¿Por qué las empresas conjuntas chino-extranjeras no pueden cotizar en el país? Las empresas conjuntas chino-extranjeras enfrentan conflictos legales cuando salen a bolsa. Durante el proceso de cotización de empresas conjuntas chino-extranjeras, debido a las diferentes leyes aplicables a las empresas conjuntas chino-extranjeras, es necesario resolver algunos conflictos y desacuerdos legales en el proceso de convertir una empresa controlada por un accionista importante en una empresa que cotiza en bolsa. compañía. Estos problemas incluyen principalmente los siguientes aspectos: conflictos legales y diferencias en la base legal. La ley aplicable a las empresas conjuntas chino-extranjeras es la Ley de empresas conjuntas chino-extranjeras, mientras que la Ley de sociedades se aplica a las empresas que cotizan en bolsa. Aunque tanto la Ley de empresas conjuntas de capital chino-extranjero como la Ley de sociedades estipulan formas organizativas corporativas pertinentes, de acuerdo con el principio de que las leyes especiales son superiores a las leyes comunes, la Ley de empresas conjuntas de capital chino-extranjero debe aplicarse primero. La Ley de Empresas Conjuntas Chino-Extranjeras fue promulgada en julio de 1979 y revisada dos veces en junio de 1990 y 2001. La Ley de Sociedades fue promulgada en febrero de 1993, revisada en febrero de 1999 y revisada en 2004 y 2005. El contenido de las dos leyes es bastante diferente, por lo que existe cierto conflicto jurídico en la aplicación de la ley. Principalmente se destacan los siguientes aspectos: 1. La forma organizativa de la empresa. Según la Ley de empresas conjuntas chino-extranjeras, la forma jurídica de organización de una empresa conjunta chino-extranjera es una sociedad de responsabilidad limitada, mientras que la Ley de sociedades estipula que una sociedad que cotiza en bolsa debe ser una sociedad de responsabilidad limitada por acciones. Este conflicto jurídico se resolvió mediante el reglamento administrativo de las "Disposiciones provisionales sobre diversas cuestiones relativas al establecimiento de sociedades anónimas con inversión extranjera" (Orden Nº 2004/2001 del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica) (Nº 1, 1995), pero sigue siendo jurídicamente vinculante. La forma organizativa jurídica de una empresa conjunta chino-extranjera requiere la confirmación legal de que una sociedad anónima puede utilizarse como forma organizativa de una empresa conjunta chino-extranjera. 2. La autoridad de la empresa. Según la Ley de empresas conjuntas chino-extranjeras, la máxima autoridad de una empresa conjunta chino-extranjera es la junta directiva, mientras que la máxima autoridad de una empresa que cotiza en bolsa según la Ley de sociedades es la junta de accionistas. Por lo tanto, después de que una empresa conjunta chino-extranjera se reorganice en una sociedad anónima, es necesario determinar los poderes de la empresa como junta de accionistas de conformidad con las disposiciones de la Ley de Sociedades, y establecer los procedimientos de convocatoria y toma de decisiones. de la junta de accionistas de conformidad con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas. 3. Los directores son diferentes. Los directores de las empresas conjuntas chino-extranjeras son nombrados por los accionistas, mientras que los directores de las empresas que cotizan en bolsa son elegidos por todos los accionistas. Este enfoque diferente a la creación de directores conduce a conflictos sobre las direcciones en el trabajo. Las "Directrices sobre los estatutos de las empresas que cotizan en bolsa" estipulan que los directores deben tomar como punto de partida la maximización de los intereses de la empresa; sin embargo, dado que los directores de las empresas conjuntas chino-extranjeras son nombrados por los accionistas, sus directores deben procurar maximizar los intereses de la empresa; los intereses de los accionistas enviados como punto de partida. Esta es una cuestión conceptual y legal importante en el proceso de que una empresa conjunta chino-extranjera se convierta en una empresa que cotiza en bolsa. Los diferentes directores también pueden afectar la imparcialidad de las decisiones de la junta. Por lo tanto, el cambio de puestos de director en el proceso de conversión de una empresa conjunta chino-extranjera en una empresa cotizada es una cuestión importante. También es una cuestión conceptual y jurídica que las empresas de valores que suscriben empresas conjuntas chino-extranjeras, los bufetes de abogados y las empresas de contabilidad prestan servicios. Las empresas que cotizan en bolsa necesitan ayudar a las empresas a resolver. 4. Los procedimientos de convocatoria y toma de decisiones de las autoridades son diferentes. Dado que las empresas conjuntas chino-extranjeras no tienen asambleas de accionistas, no existe ningún procedimiento para convocar una asamblea de accionistas, y las empresas que cotizan en bolsa son empresas públicas, por lo que existen leyes y regulaciones procesales muy estrictas para convocar asambleas de accionistas, como por ejemplo dar una convocatoria con 30 días de antelación, señalando la fecha de inscripción de los accionistas, y convocando con antelación la junta de accionistas anunciando las propuestas incluidas en la junta general de accionistas. El consejo de administración de una empresa conjunta chino-extranjera es un órgano de poder y su contenido de toma de decisiones es diferente al del consejo de administración de una sociedad anónima. Como sociedad limitada, la junta directiva de una empresa conjunta chino-extranjera no necesita rendir cuentas al público, por lo que los procedimientos y decisiones de su junta directiva no necesitan ser anunciados, sino que están estipulados en sus artículos de constitución. asociación. 