Las dos ciudades continuaron aumentando, y las posiciones de capital privado alcanzaron el nivel más alto del año pasado.
Sin embargo, algunas instituciones creen que se espera que el gran volumen de acciones A atraiga más fondos OTC para acelerar su entrada, y los nuevos fondos protegerán mejor contra la presión causada por la venta de chips flotantes.
Altas posiciones de fondos públicos y privados
Cuando las acciones A vuelven a los 3.000 puntos, las posiciones públicas y privadas también aumentan.
Según las estadísticas de Guojin Securities, al 4 de marzo, la posición promedio de los fondos de capital público era del 87,92%, una disminución del 1,18% desde el 89,1% del 25 de febrero y un aumento del 2,57% desde el finales de 2018. La posición media de los fondos híbridos fue del 67,38%, un 1,19% menos que el 68,56% del 25 de febrero y un 7,27% más que a finales de 2018.
En lo que respecta a las sociedades de fondos, en comparación con finales de 2018, las diez principales empresas con mayor aumento de posiciones son Donghai, Guo Rong, Hony Fangyuan, Zhongke Fertile Land, Shikai, Taiping y China Resources Yuanta, Zheshang Asset Management, Xinjiang Qianhai United, Tianzhi, principalmente pequeñas empresas de fondos. Entre las empresas de fondos grandes y medianas, Xinhua, China Post, CCB, Caitong, Guo Fu y Xingquan han aumentado sus posiciones por un margen mayor, que oscila entre el 11% y el 19%.
Se puede observar que aunque las posiciones de oferta pública disminuyeron la semana pasada, ha habido una mejora significativa en comparación con finales del año pasado. En comparación con los niveles históricos, las posiciones de oferta pública actuales se encuentran en un nivel medio a alto y hay menos espacio para agregar posiciones.
El capital privado también está activo. Según las estadísticas del Centro de Investigación de Calificación de Rongzhi, la posición promedio de los fondos de capital privado estratégicos es del 71,99%, un aumento de casi el 11% con respecto al mismo período del mes pasado y un aumento de casi el 20% desde la posición más baja del 52,61% en Septiembre del año pasado. La posición promedio general se ha expandido rápidamente. Sin embargo, en términos relativos, la colocación privada puede aumentar las posiciones más que la colocación pública.
Desde la perspectiva de la distribución de posiciones específicas, la encuesta muestra que el 27,82% de los fondos de capital privado se encuentran actualmente en posiciones completas, lo que es básicamente lo mismo que el 22,48% del mes pasado y el 84,96% de los fondos de capital privado tienen posiciones; del 50% o más, y los fondos de capital privado con posiciones altas tienen posiciones completas. La proporción ha aumentado significativamente desde el mes pasado y se encuentra básicamente en un máximo histórico, además, sólo el 15,04% de los fondos de capital privado tienen menos de la mitad de sus posiciones; , de los cuales sólo el 0,75% se encuentran en estado de espera, un nuevo mínimo en el último año.
“El mercado de este año es completamente de ventas en corto. Es difícil seguir el ritmo del aumento del índice sin agregar posiciones, por lo que básicamente todos han agregado posiciones hasta cierto punto, pero a veces puede que no todo esté completo. El 4 de marzo, un gestor de fondos públicos de Shanghai señaló en una entrevista con un periodista del 21st Century Business Herald que de los dos fondos de los que era responsable, uno tenía una rentabilidad superior al 25% durante el año, y el otro casi no tuvo crecimiento.
La razón por la que la brecha de ingresos entre los dos fondos es tan grande es principalmente porque un fondo aumentó significativamente su posición en acciones a principios de año, mientras que el otro fondo escapó de la caída del mercado de valores de 2018 debido a la reasignación de bonos. Este año no pude ajustar el posicionamiento del producto a tiempo y no asigné acciones. No tuve más remedio que perderme el mercado de valores de este año.
El gestor de fondos mencionado anteriormente dijo: "A juzgar por las condiciones actuales del mercado, la probabilidad de que las instituciones reduzcan significativamente sus posiciones es muy pequeña. Después de todo, a menudo tienen que seguir la tendencia y realizar inversiones. A partir de las recientes transacciones de acciones A, el mercado todavía se encuentra en una etapa caliente. Aunque habrá variables de mercado como datos de integración social y datos de ganancias corporativas en el período posterior, al menos en este punto, no es el momento de ponerse manos a la obra. fuera del autobús. ”
Rescate de bala posterior
Con posiciones institucionales altas, ¿todavía hay balas al margen?
Según lo que los periodistas de 265438+20th Century Business Herald aprendieron de muchas compañías de fondos, aunque algunos productos de algunas compañías de fondos recibieron una gran cantidad de suscripciones de fondos en un corto período de tiempo, no hubo grandes Fenómeno de suscripción neta de fondos.
