¿Se requiere verificación de capital para cotizar acciones en EE. UU.?

Debido a ventajas como la rápida velocidad de revisión, el corto tiempo de cola y el umbral de cotización relativamente bajo, muchas empresas chinas actualmente optan por cotizar en el mercado de valores de Estados Unidos.

Estados Unidos implementa un "sistema de registro" para la emisión y cotización de nuevas acciones. Todo el proceso debe ser revisado por la Comisión Reguladora de Valores (SEC) y la bolsa, que revisará formalmente la integridad, exactitud, autenticidad y puntualidad de los documentos de solicitud de la empresa que cotiza en bolsa. En lugar de realizar revisiones sustanciales y juicios de valor sobre las calificaciones del emisor, la calidad de las acciones de la empresa emisora ​​se deja al mercado para que juzgue.

La composición del mercado de valores estadounidense

(1) El mercado de valores nacional incluye principalmente: Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), American Express, Nasdaq y OTCBB

(2) Los mercados de valores regionales incluyen la Bolsa de Valores de Filadelfia (PHSE), la Bolsa de Valores del Pacífico (PASE), la Bolsa de Valores de Cincinnati (CISE), la Bolsa de Valores del Medio Oeste (MWSE) y la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago.

Características del mercado nacional de acciones de Estados Unidos

(1) Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE): Tiene las características de una sólida estructura organizacional, el equipamiento más completo, la gestión más estricta, y altos estándares de cotización. Las empresas que cotizan en bolsa son principalmente las empresas más grandes del mundo. Empresas como China Telecom cotizan en esta bolsa;

(2) AMEX: las operaciones están maduras y estandarizadas, y las transacciones de acciones y derivados están pendientes. Las condiciones de cotización son inferiores a las de la Bolsa de Nueva York, pero tiene una historia de cientos de años. Muchas industrias tradicionales y empresas extranjeras cotizan en este mercado de valores;

(3) Nasdaq: un completo mercado electrónico de negociación de valores. El segundo mercado de valores más grande del mundo. El comercio de valores está activo. Se adopta el sistema de agencia de negociación de sociedades de valores y las empresas que cotizan en bolsa se dividen en juntas nacionales y juntas pequeñas y medianas según su tamaño. La mayoría de las empresas son grandes y medianas empresas con gran potencial de crecimiento, no sólo acciones tecnológicas;

(4) El mercado OTCBB es un mercado supervisado directamente por el mercado de valores Nasdaq, y sus métodos de negociación y En el del mismo modo que el mercado de valores Nasdaq. Sus requisitos de cotización para las empresas son relativamente flexibles, el tiempo y el costo de cotización son relativamente bajos y satisface principalmente las necesidades de financiación de las pequeñas y medianas empresas en crecimiento.

Breve proceso de cotización en bolsa de valores de EE. UU.

Primero, elija intermediarios

El proceso de cotización en el extranjero involucrará a muchos intermediarios, incluidos patrocinadores, consultores financieros y tasadores de activos. , firmas contables internacionales, abogados nacionales y extranjeros y otras instituciones.

2. Aplicar a comisiones o bolsas reguladoras de valores en el extranjero.

Para que las empresas chinas coticen en el extranjero, ya sea en Estados Unidos o Hong Kong, primero deben obtener la aprobación de las autoridades reguladoras nacionales. Después de obtener las aprobaciones de cotización pertinentes y las opiniones legales pertinentes emitidas por abogados, puede enviar los materiales de solicitud de cotización a la Bolsa de Valores de Estados Unidos y registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). La revisión de la cotización de acciones de EE. UU. se lleva a cabo en la bolsa y el registro debe ser efectivo.

En la práctica, el emisor presentará sus declaraciones ante la SEC y la bolsa simultáneamente. Durante el proceso de auditoría, la SEC y la bolsa operarán de forma independiente y no intercambiarán opiniones ni se coordinarán sobre cuestiones de la auditoría. La Comisión de Bolsa y Valores no necesariamente tiene que aprobar el registro de valores que la bolsa cree que cumplen con las condiciones de cotización; por otro lado, la bolsa también tiene derecho a rechazar valores que hayan pasado la revisión de emisión al solicitar la cotización;

Para reducir el impacto que la incertidumbre en la cotización tiene sobre ellos mismos y evitar que los competidores, los medios y otras empresas conozcan la información de la empresa, las empresas generalmente optan por enviar informes en secreto. Una vez que esté más seguro, elija enviarlo públicamente. La lista generalmente se completa aproximadamente 2 meses después de la presentación pública.

