¿Cómo se ha establecido la economía de mercado de China en los últimos años?

Análisis de las perspectivas de la industria automotriz de mi país en 2008

Las ventas del mercado de automóviles de mi país estuvieron en buenas condiciones en 2007. Después de la crisis de 2005, el mercado del automóvil se ha desarrollado de manera constante y tiene un buen impulso: entre los turismos, los modelos de alta gama y los SUV urbanos mantendrán una alta tasa de crecimiento, la industria de los autobuses comerciales seguirá creciendo de manera constante, la tasa de crecimiento general de la industria de los camiones comerciales se desacelerará y las oportunidades estarán en los productos; actualizaciones y exportaciones.

En 2008, la industria del automóvil enfrentará el impacto de las políticas de conservación de energía y protección ambiental, el impacto de los impuestos al combustible, el impacto de la integración de impuestos nacionales y extranjeros y el desarrollo de nuevas energías en el era de altos precios del petróleo Las diversas subindustrias del automóvil enfrentan nuevas oportunidades y desafíos

Analizando la tasa de crecimiento de las ganancias, el desempeño histórico del mercado, la tendencia de desarrollo del margen de ganancias de ventas brutas y la proporción de proyectos en construcción. de las empresas que cotizan en bolsa en la industria automotriz, se recomienda que los inversores presten atención a tres tipos de acciones de vehículos: tipo de valor, tipo de crecimiento, tipo subestimado

El floreciente desarrollo de la industria del automóvil ha brindado enormes oportunidades de desarrollo a los líderes de la industria de autopartes. Los líderes en diversos segmentos de la industria de autopartes mantendrán un alto crecimiento y altos márgenes de ganancias por ventas brutas. Recomendamos que los inversores presten atención a las empresas líderes de autopartes de alta calidad.

La formación de nuevos grupos de consumidores y la tendencia a mejorar el consumo son obviamente un buen contexto para el crecimiento estable del mercado de automóviles de pasajeros. Factores como el alto nivel del PIB y la inversión en activos fijos en la economía nacional. y la construcción de nuevas áreas rurales son factores como el desarrollo estable de los camiones comerciales. La garantía, el dividendo demográfico, el auge del turismo y la expansión del kilometraje de las carreteras son las fuerzas impulsoras del crecimiento continuo de los autobuses comerciales. En la industria del automóvil existen tanto los turismos como bienes de consumo opcionales como los vehículos comerciales como medios de producción. Cada subsector se enfrenta a una etapa de crecimiento en la que existen oportunidades y desafíos. Al mismo tiempo, también aporta oportunidades a las principales autopartes. Con enormes oportunidades de desarrollo por venir, los principales fabricantes de autopartes en los tramos medio y superior de la cadena de la industria automotriz marcarán el comienzo de un período de rápido crecimiento. Intentamos mirar hacia el pasado y mirar hacia el futuro para descubrir y aprovechar el valor de inversión de la industria automotriz.

1. Revisión y breve análisis de las ventas de la industria del automóvil en 2007

Actualmente, la propiedad de automóviles per cápita en mi país es de aproximadamente 3 vehículos por cada 100 habitantes según el consumo internacional habitual. Etapas de popularización, mi país en general se encuentra en la "etapa temprana de automovilización". Sin embargo, debido a la prominente estructura dual de las áreas urbanas y rurales en mi país, el nivel de desarrollo entre ciudades y regiones es muy diferente. Las ciudades de primer nivel se acercan a los 20 vehículos por cada 100 habitantes. El consumo de automóviles ha entrado en la "etapa de automovilización". Se espera que la mayoría de las ciudades de mi país estén en esta etapa durante mucho tiempo.

En octubre de 2007, las ventas de automóviles en mi país alcanzaron los 7,15 millones de unidades, con un crecimiento interanual acumulado del 24%. Entre ellos, las ventas de turismos fueron de 5,0794 millones de unidades, un aumento interanual acumulado del 23,57%, y las ventas acumuladas de vehículos comerciales fueron de 2,07 millones de unidades, un aumento interanual acumulado del 25,14%. Primero, veamos las tendencias de corto plazo reflejadas en las ventas de cada modelo segmentado.