5. La Ley de empresas conjuntas chino-extranjeras no estipula que las empresas deban establecer una junta de supervisores. Sin embargo, según las disposiciones de la Ley de sociedades, la junta de supervisores es una institución obligatoria para las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, después de que una empresa conjunta chino-extranjera se convierta en una sociedad anónima, es necesario establecer un consejo de supervisión. Los procedimientos de establecimiento de empresas son incoherentes. Según la Ley de empresas conjuntas chino-extranjeras, las empresas conjuntas chino-extranjeras deben ser revisadas y aprobadas por el Ministerio de Relaciones Económicas Exteriores y Cooperación Comercial o el gobierno popular autorizado por este, mientras que la empresa. La ley estipula que las sociedades anónimas deben ser revisadas y aprobadas por el gobierno popular provincial y el Consejo de Estado. Aprobadas por el departamento autorizado. Existe la duda de quién aprobará las empresas conjuntas chino-extranjeras. De conformidad con el "Reglamento provisional del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica sobre diversas cuestiones relativas al establecimiento de sociedades anónimas con inversión extranjera" (Orden del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica Nº 1995), las sociedades anónimas chino-extranjeras Las empresas están sujetas a la aprobación del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica. Existen diferencias entre las agencias de registro de empresas. El registro de empresas conjuntas chino-extranjeras está a cargo de las oficinas de administración industrial y comercial locales encargadas por la Administración Estatal de Industria y Comercio, mientras que el registro de las empresas que cotizan en bolsa está a cargo de las oficinas de administración industrial y comercial provinciales. Las empresas conjuntas chino-extranjeras pueden primero registrarse y establecer una empresa, y luego el capital registrado debe estar establecido y el capital verificado. Esta situación hará que el momento de constitución de la empresa sea incompatible con el momento en que esté constituido el capital social. Creemos que mientras la empresa conjunta chino-extranjera opere legalmente, la llegada del capital registrado después del establecimiento de la empresa no afectará el cálculo continuo del desempeño operativo de la empresa, porque la cotización de una empresa conjunta chino-extranjera , al igual que otras empresas que cotizan en bolsa, requiere un desempeño operativo rentable durante tres años consecutivos. Si la empresa conjunta chino-extranjera puede obtener ganancias durante tres años consecutivos después de su establecimiento, el hecho de que el capital social sea posterior al establecimiento de la empresa no afectará la personalidad jurídica de la empresa conjunta chino-extranjera según la ley china y, por supuesto, no afectará afectar el cálculo de las ganancias.
Resoluciones de autoridad inconsistentes Si la junta directiva de una empresa conjunta chino-extranjera toma una resolución que implica modificar el contrato o los estatutos de la empresa, debe pasar por el proceso de aprobación de la autoridad de aprobación original, mientras que una empresa que cotiza en bolsa debe tomar una resolución. en asamblea de accionistas convocada conforme a los procedimientos legales antes de que pueda surtir efecto. Este tipo de conflicto traerá problemas operativos a las empresas cotizadas de las empresas conjuntas chino-extranjeras y también entrará en conflicto con la puntualidad de la divulgación de información después de que las empresas conjuntas chino-extranjeras se conviertan en empresas cotizadas. Recomendamos que los departamentos pertinentes adopten un sistema de archivo o un sistema de examen posterior para gestionar los asuntos que requieren aprobación y entrar en vigor, como resoluciones de juntas directivas y juntas generales de accionistas de empresas conjuntas chino-extranjeras que cotizan en bolsa, con el fin de resolver el conflicto entre las resoluciones de las juntas directivas y las juntas generales de accionistas de empresas conjuntas chino-extranjeras que cotizan en bolsa y las regulaciones existentes sobre las empresas que cotizan en bolsa. Conflictos sobre la divulgación. Diferencias contables Según el "Reglamento sobre cuestiones relativas a la implementación del sistema de contabilidad para empresas con inversión extranjera" Nº 62 [2001] del Ministerio de Finanzas, antes de enero de 2002, las empresas conjuntas chino-extranjeras estaban sujetas al sistema de contabilidad para empresas con inversión extranjera. empresas con inversión, mientras que las empresas que cotizaban en bolsa estaban sujetas al actual sistema de contabilidad corporativa. Existen algunas diferencias entre estos dos sistemas contables. En el sistema empresarial con inversión extranjera, los derechos e intereses de los inversores incluyen fondos de reserva y fondos de desarrollo empresarial, mientras que en el sistema de contabilidad empresarial, los derechos e intereses de los inversores se reflejan a través del fondo de reserva excedente. 