El impacto de las empresas upstream en las downstream como empresas riesgosas
Si analizamos únicamente el sector inmobiliario, el valor añadido anual de los bienes inmuebles representa alrededor del 7% del PIB.
Entre el valor añadido de la industria de la construcción, el valor añadido industrial, el valor añadido de la industria mayorista y minorista y el valor añadido de la industria financiera, la parte impulsada por la inversión del sector inmobiliario y que directa o indirectamente participa en el upstream y La cadena descendente de la industria inmobiliaria también representa una gran proporción del PIB.
En general, el valor añadido de las cadenas industriales upstream y downstream del sector inmobiliario representa nada menos que el 30% del PIB, y su importancia para la economía nacional es evidente.
En la actualidad, las empresas de desarrollo inmobiliario están exprimiendo seriamente los fondos de las empresas upstream y downstream de la cadena industrial. Especialmente desde 2021, la industria inmobiliaria ha estado en problemas, con una disminución de las ventas y la inversión de la industria. Hasta ahora, las nuevas construcciones iniciadas en la industria se han desacelerado significativamente. Las tasas de crecimiento de la inversión en desarrollo inmobiliario, el área de construcción, el área terminada y otros. Los indicadores de la industria también han caído desde máximos y muestran una tendencia a la baja continua.
Con el flujo de caja bajo presión, el crecimiento de las cuentas por cobrar y la incapacidad de pagar facturas comerciales vencidas han ejercido una enorme presión sobre las operaciones normales de las empresas upstream y downstream.
El estallido de la crisis de liquidez entre las empresas inmobiliarias tendrá un impacto directo en las cadenas industriales y empresas upstream y downstream, incluida la desaceleración del crecimiento a escala, la disminución de las ganancias, las provisiones por deterioro e incluso la quiebra y reorganización.
Estos impactos también se manifiestan hasta cierto punto como riesgos sistémicos en la industria inmobiliaria en general.
Cada categoría industrial y subindustria son diferentes, y la profundidad del impacto de los riesgos sistémicos de la industria en las empresas también es significativamente diferente.
1. La industria de materiales de construcción es la más afectada
Como parte importante de la cadena de la industria inmobiliaria, la industria de materiales de construcción sirve principalmente como una empresa de suministro de materias primas. necesario para la construcción principal de la construcción. Incluye principalmente acero, cemento (hormigón comercial), materiales impermeables/aislantes, revestimientos, accesorios para tuberías, vidrio y otras industrias.
Los datos del CRIC muestran que en 2021, el margen de beneficio bruto y la tasa de beneficio neto de más del 70% de las empresas de materiales de construcción disminuirán, y la presión del capital corporativo aumentará y la liquidez estará bajo presión. Además, la demanda actual a corto y mediano plazo en el sector de la construcción de la industria de materiales de construcción sigue siendo débil, lo que lleva a un deterioro del panorama competitivo del subsector de materiales de construcción y a una competencia corporativa intensificada.
Hay dos razones principales: por un lado, la industria está caída, algunas empresas inmobiliarias a gran escala están experimentando tormentas eléctricas y el progreso del proyecto está estancado en el ciclo de liquidación y cobro del suministro de materiales de construcción. Las empresas se han vuelto más largas y las cuentas por cobrar de algunas empresas tienen riesgos de deterioro. Por otro lado, afectados principalmente por la epidemia interna, los precios de las materias primas en la fase inicial de la industria de materiales de construcción han aumentado y se han mantenido en un nivel alto, y también han aumentado diversos costos como el transporte, la mano de obra y la producción.
Tomemos la industria del cemento como ejemplo. La tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos y la inversión en desarrollo inmobiliario se ha desacelerado. La industria del cemento se enfrenta a muchas presiones y desafíos, como la disminución de la demanda del mercado y los altos precios de las materias primas. , transporte y otros costos en 2021 El margen de beneficio bruto y el margen de beneficio neto atribuible a la empresa matriz de la mayoría de las empresas cayeron en 2018.
