Reflexiones sobre las políticas de China para atraer inversión extranjera
1. Situación mundial de la inversión extranjera directa
La situación de la inversión directa internacional en 2002, tras la tendencia a la baja de las fusiones y adquisiciones transfronterizas mundiales en 2001, siguió mostrando un fenómeno de una escala de inversión decreciente. Las características específicas son las siguientes:
(1) La escala total de la inversión extranjera directa continúa disminuyendo.
En 2001, las entradas mundiales de inversión extranjera directa ascendieron a 735.000 millones de dólares y las salidas a 62.100 millones de dólares, una disminución del 51% y el 55%, respectivamente, en comparación con 2000. En los últimos años, las fusiones y adquisiciones transfronterizas han representado una proporción cada vez mayor de la inversión extranjera directa en comparación con las nuevas inversiones. Por lo tanto, de hecho, la disminución en la escala de fusiones y adquisiciones transfronterizas es la razón más directa de la disminución en la escala de la inversión extranjera directa global. En 2001, el tamaño total de las transacciones globales de MA transfronterizas fue de 60.100 millones de dólares, una disminución del 47% respecto de 1,1,4 billones de dólares en 2000. En 2002, la inversión internacional directa siguió siendo débil. Según las estadísticas publicadas por la OCDE, del 1 al 12 de junio de 2002, las entradas transfronterizas totales de AM en los países de la OCDE fueron de 199.400 millones de dólares, sólo un tercio del nivel de 2006. Por lo tanto, basándose en estos datos y en la situación general de la inversión internacional en el segundo semestre del año, se puede estimar que el tamaño total de las fusiones y adquisiciones transfronterizas mundiales en 2002 puede rondar los 500 mil millones de dólares. Se estima que la magnitud de las fusiones y adquisiciones transfronterizas representa el 80 por ciento de la inversión directa mundial. La magnitud total de las entradas mundiales de inversión extranjera directa en 2002 fue de aproximadamente 630.000 millones de dólares EE.UU., una disminución de aproximadamente el 14 por ciento con respecto a 2006.
Figura 1 Escala total de las entradas globales de IED entre 1988 y 2002
Fuente de datos: Basado en el "Informe sobre las inversiones en el mundo 2001" de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y otros materiales.
(B) Estados Unidos se está volviendo menos atractivo para la inversión extranjera.
La Figura 2 muestra la distribución regional de los flujos globales de inversión extranjera directa. Los países desarrollados representan más de 2/3 de toda la inversión extranjera, mientras que los países en desarrollo absorben menos de 65.438 0/3. Entre ellos, la cantidad de capital extranjero introducido por Estados Unidos siempre ha sido un barómetro que refleja el estado de la inversión internacional directa. En 2001, Estados Unidos atrajo sólo 131.000 millones de dólares en inversión extranjera directa, un 57% menos que los 308.000 millones de dólares de 2000 y el nivel más bajo desde 1997.
En 2001, la magnitud de las AM extranjeras en los Estados Unidos fue de 654.380 millones de dólares EE.UU., una disminución del 3,02% con respecto a los 269.500 millones de dólares EE.UU. en 2000. En 2002, la disminución de la inversión extranjera directa que fluía hacia los Estados Unidos Fue aún más obvio. Desde principios de junio de 2002 hasta junio de 2003, el capital extranjero de AM que fluyó hacia los Estados Unidos fue de 34.300 millones de dólares EE.UU., lo que representó 65.438 0,08 dólares EE.UU. en 2006. En 2001, los Estados Unidos atrajeron el 23% de la inversión extranjera directa del mundo, pero en 2002, en En la primera mitad, bajó a 17.
Del mismo modo, en términos de inversión extranjera, el entusiasmo y la capacidad de las empresas estadounidenses para invertir en el extranjero también han seguido disminuyendo. La inversión extranjera directa de los Estados Unidos fue de 151,2 millones de dólares en 2000, cayó a 123,4 millones de dólares en 2006 y fue sólo de 4.765.438 millones de dólares entre octubre de 2002 y principios de junio.
