¿Es necesario que los fondos de capital privado cambien los servicios de intermediación por la presentación de negocios?
Respuesta: De acuerdo con las "Directrices para opiniones legales sobre el registro de administradores de fondos de capital privado" y las "Respuestas a preguntas y respuestas sobre el registro y presentación de fondos de capital privado (7)", el nombre y el ámbito comercial de un administrador de fondos de capital privado debe incluir gestión de fondos, gestión de inversiones, palabras como gestión de activos, inversión de capital, capital de riesgo, etc. Además, desde la perspectiva de la operación profesional y la prevención de conflictos de intereses, los administradores de fondos de capital privado no pueden participar simultáneamente en negocios que puedan entrar en conflicto con fondos de capital privado, negocios de venta que no estén relacionados con la "gestión de inversiones" del comprador. negocios y otros negocios no financieros.
Según el "Anuncio sobre una mayor estandarización del registro de administradores de fondos de capital privado", la Asociación alienta a los administradores de fondos de capital privado a agregar la palabra "capital privado" a sus nombres, pero actualmente no es obligatorio. .
2. En la actualidad, algunas regiones han adoptado medidas restrictivas pertinentes para cambiar el registro industrial y comercial, el ámbito empresarial y los nombres de las empresas de inversión. En este caso, si el ámbito comercial y el nombre del administrador de fondos de capital privado registrado no cumplen con los requisitos de autodisciplina pertinentes de la asociación, pero es objetivamente imposible completar el cambio de información industrial y comercial, ¿qué se debe hacer?
Respuesta: La rectificación del ámbito de negocio y del nombre de una gestora de fondos de capital privado requiere cambios previos en la información industrial y comercial relevante. En vista de los recientes ajustes a las políticas de registro industrial y comercial relevantes en varios lugares, para no afectar las operaciones comerciales de los administradores de fondos de capital privado registrados, el alcance comercial y el nombre de los administradores de fondos de capital privado que deben presentar opiniones legales relevantes. no cumple con los requisitos de autodisciplina relevantes de la asociación, y de hecho debido a razones objetivas. Si no se pueden realizar cambios industriales y comerciales relevantes, la institución solicitante deberá comprometerse por escrito a no realizar otros negocios no relacionados con el tipo específico de capital privado. financiar el negocio al que se dedica. También promete completar el cambio de alcance y nombre comercial de manera oportuna después de que los procedimientos de cambio industrial y comercial relevantes puedan completarse normalmente, y actualizar rápidamente la información industrial y comercial modificada en el sistema de registro y archivo de fondos de capital privado según sea necesario. . Los compromisos anteriores deben informarse verazmente a los bufetes de abogados pertinentes y a los abogados encargados. Si existen productos de fondos de capital privado, los inversores deben ser informados verazmente.
Si la entidad solicitante tiene un ámbito de actividad expresamente prohibido por la “Respuestas a Preguntas Relacionadas con el Registro y Presentación de Fondos de Capital Privado (VII)”, deberá realizar rectificaciones y completar cambios en las normas industriales y información comercial antes de volver a presentar la solicitud. Tales situaciones incluyen: el alcance comercial y el negocio real del registro industrial y comercial de la institución de capital privado incluyen negocios que pueden entrar en conflicto con el negocio del fondo de capital privado (como préstamos privados, financiamiento privado, negocios de asignación de capital, pequeños préstamos, microfinanzas, P2P/ P2B, crowdfunding, etc.) Financiamiento, factoring, garantía, etc.
3. ¿Cuáles son los requisitos para capital social/capital suscrito, capital pagado/capital pagado, capital pagado/ índice de pago, etc.?
Respuesta: El "Anuncio sobre una mayor estandarización del registro de administradores de fondos de capital privado" no requiere que el solicitante tenga una cierta cantidad de capital antes de poder registrarse, pero es una condición operativa necesaria y razonable para la institución. La institución debe asegurarse de tener capital suficiente para garantizar el funcionamiento efectivo de la institución en función de sus propias condiciones operativas y dirección de desarrollo empresarial. El capital relevante debe cubrir salarios laborales razonables. alquiler de la casa y otros gastos operativos diarios de la organización durante un período de tiempo. Se debe realizar la debida diligencia sobre si el administrador del fondo de capital privado tiene los fondos y las condiciones de capital necesarios para participar en la gestión de fondos de capital privado, y se deben solicitar opiniones legales profesionales. emitido
En vista del hecho de que el capital desembolsado/capital desembolsado del administrador del fondo de capital privado es inferior a 6,5438 millones de yuanes o la relación capital desembolsado/capital desembolsado. no llega al 25 de capital registrado/capital suscrito, la asociación dará un recordatorio especial en la convocatoria pública de gestoras de fondos de capital privado y lo publicará en la convocatoria pública clasificada de gestoras de fondos de capital privado
4. ¿Qué sistemas básicos deben establecerse para que las instituciones se registren como administradores de fondos de capital privado?