El mercado de automóviles de pasajeros de mi país ha alcanzado la marca del millón de ventas anuales desde 2002. Ha crecido rápidamente en cinco años y se espera que alcance los 6 millones de ventas a finales de 2007. En vista de las diferencias relativamente grandes en los niveles económicos entre las regiones de mi país, el motor de desarrollo de la industria del automóvil es principalmente la demanda de reemplazo de los antiguos usuarios y la demanda de compra de automóviles por primera vez de los nuevos usuarios.

Los usuarios con necesidades de reposición son menos sensibles al precio y al coste del combustible, y prestan más atención a la madurez y prestaciones de la marca, por lo que esta parte de la demanda puede ser de turismos de media a media. cilindrada de alta gama; compradores de automóviles por primera vez El grupo de demanda se concentra en menores de 30 años. Este grupo de usuarios persigue la moda y la dinámica y se espera que se convierta en el principal grupo de consumidores de SUV urbanos y automóviles de gama media.

La competencia entre las marcas de turismos es feroz. Actualmente, hay alrededor de 340 marcas de turismos en mi país, con un volumen de ventas anual promedio de 17.000 unidades por marca este año, el número de marcas de turismos. El crecimiento interanual negativo alcanzó el 45 %. Cabe decir que el mercado de turismos se caracteriza por un número excesivo de pequeñas empresas con marcas mixtas, y esto también está relacionado con las características de consumo de los turismos en nuestro país.

Entre los productos segmentados de vehículos comerciales, existe una tendencia obvia "orientada al peso" La tasa de crecimiento de los camiones pesados, autobuses y semirremolques de alto tonelaje es significativamente mayor que la de otros productos comerciales segmentados. productos para vehículos. Entre los vehículos comerciales, los camiones son relativamente cíclicos, mientras que la tasa de crecimiento general de la industria de los automóviles de pasajeros es estable, y las ventas casi mantienen una tasa de crecimiento anual de alrededor del 20%.

El impuesto al combustible de mi país ha pasado por diez años y tres gobiernos desde que fue propuesto. Bajo la política nacional de protección ambiental de conservación de energía y reducción de emisiones, la introducción del impuesto al combustible es inminente y es probable que suceda. se lanzará en marzo de 2008. Cuando se lance el impuesto, los expertos pertinentes predicen que la tasa del impuesto al combustible puede estar entre el 30% y el 50%. Después de que se lance el impuesto, el costo de cada vehículo aumentará, considerando un vehículo de cilindrada de 1,6 litros. Por ejemplo, consume 8 litros de combustible cada 100 kilómetros. Supongamos que un año recorriendo 30.000 kilómetros, según el cálculo de 5,34 yuanes por litro de gasolina No. 93, más otros impuestos y tasas, el consumo anual de combustible es de 12.800 yuanes. la tasa impositiva sobre el combustible es del 50%, el costo aumentará en 6.000 yuanes y el motor con una cilindrada de 1,0 l. En comparación, si consume 5 litros de combustible cada 100 kilómetros y recorre 30.000 kilómetros al año, el costo anual del consumo de combustible es 8.000 yuanes y pagas un impuesto sobre el combustible del 50%, el coste aumenta en 4.000 yuanes. En total, un coche de 1,6 litros consume más combustible cada año que un coche de 1,0 litros. El coste de uso es aproximadamente 7.000 yuanes más.

