Cómo ven los economistas los temas candentes en las operaciones económicas actuales

■El tema principal del macrocontrol sigue siendo el ajuste estructural

P: ¿Cuál es el tema principal del actual macrocontrol de China?

Respuesta: A juzgar por el primer semestre de este año, la macroeconomía de China es en general estable. En primer lugar, la tasa de crecimiento económico es relativamente alta; en segundo lugar, los precios son básicamente estables. Aunque los precios de los bienes de consumo suben y bajan, la magnitud no es grande. Por otro lado, hay dos fenómenos que vale la pena señalar: primero, la inversión sigue siendo relativamente alta, que es lo que los periódicos llaman un fenómeno de inversión excesiva. En segundo lugar, la cantidad de dinero y crédito es relativamente grande. Precisamente porque la inversión está en auge y el crédito es relativamente grande, el Consejo de Estado se ha preparado recientemente para limpiar los proyectos en construcción y los bancos también están tomando medidas para fortalecer el control.

Entonces, ¿cuál es el tema principal del actual macrocontrol de China? ¿Es para prevenir la inflación? ¿O es para evitar la deflación, como dicen algunos economistas? Según la información actualmente disponible, no se puede decir que evite la inflación ni la deflación. El tema principal del control macroeconómico sigue siendo el ajuste estructural. Impedir el crecimiento del crédito también pretende armonizar la estructura y evitar desequilibrios estructurales graves.

■La dificultad en la reforma de las grandes empresas estatales es la separación de funciones sociales y cargas sociales

P: ¿Cuál es la dificultad en la reforma de las grandes empresas estatales? , especialmente las empresas estatales de gran tamaño?

Respuesta: La principal dificultad en la reforma de las grandes empresas estatales y las extragrandes empresas estatales es la separación de funciones y cargas sociales. Este problema no es fácil de resolver. Para que una empresa pueda cotizar en bolsa, es necesario despojarla de cargas sociales. La idea de la reforma es, a grandes rasgos, la siguiente: las cargas sociales deben clasificarse en diferentes categorías y tratarse de manera diferente. Primero, la educación obligatoria, la seguridad pública y la ley deben transferirse a los gobiernos locales. Si son empresas de propiedad estatal directamente bajo el gobierno central, serán subsidiadas por el gobierno central. Porque sólo así podremos eliminar la carga de la educación obligatoria. La Oficina de Seguridad Pública debería estar originalmente bajo la jurisdicción de los departamentos funcionales locales. En segundo lugar, ¿qué deberíamos hacer con las empresas colectivas fuera de la educación obligatoria y la seguridad pública, como la atención médica, las comunidades y las empresas estatales? Este problema sólo puede resolverse gradualmente en función de la propia situación financiera de la empresa y del alcance de sus finanzas. En tercer lugar, los jubilados. Los jubilados generalmente pueden adoptar esta política: el número de jubilados en las grandes empresas centrales es pequeño y la carga financiera se les puede transferir. En cuanto a los jubilados, la solución la soluciona principalmente la caja de seguridad social. Las finanzas todavía tienen que soportar parte de ello. Hay una razón por la que el tesoro debería asumir parte del coste de los jubilados. La razón es que las empresas estatales chinas originalmente calculaban los salarios y la seguridad social por separado. La parte del salario, 40 yuanes y 60 yuanes por mes, se paga a los propios empleados, mientras que el dinero de la seguridad social se retiene en la empresa, pero no existe una cuenta separada en la empresa. El dinero había estado en el negocio a lo largo de los años y simplemente se fue. Entre los activos de muchas empresas estatales hoy en día, parte de ellos son las ganancias del excedente de inversión del estado, y parte de ellos es probablemente la conversión de fondos de seguridad social que no han tenido cuentas separadas durante muchos años. Los periódicos dicen cuántos miles de millones de dólares ha acumulado una empresa en beneficios desde su creación, y los fondos de seguridad social de sus empleados probablemente estén incluidos en el cálculo. Esta es una cuenta confusa. Además, si las empresas estatales quieren cotizar en bolsa después de la reforma, también se pueden dividir en dos partes, una parte es apta para cotizar en bolsa y la otra parte permanece temporalmente intacta en términos de funciones sociales, y se forma otra empresa. para gestionarlos.

