Red de Respuestas Legales - Directorio de abogados - Cómo resolver estos problemas en las aplicaciones de sistemas de información empresarial a través del análisis de casosAnálisis de problemas en la gestión financiera de Lehman Brothers El 5 de septiembre de 2008, la cuarta inversión más grande en los Estados Unidos con una larga historia de 158 Bank Lehman Brothers se ha declarado formalmente en quiebra bajo el Capítulo 11 del Código Federal de Quiebras de Estados Unidos, un proceso basado en la reconstrucción conocido como protección contra quiebras. Lehman Brothers, un gigante que alguna vez dominó la industria financiera estadounidense, también quebró durante la crisis financiera. Esto no solo estuvo relacionado con entornos externos como la excesiva innovación financiera y la débil supervisión financiera, sino que también tuvo una cierta conexión interna con el propio sistema financiero de Lehman. objetivos de gestión. Este artículo proporcionará un análisis en profundidad de los motivos de la quiebra de Lehman Brothers desde una perspectiva financiera interna. 1. Maximización de la riqueza de los accionistas: una elección realista para los objetivos de gestión financiera de Lehman Brothers Lehman Brothers se estableció formalmente en 1850. En los primeros días de su creación, la empresa se dedicaba principalmente al comercio de productos básicos relativamente rentables como el algodón. La empresa es una empresa familiar y relativamente pequeña, y su objetivo de gestión financiera es, naturalmente, maximizar las ganancias. Al mismo tiempo, Lehman Brothers se transformó gradualmente de una pequeña tienda dedicada a la tintorería y un pequeño almacén a una compañía de inversión financiera, y su naturaleza también creció gradualmente de una auténtica empresa familiar a una reconocida compañía cotizada en los Estados Unidos e incluso el mundo. Debido al cambio en la naturaleza de la empresa, sus objetivos de gestión financiera también han cambiado de la maximización de beneficios a la maximización de la riqueza de los accionistas. Las razones son al menos las siguientes: (1) Estados Unidos es un país con una economía de mercado relativamente madura y ha establecido un sistema económico de mercado y un sistema de mercado de capitales completos. Por lo tanto, tomar la maximización de la riqueza de los accionistas como objetivo de la gestión financiera puede obtener un mejor apoyo del entorno externo de la empresa (2) en comparación con el objetivo de la gestión financiera de maximizar las ganancias, la maximización de la riqueza de los accionistas tiene en cuenta la incertidumbre, el valor del tiempo y el costo de los accionistas; el capital es sin duda más científico y razonable (3) En comparación con el objetivo de la gestión financiera de maximizar el valor corporativo, la maximización de la riqueza de los accionistas puede determinarse directamente por el precio de las acciones en el mercado de capitales, que es más fácil de cuantificar y operar. Por lo tanto, en cierto sentido, la maximización de la riqueza de los accionistas es una opción realista para los objetivos de gestión financiera de Lehman Brothers. 2. Causas internas de la quiebra de Lehman Brothers: Maximizar la riqueza de los accionistas Maximizar la riqueza de los accionistas es aportar la mayor riqueza a los accionistas mediante una gestión financiera razonable. Cuando Lehman Brothers eligió la maximización de la riqueza de los accionistas como objetivo de gestión financiera, la empresa rápidamente pasó de ser una tienda desconocida a convertirse en un gigante financiero de fama mundial en Wall Street. Al mismo tiempo, debido a la única parte interesada (que solo enfatiza los intereses de los accionistas), el alcance limitado de la aplicación (solo aplicable a las empresas que cotizan en bolsa) y la orientación desalineada de los objetivos (centrándose solo en el precio real de las acciones), Lehman Brothers no fue inmune. a la crisis financiera que ocurre una vez cada siglo. Para Lehman Brothers, maximizar la riqueza de los accionistas significa éxito o fracaso en Xiao He. 1. La maximización de la riqueza de los accionistas, la búsqueda excesiva de ganancias y el descuido del control del riesgo operativo fueron las razones directas de la quiebra de Lehman Brothers. Bajo la dirección del objetivo de la gestión financiera de maximizar las ganancias, Lehman Brothers comenzó a transformar y operar el comercio de futuros de productos básicos más rentable en los Estados Unidos en ese momento. Posteriormente, la compañía comenzó a involucrarse en la suscripción de acciones, el comercio de valores y la inversión financiera. y otros negocios. En los siete años transcurridos entre 1899 y 1906, Lehman Brothers pasó de ser un profano a uno de los aseguradores de acciones más influyentes de Nueva York en ese momento. Toda transformación empresarial es el resultado de la búsqueda de ganancias por parte del capital. Sin embargo, debido a su excesiva búsqueda de ganancias, la empresa no controló los riesgos comerciales, lo que finalmente allanó el camino a su quiebra. Superficialmente, la quiebra de Lehman Brothers fue una crisis financiera global causada por una excesiva innovación financiera y una supervisión financiera inadecuada en los Estados Unidos, pero en esencia fue el resultado de la búsqueda ciega de la empresa de maximizar la riqueza de los accionistas mientras descuidaba el control efectivo de las operaciones. riesgos. Estar profundamente involucrado en los mercados sintéticos de CDO (obligaciones de deuda colateralizadas) y CDS (credit default swap), ignorando los enormes riesgos en el mercado de CDS equivalente a 4 veces el PIB de Estados Unidos, fue la causa directa del colapso de Lehman. 2. Maximizar la riqueza de los accionistas La excesiva atención a los precios de las acciones hizo que se desviaran del objetivo empresarial, lo que fue el propulsor de la quiebra de Lehman Brothers. La maximización de la riqueza de los accionistas cree que los accionistas son los propietarios de una empresa y su propósito al crear una empresa es expandir la riqueza, por lo que el desarrollo de una empresa debe perseguir naturalmente la maximización de la riqueza de los accionistas. En las condiciones de una economía por acciones, la riqueza de los accionistas está determinada por el número de acciones que poseen y el precio del mercado de valores. Bajo la premisa de un cierto número de acciones, la maximización de la riqueza de los accionistas se expresa maximizando el precio de las acciones, es decir, cuando el precio de las acciones alcanza el máximo, la riqueza de los accionistas alcanza el máximo. Para mantener las acciones de la compañía a un precio relativamente alto, Lehman Brothers gastó el 92% de sus ganancias después de impuestos en sus propias acciones durante siete años consecutivos a partir de 2000. Si bien esto ayuda a impulsar el precio de las acciones de la empresa, también reduce las tenencias de efectivo de la empresa y su capacidad para manejar el riesgo.