2. La situación operativa de las empresas de ingeniería de la construcción es desalentadora.
Como industria intermedia y ascendente en la cadena industrial de desarrollo inmobiliario, la industria de la construcción está fuertemente relacionada con el desarrollo general. de la industria inmobiliaria. Es una industria intensiva en mano de obra, involucra a un gran número de empleados y tiene un impacto social relativamente más amplio.
Los clientes de las empresas de ingeniería de la construcción son principalmente empresas de promoción inmobiliaria. El poder de negociación general de la industria es bajo y el ciclo de pago es largo. En los últimos años, a medida que las empresas inmobiliarias han exprimido cada vez más los fondos de las empresas upstream y downstream, es bastante común que las empresas de ingeniería de la construcción operen con fondos anticipados, y los proyectos tienen un flujo de caja negativo durante mucho tiempo.
En 2021, la situación financiera de muchas empresas inmobiliarias a gran escala se ha deteriorado, lo que afecta directamente al cobro y liquidación de pagos comerciales de las empresas de ingeniería de la construcción. El hecho de que el pago del proyecto adeudado pueda liquidarse y cobrarse a tiempo afectará el progreso de la construcción y la finalización del proyecto.
Bajo la presión financiera general de la industria, el fenómeno de retrasos, desaceleraciones y cierres de proyectos a nivel de proyectos de algunas empresas se ha intensificado aún más en el último año, formando a menudo un círculo vicioso.
Desde la segunda mitad de 2021, muchas empresas contratistas generales de construcción han entrado en crisis y han solicitado la reorganización y liquidación por quiebra. Por ejemplo, las poderosas Nantong No. 1 Construction y Nantong No. 6 Construction se vieron afectadas por. tormentas eléctricas entre las empresas inmobiliarias downstream se declararon en quiebra.
3. Pérdidas a gran escala en la industria de la construcción y la decoración
La industria de la construcción y la decoración es una rama importante de la industria de la construcción. La expansión de las empresas líderes generalmente se basa en el sector inmobiliario. Clientes desarrolladores, como Golden Mantis, Yaxia Co., Ltd., Grandland Group, etc.
Desde la segunda mitad de 2021, a medida que el mercado inmobiliario ha acelerado su ajuste a la baja, ha estallado la crisis de liquidez, que también ha tenido un impacto considerable en la industria de la construcción y la decoración.
A juzgar por el desempeño operativo de las empresas que cotizan en bolsa, tanto los ingresos como la obtención de ganancias enfrentan mayores desafíos, y las pérdidas son comunes. Golden Mantis, Grandland Group, Bauing Group, Quanzhu Group y otras empresas sufrieron grandes pérdidas en ganancias netas. Entre ellas, las pérdidas de Golden Mantis y Grandland Group alcanzaron 4,87 mil millones de yuanes y 5,69 mil millones de yuanes respectivamente.
4. El negocio a gran escala de la industria de la decoración del hogar "pisa un trueno"
A diferencia de la construcción y la decoración y otras industrias de ingeniería, el impacto de la industria de la decoración del hogar es relativamente pequeño. , principalmente por el efecto de cobertura del negocio minorista extremo C.
A juzgar por los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa en 2021, la industria de la decoración del hogar en general aumentó los ingresos pero no las ganancias, y algunas empresas sufrieron pérdidas. La razón principal para "no aumentar las ganancias" es que el negocio a granel "pisó el trueno".
En los últimos años, el gran negocio de la industria de la decoración del hogar se ha expandido, por lo que se ve inevitablemente afectado por la caída del mercado inmobiliario y el estallido de la crisis de liquidez de las empresas inmobiliarias, especialmente de las facturas. cuentas por cobrar y cuentas por cobrar causadas por el negocio a granel. Los préstamos están expuestos a mayores riesgos de insolvencia y pérdidas por deterioro.
