¿Qué empresas chinas cotizan en la Bolsa de Nueva York?

Las empresas chinas cotizan en Estados Unidos desde hace siete años y han experimentado tres altibajos en Wall Street. "En los últimos siete años, ha habido acciones conceptuales chinas brillantes como China. Y la mayoría de los precios de las acciones han caído por debajo del precio de emisión. Algunas acciones sólo valen unos pocos centavos", resumió un experto en finanzas y banca de inversión internacional China Overseas The. viaje de siete años para salir a bolsa. Las acciones conceptuales chinas han provocado cuatro olas en Wall Street.

La primera ola: las acciones chinas golpean Wall Street por primera vez.

La Comisión Reguladora de Valores de China se creó a finales de 1992 y, posteriormente, se aprobó la cotización en el extranjero del primer grupo de empresas. Las empresas chinas aparecieron por primera vez en el mercado de valores estadounidense con Tsingtao Brewery en julio de 1993, seguidas por ocho empresas, entre ellas Shanghai Petrochemical, Maanshan Iron and Steel y Yizheng Chemical Fiber. Su principal lugar de cotización es Hong Kong, pero cotizan a nivel mundial y en la Bolsa de Valores de Nueva York en los Estados Unidos a través de Global Depositary Receipts (GDR) y American Depository Receipts (ADR), respectivamente. En agosto de 1998, Shanghai Petrochemical cotizó acciones h en Hong Kong. Al mismo tiempo, el 50% de las acciones h se convirtieron en ADR y los GDR se cotizaron en Nueva York. El primer concepto de acción chino que cotizó en la Bolsa de Nueva York a través de otros canales fue Brilliance Jinbei Automobile, que cotizó el 9 de octubre de 1992. El precio de emisión fue de 16 dólares, el cual ascendió a 33 dólares a finales de año. El segundo es China Zhongce Tire y el tercero es Shanghai Motorcycle. Dado que era la primera vez que una empresa china cotizaba en Estados Unidos, rápidamente se formó una locura en la Bolsa de Valores de Nueva York, que alcanzó su punto máximo en julio de 1993. La cerveza Tsingtao es la más popular de estas acciones. En ese momento, 39 conocidas empresas de inversión extranjera competían por convertirse en sus agentes, con una tasa de suscripción de hasta 200 veces. El precio más alto de las acciones alcanzó los 65.438,04 dólares de Hong Kong.

El primer grupo de empresas extranjeras que cotizan en bolsa tiene dos características distintivas: en primer lugar, la mayoría de ellas eran empresas estatales antes de la reestructuración y, en segundo lugar, la industria se limitaba a la manufactura. Entonces, ¿por qué estas acciones son tan populares entre los inversores internacionales? Los expertos creen que, en primer lugar, desde una perspectiva macro, la tasa de crecimiento del PIB de la economía china es más del doble del promedio mundial. En segundo lugar, los inversores internacionales son optimistas sobre el enorme mercado de consumo de China. Su idea es simple. Cuando toman decisiones, sólo les importan unos pocos números simples, es decir, el consumo per cápita de un determinado producto en China. Luego, cuando lo comparan con el promedio internacional, sienten que el potencial es asombroso. Además, la industria manufacturera de China tiene una larga historia y una base sólida, y el gobierno chino siempre ha brindado un fuerte apoyo a la industria manufacturera.

La primera ola duró hasta 1994 y luego disminuyó, y el precio de las acciones cayó hasta el fondo. Por un lado, se ve afectada por la crisis financiera mexicana y, por otro, la propia empresa también es el principal motivo. El informe de desempeño intermedio medio año después de la cotización y el informe anual un año después de la cotización fueron deficientes y bastante diferentes de las predicciones hechas por la dirección de la empresa durante el proceso de recomendación de cotización. Por lo tanto, los inversores internacionales desconfían de la industria manufacturera de China. Aunque son sociedades anónimas, estas sociedades cotizadas todavía tienen vestigios tradicionales en cuanto a sistemas de gestión, sistemas y estructuras de gobierno corporativo, en particular, existen una serie de problemas como la falta de mecanismos de incentivos de la empresa. El rendimiento del precio de las acciones está relacionado con los intereses de la dirección y los empleados. Entonces la primera ola retrocedió.

