Tomemos a los estadounidenses ricos como ejemplo para aprender a gestionar su riqueza.
Una vez que se han tomado las medidas necesarias para preservar la riqueza, el siguiente paso lógico para los ricos es aumentar su riqueza a largo plazo. Por lo tanto, el contenido central de la gestión de la apreciación de la riqueza es la gestión de carteras a largo plazo de personas ricas bajo las limitaciones de los objetivos de inversión, los períodos de inversión, las preferencias de clases de activos, la tolerancia y preferencias al riesgo, el entorno fiscal, las leyes y regulaciones, etc.
Dado que los rendimientos y riesgos a largo plazo de diferentes tipos de activos en los mercados de capital desarrollados son predecibles y se conocen los coeficientes de correlación a largo plazo entre los rendimientos de diferentes activos, la esencia de la gestión de cartera se simplifica en dos Pasos principales: asignación de activos y asignación de gestores de inversiones.
Tomando a Estados Unidos como ejemplo, hay cuatro activos básicos disponibles para su asignación: bienes raíces, activos en efectivo, principalmente bonos del Tesoro a corto plazo, y valores de renta fija, principalmente bonos y acciones municipales. Además, la mayoría de las personas ricas también participan en activos de inversión alternativos como capital privado, fondos de cobertura y bonos estructurados, utilizan instrumentos financieros derivados como futuros, opciones y contratos de intercambio para gestionar riesgos o dejan de participar temporalmente en algunos mercados de activos de capital.
Dado que, en la práctica, las inversiones inmobiliarias y los activos en efectivo son gestionados principalmente de forma independiente por inversores o por profesionales en otros campos relacionados, la asignación de activos en realidad se simplifica aún más a una combinación de acciones y valores de renta fija. En términos del desempeño general del mercado representado por el índice amplio, los activos de renta variable estadounidenses tienen mayores rendimientos y riesgos a largo plazo que los activos de valores de renta fija. Por lo tanto, cuanto mayor sea la proporción de acciones en la asignación de activos, mejor será el rendimiento representado por el rendimiento anual promedio, y mayor será el riesgo representado por la probabilidad de rendimientos negativos en el año total o el intervalo de rendimiento compuesto por lo mejor y lo peor. años.
Por supuesto, la asignación de activos basada en los rendimientos y riesgos a largo plazo del índice de mercado no puede reflejar verdaderamente los rendimientos y riesgos reales de los inversores. Lo que terminan los inversionistas es el desempeño del mercado ajustado por las contribuciones de los administradores de inversiones, los costos de transacción y los impuestos. El proceso mediante el cual las personas ricas seleccionan el administrador de inversiones más adecuado en función de la asignación de activos a menudo se denomina asignación de administradores.
Debido a que se aplican diferentes jurisdicciones legales, el mercado de servicios de gestión patrimonial en los Estados Unidos está extremadamente dividido. Para evitar convertirse en víctimas de conflictos de intereses, muchos estadounidenses ricos no hacen que sus carteras de inversiones sean administradas por representantes de corredores de valores regidos por la Ley de Bolsa de Valores de 1934. En cambio, eligen asesores de inversiones registrados regidos por la Ley de Asesores de Inversiones de 1940.
¿Es esto porque? ¿Es apropiado? Los costos de las infracciones para los corredores de valores según el Código (de Idoneidad) se limitan a la revocación de licencias, multas civiles o compensación por pérdidas económicas; los costos de las infracciones para los asesores de inversiones con responsabilidades fiduciarias también incluyen multas penales y prisión;
Por ejemplo, entre febrero de 2005 y febrero de 2006, ¿Bill? Gates vendió 78 millones de acciones de Microsoft a través de Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Credit Suisse y UBS, cobrando alrededor de 2.000 millones de dólares. Sin embargo, en lugar de permitir que estos corredores administraran cualquier cartera por él, ¿entregó decenas de miles de millones de dólares a un hombre llamado Mike? Los administradores de inversiones privadas de Larson para administrar.
Por lo general, las personas ricas y los asesores de inversiones desarrollarán conjuntamente una declaración de política de inversión que describa los objetivos, estrategias, implementación, seguimiento y métodos de ajuste de la gestión de inversiones. Este documento no sólo es el criterio más importante para que los inversores juzguen la calidad del servicio de un asesor de inversiones, sino que también puede mantener la coherencia de las estrategias de inversión al cambiar de asesor de inversiones.
La práctica muestra que la mayor parte del rendimiento de la gestión de la apreciación del patrimonio está determinado por los costos de asignación de activos y los honorarios de los administradores de inversiones. Por lo tanto, las personas ricas que buscan una apreciación estable y a largo plazo de la riqueza deberían centrarse en formular políticas de inversión que aclaren la asignación de activos y controlen los costos de inversión.