■La apreciación del RMB puede ser inevitable

P: ¿Cómo ve la cuestión de la apreciación del RMB?

Respuesta: El superávit actual del comercio exterior sigue siendo relativamente grande, las reservas de divisas han aumentado significativamente y las fricciones comerciales internacionales también se están intensificando. No sucumbiremos a ninguna presión externa, pero deberíamos ver que, bajo la influencia de las reglas del mercado, la apreciación del RMB puede ser inevitable. Una apreciación sustancial del RMB es definitivamente perjudicial para la economía china. Debido a que esto no sólo es perjudicial para las exportaciones, sino también debido al aumento de los precios de los activos internos, aumentará la entrada anormal de fondos, lo que debe evitarse. La apreciación pequeña y la apreciación lenta tienen ventajas y desventajas. La desventaja de un aumento lento en pequeños pasos es que las exportaciones seguirán viéndose afectadas.

¿Cuáles son las ventajas? Esto es un estímulo y una presión importante para las empresas. Es decir, las empresas ya no pueden depender únicamente de los tipos de cambio para obtener ventajas en el mercado internacional. Deben centrarse en la gestión interna, la marca, los canales de comercialización y la reducción de los costos corporativos. Esta también es una oportunidad para las empresas. Además, si el RMB aumenta lentamente en pequeños pasos, alentará a las empresas a importar equipos más avanzados y nuevas materias primas, lo que también puede acelerar el ritmo de innovación tecnológica de las empresas. Por un lado, debemos reducir los efectos adversos y, por otro, debemos aprovechar los aspectos positivos para que las empresas aceleren las reformas corporativas y aceleren la innovación tecnológica.

■Las reformas financieras pueden acelerarse en la segunda mitad del año

P: ¿Cómo ve las reformas financieras en la segunda mitad del año?

Respuesta: La reforma financiera puede acelerarse en la segunda mitad del año, principalmente en los siguientes aspectos: primero, la reforma de los bancos comerciales, y el segundo es la reforma de las finanzas rurales. En términos de reforma de los bancos comerciales, después de la cotización del China Construction Bank y el Bank of China, la respuesta fue relativamente buena después de su cotización, seguidos por el Industrial and Commercial Bank of China, el China Merchants Bank, el China CITIC Bank, etc. Por tanto, la cotización de los bancos comerciales es una forma importante de acelerar la reforma del sistema bancario comercial. Parece que este proceso continuará en la segunda mitad del año. En términos de financiación rural, la atención se centra en la reforma de las cooperativas de crédito rural. Las cooperativas de crédito rurales pueden unirse, es decir, establecer una federación de cooperativas de crédito, o pueden reorganizarse en bancos cooperativos rurales o bancos comerciales rurales. Una medida importante relacionada con la reforma financiera rural en el segundo semestre del año será el establecimiento del Banco de Ahorro Postal. En el pasado, los depósitos obtenidos por los ahorros postales se depositaban en el banco central y no podían prestarse. De esta manera, se convirtió en un captador de fondos rurales y absorbió fondos rurales. Después de su creación, la Caja de Ahorros Postal no sólo aceptó depósitos, sino que también otorgó préstamos, lo que benefició a las zonas rurales. Si la financiación rural es viable, puede aumentar los ingresos de los agricultores.

■El mercado de capitales seguirá desarrollándose de manera constante y puede haber una tendencia "alcista lenta"

P: ¿Cuál es su evaluación del mercado de capitales actual?

Respuesta: "Fast Cow" no es tan buena como "Slow Cow", y "Big Cow" no es tan buena como "Little Cow". Si es un "toro lento", el mercado de valores puede estabilizarse gradualmente; si es un "toro rápido", puede subir y bajar nuevamente. Si es un "gran toro", entonces habrá un "gran oso". Por lo tanto, deben afirmarse los logros alcanzados por la reforma del comercio de acciones el año pasado.