En términos de fondos ETF no monetarios, al 4 de marzo, los cinco fondos principales con los mayores aumentos de participación en lo que va del año son Cathay Securities All-Index Securities Company ETF, Hwabao Securities All-Index Securities ETF y Cathay Securities Military Industry ETF, China Southern CSI 500 ETF y Pudong AXA Securities High Dividend ETF, la participación neta total de suscripción fue de 2,687 mil millones.
En el mismo período, ICBC SSE 50 ETF, Huaan GEM 50 ETF, ChinaAMC SSE 50 ETF y E Fund GEM ETF sufrieron reembolsos netos de 66,16 millones, 4.984 millones, 3.370 millones y 2.599 millones respectivamente. Por el contrario, cuando el mercado se recupera, los reembolsos de fondos de ETF de acciones son obviamente más intensos que las suscripciones.
Sin embargo, sí se ha producido una cierta recuperación en el mercado de emisión de fondos. Recientemente, productos estrella creados por grandes compañías de fondos como ChinaAMC y Harvest finalizaron su recaudación de fondos antes de lo previsto. Entre ellos, Huaxia Technology Growth solo recaudó fondos durante cinco días. Se informa que la cantidad recaudada supera los 654,38 mil millones. Aunque no es tan bueno como los miles de millones de suscripciones cuando el mercado estaba en auge, aún refleja el aumento del entusiasmo de los inversores.
El 4 de marzo, un recaudador de fondos público de alto nivel en el sur de China señaló que "el establecimiento de nuevos fondos de acciones y la suscripción neta de fondos de acciones aún traerán algunos fondos nuevos, y el rescate de fondos de materias primas y deuda Los fondos seguirán generando algunos fondos nuevos ". También es una variable a la que vale la pena prestar atención, pero desde la perspectiva actual, el aumento en las ofertas públicas de acciones no es grande. Creo que los fondos incrementales recientes son principalmente la admisión directa de inversores minoristas. y otros fondos institucionales”.
Desde la perspectiva de los fondos en dirección norte, hubo otra entrada neta de 3,54 mil millones de yuanes el 4 de marzo, y la entrada neta aumentó a 654,38+027,64 mil millones de yuanes durante el año, constituyendo uno de los importantes fondos incrementales para las acciones A.
Además, se considera que la clave para determinar si las acciones A pueden llegar más lejos es si habrá muchos fondos a corto plazo entrando al mercado en el futuro. Según una entrevista con un periodista del 21st Century Business Herald, aunque el Índice Compuesto de Shanghai ha aumentado continuamente, algunos caminantes espaciales decidieron tomar medidas.
El capital privado de nivel diez mil millones está acelerando su diseño
A medida que el mercado toca fondo, muchas decenas de miles de millones de inversores de capital privado han comenzado a tomar la iniciativa de ser optimistas y aumentar su inversión en acciones tipo A.
Información relevante de la Asset Management Association muestra que Gaoyi Asset, una conocida firma de capital privado que se adhiere al concepto de inversión de valor, ha emitido 10 productos seguidos este año, incluido Gaoyi-Xiaofeng No. 65438+0 Ruiyuan No. 30, empoderamiento seleccionado No. 1 de Gaoyi Hong Shi, Gao Yixiaofeng No. 2 y carta No. 40, etc.
Además de Gao Yi, el gigante del capital privado Lin Jing Asset ha creado un nuevo producto este año: el exclusivo subfondo de inversión de capital privado JS 1 de Lin Jing Global Fund. Se entiende que Lin Jing Asset se centra en la investigación de valor y enfatiza la inversión con mentalidad industrial y de capital privado. Además, decenas de miles de millones de capital privado Xue Ying Investment también lanzaron dos fondos de capital privado de estrategia de capital este año, a saber, el No. 36 Xue Ying Wu Gou y el No. 33 Xue Ying Wu Gou.
Vale la pena señalar que Shanghai Ningquan Assets, registrado y establecido por Yang Dong, gerente general del Fondo Xingquan original, también estableció tres productos de estrategia de acciones este año, incluidos Ningquan Xiaochun 1, Ningquan Xiaochun 2. Ningquan Zhiyuan12. En la actualidad, el número de productos de Ningquan ha llegado a 15 y el diseño puede describirse como rápido.
Además de emitir nuevos productos para acelerar el despliegue en el mercado, decenas de miles de millones de colocaciones privadas también aumentan constantemente sus posiciones. Los datos relevantes de la red de clasificación de capital privado muestran que desde este año, la posición general de decenas de miles de millones de capital privado ha aumentado continuamente. 65438+Del 4 de octubre al 22 de febrero, la posición general de decenas de miles de millones de capital privado aumentó del 75% al 78,5%. Entre ellos, la posición general de decenas de miles de millones de capital privado alcanzó su punto máximo a principios de febrero, alcanzando el 86%.