En tercer lugar, presentaciones itinerantes y fijación de precios

Las presentaciones itinerantes son un método de promoción importante para que las empresas que cotizan en bolsa o los patrocinadores promuevan la emisión de acciones exitosa con una comunicación total entre ellos y los inversores.

El roadshow promoverá las perspectivas de desarrollo de la cotización entre los inversores, profundizará la comprensión de los inversores sobre la empresa que cotizará en bolsa, comprenderá las intenciones de inversión de los inversores, comprenderá sus necesidades y orientación de valor y garantizará la emisión exitosa de valores. .

El mecanismo de fijación de precios para la nueva emisión de acciones en Estados Unidos está altamente orientado al mercado. El precio de emisión está determinado por las condiciones de oferta y demanda del mercado de valores, y las autoridades reguladoras no imponen restricciones al precio de emisión. El mecanismo de fijación de precios es un sistema de consulta de ofertas acumulativas.

Específicamente, el proceso de fijación de precios para las cotizaciones de empresas en el extranjero se divide principalmente en tres etapas: análisis básico, investigación de mercado y precios de exhibición itinerante.

Cuatro. Suscripción de valores

Una oferta de valores requiere que el asegurador venda acciones de una empresa pública.

Hay dos métodos principales de suscripción: suscripción o consignación.

Suscripción significa que el asegurador se compromete a suscribir una determinada cantidad de valores y luego venderlos a los clientes. Si al final no se agota, se lo quedarán ellos mismos. Adoptar este método significa que siempre que la empresa empaquete las acciones a los suscriptores, la emisión será exitosa y la presión restante se transferirá a los suscriptores. Esta forma de suscripción se utiliza a menudo en proyectos recientes que cotizan en bolsa en Estados Unidos.

La consignación, como su nombre indica, son las ventas por cuenta de otros. Los suscriptores venden valores subyacentes en nombre de otros. Si no se venden todos después de que expire el período de suscripción, el resto se devolverá al emisor. Si no hay suficientes suscripciones de inversores dentro del rango de precios, la IPO fracasará. En los últimos años, relativamente pocas bolsas de valores chinas han utilizado ventas en consignación para sus OPI.

Existe una ley básica en el mundo financiero: el riesgo es directamente proporcional al rendimiento. Para el asegurador, si hay demasiados aseguradores, no es necesario asumir riesgos demasiado altos, pero las tarifas cobradas son relativamente bajas. La suscripción transfiere todos los riesgos del emisor al asegurador, por lo que el emisor debe pagar una mayor remuneración al asegurador; .

Lista de verbos (abreviatura de verbo)

Una vez que el emisor obtiene la aprobación de la SEC y del intercambio, puede incluirse en la lista. La mayoría de los emisores optarán por incluir su oferta pública inicial en la bolsa el siguiente día hábil después de que el documento de registro entre en vigor. Después de cotizar en bolsa, el emisor también debe presentar un borrador final del prospecto con el precio final de emisión a la SEC.

Composición de las tarifas de cotización de acciones de EE. UU.

1. Las tarifas de IPO de EE. UU. generalmente incluyen honorarios de abogados, honorarios de patrocinadores, honorarios de intermediarios, honorarios de prospectos y comisiones de suscriptores. Generalmente, el costo de una IPO en Estados Unidos es de US$65.438 + US$0.000-US$65.438 + 0,5 millones, y se requiere una comisión de financiación del 8% - US$65.438 + 0,2%.

2. El costo de cotizar directamente en Nasdaq en los Estados Unidos también es alto. El costo de la OPI ronda generalmente los 20 millones de yuanes, lo que representa más del 10% de la cantidad recaudada.

3. Los costos de compra de la pantalla de OTCBB implican costos de pantalla, y los costos de servicio de las firmas de abogados del club y otros intermediarios son de aproximadamente 700 000 a 800 000 dólares estadounidenses.