El sistema de acciones de China se estableció durante la transición. No hay precedentes de esto en los mercados bursátiles del mundo. Al principio, las primeras empresas que cotizaron en bolsa en mi país no eran empresas de propiedad estatal, por lo que sus acciones estaban en plena circulación. Tan pronto como las empresas estatales salen a bolsa, surgen problemas. En ese momento, algunas personas no entendían el sistema de acciones conjuntas y decían que si se vendían acciones estatales, ¿cómo podría China adherirse al socialismo? La oposición en ese momento fue relativamente fuerte. En este caso, se tuvo que adoptar un sistema de doble vía, es decir, parte del stock se circuló y otra parte no se circuló, y el stock incremental se desmutualizó y el stock existente no. circulado. Es decir, las acciones recién agregadas pueden circular, pero las acciones originales no. Este sistema de doble vía se ha implementado durante más de diez años y ha tenido un impacto negativo en la economía china. Las acciones de propiedad estatal no son negociables, por lo que la junta directiva y las juntas de accionistas no tienen ningún papel. Una acción de propiedad estatal domina el mercado y el mecanismo está inactivo. La junta directiva tiene una cara y una voz, lo que conduce a un sistema imperfecto.

Después de entrar en el siglo XXI, el problema del sistema de doble vía en el sistema de acciones de China debe resolverse lo antes posible, por lo que se propuso la reforma del comercio de acciones. Algunas personas dicen que el sistema de acciones está en tal estado que no es ni pescado ni ave, y que es mejor no tenerlo en primer lugar. Esta gente no entiende la situación. Como China está en transición, el sistema de acciones debe dar el primer paso, y el sistema de doble vía es el primer paso. Después del primer paso, está el segundo paso. Tales eran las condiciones históricas de aquella época. Si el sistema de doble vía no se hubiera implementado en ese momento, el sistema de acciones conjuntas de China no habría existido hasta en qué mes. Hoy es necesario reformar el sistema de doble vía. La reforma del comercio de acciones consiste en convertir acciones no negociables en acciones negociables. Esto presenta un dilema. Porque cuando se cotizaron las acciones de propiedad estatal, se emitió un prospecto, y el prospecto decía que las acciones de propiedad estatal no cotizarían temporalmente. Las acciones estatales no cotizan por el momento, por lo que la prima puede ser muy alta. Hoy se van a cotizar acciones estatales no negociables, lo que equivale a romper la promesa original. Desde la perspectiva de los requisitos de la parte contratante, esto constituye una violación del contrato firmado originalmente, que es el prospecto.

¿Qué hacer? La violación del contrato debe resolverse mediante la mediación. La mediación es una solución mediante la negociación, por lo que debe negociar con el titular de las acciones negociables para que pueda obtener beneficios, como obtener tres acciones por diez acciones, etc., porque ha violado. el contrato original. Esta cuestión ha sido debatida en círculos teóricos. Creo que la CSRC está haciendo lo correcto. Dado que las acciones no negociables deben cotizar en bolsa, se debe proporcionar una compensación. Entonces, desde el primer lote de empresas de reforma accionaria el año pasado, hasta ahora, el 75% de ellas han sido reformadas. Se estima que estará básicamente terminado a finales de 2006. Después de la reforma accionaria del mercado de valores de China, la situación general está decidida y las perspectivas son prometedoras. Unas perspectivas prometedoras no significan que no haya fluctuaciones. Los motivos de las fluctuaciones son muchos, no sólo en la propia empresa, sino también en las influencias internacionales. Las fluctuaciones pequeñas e incluso las grandes son inevitables, y la tendencia general es prometedora. La segunda mitad del año puede mantener ese estado de "toro lento", y también esperamos que aparezcan "terneros" y "toros lentos".

■Innovación independiente, debemos tolerar el fracaso

P: ¿Cómo ve el tema de la innovación independiente?

Respuesta: La innovación independiente es necesaria. El comercio exterior futuro dependerá de derechos de propiedad intelectual independientes, innovación independiente y marcas independientes. Nuestra propia marca es el trampolín para abrirnos al mercado internacional. Las marcas independientes son también el rompeolas de nuestro mercado interno. ¿Qué apoya a las marcas independientes? Se basa en una innovación independiente y continua. Por tanto, la innovación independiente se reforzará en la segunda mitad del año.