Tomemos como ejemplo a Sofía, una empresa líder en muebles para el hogar personalizados. En 2021, sus ingresos fueron de 104,1 yuanes, un aumento interanual del 24,6%, pero su beneficio neto fue de solo 150 millones de yuanes. , una disminución interanual del 87,4%. Esta es también la primera vez desde que Sophia salió a bolsa. El beneficio neto cayó y cayó drásticamente. La razón puede ser que las tormentas eléctricas que sufren los clientes inmobiliarios son el principal fusible.
La desaceleración del mercado inmobiliario y el estallido de la crisis de liquidez han tenido diversos grados de impacto en las industrias upstream y downstream, incluida la presión de liquidez causada por la caída de la demanda, pérdidas por deterioro de activos y deudas incobrables.
La transmisión de riesgos en el sector inmobiliario también ha recibido mucha atención. En la actualidad, el gobierno, las empresas inmobiliarias y las empresas upstream y downstream están tomando activamente medidas para mantener la estabilidad.
Aunque la recuperación del sector inmobiliario sigue siendo inferior a lo esperado, con el guiado de las políticas y el autorrescate de las inmobiliarias se han controlado los riesgos de tormentas e impagos, lo que sin duda es un algo bueno para las cadenas industriales upstream y downstream.
En la actualidad, lo más importante para las empresas upstream y downstream es que, además de esperar a que la industria inmobiliaria se repare y estabilice, deben ajustar y acelerar la transformación de manera proactiva.
Aquellas empresas que dependen en gran medida del negocio de ingeniería de promotores inmobiliarios deben, por un lado, investigar los riesgos de sus socios, prestar especial atención a los cambios en los fundamentales de los grandes clientes y, si es necesario, transferir activos a través de facturas comerciales, utilizar activos para compensar deudas, se pueden utilizar litigios y otros métodos para reducir las pérdidas tanto como sea posible. Al mismo tiempo, al seleccionar socios, puede centrarse en empresas estatales y empresas centrales de alta calidad. por otro lado, ampliar los canales minoristas del extremo C y los pequeños del extremo B para reducir la dependencia de los grandes clientes y cubrir los riesgos.
A largo plazo, el desarrollo sostenible y constante de las empresas de la cadena de suministro seguirá dependiendo de la innovación y cumplirá con tendencias como la ecología, las bajas emisiones de carbono y la digitalización. La investigación y el desarrollo de nuevos materiales, la expansión de nuevos escenarios de aplicación y la inversión en nuevos negocios energéticos se han convertido en la segunda vía para el desarrollo de los fabricantes de materiales de construcción.
Para la industria de la construcción, que tiene mayor impacto, la transformación de edificios prefabricados es la tónica general de la industria.
Además, la construcción de viviendas asequibles ha entrado en la vía rápida y la demanda de construcción en masa también ha aportado un impulso de crecimiento considerable a los edificios prefabricados.
Para la industria de la decoración del hogar, el principal problema que enfrenta actualmente sigue siendo el dilema del tráfico. La competitividad central será "buena, rápida y precisa", y la capacidad de integración de recursos empresariales es particularmente crítica. En esta tendencia, las empresas con capacidades de proceso completo, como diseño, instalación y servicio, tienen la oportunidad de destacarse.
Las empresas de la cadena de la industria inmobiliaria upstream y downstream tienen una fuerte correlación con todo el mercado inmobiliario y casi todas pierden cuando una pierde.
No se espera que se repare el mercado inmobiliario actual, y la reparación de las cadenas industriales upstream y downstream también llevará tiempo. Los riesgos sistémicos en la industria se están acumulando y la estabilidad y el desarrollo de las operaciones corporativas enfrentan mayores desafíos. Después de experimentar esta ronda de crisis, los antecedentes de las empresas upstream y downstream también han quedado expuestos, y realmente ha llegado el momento de reorganizar la industria.
Ya sea una empresa de bienes raíces o una empresa relacionada upstream y downstream, lo más importante es ajustar proactivamente, acelerar la transformación y encontrar un camino determinado.