Aplicaciones específicas de plataformas de financiación para pequeñas y medianas empresas
Las dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas son un problema mundial. Los países desarrollados y algunas economías de mercado emergentes, tras un largo período de proceso de desarrollo de economías de mercado, han ido estableciendo gradualmente un conjunto de instituciones financieras basadas en un sistema financiero. Sistema de crédito perfecto El sistema de mercado y el apoyo a las políticas gubernamentales y el sistema de apoyo para la financiación directa e indirecta de las pequeñas y medianas empresas, incluidas las instituciones de crédito, las instituciones de garantía, los bancos pequeños y medianos, los sistemas de capital de riesgo y los mercados GEM, proporcionan un sistema de crédito perfecto. Gama completa de servicios de apoyo financiero para la financiación de pequeñas y medianas empresas, apoyar eficazmente el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. Desde mediados de la década de 1990, el gobierno chino comenzó a darse cuenta del importante papel de las pequeñas y medianas empresas en nuestra economía y comenzó a aprender de la experiencia de los sistemas extranjeros de financiación de las pequeñas y medianas empresas. de políticas y regulaciones, comenzó a intentar establecer un sistema de garantía de crédito e iniciar un negocio en China. Sistemas de financiación indirectos y directos, como sistemas de inversión y juntas de pequeñas y medianas empresas. Esta serie de trabajos ha desempeñado un cierto papel positivo al aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas y promover el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas.
Sin embargo, debido a la falta de construcción de crédito en el sistema de financiación de pequeñas y medianas empresas de mi país y al deterioro del entorno competitivo externo para el desarrollo empresarial, la garantía de crédito inicialmente establecida, el sistema de capital de riesgo y las pequeñas empresas y las juntas de medianas empresas han estado en funcionamiento en los últimos años, el efecto es bastante diferente de la intención del diseño original, y el problema de las dificultades financieras para las pequeñas y medianas empresas aún está lejos de resolverse.
Según estadísticas incompletas, a finales de 2004, el número de diversas instituciones de garantía en mi país superó las 4.000, de las cuales más de 1.000 se registraron recientemente en 2004. Las instituciones de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas representan aproximadamente 1/3 del número total de instituciones de garantía. A finales de 2004, China había establecido cerca de 1.200 instituciones de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas, recaudando más de 35.000 millones. yuanes en fondos garantizados, con un monto promedio de garantía disponible de 29 millones cada uno, el monto acumulado de garantía de financiamiento para más de 50.000 pequeñas y medianas empresas superó los 100 mil millones de yuanes, y la relación de amplificación acumulada fue de aproximadamente 1:2,5 en 2004. En 2004, se otorgaron aproximadamente 40 mil millones de yuanes en préstamos garantizados a pequeñas y medianas empresas. El saldo de préstamos institucionales de las diversas instituciones financieras de mi país fue de 17,7 billones de yuanes, y los préstamos otorgados por compañías de garantía a pequeñas y medianas empresas representaron. por sólo el 2,2% del saldo del préstamo nacional ese año. Los garantes de pequeñas y medianas empresas sólo representan alrededor del 12% del número total de pequeñas y medianas empresas. La práctica de las operaciones de las compañías de garantía muestra que los riesgos de las garantías de préstamos corporativos generalmente comienzan a aparecer después del tercer año. El sistema de garantía de crédito de mi país para pequeñas y medianas empresas se estableció desde 2000. La mayoría de las empresas tienen una historia de 3 a 4 años y ahora han alcanzado un período de alto riesgo. Según nuestra encuesta de algunas empresas de garantía, la tasa de reembolso. de muchas empresas de garantía está en el tercer lugar Más del 15% en tres años. Debido a dificultades operativas y financieras, las empresas de garantía tienen que involucrarse en una variedad de negocios, como invertir en el mercado de valores o centrarse más en empresas no pequeñas. y la financiación de las medianas empresas. Algunos fondos de garantía de las empresas de garantía han sido desviados por los principales accionistas, etc. La dirección operativa de las empresas de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas se ha desviado mucho de la intención del diseño original.