La innovación independiente es una tarea a largo plazo, pero debe empezar bien. Hay varias cuestiones clave que es necesario aclarar. En primer lugar, ¿quién es el sujeto de la innovación independiente? El organismo principal de la innovación independiente es la empresa. El Estado es quien apoya y proporciona servicios a la innovación independiente, pero el organismo principal es la empresa. En el proceso de innovación independiente, debemos permitir el fracaso y tolerarlo. No hay lugar para el fracaso, sólo pequeños resultados. Otra cuestión importante es la creatividad. Sin creatividad no hay innovación. La creatividad es la base de la innovación. Sólo con creatividad puede haber innovación.

■No se puede decir que la industria inmobiliaria esté sobrecalentada en general. Este macrocontrol no tiene como objetivo suprimir la industria inmobiliaria, sino ajustar su estructura.

P: ¿Es así? ¿El sector inmobiliario chino sigue "sobrecalentado"?

Respuesta: No se puede decir en general que los problemas en la industria inmobiliaria de China estén sobrecalentados. Hay que decir que las zonas locales están sobrecalentadas o algunas ciudades están sobrecalentadas. A nivel nacional, está lejos de sobrecalentarse. Hace poco regresé de una encuesta en Jiangxi. En un condado de Jiangxi, las viviendas comerciales cuestan 800 yuanes por metro cuadrado y las mejores casas cuestan 1.000 yuanes por metro cuadrado. Por lo tanto, el mercado inmobiliario de China se centra en el ajuste estructural. Para ajustar la estructura del sector inmobiliario, existen medidas especiales y medidas generales. Las medidas generales se abordan desde la perspectiva de la oferta y la demanda de suelo. A pesar de las recientes opiniones divergentes, se deberían adoptar medidas especiales para que, digamos, el 70% de la superficie total sea inferior a 90 metros cuadrados. Escuché en algunos lugares que la gente aquí o no compra una casa, pero si quiere comprar una, compra una con un área de más de 100 metros cuadrados. Algunas personas dicen que puedes comprar 90 metros cuadrados. Simplemente puedes comprar dos juegos y conectarlos. Esto demuestra que una habitación de 90 metros cuadrados no es adecuada para la situación nacional. Estas opiniones reflejan las opiniones de todos. Una cosa es segura: es necesario construir una gran cantidad de casas de alquiler de bajo costo ahora. Las viviendas de alquiler de bajo costo son para personas de bajos ingresos. No pueden pagar una casa, o los trabajadores migrantes que se mudan a la ciudad en busca de trabajo no pueden pagar una casa. En este momento, las viviendas de alquiler de bajo costo satisfacen sus necesidades. Las viviendas de alquiler económicas deberían ser pequeñas, por ejemplo, una habitación sólo necesita un baño y una cocina. 40 metros cuadrados son suficientes para que él pueda vivir allí. Si una pareja está criando hijos, 60 metros cuadrados son suficientes. La opinión más común que escuché en la siguiente encuesta es que las personas de ingresos bajos y medios deberían vivir en buenos lugares porque no tienen automóviles. Si viven lejos, les resultará difícil desplazarse para salir del trabajo todos los días. . Los que tienen dinero pueden comprar una casa de lujo. No importa si está un poco más lejos. Hay coches. En resumen, las opiniones que escuché pueden servir de referencia para el gobierno y los promotores inmobiliarios.

Este macrocontrol no pretende suprimir la industria inmobiliaria, sino centrarse en el ajuste estructural. Ningún gobierno en ninguna región cree que suprimir la industria inmobiliaria sea en su propio interés. La industria inmobiliaria tiene tres efectos: Primero, el efecto inversión, es decir, el desarrollo de la industria inmobiliaria impulsará el desarrollo de muchas industrias, como la del acero, materiales de construcción, vidrio, muebles, etc.

El segundo es el efecto de ubicación dondequiera que se construya esta comunidad, el área definitivamente prosperará como un nuevo centro residencial, definitivamente habrá tiendas, escuelas, hospitales y varios lugares de entretenimiento a su alrededor. El tercero es el efecto inducido, es decir, sin la industria inmobiliaria no habrá otros desarrollos, y con la industria inmobiliaria habrá otros desarrollos. Todo esto refleja que no se puede ignorar el papel de la industria inmobiliaria. Por lo tanto, creo que el macrocontrol de la industria inmobiliaria consiste principalmente en ajustar la estructura en lugar de suprimirla.