Por otro lado, después de que se impone el impuesto al combustible, el costo anual del impuesto al combustible nuevo por vehículo para los vehículos de 1.0L representa el 6% del precio del vehículo, mientras que para los vehículos de 1.6L esta cantidad es más de 4% un poco. El impacto exacto de la imposición del impuesto al combustible en la estructura de consumo del mercado de automóviles de pasajeros está relacionado con la tasa del impuesto al combustible y la estructura de recaudación del impuesto al combustible. Si el impuesto al combustible es del 30%, el impacto será muy pequeño. 50%-100%, puede tener un impacto en el consumo de automóviles de pasajeros. La estructura tiene un mayor impacto. Algunos consumidores demandan automóviles de gama media y se han desplazado hacia automóviles de pequeña cilindrada. Al mismo tiempo, algunos consumidores que originalmente planeaban hacerlo. comprar coches de pequeña cilindrada puede renunciar o adquirir temporalmente el coche.

Desde una perspectiva histórica, el aumento de los precios del petróleo no ha afectado la tasa de crecimiento de las ventas de automóviles. Por un lado, el aumento anual de los precios del petróleo no ha superado el 25%. La propiedad de automóviles per cápita en mi país es baja y el potencial de mercado es enorme, el costo del aumento de los precios del petróleo no tendrá un impacto en las ventas totales de automóviles de pasajeros en el corto plazo.

2. Política de emisiones

2007 es el año en que se implementaron los estándares de emisiones Nacional III. En 2010, mi país implementará plenamente los estándares de emisiones Nacional IV. La mejora de las normas de emisiones medioambientales tendrá un impacto en los vehículos de pequeña cilindrada y algunos modelos antiguos están a punto de implementar las normas nacionales IV. Algunas marcas podrían verse obligadas a retirarse del mercado de Beijing para los productos antiguos de empresas conjuntas establecidas. La presión para reemplazarlos está aumentando. En términos generales, el impacto en los vehículos de pasajeros será mayor que en los vehículos comerciales y se espera que tenga un impacto limitado en el mercado de vehículos comerciales el próximo año.

3． La integración de dos impuestos en uno beneficiará a algunas empresas automotrices

Después de la implementación de la Ley del Impuesto Nacional sobre la Renta, la tasa del impuesto sobre la renta para las empresas nacionales y con financiación extranjera se unificará en un 25%. También estipula que los ingresos por intereses sobre la deuda nacional, los dividendos y las bonificaciones entre empresas residentes calificadas se considerarán "ingresos libres de impuestos" el sistema de cálculo de impuestos aplicado por las empresas con financiación nacional y se aplicarán deducciones por los gastos salariales reales y razonables de las empresas; . Habrá un cierto período de transición para las empresas que ya disfrutan de incentivos fiscales, durante el cual se alinearán gradualmente con la tasa impositiva del 25%. Después de que "se unifiquen los dos impuestos", la tasa del impuesto sobre la renta para las empresas conjuntas aumentará del 15% al ​​25%, mientras que la tasa del impuesto sobre la renta para las empresas automotrices nacionales disminuirá del 33% al 25%.

En lo que respecta a los subsectores, las principales empresas cotizadas en la industria del automóvil son todas empresas conjuntas. La fusión de los dos impuestos tendrá un cierto impacto negativo en los beneficios de las empresas conjuntas que han disfrutado. políticas preferenciales durante mucho tiempo, pero no afectarán la competitividad de las empresas a largo plazo. Las empresas de vehículos comerciales son en su mayoría empresas de financiación nacional y se beneficiarán de la implementación de la fusión de los dos impuestos. En lo que respecta a las empresas automovilísticas, la fusión de los dos impuestos beneficiará a las empresas de vehículos comerciales que cotizan en bolsa, como China National Heavy Duty Truck (000951), Yutong Bus (600066), Sugon (600303) y otras empresas de vehículos comerciales que pagan una tasa de impuesto sobre la renta del 33%. La política fiscal del país favorece la creación de un entorno competitivo justo para la industria del automóvil. Se cree que, en el marco del fomento de la innovación independiente por parte del país, las condiciones de vida de las empresas de automóviles de marcas independientes mejorarán enormemente en el futuro.