La segunda ola: la primera ola causada por acciones de infraestructura, principalmente acciones manufactureras, disminuyó rápidamente y el segundo lote de acciones conceptuales chinas que cotizan en los Estados Unidos comenzó a aparecer en Wall Street. Sin embargo, esta vez hay muy pocas empresas manufactureras. La mayoría de ellas son empresas centradas en infraestructura y servicios públicos, que incluyen aviación, ferrocarriles, carreteras, electricidad y otros campos. Como Huaneng International, China Eastern Airlines, China Southern Airlines, Datang Power Generation, etc.

Tan pronto como estas empresas salieron a bolsa, rápidamente despertaron el apetito de quienes querían comprar acciones de infraestructura chinas. Sin embargo, los inversores han cambiado. También compararon el kilometraje aéreo per cápita, el consumo de electricidad per cápita, el consumo de energía per cápita y otros indicadores con países extranjeros y descubrieron que estaban muy por detrás de los principales países del mundo y tenían un enorme potencial de crecimiento. Pensé que había poco riesgo al invertir en esas acciones, así que las compré una tras otra. Sin embargo, los buenos tiempos no duraron mucho. Estas acciones son compradas principalmente por un tipo de inversores institucionales que originalmente planeaban mantenerlas durante mucho tiempo y realizar inversiones estratégicas, pero no las venderían fácilmente a menos que fuera necesario. Como resultado, estas instituciones vendieron acciones de estas empresas chinas, lo que provocó que los precios de las acciones cayeran en picado.

Las razones del segundo flujo y reflujo de las acciones conceptuales chinas en Wall Street son similares a las del primero. Desde una perspectiva macro, muchos proyectos se han visto obligados a posponer o detener la construcción debido a la debilidad de la economía.

Además, la competencia feroz en el sector de infraestructuras ha provocado graves pérdidas para las empresas. Por ejemplo, en la industria de la aviación civil, hay demasiados aviones importados, exceso de capacidad de los aviones y billetes de avión con descuento, lo que provoca pérdidas generales en la industria de la aviación civil.

La tercera ola: las acciones rojas alguna vez ocuparon la mitad del cielo.

La tercera moda de las acciones conceptuales chinas en Wall Street fueron las acciones de primera línea, que comenzaron a finales de 1996 y terminaron con la crisis financiera de 1997 00. El shock causado fue mucho mayor que los dos anteriores. Aunque su principal campo de batalla es Hong Kong, Wall Street también se ha visto muy afectado.

Las denominadas acciones de chip rojo son empresas ventana invertidas por China en Hong Kong con la experiencia de un determinado departamento o un determinado nivel de gobierno. Las ganancias de estas empresas suelen tener un crecimiento extraordinario. Aunque estas empresas cotizan en Hong Kong, también pueden cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York a través de American Depositary Receipts (ADR). Estas acciones incluyen Aerospace Technology, China Merchants, China Resources, Shanghai Industrial, Beijing Enterprises y Guangdong Yuehai. Por ejemplo, cuando Beijing Enterprises suscribió, 60 consorcios de Hong Kong compraron acciones y congelaron cientos de miles de millones de fondos, creando una tasa de suscripción récord de 1.200 veces en el mercado de valores de Hong Kong. Las seis personas más ricas de Hong Kong asistieron juntas al evento de promoción, que fue la primera vez en Hong Kong y se convirtió en un tema de conversación en la comunidad inversora. 18 cotizó el 8 de mayo de 1997, con un precio de cotización de 11,48 dólares de Hong Kong. Ese día cerró a 44 yuanes y alcanzó un máximo de 66 yuanes. El precio de cierre del año pasado fue HKD 65.438 02,25.

Las acciones de primera línea tienen varios factores que atraen a los inversores extranjeros:

En primer lugar, el "concepto de China" más directo se beneficia del rápido desarrollo de la economía china.