Respuesta: Los administradores de fondos de capital privado deben consultar las "Directrices de control interno para administradores de fondos de capital privado" emitidas por la Asociación y The Se formulan y cargan en los sistemas pertinentes "Directrices para el registro de opiniones jurídicas de administradores de fondos de capital privado".
Los documentos institucionales incluyen, entre otros (según el tipo de negocio específico), sistema de control de riesgo operativo, sistema de divulgación de información, sistema de registro de transacciones internas, sistema de transacciones de inversión para prevenir transacciones internas y conflictos de intereses, sistema de divulgación de riesgos para inversionistas calificados, sistema para inversionistas calificados. Proceso de auditoría interna y sistemas relacionados, publicidad y promoción de fondos de capital privado y sistemas de supervisión relacionados, sistema de comercio justo aplicable a negocios de fondos de inversión de capital privado, sistema de información de transacciones de valores para profesionales, etc.
Además, en la carta de opinión jurídica, el despacho de abogados debe expresar una opinión sobre si el sistema tiene las bases y condiciones realistas para una implementación efectiva en función de la situación real de la empresa. Por ejemplo, si el establecimiento de sistemas relevantes coincide con la estructura organizacional y la dotación de personal existentes de la institución, y si satisface las necesidades reales de operación de la institución. Si la estructura organizacional existente y la dotación de personal de los administradores de fondos de capital privado dificultan la implementación de sistemas relevantes de manera completamente independiente y efectiva, la institución puede considerar comprar los servicios de agencias de servicios de subcontratación, incluidos los servicios profesionales de firmas de abogados y firmas de contabilidad. La Asociación alienta a los administradores de fondos de capital privado a elegir servicios profesionales de subcontratación de agencias de servicios de subcontratación de fondos de capital privado registradas en la Asociación en función de sus condiciones operativas reales para lograr los objetivos de sus propios sistemas de control interno y gestión de riesgos, reducir los costos operativos y mejorar los principales. competitividad. Si existe la situación anterior, presente un acuerdo de servicio de subcontratación o una carta de intención para un acuerdo de servicio de subcontratación cuando solicite el registro como administrador de fondos de capital privado.
5. ¿Se verán afectados el registro y la presentación si el lugar de registro del solicitante y la ubicación real del negocio no se encuentran en la misma región administrativa?
Respuesta: Si el lugar de registro de la institución solicitante y la ubicación comercial real no están en la misma región administrativa, no afectará el registro de los administradores de fondos de capital privado. Sin embargo, el solicitante debe completar con veracidad los asuntos relevantes, y el bufete de abogados debe hacer una declaración de los hechos relevantes y explicar, respectivamente, la ubicación de la sede comercial del gerente y el lugar de registro, y si el gerente está realmente operando en la ubicación comercial real. .
Registro de fondos de capital privado
1. ¿Cuáles son los procedimientos de registro para los administradores de fondos de capital privado registrados que no han registrado productos de fondos de capital privado por primera vez?
Respuesta: De acuerdo con los requisitos del "Anuncio sobre la regulación adicional del registro de administradores de fondos de capital privado", los administradores de fondos de capital privado que se hayan registrado antes del anuncio y no hayan presentado productos de fondos de capital privado deben solicitar registro de productos de fondos de capital privado por primera vez. Complementariamente emitir opinión legal sobre el registro de administradoras de fondos de capital privado. Una vez aprobada la opinión jurídica presentada, la presentación del fondo de capital privado se presentará según los procedimientos habituales.
2. ¿Cómo determinar los estándares para inversores cualificados en fondos de capital privado?
Respuesta: Según las "Medidas provisionales para la supervisión y administración de fondos de capital privado", los inversores calificados de fondos de capital privado se refieren a aquellos que tienen las correspondientes capacidades de identificación de riesgos y de asunción de riesgos, y la inversión El monto de un único fondo de capital privado no es inferior a 6,5438 millones de yuanes, y las unidades e individuos que cumplen con los siguientes estándares relevantes:
(1) Los activos netos no son inferiores a 6,5438 millones de yuanes;
(2) Los activos financieros no son inferiores a 3 millones de yuanes RMB o personas cuyo ingreso anual promedio en los últimos tres años no es inferior a 500.000 RMB.