4. La nueva energía brinda nuevas oportunidades para el desarrollo de la industria automotriz de mi país

En la era de los altos precios del petróleo, la fuerza impulsora de los automóviles inevitablemente se desarrollará en la dirección de reemplazar las fuentes de energía tradicionales La introducción de impuestos al combustible. y los altos precios del petróleo han generado una locura por los vehículos de nuevas energías en mi país. Este año se anunciaron las "Reglas de gestión de acceso de vehículos de nuevas energías" que los principales fabricantes de automóviles han tomado muchas medidas en la investigación y el desarrollo de vehículos de nuevas energías. Los umbrales y la implementación de un sistema de veto anunciado por la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma tienen como objetivo reducir el número de vehículos de nuevas energías que se concentran en manos de empresas automovilísticas fuertes para lograr la comercialización a gran escala de vehículos de nuevas energías lo antes posible. lo más posible. Si observamos los mercados europeo y americano, la industria básicamente cree que los vehículos híbridos serán la corriente principal de los vehículos de nueva energía al menos en los próximos cinco años.

SAIC Motor ha lanzado el sedán híbrido Roewe desarrollado de forma independiente y el sedán de celda de combustible de cuarta generación de la marca "Shanghai". Según el plan de SAIC Motor, la compañía pondrá su propio sedán híbrido de marca en producción de lotes pequeños antes. Al mismo tiempo, promoveremos la investigación y el desarrollo de automóviles y autobuses híbridos de marcas conjuntas y lograremos una producción a gran escala de automóviles híbridos en 2010. Además, Dongfeng Electric Vehicle Co., Ltd. ha desarrollado un autobús híbrido, FAW Group ha completado el desarrollo del prototipo de autobús híbrido de la marca Jiefang, FAW Hongta ha exportado una pequeña cantidad de vehículos eléctricos, el monovolumen híbrido de Changan Group planea lanzarse en 2008, Changan Group planea desarrollar sus vehículos de nueva energía a lo largo de la trayectoria desde vehículos híbridos leves a moderados y pesados.

Los vehículos eléctricos híbridos son una etapa a largo plazo en la transición de la energía automotriz tradicional a la energía puramente nueva. Se espera que la industria automotriz de mi país aproveche esta oportunidad para acortar la brecha con los mercados europeos y estadounidenses. En dos o tres años, será difícil que los vehículos eléctricos híbridos se industrialicen a gran escala, pero las empresas automotrices que actualmente están a la vanguardia definitivamente tomarán la delantera cuando llegue la era global de los vehículos de nueva energía.

3. De cara al desarrollo de la industria del automóvil en 2008

Como subsector de consumo dentro de la industria del automóvil, los turismos tienen un potencial de mercado incomparable con los turismos y camiones. En el campo de los sedanes, creemos que las ventas de las marcas de alta gama seguirán siendo estables y la competencia en el mercado de gama media será feroz. Los modelos con una apariencia elegante y buena potencia se verán favorecidos por la nueva generación de automóviles. Los consumidores tardarán en llegar la primavera de los coches económicos de gama baja.

Los SUV de ocio mejorados seguirán manteniendo un alto impulso de crecimiento. Factores como los precios del petróleo y los impuestos tienen un impacto limitado en los SUV. Según datos del mercado de automóviles maduro, la cuota de mercado de los SUV en mi país. Continuará expandiéndose Con la liberación de la demanda de automóviles en las ciudades de segundo y tercer nivel y el crecimiento gradual de la capacidad de compra de automóviles, los SUV tendrán nuevos puntos de crecimiento.

