¿Por qué varían mucho las tasas de interés de los bonos emitidos por diferentes empresas del mismo plazo e industria?

(1) Tasa de interés básica

La tasa de interés básica es la tasa de interés más baja requerida por los inversores. Generalmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro libre de riesgo se utiliza como representante de la tasa de interés básica, y se debe seleccionar la tasa de interés básica correspondiente para bonos de diferentes vencimientos.

(2) Prima de riesgo

El diferencial entre los rendimientos de los bonos y las tasas de interés básicas refleja los riesgos adicionales que enfrentan los inversores al invertir en bonos que no son del Tesoro, por lo que también se denomina prima de riesgo. Los factores que pueden afectar la prima de riesgo incluyen:

1. Los diferentes tipos de emisores representan diferentes riesgos y beneficios, y su capacidad para cumplir con sus obligaciones contractuales también difiere. Por ejemplo, existe un cierto diferencial entre los bonos emitidos por varios emisores, como empresas industriales, empresas de servicios públicos, instituciones financieras y empresas extranjeras, y la tasa de interés subyacente, a veces denominado diferencial en el mercado.

2. La calificación crediticia del emisor. El riesgo de incumplimiento del propio emisor de bonos es un factor importante que afecta los rendimientos de los bonos. Cuanto menor sea la solvencia del emisor de bonos, mayor será la tasa de rendimiento requerida por los inversores; a la inversa, menor será la tasa de rendimiento requerida por los inversores.

3. Amortización anticipada y otras condiciones. Si los términos de una emisión de bonos incluyen un reembolso anticipado y otros términos que sean beneficiosos para el emisor del bono, los inversores exigirán una tasa de interés más alta que los bonos del tesoro similares; a la inversa, si los términos son beneficiosos para los inversores en bonos, los inversores pueden exigir un interés menor; tasa.

4. Carga fiscal. La situación fiscal de un inversor en bonos también afecta su rendimiento después de impuestos.

5. La liquidez esperada del bono. Las transacciones de bonos tienen distintos grados de liquidez. Cuanto mayor es la liquidez, menor es la tasa de rendimiento requerida por los inversores; a la inversa, mayor es la tasa de rendimiento requerida.

6. Plazo de vigencia. Debido a la fluctuación de los precios de los bonos y la duración del vencimiento