Los activos financieros mencionados en el párrafo anterior incluyen depósitos bancarios, acciones, bonos, participaciones en fondos, planes de gestión de activos, productos financieros bancarios, planes fiduciarios, productos de seguros, derechos de futuros, etc.
De acuerdo con las disposiciones pertinentes del artículo 13 de las "Medidas provisionales para la supervisión y administración de fondos de inversión privados", se consideran inversores calificados los siguientes inversores:
(1) Fondos de seguridad social, anualidades empresariales y otros fondos de pensiones, fondos de caridad y otros fondos de bienestar social;
(2) Planes de inversión establecidos de conformidad con la ley y registrados en la Asociación de Gestión de Activos de China;
(3) Inversiones bajo su gestión Administradores de fondos de capital privado y sus empleados de fondos de capital privado;
(4) Otros inversores especificados por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Si los fondos de la mayoría de los inversores se agrupan para invertir directa o indirectamente en un fondo de capital privado en forma de sociedad, contrato u otra forma no constituida en sociedad, el administrador del fondo de capital privado o las ventas del fondo de capital privado La agencia verificará exhaustivamente si el inversionista final es un inversionista calificado y calculará el número de inversionistas en conjunto. Sin embargo, cuando los inversionistas que cumplan con lo dispuesto en los incisos (1), (2) y (4) de este artículo inviertan en fondos de capital privado, ya no necesitarán verificar si el inversionista final es un inversionista calificado, y el número de Los inversores se calcularán juntos.
3. ¿Cuáles son los requisitos de presentación de prueba de escala y aporte de capital pagado de fondos de capital privado?
Respuesta: El certificado de escala del fondo de capital privado y el certificado de contribución de capital pagado deben ser certificados emitidos por un tercero, incluidos los certificados de llegada de fondos emitidos por el custodio del fondo, certificados de verificación de capital, recibos bancarios y certificados bancarios. recibos que contengan información de pagos. Información de registros industriales y comerciales y otros documentos de inversión. Los fondos recaudados por fondos de capital privado no podrán pagarse en nombre de otros.
4. ¿Cuáles son los requisitos de presentación para fondos de capital privado no administrados?
Respuesta: A menos que se acuerde lo contrario en el contrato del fondo o en el acuerdo de asociación, los fondos de capital privado serán administrados por el custodio del fondo. Si el fondo de capital privado no está bajo custodia, complemente la carta de confirmación firmada por todos los inversores (la "Carta de confirmación de no custodia" indica "Custodia del fondo"), o explíquelo en "Otros asuntos que el administrador considere necesario explicar". El contrato estipula claramente los capítulos relevantes sobre custodia de productos, medidas institucionales para garantizar la seguridad de la propiedad de los fondos de capital privado y mecanismos de resolución de disputas.
5. ¿Los inversores de capital privado necesitan penetrar cuando participan en una sociedad en comandita?
Respuesta: Si la mayoría de los fondos de los inversionistas se agrupan para invertir directa o indirectamente en fondos de capital privado a través de asociaciones, contratos u otras formas no incorporadas, verifique si se ha registrado en la asociación. Si ha sido registrado, favor de llenar el código de producto en el “Datos del Inversionista” si no ha sido registrado, de acuerdo a lo establecido en las “Medidas Provisionales para la Supervisión y Administración de Fondos de Inversión Privada” y las “Medidas para la Inversión”; "la gestión del comportamiento de recaudación de fondos de inversión privada", el administrador de fondos de capital privado o el fondo de capital privado. La agencia de ventas verificará exhaustivamente si el inversionista final es un inversionista calificado, calculará el número de inversionistas juntos e informará por separado las contribuciones de capital de los inversionistas a asociaciones y fondos contractuales en los "Detalles del inversor".
6. ¿Cuáles son los requisitos de presentación para los inversores de capital privado, incluidos los empleados, cuyo monto de inversión no cumple con los estándares para inversores calificados?
Respuesta: Los inversores de fondos de capital privado enumerados en el artículo 13 (3) de las "Medidas provisionales para la supervisión y administración de fondos de inversión de capital privado" incluyen a los administradores de fondos de capital privado y sus empleados. El monto de la inversión posterior. no alcanza el nivel de inversionistas calificados. Si se cumple con el estándar, se debe cargar el certificado de trabajo del empleado sellado por el administrador del fondo de capital privado y el contrato laboral firmado entre el administrador del fondo de capital privado y el empleado, o el administrador del fondo de capital privado. debe cargar la "Carga de descripción de otros asuntos" en el sistema de registro y archivo de fondos de capital privado Comprobante de pago de la seguridad social y otros certificados relevantes por parte de los empleados.