Los vehículos MPV combinan uso doméstico y comercial, desdibujando los límites entre sus características como producto de consumo opcional y herramienta de producción. Este año, la tasa de crecimiento de los MPV superará la tasa de crecimiento promedio de la industria de automóviles de pasajeros. Creemos que su potencial es ligeramente inferior al mercado de los SUV. Actualmente, algunas empresas de automóviles están invirtiendo en proyectos de MMPV. Se cree que los MMPV que son más amigables para el uso doméstico ocuparán parte del mercado de automóviles de pasajeros domésticos. Enseñarle cómo ganar dinero bajo el árbol del dinero

Los camiones comerciales se beneficiarán de una tasa de crecimiento de más del 10% del PIB de mi país en los próximos años, la tasa de crecimiento de la inversión fija seguirá creciendo rápidamente, y el alcance de los cargos basados ​​en el peso se ampliará aún más factores como el crecimiento de la demanda de camiones de transporte entre ciudades y pueblos debido al desarrollo de nuevas áreas rurales y la apertura gradual del mercado de exportación para empresas líderes. Los vehículos comerciales generalmente mantendrán una tasa de crecimiento de alrededor del 10%. Debido a la "explosión" de la industria de camiones pesados ​​​​este año, el crecimiento interanual general de las ventas el próximo año será menor que el crecimiento interanual de este año. La estructura de ventas de camiones pesados ​​seguirá cambiando y se espera que la proporción de camiones pesados ​​de alta potencia y gran tonelaje siga aumentando. En el futuro, los dos principales puntos de crecimiento de la industria de camiones serán los camiones pesados ​​de alto tonelaje que ahorran energía y las exportaciones.

La industria de los automóviles de pasajeros ha mantenido un crecimiento constante durante todo el año. Mi país es un país con una gran población y el tráfico de pasajeros por carretera aumenta año tras año. La mejora de los autobuses turísticos se ha convertido en una de las principales opciones de conducción. fuerzas para el desarrollo de la industria de automóviles de pasajeros, al igual que los camiones, los automóviles de pasajeros. Como industria subdividida de vehículos comerciales, es favorecida por los importadores extranjeros debido a su alto costo. Actualmente, los destinos de exportación se concentran principalmente en el Medio Oriente, Cuba y. En otros lugares, en comparación con los mercados maduros de Europa y Estados Unidos, el nivel de tecnología automotriz de mi país todavía está muy por detrás. La exportación de turismos a los países desarrollados aún es difícil de expandir. El desarrollo de la industria del automóvil en los países en desarrollo está relativamente atrasado, pero la demanda de transporte está creciendo, lo que es bueno para las exportaciones de vehículos comerciales de mi país. El precio de las bicicletas exportadas es más alto que el de los productos nacionales, lo que favorece la mejora del margen de beneficio bruto integral de la empresa.

Las empresas conjuntas sólidas como Shanghai Volkswagen cubren muchas marcas y tienen un buen impulso de desarrollo para las marcas independientes. Se espera que continúen inyectando activos relevantes en el futuro. Se espera que alcancen ganancias por acción totalmente diluidas. 1 yuan en 2008, que se espera que se compare con noviembre de 2007. El precio de las acciones puede tener un potencial de subida del 30% al 40% respecto al precio de cierre del día 27. Enseñarle cómo ganar dinero bajo el árbol del dinero

Yutong Bus (600066): líder en la industria de automóviles de pasajeros. La empresa opera principalmente autobuses grandes y medianos y tiene un buen impulso de desarrollo. El chasis del vehículo de la empresa es de fabricación propia y la estructura del producto está sesgada hacia la alta gama, el margen de beneficio bruto del producto es mayor. Se espera que continúe con los buenos ingresos de su negocio principal impulsados ​​por la doble promoción de la demanda interna y las exportaciones. Teniendo en cuenta el capital financiero de la empresa, si la empresa se vende por dinero en efectivo el próximo año, el rendimiento de la empresa mejorará considerablemente, pero no consideramos este factor no sostenible al hacer previsiones de beneficios.

Se espera que las ganancias por acción de la compañía el próximo año sean de 1,17 yuanes. En comparación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007, el precio de las acciones de la compañía puede aumentar un 30%.

FAW Cars (000800): líder en sedanes de gama media a alta. Se espera que se convierta en la plataforma de cotización general de FAW. Su línea de productos es relativamente escasa, pero sus ganancias son estables. El margen de beneficio bruto de sus productos es relativamente alto y se mantiene básicamente por encima del 22%. Se espera que el próximo año supere el 22%. A juzgar por el desempeño de la empresa, habrá 4 autos nuevos y viejos a la venta. en su lugar, considerando la cotización general y la inyección de activos en el futuro, se recomienda mantener.