Gráfico 2 Distribución regional de las entradas globales de inversión extranjera directa en 2006 5438 0
Fuente de datos: Según el "Informe sobre las inversiones en el mundo 2002" de las Naciones Unidas, Cuadro 1.2.
Las capacidades de inversión internacional de la UE también se están reduciendo.
Al igual que Estados Unidos, como otro importante importador y exportador de inversión extranjera en el mundo, el estatus del Reino Unido en materia de inversión internacional también ha disminuido significativamente.
Por un lado, desde la perspectiva de las entradas de capital extranjero, en 2000, el capital de AM transfronterizo del Reino Unido fue de 21.480 millones de dólares, una disminución de 4.75.543,80 en 2006, a 1.270 millones de dólares entre junio de 2002 y junio de 2002; fue de 30.900 millones de dólares EE.UU., equivalente sólo a 27,4 millones de dólares para todo 2001. Por otra parte, desde la perspectiva de las salidas de capital extranjero, los fondos de MA extranjeros en el Reino Unido cayeron bruscamente de 372.600 millones de dólares en 2000 a 84.600 millones de dólares en 2001. De octubre a junio de 2002, fueron sólo 32.500 millones de dólares, lo que equivalía a al año anterior de 38,4.
Desde la situación regional general, la UE sigue siendo una zona de salida neta de inversión extranjera directa, aunque la escala de esta salida neta también se reduce significativamente. Según las estadísticas oficiales de la UE, la inversión directa de la UE en otras regiones del mundo en 2001 fue de 202 mil millones de euros, mientras que la inversión directa que fluyó hacia la UE fue de 97 mil millones de euros, una disminución del 39% respecto al año anterior. Como puede verse en el Cuadro 1, la salida neta de inversión extranjera directa de la UE en 2006 fue de 150 millones de euros (que representan el 1,2 del PIB de la UE), mientras que la salida neta en 2000 fue de 164 millones de euros (que representan el 1,9 del PIB de la UE). Entre los países de la UE, Alemania es el miembro con más inversiones en otros lugares (60 mil millones de euros), seguida de Bélgica/Luxemburgo, los Países Bajos y Francia.
En el primer semestre de 2002, Francia y Alemania absorbieron más del 20% de la escala mundial de MA transfronterizas, mientras que en 2006, representaron sólo el 14% del 5.438%. En Alemania, el importe medio de cada MA alcanzó los 116 millones de euros, el mismo que el año pasado y superior al importe medio de las transacciones de fusiones y adquisiciones a nivel mundial. Esto se debe principalmente a que las grandes empresas alemanas se encuentran en un período de ajuste y reestructuración, mientras que a mitad de camino. Las fusiones y adquisiciones de gran tamaño están aumentando. Otros países de la UE, como Países Bajos, Bélgica, Luxemburgo, España, etc. También experimentaron un ligero aumento en las entradas de MA en el primer semestre de 2002 en comparación con el mismo período del año pasado.
Tabla 1 Inversión directa internacional en la UE de 2000 a 2006
Fuente de datos: Comisión Europea (5 de agosto de 2002):
De la inversión externa Mira, Aunque la magnitud de la inversión extranjera en Francia, Alemania y otros países en 2002 no puede compararse con el clímax de la inversión en 2000, en comparación con 2001, la tendencia a la baja se ha desacelerado. En 2001, el capital extranjero de Alemania y Francia fue de 60.800 millones de dólares y 27.500 millones de dólares respectivamente. Desde octubre de 2002 hasta principios de junio, fueron 25.400 millones de dólares y 14.800 millones de dólares, respectivamente. Se estima que el nivel puede mantenerse o incluso superar el nivel de 2001 durante todo el año.
