¿Cómo comprar bonos corporativos para comprobar su capacidad de pagar el principal y los intereses?
Bonos corporativos
¿Y la solvencia?
1. Las empresas rentables no son necesariamente mejores que las empresas que generan pérdidas: especialmente las empresas pequeñas, que tienen una fuerte capacidad de ajuste financiero y son rentables, no significa que no haya problemas para reembolsar el principal y los intereses. La clave es observar la estructura de deuda, la liquidez, el flujo de caja operativo y la liquidez de los activos de la empresa. También deberíamos evitar los bonos corporativos rentables con flujo de caja negativo.
2. Tener una garantía no significa necesariamente un reembolso del principal y los intereses sin preocupaciones: especialmente la garantía de capital de los accionistas de la empresa. Cuando una empresa va cuesta abajo, el valor del capital puede reducirse significativamente. Además, la garantía de la sociedad de garantía no es fiable, por lo que los actuales bonos corporativos garantizados con rentabilidad no son necesariamente mejores que los bonos corporativos no garantizados y deficitarios en términos de reembolso de principal e intereses.
3. Los terrenos, los bienes inmuebles, las prendas financieras y los compromisos de liquidez bancaria son formas fiables de garantías hipotecarias, como los bonos 122541 122902. Aunque el 122541 no es un bono de inversión urbana, su garantía hipotecaria y su respaldo bancario me hacen sentir como un doble seguro.
4. La proporción del importe de los bonos con respecto a los activos totales, los activos netos y el capital de trabajo: Entre los activos totales, también se debe prestar atención a su liquidez. La proporción total de algunos bonos corporativos es muy pequeña y representa sólo una pequeña parte de los activos totales de la empresa. Incluso sin garantías, el riesgo real de estos bonos corporativos es muy pequeño.
5. El costo de oportunidad de transacción de los bonos corporativos deficitarios y su tasa de rendimiento esperada anualizada: aprenda a identificar los riesgos y oportunidades de los bonos corporativos deficitarios. La deuda de Chaori se ha cerrado para los clientes y se desconoce la situación de Chaori. No sé si habrá alguna posibilidad de cambiar en el futuro. Originalmente, esta deuda estaba destinada a conservarse como recuerdo, pero al final se vendió porque Super Japan no pudo pagar la deuda y todo el capital del padre y la hija emprendedores quedó prometido. La empresa en sí es difícil de vender y sus activos por cobrar están en el extranjero. Pero la situación de 122115, que cayó en la trampa, es completamente diferente. La calidad de los activos de la empresa es buena, su liquidez (5 mil millones de yuanes) es suficiente y sus cuentas por cobrar están a la par de empresas centrales como Huadian y Huaneng. El mayor accionista de la empresa es también una empresa estatal que pertenece a la nueva industria energética protegida por el Estado. Sólo quedan 17 días para la fecha de reventa. También hay acciones no negociables, como el capital de riesgo, que se elevarán en 2014. Incluso si la calificación se rebaja a AA, la perspectiva de la calificación es estable y puede comprometerse. Por lo tanto, siempre he creído que el nivel de seguridad del principal. y el reembolso de intereses de 122115 debería estar en un nivel medio entre todos los bonos. Pero si Huarui Company pierde dinero en 2013, 122115 no se podrá comercializar durante medio año.
6. Deuda estatal, deuda mixta y deuda privada: estos son factores que deben tenerse en cuenta a la hora de pagar el capital y los intereses según el sistema chino. Los bonos de colocación privada pequeños, monótonos e innovadores sólo pueden depender de las propias empresas. Por ejemplo, los bonos Sinovel a los que he estado prestando atención son de nivel medio en la industria de la energía eólica (primero en energía térmica, segundo en energía hidroeléctrica, tercero en energía eólica y cuarto en energía nuclear). Según el plan de desarrollo nacional, para 2015, incluso el CCB 122115 podrá recuperar el valor nominal de 100 yuanes más intereses en febrero del próximo año, con un rendimiento anualizado esperado del 25% basado en los precios actuales en 17 meses.