2. Las acciones de automóviles de tipo crecimiento tienen las siguientes características: Gestión con visión a largo plazo, actualmente hay muchos proyectos en construcción, el monto neto de proyectos en construcción representa una gran proporción del negocio principal. ingresos y el negocio principal Puede haber un punto de inflexión importante y la empresa en su conjunto se encuentra en un período de transición de reestructuración de su negocio principal. Al mismo tiempo, este tipo de empresas que cotizan en bolsa tienen relativamente muchas incertidumbres e invertir en este tipo de acciones implica riesgos relativamente grandes.

Las existencias típicas son:

Changfeng Automobile (600991): un parque de vehículos SUV puro. En comparación con la capacidad de producción actual de vehículos de la empresa del grupo de 150.000 (Changsha 50.000, Yongzhou 100.000), el actual El volumen de ventas de menos de 50.000 parece un poco derrochador. Como empresa de vehículos todoterreno establecida desde hace mucho tiempo, su demanda anteriormente dependía principalmente de los departamentos gubernamentales, los fiscales y los sistemas legales. Este año, el nuevo producto de la compañía, Cheetah CS6. derechos de propiedad intelectual independientes, lo que significa que puede mostrar sus músculos en el mercado de exportación. Además, la dirección de la empresa se está preparando para mejorar sus productos para que sean más accesibles a la gente y abrir el mercado de consumo general con un gran potencial. Se espera desarrollar y lanzar tres nuevos vehículos el próximo año, además de los vehículos todoterreno. , también ingresará a las industrias de sedanes y camionetas livianas. Además, la empresa incrementará la construcción de una red de comercialización. En la actualidad, se considera que Changfeng es el socio más fuerte de Mitsubishi en China. Predecimos que pronto se establecerá una nueva empresa conjunta entre la compañía y Mitsubishi y que mostrará sus músculos en el nuevo campo del negocio automotriz. Se espera que el rendimiento de la compañía el próximo año sea de 0,94 yuanes por acción. En comparación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007, puede haber alrededor del 90% de margen de crecimiento dentro de 12 meses.

Advertencia de riesgo de la empresa: la dirección subestimó la dificultad de la transformación del producto, el retraso en la construcción de la red de marketing impidió que la empresa liberara su capacidad de producción y hubo muchos factores inciertos al ingresar a la nueva subindustria del automóvil.

JAC (600418): La dirección de la empresa es sólida y tiene una visión a largo plazo. JAC ha experimentado muchas transformaciones exitosas que se extienden desde chasis de turismos hasta monovolúmenes, camiones ligeros, camiones pesados ​​y vehículos todoterreno. Actualmente, la empresa se está expandiendo en múltiples proyectos y ha realizado suficientes habilidades básicas, no persigue intereses inmediatos, se centra claramente en el largo plazo y trabaja de manera constante. En el futuro, la empresa tendrá una serie de productos como monovolúmenes, SUV, sedán, camionetas ligeras, camionetas medianas y pesadas. Una vez que la transformación sea exitosa, la capacidad de producción de automóviles de pasajeros puede llegar a más de 300.000. En 2007, las ventas de productos de la compañía aumentaron, pero debido a la expansión de múltiples proyectos, el crecimiento de las ganancias netas fue negativo. Somos optimistas sobre el potencial de desarrollo a largo plazo de la compañía y esperamos entrar en el período de cosecha en la segunda mitad de 2008. Se pronostica que las ganancias por acción en 2008 serán de 0,4 yuanes. En comparación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007, puede haber margen para un aumento de alrededor del 60%-70% dentro de 12 meses.

Advertencia de riesgo para la empresa: Si el proyecto se expande demasiado, el proceso de entrada al período de cosecha puede ser largo. La transformación hacia el automóvil aún no se ha probado en la práctica.

