¿Por qué no mueren las acciones indicadoras?
Tomemos como ejemplo el índice CSI 300. Fue lanzado en 2005. Hoy, 15 años después, ha pasado de 1.000 puntos a casi 5.000 puntos. No se trata de un aumento constante, sino de grandes altibajos. Por ejemplo, en 2008, 2012 y 2018, todos se encontraban en posiciones relativamente bajas y solo alcanzaron un pico cercano a 5.000 después de constantes fluctuaciones.
Esto viene determinado principalmente por el modo de funcionamiento del propio fondo indexado.
1. Determinado por el modo de operación del fondo.
La lógica básica del fondo es reunir el dinero disperso de las personas y luego el administrador del fondo lo invierte en activos sobre los que es optimista. En esta lógica general, el punto central y más crítico es "invertir dinero en activos sobre los cuales el administrador del fondo sea optimista". ¿Qué activos prefieren los administradores de fondos? Sólo el gestor del fondo lo sabe.
Los tiempos cambian cada día que pasa, y la empresa que promueve el desarrollo de los tiempos es también tu empresa. Qué activos son buenos pueden tener respuestas diferentes cada día. En otras palabras, los activos subyacentes del fondo cambian constantemente.
En teoría, los gestores de fondos definitivamente invertirán en activos con rendimientos relativamente buenos en el mercado. A largo plazo, el valor neto del fondo debería seguir aumentando. Por supuesto, este es el efecto después de excluir algunos factores incontrolables, como los riesgos de mercado, que el administrador del fondo no anticipó.
Esto también ha provocado que el valor neto del fondo aumente durante mucho tiempo y fluctúe continuamente.
El segundo viene determinado por el modelo de funcionamiento de los fondos indexados.
Los fondos indexados naturalmente tienen la naturaleza de fondos y su selección de acciones seguirá cambiando. En comparación con los fondos ordinarios, su única diferencia es que sigue el índice. Las acciones constituyentes que determinan el índice cambiarán a medida que la empresa se desarrolle. Por ejemplo, el índice Shanghai Composite 50 se ajusta cada seis meses, por lo que los fondos indexados que siguen al índice también cambiarán según los cambios en las acciones que lo componen.
Diferentes compañías de fondos tendrán diferentes fondos indexados y todas elegirán la misma acción al seleccionar acciones. ¿No hay diferencia? No, cada gestor de fondos invierte en ponderaciones de acciones, tiempo de compra, posiciones, etc. Puede afectar la tendencia final del fondo indexado. El criterio para juzgar la calidad de un fondo indexado es su desviación del índice de seguimiento correspondiente. Cuanto más pequeño, mejor.
Dado que los fondos indexados seleccionan acciones constituyentes de alta calidad que corresponden al índice, en teoría, el índice siempre subirá y el fondo indexado siempre subirá. Sin embargo, debido a los diferentes niveles de seguimiento de los administradores de fondos, habrá ocasiones en que no serán tan buenos como el índice y las fluctuaciones son normales.
Resumen:
En teoría, los fondos indexados tienen una vida útil relativamente larga y su vida útil es coherente con la vida útil del mercado y de las empresas de gestión de fondos. Al mismo tiempo, debido a que las acciones que selecciona son de calidad relativamente alta, pueden controlar los cambios del índice y tienen un mecanismo de supervivencia del más apto, se desempeña relativamente bien en términos de desempeño y precio de las acciones. Por lo tanto, los fondos indexados son inversiones relativamente duraderas y volátiles al alza.