Los países en desarrollo tienen niveles relativamente bajos de entradas de capital extranjero.
La IED en América Latina alcanzó un nivel récord de 10.500 millones de dólares en 1999, cayó a 88.000 millones de dólares en 2000 y continuó cayendo a 80.000 millones de dólares en 2006, pero a un ritmo de descenso del 10%. Mucho mejor que el global. 40 de IED. Entre los países latinoamericanos, México atrajo un total de 24.730 millones de dólares en inversión extranjera directa, un aumento de 654,38.065.438.044,4 millones de dólares en comparación con 2000, lo que lo convierte en el país que atrae más inversión extranjera en América Latina. En 2000, Brasil atrajo 32.780 millones de dólares en inversión extranjera, ocupando el primer lugar en América Latina ese año. Sin embargo, en 2001, Brasil atrajo 22.640 millones de dólares en inversión extranjera, ocupando el segundo lugar sólo detrás de México en América Latina. Sin embargo, los buenos tiempos no duraron mucho. Después de entrar en 2002, debido al fin de la ola de privatizaciones y la crisis financiera en la región, el entorno de inversión en América Latina cambió mucho y la entrada de capital extranjero disminuyó rápidamente. Incluso las empresas extranjeras que originalmente planeaban invertir en América Latina se han vuelto cautelosas. De junio a junio de 2002, 65438, 65438, 65438, 602, la entrada total de inversión extranjera MA en Brasil, Argentina y Chile fue de sólo 4.600 millones de dólares estadounidenses, cifra menor que la escala de inversión extranjera de 5438 0 de Chile en 2006. Esto es evidente por la fuerte caída de las entradas de capital extranjero.
De manera similar, además de China, los flujos de inversión extranjera hacia los países (regiones) en desarrollo asiáticos también están en una tendencia a la baja. Desde octubre de 2002 hasta principios de junio, los flujos de inversión extranjera directa provenientes de los seis estados miembros de la ASEAN (Tailandia, Singapur, Malasia, Filipinas, Indonesia y Vietnam) fueron de aproximadamente 6.500 millones de dólares, una disminución de casi el 60% con respecto al mismo período del año pasado.
La caída más evidente se produjo en Malasia, que cayó de 3.000 millones de dólares en 2001 a 570 millones de dólares en junio. La caída llega al 80%. Las entradas de capital extranjero a Singapur fueron las más pequeñas entre los seis países, cayendo un 22%.
(5) China es el principal beneficiario de la inversión internacional directa.
Como el mercado emergente más grande del mundo, China se ha convertido en uno de los pocos puntos brillantes en la penumbra de la inversión global y es el principal beneficiario de los cambios en el flujo de inversión directa internacional. En el primer año después de unirse a la OMC, China mantuvo un alto impulso de crecimiento utilizando la inversión extranjera. Según estadísticas del Ministerio de Comercio Exterior y Cooperación Económica de China, de junio a agosto de 2002, la utilización real de inversión extranjera por parte de China fue de 34.442 millones de dólares EE.UU., un aumento interanual del 25,52%. Se puede predecir que la escala total de inversión extranjera directa en China superará los 50 mil millones de dólares EE.UU. en 2002, estableciendo un récord para la escala de inversión extranjera directa de años anteriores. Además, a medida que mejora la fortaleza general de China, la composición de la inversión extranjera que fluye hacia China también está experimentando cambios positivos, con un aumento significativo de la proporción de inversión intensiva en capital y tecnología. Este cambio se puede ver claramente en la composición de las inversiones de China, Hong Kong, Macao y Taiwán. Según las estadísticas de la provincia de Taiwán únicamente, durante 1991-2000, la inversión de la provincia de Taiwán en la industria manufacturera electrónica y eléctrica de China continental representó sólo el 28 por ciento de su inversión total en China continental, pero aumentó al 45 por ciento en 2001. En consecuencia, la inversión en textiles y alimentos La inversión en la industria de bebidas cayó de 12 a 3.