Changan Automobile (000625): la empresa posee el 50% del capital social de Changan Ford Mazda, que posee muchas marcas sólidas como Mazda3, Mazda2 y Ford. Se espera vender 200.000 vehículos este año. La fábrica de Chongqing ampliará su producción a 250.000 vehículos por año. La fábrica de Nanjing estará terminada y puesta en producción, con una capacidad de producción anual de 160.000 en la primera fase. El año que viene, la compañía tendrá una capacidad de producción de 400.000 vehículos completos y entre los nuevos productos que lanzará se encuentran el Mazda 2, el nuevo compacto Focus Fiesta y el nuevo Mondeo. Se espera vender 350.000 vehículos el próximo año, y las ganancias por acción de la compañía en 2008 estarán entre 0,82 y 0,89 yuanes. En comparación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007, puede haber espacio para un aumento de alrededor del 45%-60. % en 12 meses.

Advertencia de riesgo de la empresa: a excepción de Changan Ford Mazda, tomará tiempo revertir las pérdidas comerciales de muchas de sus marcas y es necesario mejorar las redes de ventas, y el volumen de ventas de los modelos de la serie Mazda tiene espacio limitado; Para el crecimiento, en comparación con la capacidad de producción significativamente ampliada de la fábrica, no hay presión de ventas, la capacidad de producción no se puede equiparar con el beneficio.

3. Empresas infravaloradas Aunque su comportamiento no tiene grandes aspectos destacados, el mercado les ha otorgado una valoración baja, lo que hace que valga la pena comprarlas en las caídas.

Las acciones típicas son:

Acciones de Haima (000572): los modelos de la empresa son relativamente estables, la estructura del producto es de gama baja y el reemplazo de nuevos productos es relativamente lento.

Sin embargo, después de que la empresa se separó de Mazda, ha demostrado una fuerte capacidad de innovación independiente y puede haber inyecciones de activos posteriores, como centros de I + D relacionados. Se espera que las ganancias por acción de la compañía en 2008 sean de 0,7 yuanes, lo que puede representar un aumento de alrededor del 60% dentro de 12 meses en relación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007.

Jiangling Motors (000550): El negocio principal de la empresa son los vehículos ligeros y repuestos relacionados. El margen de beneficio bruto del producto y el margen de beneficio neto del negocio principal de la empresa son altos, los gastos del período están razonablemente controlados y las ganancias por acción crecen. es estable. Casi 250 transacciones se han quedado atrás con respecto al mercado y se espera que las perspectivas del mercado vuelvan a un valor razonable. Se espera que las ganancias por acción de la compañía en 2008 sean de 0,95 yuanes, lo que puede representar un aumento de alrededor del 55% dentro de 12 meses en relación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007.

Shuguang Co., Ltd. (600303): la empresa opera principalmente vehículos comerciales y SUV de la marca Huanghai. Posee dos marcas, "Shuguang" y "Huanghai". Se benefició de los Juegos Olímpicos de 2008 y participó. en la fabricación de turismos de gama media y alta. Se espera que las ganancias por acción de la compañía en 2008 sean de 0,65 yuanes, lo que puede representar un aumento de alrededor del 50% dentro de 12 meses en relación con el precio de cierre del 27 de noviembre de 2007.

5. Preste atención a las principales existencias de autopartes con ventajas de escala.

En el proceso de desarrollo de la industria automotriz de mi país, las empresas de autopartes han crecido rápidamente y es posible que el entorno competitivo no sea el adecuado. tan feroz como el de los vehículos completos, y las empresas excelentes Las empresas de autopartes tienen altos márgenes de beneficio bruto. Al comparar la industria de autopartes y la industria de vehículos, se encuentra que el índice general de construcción en curso de la industria de autopartes supera el. nivel general de la industria del automóvil en unos 10 puntos porcentuales. No hay razón para que no compartamos los beneficios que trae el vasto espacio de crecimiento de la industria de autopartes.

