¿Cuál es la diferencia entre el listado de la placa principal y el listado de NEEQ?
Primero, las similitudes entre cotizar en el New Third Board y cotizar en el Main Board
1. El estatus legal del New Third Board y las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen es el mismo. Lo mismo: ambos son lugares de transacciones nacionales.
2. Tienen el mismo sistema regulatorio: supervisión unificada por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China.
3. Horario de negociación unificado: de lunes a viernes de 9:30 a 23:30 horas y de 13:00 a 15:00 horas.
En segundo lugar, la diferencia entre el listado NEEQ y el listado de la placa principal se refleja en el diseño de los objetos de servicio y las reglas del sistema.
1. Los objetos del servicio son diferentes. El posicionamiento de la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales es principalmente servir al desarrollo de pequeñas y medianas empresas innovadoras, emprendedoras y en crecimiento. Estas empresas son generalmente de pequeña escala y aún no han formado un modelo de ganancias estable.
2. En cuanto a las condiciones de acceso, el Sistema Nacional de Bolsa y Cotizaciones de Valores no tiene umbral financiero ni requisitos de negocio principales. La empresa que solicita cotizar en bolsa no necesita ser rentable siempre que sea una sociedad anónima con una estructura patrimonial clara, operaciones legales y estandarizadas, un gobierno corporativo sólido, negocios claros y cumpla con las obligaciones de divulgación de información, y esté recomendada por. la empresa de valores patrocinadora puede solicitar la cotización en la Bolsa Nacional de Valores y Cotizaciones, mientras que la junta empresarial no solo requiere ganancias continuas en los últimos dos años, sino que también la ganancia neta acumulada en los últimos dos años no es inferior a 10 millones; yuanes, y continúa creciendo o el último año es rentable, y el beneficio neto no es inferior a 5 millones, y los ingresos operativos en el último año no son inferiores a 50 millones, con una tasa de crecimiento de los ingresos operativos de no menos de 5 millones; 30% en los últimos dos años. También se requiere resaltar el negocio principal, concentrar recursos limitados para operar principalmente un negocio y cumplir con las políticas industriales nacionales y las políticas de protección ambiental. Al mismo tiempo, se requiere que los fondos recaudados sólo puedan utilizarse para desarrollar el negocio principal.
3. Diferentes grupos inversores. La estructura de inversionistas de las bolsas de valores de mi país está dominada por pequeños y medianos inversionistas, mientras que el Sistema Nacional de Transferencia de Acciones implementa un estricto sistema de idoneidad de los inversionistas con requisitos específicos para personas físicas e instituciones. La dirección del desarrollo futuro será un mercado dominado por inversores institucionales, que generalmente tienen fuertes capacidades de identificación y tolerancia al riesgo.
4. El Sistema Nacional de Transferencia de Capital es un medio de servicio para pequeñas y medianas empresas y capital industrial. Sirve principalmente para el desarrollo empresarial, la inversión y salida de capital, y no se utiliza para transacciones. Concéntrese en ganar dinero para el crecimiento empresarial. Por otro lado, el tablero principal y el GEM se centran en obtener diferencias de precios de mercado mediante la negociación de acciones.
5. Las reglas comerciales son diferentes. El límite de 200 personas en la Nueva Tercera Junta y las restricciones a los inversores determinan una baja liquidez. Además, el capital de las empresas NEEQ está muy concentrado y la proporción de acciones en circulación es baja. En términos de métodos de transacción, el Nuevo Mercado OTC puede adoptar métodos de acuerdo, métodos de creación de mercado, métodos de licitación u otros métodos de transferencia reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China. El tablero principal y GEM utilizan principalmente transacciones de licitación, y las transacciones masivas adoptan transacciones en bloque de acuerdos y transacciones en bloque de precios fuera de horario.
6. La divulgación de información es diferente. Los requisitos de divulgación de información del Nuevo Mercado OTC son menores que los del GEM. La Nueva Tercera Junta solo requiere informes semestrales y los informes anuales no son obligatorios y no existen requisitos obligatorios de divulgación previa. El Nuevo Mercado OTC es más pequeño que el GEM, con un ciclo de vida corporativo más inicial e industrias más segmentadas.
Tres. Comparación de las reglas básicas de las cotizaciones en el New Third Board y en el Main Board
En comparación con las empresas de IPO con gran escala, buen desempeño y modelos de negocios maduros, las compañías del Third Board son en su mayoría pequeñas y medianas empresas en crecimiento; Los intermediarios suelen cobrar decenas de millones en honorarios diferentes. Inicialmente, debido a los subsidios gubernamentales, las tarifas para los proyectos NEEQ siempre han sido bajas basándose en el principio de que "el subsidio cubre los costos y no impone cargas adicionales a las empresas". Una vez que una empresa sale a bolsa, a menudo puede generar grandes cantidades de dinero para la empresa. Sin embargo, incluso si el proyecto del Nuevo Mercado OTC cotiza en bolsa, es difícil para muchas empresas obtener resultados inmediatos en un corto período de tiempo. Aunque los requisitos de divulgación de información de la Comisión Reguladora de Valores de China y la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores no son significativamente diferentes de los de las IPO, si las empresas NEEQ están sujetas a la misma supervisión que las IPO, se estima que la mayoría de las empresas no podrán permitírselo. Las nuevas empresas de venta libre deberían intentar ser lo más estandarizadas y veraces posible, pero no debería llevar demasiado tiempo ni costar demasiado. Por lo tanto, en el funcionamiento real, la diferencia entre la Nueva Tercera Junta y la IPO suele ser muy sutil y difícil de entender.