Según estadísticas del Ministerio de Ciencia y Tecnología, en 2004, 253 empresas de mi país recibieron inversiones por valor de 1.269 millones de dólares de instituciones de capital riesgo chinas y extranjeras, lo que representa sólo 846.300 millones de dólares en activos fijos totales. inversión a nivel nacional en 2004 (700,73 mil millones de RMB, 0,15% de 100 millones de yuanes (equivalente a 846,3 mil millones de dólares estadounidenses). Los objetivos de inversión son principalmente pequeñas y medianas empresas en las etapas media y tardía de desarrollo. Entre ellas, el 33,4% de la inversión se concentra en empresas de alta tecnología de circuitos integrados, lo que representa aproximadamente 424 millones de dólares recibidos por 30 empresas de industrias tradicionales. inversión de US$ 178 millones, lo que representa el 14%. Al mismo tiempo, el desarrollo de las empresas locales de capital de riesgo también ha sido lento debido a la falta de mecanismos de salida. Del total de inversiones de capital de riesgo en mi país en 2004, menos del 25% de la inversión provino de capital de riesgo local.
En términos de construcción del mercado de capitales, mi país lanzó la Junta de Pequeñas y Medianas Empresas en 2004. Actualmente, las 50 empresas que cotizan en la Junta de Pequeñas y Medianas Empresas han acumulado más de 12 mil millones de yuanes en financiación de mercado. Entre ellas, 33 empresas son pequeñas y medianas empresas de base tecnológica con derechos de propiedad intelectual independientes y han recaudado más de 9 mil millones de yuanes en fondos acumulados del mercado de valores, lo que representa el 75% del total de fondos acumulados recaudados por 50 empresas. inscrito en el Consejo de Pymes.
Por lo tanto, desde el punto de vista de la operación real, el sistema de financiamiento para pequeñas y medianas empresas de mi país se ha establecido por un corto tiempo, y llevará mucho tiempo brindar apoyo financiero efectivo a las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas.
Por lo tanto, es necesario que revisemos los efectos reales del establecimiento y funcionamiento inicial de la plataforma de financiación de pequeñas y medianas empresas de China basada en el sistema de financiación de pequeñas y medianas empresas occidental después de 3 a 5 años, y repensar la El sistema de financiación y las políticas de financiación de las pequeñas y medianas empresas de mi país con el fin de resolver el problema de las pequeñas y medianas empresas en mi país. Encontrar formas más efectivas y realistas de resolver los problemas de financiación empresarial.
Comparación de los canales de financiación existentes para las pequeñas y medianas empresas en el país y en el extranjero
La investigación sobre los métodos de financiación de las pequeñas y medianas empresas extranjeras ha descubierto que incluso en los países desarrollados de hoy países, a través de instituciones financieras, principalmente bancos y Los servicios de financiación proporcionados por el sistema de servicios de financiación de las PYME establecido por iniciativa del gobierno todavía representan una proporción relativamente baja de toda la financiación de las PYME. Tomando a los Estados Unidos como ejemplo, además de brindar apoyo a través de mecanismos y fondos de servicios gubernamentales, la política de financiamiento del gobierno para las pequeñas y medianas empresas también formula políticas de macrocontrol a través de la Administración de Pequeñas y Medianas Empresas para guiar al capital privado a invertir. en las pequeñas y medianas empresas, y apoya y fomenta los préstamos privados. Por lo tanto, los ahorros propios y los préstamos de familiares y amigos siguen siendo las principales fuentes de fondos para las pequeñas y medianas empresas, y representan el 58% del total. Los préstamos comerciales y las empresas de inversión respaldadas por el gobierno representaron el 29% de los fondos proporcionados. Las pequeñas y medianas empresas por parte de la Administración de Pequeñas y Medianas Empresas. Los préstamos directos a las empresas representaron sólo el 1%. La financiación del mercado de valores (el mercado GEM) que valoramos es sólo alrededor del 4%.