Antes del 31 de julio de 2016, las calificaciones de los altos directivos registrados de gestores de fondos de capital privado no cumplían con los requisitos del "Anuncio sobre una mayor estandarización del registro de gestores de fondos de capital privado". ¿Pueden los administradores de fondos de capital privado seguir solicitando el registro de productos de fondos de capital privado?
Respuesta: De acuerdo con la "Ley de Fondos de Inversión en Valores", las "Medidas Provisionales para la Supervisión y Administración de Fondos de Capital Privado" y el "Anuncio sobre la Regulación Adicional del Registro de Administradores de Fondos de Capital Privado", registrados Los administradores de fondos de capital privado deben estar registrados el 31 de diciembre de 2016. Obtuve la calificación de profesional de fondos antes. Si la calificación no se obtiene dentro del plazo, la asociación suspenderá la aceptación de solicitudes de cambios importantes como el registro de productos de capital privado de la institución.
Antes del 31 de diciembre de 2016, si los altos directivos pertinentes (incluidos los representantes legales) de los administradores de fondos de capital privado registrados no tienen calificaciones de práctica de fondos, no afectará la solicitud del administrador de fondos de capital privado para el registro de fondos privados. productos de fondos de renta variable.
Opinión Legal
1. Si cambian al mismo tiempo el representante legal, el controlador efectivo y el accionista controlador, ¿se puede emitir una opinión legal especial?
Respuesta: Si el representante legal, el controlador real o el accionista controlador cambian al mismo tiempo o los cambios están relacionados entre sí, se puede emitir una opinión legal especial, pero la opinión legal debe explicar las interrelaciones Expresar opiniones sobre diversos asuntos uno por uno.
2. Si un administrador de fondos de capital privado registrado necesita presentar una opinión legal complementaria, ¿debería emitir una opinión basada en la situación real después de la rectificación? ¿Qué debo hacer si mis opiniones basadas en la situación rectificada de la organización son inconsistentes con la información publicada por la asociación?
Respuesta: De acuerdo con los requisitos del "Anuncio sobre una mayor estandarización del registro de administradores de fondos de capital privado", los administradores de fondos de capital privado registrados deben realizar rectificaciones dentro del tiempo correspondiente mediante la presentación de una solicitud de cambio de asunto importante o una Solicitud de cambio anual, complete los asuntos que deben cambiarse. La opinión legal debe expresar una opinión sobre la situación real una vez completadas las rectificaciones y cambios de la empresa, y debe ser coherente con la información publicada por la asociación.
Si los resultados de la diligencia debida del bufete de abogados son inconsistentes con la información publicada por la asociación, las razones de la inconsistencia deben revelarse en la opinión legal y la situación debe explicarse en detalle.
3. Los administradores de fondos de capital privado generalmente informan que la tasa de aprobación de las opiniones legales es baja y no comprenden las razones de los retornos. ¿Puedes explicarlo en detalle?
Respuesta: Después de la publicación del "Anuncio sobre una mayor estandarización del registro de administradores de fondos de capital privado", relativamente pocas instituciones solicitaron el registro de nuevos administradores de fondos de capital privado y la presentación de opiniones legales complementarias para el primer fondo. Las principales razones son: En primer lugar, la institución solicitante no siguió los principios de gestión profesional y prevención de conflictos de intereses, y también se dedicó a negocios no financieros y de crédito. A falta de acuerdos institucionales correspondientes, se prevé dedicarse al negocio de inversión en valores y de inversión en acciones al mismo tiempo, o dedicarse al mismo tiempo a otros negocios con conflictos de intereses. En segundo lugar, la opinión jurídica no verificó cuidadosamente los empleados, los fondos, la residencia, las instalaciones, etc. del solicitante, no confirmó efectivamente la información de los fondos pagados por la institución y no confirmó que había fondos suficientes para garantizar el funcionamiento efectivo de la institución. En tercer lugar, los sistemas de gestión de riesgos y control interno son incompatibles con el negocio real del solicitante, o incluso simplemente copian el modelo. Los sistemas pertinentes no tienen la base y las condiciones realistas para una implementación efectiva. Recientemente, a medida que las instituciones de gestión de fondos de capital privado y los bufetes de abogados han ido comprendiendo gradualmente los requisitos pertinentes del Anuncio, las solicitudes se han ido mejorando y normalizando gradualmente.