(VI) Los fondos de MA que fluyen hacia los servicios públicos y las industrias de la construcción aumentaron significativamente.
Aunque los fondos globales de MA disminuyeron significativamente en 2001 en comparación con el año anterior, los flujos sectoriales no cambiaron significativamente, es decir, todavía fluyeron principalmente hacia los sectores de información, finanzas y seguros. Sin embargo, desde 2002, los flujos sectoriales de fondos MA han diferido de los del pasado. Además de la industria primaria y la manufactura tradicional, el cambio más importante es el aumento significativo en la escala de MA en las industrias de servicios públicos y construcción, con la proporción de capital absorbido en cada industria saltando de menos de 5 en 2001 a 23 ( Figura 3). Por el contrario, los sectores financiero y de seguros, información y multimedia experimentaron las mayores disminuciones en los flujos de capital. El capital total de AM absorbido por estas áreas llegó a 43 en 2001, pero cayó bruscamente a 26 en el primer semestre de 2002. Entre ellos, la industria de las telecomunicaciones de MA, que está de moda en la nueva ola económica, se está deteriorando. En 2002, se puede decir que casi se había extinguido y no hubo muchas fusiones y adquisiciones a gran escala.
Figura 3 Flujos sectoriales de fondos MA globales en el primer semestre de 2002
Fuente de datos: OCDE:.
2. Las principales razones de los cambios en la inversión extranjera directa global en los últimos años
Específicamente, las principales razones de los cambios en la inversión extranjera directa global en los últimos años incluyen:
(A) La economía mundial está creciendo lentamente y los principales mercados bursátiles continúan cayendo
La economía mundial, con la economía estadounidense como locomotora, está creciendo débilmente y los principales mercados bursátiles continúan cayendo , lo que restringe el desarrollo de la inversión directa internacional. El mercado de valores estadounidense actual ha visto su capitalización total reducirse significativamente. Entre las 65.438.000 empresas más grandes de Estados Unidos, 26 (incluidas HP, Cisco, AOL, etc.) han perdido más de dos tercios de su valor de mercado. Los inversores sufrieron grandes pérdidas y la confianza inversora quedó gravemente dañada. Desde junio de 2002 hasta agosto de 2002, el índice S&P estadounidense cayó un 23%. En el segundo trimestre, cuando el mercado de valores cayó, el patrimonio neto de los hogares cayó en 877 mil millones de dólares, los fondos mutuos de los hogares cayeron en 200 mil millones de dólares y los fondos de jubilación perdieron 469 mil millones de dólares. La caída de la rentabilidad del sector de valores también puede ilustrar este problema. En 2000, las ganancias antes de impuestos de las compañías de valores estadounidenses todavía eran de 2.100 millones de dólares, y en 2006 fueron de 543.800 millones de dólares, una disminución del 50% a 654.3804 millones de dólares. La Asociación Estadounidense de la Industria de Valores predice que las ganancias de la industria de valores en 2002 serán sólo de 654,38 billones de dólares. El ascenso y caída del mercado de valores es un barómetro de la actividad de fusiones y adquisiciones. En este contexto, el método bursátil de transacciones MA ya no es tan popular y las empresas adquiridas prefieren las transacciones en efectivo, lo que aumenta aún más la dificultad de las transacciones MA.
(2) La quinta ola de fusiones globales y adquisiciones Fin
En el último siglo, ha habido cinco oleadas de fusiones y adquisiciones entre empresas globales, cada una con sus propias características y similitudes, pero todas las mismas características se movieron en la misma dirección con el Se desarrollan cambios en el ciclo económico en ese momento.