Desde el punto de vista del desempeño general, el desempeño de decenas de miles de millones de capital privado de este año es gratificante. Del 28 de febrero de 2018 al 28 de marzo de 2019, el rendimiento general de decenas de miles de millones de capital privado llegó al 9,13%. Entre ellos, muchos productos "candentes" de decenas de miles de millones de empresas de capital privado tienen rendimientos anuales superiores al 10%. Por ejemplo, desde este año, el Plan de Gestión de Activos No. 2 de Shibei Investment, el Plan Fiduciario del Fondo Colectivo de Inversión en Valores de Shenzhen State Investment-Xingshi 1 y el Plan Fiduciario del Fondo Colectivo de Inversión en Valores de la Fase 1 de Crecimiento de Ping An Trust-Shuiquan tienen rendimientos tan altos como 11,43% y 13,7% respectivamente, 10,44%. (Shanghai Securities News)
El capital privado predice que el estilo de las acciones A cambiará a las de primera línea.
Ante el reciente aumento del entusiasmo del mercado por las posiciones largas, sectores de primera línea como la banca, los seguros y el sector inmobiliario han seguido fortaleciéndose, y muchas acciones líderes del sector han obtenido buenos resultados. En este sentido, muchas instituciones de capital privado de primer nivel creen que, a partir de factores como la rotación del sector y el aumento gradual de los factores de inclusión de acciones A de MSCI, se espera que el estilo operativo general del mercado de acciones A cambie gradualmente a un estilo de primera línea. dirección en el futuro.
Fuerza del relevo del plato de peso
En el contexto de las continuas fluctuaciones en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen desde la semana pasada, el desempeño general de los sectores de primera línea como la banca y los seguros , y el sector inmobiliario ha sido relativamente sobresaliente. Por un lado, los precios de las acciones de los principales valores, como las empresas de valores, los bancos y las compañías de seguros del gran sector financiero, se han mantenido fuertes recientemente, y su desempeño general no ha mostrado un retraso evidente en comparación con los recientes precios de las pequeñas y medianas empresas. -Tableros de tamaño y GEM.
Por otro lado, desde el viernes pasado hasta este lunes (4 de marzo), el relevo de los sectores ponderados de primera línea también se ha convertido en la mayor fuerza impulsora para que el índice bursátil de Shanghai supere la marca entera de 3.000 puntos.
Entre ellos, los principales valores inmobiliarios como Vanke, Poly Real Estate y Gemdale "tomaron el control" con éxito el lunes y se convirtieron en líderes del gran sector de primera línea. En este contexto, las acciones bancarias y de seguros representadas por Ping An de China, China Merchants Bank e Industrial Bank han alcanzado recientemente niveles récord o se están acercando a niveles récord. La mayoría de las acciones líderes del sector inmobiliario también alcanzaron nuevos máximos el año pasado.
Vale la pena señalar que, en el contexto de la elasticidad relativamente alta del precio general de las acciones de pequeña y mediana capitalización en el mercado de acciones A desde febrero, la tendencia del precio de las acciones del azul ponderado -El sector de chips desde la semana pasada también ha mostrado una tendencia de "venir de atrás" hasta cierto punto. A juzgar sólo por la semana pasada (del 25 de febrero al 1 de marzo), el Índice de Pequeñas y Medianas Empresas y el Índice GEM subieron un 4,41% y un 7,66% respectivamente, mientras que los dos principales índices ponderados, como la Bolsa de Valores de Shanghai 50 y el El CSI 100 también subió un 7,49% y un 7,66% (7,01%).
El estilo blue chip puede regresar al mercado
Desde febrero, las pequeñas y medianas empresas y el GEM mantienen una ventaja a largo plazo. Sin embargo, después de los esfuerzos de la semana pasada en el sector ponderado, muchas instituciones de capital privado tienen una visión más positiva sobre si el estilo del mercado puede cambiar a una dirección de primera línea en el futuro.
Wang Xiaojian, presidente de Yaozhi Assets, dijo que a juzgar por el aumento sustancial de MSCI en los factores de inclusión de acciones A y la entrada incremental a largo plazo de capital extranjero, los grandes líderes financieros y de consumo seguirán siendo los primeros. elección para el capital extranjero, como alimentos y electrodomésticos, bancos, entidades no bancarias, medicinas, etc. A juzgar por la comparación horizontal de los niveles de valoración del mercado mundial, la "rentabilidad" de los sectores relevantes en el mercado de acciones A es relativamente alta. En este contexto, tras la fortaleza inicial de las acciones de pequeña y mediana capitalización, se espera que el estilo de operación del mercado futuro cambie hacia la dirección de una inversión extranjera incremental, como las acciones de primera línea de alta calidad.
Cabe señalar que después de un aumento general en el mercado de acciones A desde 2019, el capital privado ha prestado más atención al rendimiento en la selección posterior de acciones. Una encuesta publicada por Private Equity Online la semana pasada mostró que los sectores que se mostraron optimistas sobre el capital privado en marzo incluyeron principalmente el consumo, la infraestructura y las grandes finanzas, entre los cuales los blue chips fueron relativamente más optimistas. (Noticias de valores de China)