Análisis de activos de deuda no estándar
? El trasfondo del documento emitido por la Comisión Reguladora Bancaria de China es que para aliviar la presión de los indicadores emitidos por las agencias reguladoras, las instituciones bancarias en ese momento brindaban apoyo financiero a empresas o proyectos a través de fondos de gestión financiera de fideicomisos, firmas de valores, fondos y otras instituciones, formando un enorme sistema de "bancos en la sombra". Hablando objetivamente, la banca en la sombra surgió en el contexto de la liberalización de las tasas de interés. Los bancos se dotan de canales para lograr la transformación empresarial y medios para incrementar los ingresos intermedios. Por supuesto, la premisa es satisfacer mejor las necesidades de financiación diversificadas de las empresas entidades. De hecho, el entusiasmo del mercado y el desarrollo empresarial reflejan las necesidades del desarrollo de la economía real y la urgencia de la transformación del sistema financiero. Sin embargo, debido a que este tipo de negocios no está controlado por autoridades reguladoras y carece de transparencia y estandarización, se ha convertido en un canal para que algunos bancos eviten la supervisión y oculten riesgos.
? Por lo tanto, para prevenir el arbitraje y evitar riesgos, las autoridades reguladoras emitieron el Documento No. 8, que define claramente los activos de deuda no estandarizados y tiene como objetivo controlar la escala de inversión de los fondos de gestión financiera a través de diversas cantidades y proporciones.
Los tipos de reclamaciones no estandarizadas incluyen principalmente: instrumentos similares a bonos, planes de financiación de deuda BJX, herramientas de financiación directa de gestión financiera; reclamaciones permanentes/préstamos fiduciarios renovables; Las características de estas categorías son: en primer lugar, centrarse en clientes de empresas estatales de alta calidad y sus filiales. En principio, la calificación externa de las principales entidades crediticias (financieras, financistas o garantes) está por encima de AA y se incluyen en no-. Seguimiento y gestión de líneas de crédito. No ocupa el límite de crédito sobre la mesa. Si el financiamiento de bonos se ve afectado por las fluctuaciones del mercado y las políticas de emisión, el financiamiento de deuda no estándar, especialmente los instrumentos de bonos, es un canal importante para el financiamiento de clientes de alta calidad. El plazo es principalmente de un año y la tasa de rendimiento debe cumplir con los requisitos del producto.
? Entre ellos, las características comerciales de los instrumentos de bonos son complementar la emisión de bonos en el mercado abierto. Los canales de financiación diversificados evitan una dependencia excesiva de la emisión de bonos. Entre ellos, el modelo de préstamo fiduciario es la alternativa preferida. En comparación con los bonos de crédito, el índice de inversión de los instrumentos de bonos puede llegar a 100, lo que es más compatible y acorde con las directrices regulatorias. Sin embargo, los financieros deben no verse involucrados en deudas ocultas y cumplir con los requisitos de la política regulatoria. Los emisores tienden a ser entidades empresariales de propiedad estatal que emiten bonos en el mercado abierto para pagar bonos del mercado abierto o deuda existente, lo que debe superar la necesidad de pagar la deuda existente.
? La característica de los créditos perpetuos/créditos renovables es que, en comparación con otros tipos de financiación, tiene una cierta capacidad de prima y puede entrar en el capital de los financistas y optimizar la estructura financiera de los financistas. Sin embargo, el requisito es que el financiador o el recompra debe ser una parte con crédito sólido y los fondos no deben usarse para especulación, proyectos inmobiliarios o nuevas deudas ocultas de los gobiernos locales.
? En resumen, el negocio de activos no estándar tiene ventajas y desventajas obvias, y hay muchas cosas que vale la pena estudiar y pensar.
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