Nos centramos en dos indicadores principales: 1. Tener una fuerte ventaja de escala; 2. Ser un líder con ventajas de monopolio en industrias subdivididas. Con base en nuestro pronóstico de las ganancias futuras de la compañía, recomendamos las siguientes acciones clave de autopartes (nota: los "precios actuales de las acciones" mencionados a continuación son todos precios de cierre el 28 de noviembre de 2007):

Weichai Power (000338): líder en motores de camiones pesados, con una cadena industrial dorada para camiones pesados. Tiene excelentes subsidiarias como Weichai High-horsepower Engine, Shaanxi Heavy Duty Truck y Shaanxi Fast Gear. La empresa tiene un desempeño excelente y actualmente. sobrevendido Esperamos 07 y 08 Las ganancias anuales por acción son 3,2 o 3,8 yuanes Según el precio actual de las acciones, la relación dinámica precio-beneficio es menos de 20 veces El precio de las acciones puede aumentar en aproximadamente un 60%. los próximos 12 meses.

Fuyao Glass (600660) es el líder en producción de vidrio para automóviles de mi país con la mayor escala y ventajas tecnológicas. Tiene una alta participación de mercado en la industria del vidrio para automóviles. Su posición en el mercado casi no tiene rivales. conduce a su amplio margen de beneficio bruto. Siendo el primero en la industria de autopartes, esperamos que la compañía continúe el impulso de crecimiento sustancial en su negocio principal en el futuro. Se espera que las ganancias por acción en 2007 y 2008. ser 0,9 y 1,2 yuanes, con una relación precio-beneficio dinámica de 23 veces. Teniendo en cuenta las ventajas únicas de Fuyao Glass, puede Dada su relación precio-beneficio relativamente alta, creemos que el precio de las acciones puede aumentar en. alrededor del 65% en los próximos 12 meses.

Jinma Shares (000980): El negocio principal de la empresa son piezas de automóviles, puertas de seguridad y productos de papel. Después de la reorganización de activos de la empresa, Zhejiang Tieniu Group se ha convertido en el controlador real de la empresa, que se espera que se cree. sinergia y fortalecer el negocio principal, los primeros proyectos de inversión hacen que la empresa probablemente se encuentre en un punto de inflexión en el desempeño. Estimamos que las ganancias por acción en 2007 y 2008 serán de 0,17 y 0,4 yuanes. Según el precio actual de las acciones y la dinámica relación precio-beneficio de 21 veces, el precio de las acciones puede aumentar en más del 50% en los próximos 12 meses. .

Xiangyang Bearing (000678): la empresa es el mayor fabricante profesional de rodamientos para automóviles de mi país. Tiene muchos modelos de productos y se espera que sus rodamientos cubran los mercados de vehículos comerciales y de pasajeros. La demanda se ampliará y el rendimiento será Con un crecimiento sustancial, esperamos que las ganancias por acción de la compañía sean de 0,14 y 0,28 yuanes en 2007 y 2008. Según el precio actual de las acciones y una relación dinámica precio-beneficio de 23 veces, el precio de las acciones puede aumentar más del 30% en los próximos 12 meses.

Fengfan Co., Ltd. (600482): La empresa es el principal fabricante de baterías de plomo-ácido de mi país. Se espera que la enorme inversión de la empresa en proyectos de baterías forme tres importantes motores de crecimiento: baterías para automóviles y baterías industriales. y baterías de litio. El negocio principal actual de la compañía, las baterías de arranque de automóviles, tiene una amplia demanda futura, y los nuevos proyectos de células solares y baterías industriales constituirán nuevos puntos de crecimiento. Se espera que las ganancias de la compañía mantengan un fuerte crecimiento durante el "Undécimo Plan Quinquenal". período. Se estima que las ganancias por acción de la compañía en 2007 y 2008 serán de 0,55 y 1,15 yuanes. La relación dinámica precio-beneficio actual es de 30,4 veces. El precio de las acciones puede aumentar en más del 60% en los próximos 12 meses.

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