En segundo lugar, los inversores extranjeros creen que las acciones de primera línea son muy diferentes de los dos primeros tipos de empresas. Están registradas en Hong Kong y dirigidas por una administración local en Hong Kong. Tienen una considerable flexibilidad independiente, un buen entorno operativo y una financiación conveniente, lo que evita las deficiencias de los dos primeros tipos de empresas. Las empresas financiadas por China cuentan con el respaldo de departamentos industriales o de gobiernos locales fuertes.

En tercer lugar, estas empresas pueden obtener inyecciones de activos no convencionales de alta calidad, y una cartera de activos diversificada puede propiciar un rápido desarrollo de la empresa.

En cuarto lugar, cuenta con un gran número de inversores estratégicos. Finalmente, tiene que ver con el ambiente general del regreso de Hong Kong a su patria. Sin embargo, con el repentino estallido de la crisis financiera asiática a finales de 1997, el mercado de valores de Hong Kong se desplomó y su popularidad fue extremadamente baja. Junto con el mal desempeño de las acciones de primera línea, los buenos tiempos no duraron mucho y muchas acciones cayeron por debajo del precio de emisión y todavía se mantienen en este precio. Por ejemplo, Guangdong también se ha embarcado en el camino de la liquidación, lo que hace que la gente suspire de pesar.

Después de que la tercera ola amainó, los mercados de capital extranjeros cerraron la puerta a las acciones conceptuales chinas durante 15 meses.

La cuarta ola: las acciones conceptuales de alta tecnología desencadenaron una nueva moda

199 El 14 de julio, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas a la solicitud de empresas en el extranjero". Listado." El mismo día, China.com cotizó en el NASDAQ de Estados Unidos. El día de su cotización, el precio de sus acciones se disparó de 20 dólares a 67,2 dólares, un aumento de 235. Ese día, su valor de mercado superó los 11.000 millones de RMB y recaudó 100 millones de dólares. El día 16, el precio de las acciones se disparó repentinamente de 58 dólares a 101,3 dólares, un aumento del 75%; el día 17, volvió a dispararse a 137 dólares; Junio ​​de 2000 65438 Octubre 165438 El precio de cierre en octubre llegó a los 82 dólares (después de una división y dos divisiones).

China Telecom cerró a 128 dólares el último día de este año, acercándose a su precio más alto de la historia. Antes de que se alcanzara el acuerdo de adhesión entre China y Estados Unidos, el precio de las acciones de China Rongchang International Holdings era de sólo 1 dólar estadounidense. Las últimas 11 veces alcanzó los 11,06 dólares. Se disparó a 32,06 dólares el día 17. Unos días más tarde, el precio de las acciones subió a 32,06 dólares. Las acciones de China Resources Development Co. también tuvieron un buen desempeño, subiendo entre 17 y 19 dólares. Las acciones de China Tire subieron 77 puntos en dos días a 10,06 dólares por acción. Otras acciones también obtuvieron buenos resultados.

El 7 de febrero de 1999, Qiaoxing Global, una empresa de Guangdong que domina el mercado de teléfonos inalámbricos digitales, empezó a cotizar en el NASDAQ de Estados Unidos, convirtiéndose en la primera empresa privada de China que cotiza en el extranjero. Estimulado por los factores positivos de la firma del acuerdo de la OMC entre China y Estados Unidos, el precio de las acciones de Qiaoxing Global subió 268, 8.375 dólares estadounidenses, cerrando en 11,5 dólares estadounidenses, y el volumen de transacciones también alcanzó un récord. 1999 65438 El 31 de febrero, el precio de las acciones se disparó a 28 dólares.

En unos pocos días, el precio se disparó, ocupando el sexto lugar entre las diez primeras acciones del mercado Nasdaq, y su valor de mercado aumentó en 654,38 dólares estadounidenses o 50 millones en una semana. Los periodistas extranjeros lo describieron de esta manera: Hoy en día, las acciones de las empresas privadas chinas están subiendo como cohetes.