Según una encuesta realizada en 2002 por el Centro para Pequeñas y Medianas Empresas de la Universidad de Pekín, más del 65,2% de la financiación para el espíritu empresarial y las operaciones continuas de 300 pequeñas y medianas empresas de la muestra provinieron de sus propios ahorros. , y el 31,3% provino de préstamos de familiares y amigos. Sólo el 3,5% obtiene realmente un préstamo de un banco. Por un lado, debemos aumentar la proporción de financiación de las pequeñas y medianas empresas por parte de las instituciones financieras y los mercados de capitales. Pero, por otro lado, también debemos tener claro que esperamos depender únicamente de la reforma de la banca. sistema, el rápido desarrollo de las empresas de garantía y el desarrollo de los mercados de capitales. El establecimiento de un sistema de financiación sólido que dependa de fuentes externas de las pequeñas y medianas empresas no podrá resolver fundamentalmente los problemas de financiación del espíritu empresarial y el desarrollo de las empresas. las pequeñas y medianas empresas de nuestro país en un futuro próximo.
Las razones por las que las pequeñas y medianas empresas tienen dificultades para financiarse
Existen muchos debates sobre las razones por las que las pequeñas y medianas empresas tienen dificultades para financiarse. Según nuestra investigación. , es difícil para las pequeñas y medianas empresas obtener préstamos de instituciones financieras o financiación directa (es decir, dificultades en la financiación externa). La razón fundamental radica en el problema del crédito financiero. El crédito financiero se puede definir como el deseo, la capacidad y la acción de cumplir una promesa de pago.
El deseo de cumplir con el pago está más cerca de la comprensión del crédito de la cultura tradicional de nuestro país, es decir, la honestidad y la confiabilidad. La mayoría de las pequeñas y medianas empresas con las que realmente entramos en contacto tienen sin duda la excelente calidad tradicional. de integridad.
Sin embargo, las buenas aspiraciones de pago no siempre se traducen en capacidades o acciones de pago reales. Dado que la mayoría de las pequeñas y medianas empresas de mi país pertenecen a industrias simples de procesamiento, manufactura y servicios y carecen de competitividad básica, el desarrollo de un gran número de pequeñas y medianas empresas se basa en una mayor contaminación ambiental y mano de obra barata, y se encuentran en el extremo inferior de la cadena industrial. Una vez que el país implementa políticas de protección ambiental y regulación industrial, las primeras empresas que resultan perjudicadas son las pequeñas y medianas empresas. Al mismo tiempo, el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas depende en gran medida del entorno económico externo y del ciclo económico. La experiencia en mi país y en el extranjero muestra que en cada recesión económica, las empresas más afectadas son las pequeñas y medianas. -Empresas de tamaño. Durante la recesión económica de Japón en las décadas de 1980 y 1990, aunque muchas grandes empresas también sufrieron enormes impactos, el mayor impacto se produjo en las pequeñas y medianas empresas. Alrededor del 70-80% de las pequeñas y medianas empresas encontraron dificultades operativas y no pudieron. pagar los préstamos, lo que finalmente llevó a que la Asociación Nacional de Garantía de Crédito de Japón también se declarara en quiebra en 2001.
En mi país, la tasa de quiebras de las pequeñas y medianas empresas también es relativamente alta. En 2003, el Centro para las Pequeñas y Medianas Empresas de la Universidad de Pekín realizó estadísticas sobre la situación de las pequeñas y medianas empresas. -empresas de tamaño en una determinada región del país, el número de empresas que han existido continuamente durante más de tres años no supera el número total de empresas. En los primeros días de la reforma y apertura económica de mi país, debido a la grave escasez del mercado, las pequeñas y medianas empresas tenían una mayor tasa de éxito en el ámbito empresarial, y la mayor limitación procedía de las limitaciones financieras. En la actualidad, la economía de nuestro país ha entrado en una economía con superávit relativo integral caracterizada por un mercado de vendedores. El costo de iniciar un negocio para las pequeñas y medianas empresas y la intensidad de la competencia en el mercado han aumentado considerablemente, y la tasa de fracaso de las pequeñas y medianas empresas. Las empresas de tamaño medio también han aumentado. Por lo tanto, incluso si las pequeñas y medianas empresas tienen buenas intenciones de pago, existen limitaciones objetivas a su capacidad de pago debido a los factores antes mencionados.