2. Incentivos a los empleados y fondos de bienestar. El sistema de empresas con inversión extranjera cuenta con incentivos para los empleados y fondos de bienestar social, que se contabilizan como pasivo corriente; el "Sistema de Contabilidad Corporativa" estipula que los fondos de bienestar público estatutarios, similares a los incentivos y los fondos de bienestar social, se contabilizan en el capital de los accionistas. 3. Antes del 5438 de junio + 1 de octubre de 2002, el "Sistema de contabilidad para empresas con inversión extranjera" aplicable a las empresas conjuntas chino-extranjeras no estipulaba que se debían establecer ocho provisiones por deterioro, por lo tanto, después de que se transforma la empresa conjunta chino-extranjera. Ocho provisiones por deterioro fueron constituidas y ajustadas retroactivamente. Después del 65438 de junio + 1 de octubre de 2002, las empresas con inversión extranjera aplicarán uniformemente el "Sistema de Contabilidad Empresarial", que hará que el sistema de contabilidad de las empresas conjuntas chino-extranjeras y las empresas que cotizan en bolsa sean básicamente consistentes con el sistema de contabilidad de las empresas que cotizan en bolsa en términos de ocho provisiones por deterioro. Si una empresa conjunta chino-extranjera se convierte en una sociedad anónima, necesitará hacer ocho provisiones y realizar ajustes retrospectivos al auditar sus resultados operativos durante los primeros tres años. 4. Contabilidad de inversiones a largo plazo. El "Sistema de contabilidad para empresas con inversión extranjera" estipula que si la inversión de una empresa representa más del 25% del capital total o del capital social de la empresa invertida y la empresa tiene un impacto significativo en el funcionamiento y gestión de la empresa invertida , también se puede utilizar el método de la participación. Sin embargo, el "Sistema de Contabilidad Empresarial" estipula que si la inversión externa representa más del 20% del capital con derecho a voto total de la unidad invertida, debe contabilizarse utilizando el método de participación. Después del 65438 de junio + 1 de octubre de 2002, después de que las empresas con inversión extranjera apliquen uniformemente el "Sistema de contabilidad empresarial", el sistema de contabilidad de las empresas conjuntas chino-extranjeras será básicamente coherente con el sistema de contabilidad de las empresas que cotizan en bolsa. Cuestiones jurídicas para los inversores extranjeros Las empresas conjuntas chino-extranjeras cuentan con inversiones de inversores extranjeros, y el comportamiento de los inversores extranjeros está estrechamente relacionado con la cotización de las empresas conjuntas chino-extranjeras y las cuestiones jurídicas del país relacionadas con los inversores extranjeros. Estas cuestiones incluyen principalmente: 1. Dado que los inversores extranjeros en empresas conjuntas chino-extranjeras son personas jurídicas establecidas de conformidad con las leyes del país en el que están ubicados, el hecho de que estén legalmente establecidas y sean personas jurídicas de existencia continua tiene un impacto importante en la cotización de las empresas conjuntas chino-extranjeras. Cuando una empresa conjunta chino-extranjera cotiza en bolsa, es necesario revelar si sus accionistas extranjeros tienen personalidad jurídica según la ley del lugar de registro. 2. Dado que las leyes de algunos países restringen que las empresas nacionales inviertan en el extranjero, cuando una empresa conjunta extranjera cotiza en bolsa, es necesario revelar si el país donde se encuentra el accionista extranjero tiene alguna restricción legal sobre su inversión en China, el contenido de las restricciones (si las hay) y sus consecuencias. El impacto de las empresas conjuntas chino-extranjeras que cotizan en bolsa. 3. Al igual que las inversiones de China en el extranjero, los accionistas extranjeros deben seguir los procedimientos de toma de decisiones necesarios cuando invierten en empresas chinas. Por lo tanto, cuando una empresa conjunta extranjera-extranjera sale a bolsa, es necesario revelar los procedimientos y aprobaciones para la inversión de accionistas extranjeros en China. 4. Las leyes de la mayoría de los países tienen diversas restricciones a las exportaciones de tecnología o a las inversiones en el extranjero. Si una empresa extranjera que invierte en China aporta capital o transfiere tecnología a una empresa conjunta china, debe revelar si el accionista extranjero posee tecnología y otros derechos de propiedad intelectual en el país anfitrión, y si puede invertir o transferir tecnología en China de conformidad con De ser así, las restricciones deben ser divulgadas al público. Con respecto a las cuestiones anteriores, dado que involucran las leyes de diferentes países, recomendamos que cuando una empresa conjunta chino-extranjera cotice, si el accionista extranjero posee acciones en la empresa conjunta o tiene una influencia sustancial, una institución legal profesional en la ubicación de se debe contratar al accionista extranjero para que emita una opinión profesional sobre los temas antes mencionados. En el folleto se deberá considerar la introducción de los conocimientos jurídicos pertinentes para esta cotización en el país donde se encuentran los principales accionistas extranjeros.