La mejor base para juzgar el desempeño de las acciones de pago son los registros de pago pasados. Debido al lento desarrollo del sistema de crédito social de mi país, las instituciones financieras carecen del respaldo de datos necesario para examinar las acciones de crédito corporativas. convertirse en una institución financiera Razones por las que las instituciones no pueden conceder préstamos a las PYME.
La falta de crédito (estrictamente hablando, falta de información crediticia relevante) es la razón básica por la que el crédito comercial requiere una alta garantía. Debido a la asimetría de la información, las instituciones financieras no pueden comprender completamente el deseo, la capacidad y las acciones del préstamo para otorgar crédito. Para toda la información de la empresa, en términos de evaluación del proyecto, las instituciones financieras no tienen la capacidad de juzgar la calidad del proyecto, o no es económico para las instituciones financieras juzgar la calidad del proyecto. El único método económico y sencillo es utilizar hipotecas. Además, afectados por el entorno económico externo y las políticas nacionales de control macroeconómico, los bancos comerciales tienen que reforzar sus requisitos de garantías reales, especialmente en la financiación de pequeñas y medianas empresas. Debido a la falta de garantías para las pequeñas y medianas empresas (la razón más profunda es la falta de sistemas legales relevantes para determinar los atributos de propiedad de los activos), muchas compañías de garantía tienen que vincular el crédito personal con el crédito de la empresa durante la operación, estipulando que una vez la empresa no puede pagar el préstamo. En este caso, el individuo asumirá una responsabilidad ilimitada, lo que es contrario a la definición de sociedad de responsabilidad limitada en el sistema empresarial moderno. Una vez que la empresa alcance una cierta escala, no podrá operar. .
Por lo tanto, muchos académicos han propuesto la llamada sugerencia de desarrollar bancos pequeños y medianos para promover la financiación de las pequeñas y medianas empresas. Bajo el estado crediticio actual, las pequeñas y medianas empresas. Los bancos no pueden resolver completamente los problemas de financiación de las pequeñas y medianas empresas. Sus condiciones de supervivencia y funcionamiento son similares a las de muchas empresas de garantía actuales (de hecho, en un sentido amplio, las empresas de garantía existentes son bancos de préstamos sin funciones de captación de depósitos). caerán en el mismo dilema al que se enfrentan actualmente las empresas de garantías.
Recomendaciones de políticas actuales para aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas
Por un lado, en comparación con países desarrollados como Estados Unidos, la financiación externa de las pequeñas y medianas empresas en mi país Después de todo, las pequeñas y medianas empresas todavía tienen un gran margen de desarrollo. La proporción de ahorros personales y préstamos privados en el espíritu empresarial y la financiación de las pequeñas y medianas empresas en mi país es demasiado alta. Por otro lado, debido a las deficiencias del sistema crediticio actual, el método de apertura de bancos privados pequeños y medianos no es un método eficaz para resolver la financiación de las pequeñas y medianas empresas en la actualidad.
Por lo tanto, sugerimos que, basándose en la situación actual del financiamiento de las pequeñas y medianas empresas, mientras continuamos mejorando el sistema de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas existente, es necesario que el gobierno Incrementar sus esfuerzos en los dos aspectos siguientes, es decir, promover el financiamiento individual lo antes posible. El establecimiento de un sistema de crédito basado en el crédito y la relajación de las restricciones políticas, la formulación de regulaciones pertinentes y la autorización y protección de los préstamos privados legales son actualmente formas importantes de aliviar la situación. Dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas.
1. Impulsar la construcción de un sistema crediticio basado en el crédito personal.
En materia de construcción de sistemas crediticios, nuestro país viene impulsando la construcción de un sistema crediticio desde hace muchos años. La razón de la falta de éxito es que no existe una base legal completa para realizar informes crediticios en el verdadero sentido. Muchos registros crediticios en nuestro país se encuentran dispersos en varios departamentos. Debido a la falta de leyes y estándares operativos unificados, los departamentos pertinentes no pueden compartir plenamente la información crediticia. Al mismo tiempo, en el proceso de compartir información crediticia, también falta un sistema legal correspondiente sobre cómo proteger la privacidad personal y los secretos comerciales. Por lo tanto, es necesario mejorar la legislación pertinente lo antes posible, de lo contrario no se podrá establecer el sistema de informes crediticios. Al mismo tiempo, en la composición de la información crediticia, debido a la existencia de protección contra quiebras en las empresas, los propietarios de empresas realizarán una selección adversa y utilizarán los sistemas legales pertinentes para declararse en quiebra deliberadamente y evadir deudas. Por lo tanto, la información crediticia corporativa debe establecerse primero con base en la información crediticia personal. El individuo es la célula básica de todo el sistema crediticio, y la empresa equivale a la organización del organismo. Todos los sistemas de información crediticia deben basarse en los individuos. En la práctica piloto de construcción de sistemas crediticios en los últimos años, algunas ciudades optaron por establecer primero sistemas de informes crediticios personales y algunas ciudades optaron por establecer sistemas de informes crediticios de información empresarial. Los resultados reales muestran que el primero es mejor que el segundo.
2. Relajar las restricciones políticas, permitir y proteger los préstamos privados legales.
El gobierno necesita relajar las restricciones sobre los préstamos privados y la financiación privada, y formular leyes pertinentes para aclarar la protección y protección de los préstamos privados. acreedores en préstamos privados. El mecanismo legal de restricción y sanción a los deudores permite y protege la existencia y desarrollo de canales legales de financiación informal. Desde una perspectiva de la teoría del financiamiento, los préstamos relacionales y los préstamos relacionales caracterizados por cadenas familiares y de amigos y cadenas comunitarias pueden adaptarse mejor y satisfacer los modelos financieros de las pequeñas y medianas empresas en condiciones de asimetría de información, promoviendo así mejor el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas. Entre ellos, la garantía mutua ampliamente utilizada y la hipoteca completa de bienes personales también son una forma importante de resolver la falta de crédito y la asimetría de información. Aunque es relativamente primitivo, es muy eficaz.
En el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas en mi país, el modelo intensivo en mano de obra no sólo reduce la dependencia de las pequeñas y medianas empresas de los fondos externos, sino que también debilita su capacidad para absorber la inversión social. fondos.
Además, las pequeñas y medianas empresas de mi país tienen una fuerte adaptabilidad y capacidad de supervivencia ambiental, lo que minimiza el impacto negativo de los factores externos adversos, incluidas las dificultades financieras, sobre ellas. Un fenómeno interesante en el desarrollo económico real de mi país es que, si bien los círculos teóricos exigen cada vez más que se resuelvan las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas, las pequeñas y medianas empresas no han frenado su desarrollo debido a las dificultades de financiación externa. Con sus enormes contribuciones al crecimiento económico, el empleo, las finanzas y los impuestos, las pequeñas y medianas empresas se han convertido en una importante fuerza impulsora del desarrollo económico y social de mi país. Una de las razones importantes es la gran cantidad de financiación privada informal y endógena. Aunque las regulaciones y políticas financieras existentes en mi país prohíben los préstamos comerciales privados. Sin embargo, en la operación económica real, los préstamos privados y los préstamos con altos intereses son secretos a voces en muchas regiones económicas desarrolladas. El desarrollo económico de muchas pequeñas y medianas empresas y regiones privadas se basa en este método de financiación. Esta es también una razón importante por la que un gran número de pequeñas y medianas empresas pueden desarrollarse sana y rápidamente a pesar de la actual falta de canales de financiación externa en nuestro país.
Debido a la falta de sistemas y regulaciones correspondientes, muchas empresas privadas tienen disputas legales debido a préstamos privados. Uno de los casos más influyentes en los últimos años es el caso de financiación de Dawu Group. A juzgar por el fallo del tribunal, el país ha reconocido y permitido préstamos privados rentables encubiertos. Por supuesto, ha habido muchos casos de fraude financiero cruel en préstamos privados en el pasado. La razón fundamental por la que estos casos causaron grandes pérdidas fue la falta de disposiciones legales claras para definir los préstamos ilegales y la protección de los préstamos privados legales. Por lo tanto, la liberalización de las regulaciones de préstamos y financiación privados ayudará a eliminar los riesgos involucrados. Es una manera importante de aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas y las empresas privadas de mi país bajo la premisa de la actual falta de sistema crediticio y de crédito. .