En otras palabras, las cuatro etapas de la ola MA, a saber, el comienzo, el ascenso, el pico y la caída, están todas sincronizadas con la depresión económica, la recuperación, la prosperidad y la recesión. El desarrollo de la quinta ola global de MA ha cambiado a lo largo de esa trayectoria. El fin de esta ola global de MA se puede reflejar en tres aspectos. En primer lugar, se refleja en la disminución del tamaño total de las transacciones MA globales, el número de transacciones MA y el tamaño promedio de las transacciones MA. El segundo es la reducción de los flujos de capital transatlánticos, y el tercero es el enfriamiento del auge de las AM en las industrias de la nueva economía (principalmente las telecomunicaciones).
En primer lugar, desde la segunda mitad de 2000, la actividad global de MA, incluida la actividad de MA transfronteriza, ha disminuido significativamente tanto en términos del tamaño de las transacciones como del número de casos de MA. En términos de escala, en comparación con la escala mundial de MA de 3,5 billones de dólares estadounidenses en 2000, la escala MA en 2006 cayó a aproximadamente 2 billones de dólares estadounidenses desde 5438 0. En el primer trimestre de 2002, la escala mundial de MA fue de sólo 243.600 millones de dólares, el nivel más bajo desde 1995. En el primer semestre de 2002, hubo 8.340 casos de AM presentados por empresas globales, una disminución de casi el 29% en comparación con el mismo período del año pasado. Además, el tamaño promedio de cada transacción también se ha reducido considerablemente, y sólo un puñado de casos de MA superan los 10 mil millones de dólares. Ya sea el mayor caso de MA en 2001, la adquisición de VoiceStream por parte de Deutsche Telekom en los Estados Unidos o la adquisición de Compaq por parte de HP, el caso más influyente después de 2002, el tamaño de sus transacciones supera los 20 mil millones de dólares.
En segundo lugar, como "principal campo de batalla" de las actividades globales de AM, las actividades transatlánticas de AM, especialmente las desenfrenadas AM de empresas europeas contra empresas estadounidenses, son una de las características importantes de la quinta ola global de AM. Sin embargo, la ola de enfriamiento de fusiones y adquisiciones europeas y estadounidenses en los últimos dos años ha llevado directamente a una reducción en la escala de las fusiones y adquisiciones globales. En 2000, la inversión directa europea en Estados Unidos alcanzó un nivel récord de 238,7 mil millones de dólares. En 2006, disminuyó un 51%, de 543,80 a 118,1 mil millones de dólares. El primer trimestre de 2002 fue sólo de 23.600 millones de dólares, un 46% menos que en el mismo período del año pasado.
En tercer lugar, desde la perspectiva de las condiciones de la industria, la industria de las telecomunicaciones es el campo estrella más "caliente" en la quinta ola de fusiones y adquisiciones, y los gigantes de las telecomunicaciones han llevado a cabo con entusiasmo fusiones y adquisiciones transfronterizas con enormes cantidades de capital. Pero inesperadamente, no sólo no obtuvieron las enormes ganancias esperadas, sino que cayeron en una crisis de deuda. En el primer trimestre de 2002, la mayoría de los gigantes occidentales de las telecomunicaciones habían anunciado pérdidas operativas y la situación financiera de estas empresas no mejorará significativamente en el corto plazo. Otro ejemplo es el de la industria de los semiconductores. Ya a principios de 2001, la asociación comercial estadounidense y las empresas de semiconductores predijeron que el desarrollo de la industria tocaría fondo en la segunda mitad de 2001, pero no fue así. En 2002, hicieron predicciones similares. De hecho, en el primer semestre de 2002, entre los 10 proveedores de semiconductores del mundo, sólo tres de los 10 proveedores de semiconductores del mundo, Intel, Samsung Electronics y TSMC, experimentaron un crecimiento en las ventas. Las ventas de los otros siete (como Toshiba) cayeron un 10%. 5-29 Por lo tanto, toda la industria realmente no salió de la depresión. En tales circunstancias, la voluntad y la capacidad de las empresas para expandirse e invertir en el extranjero se reducen considerablemente, y la situación mundial de la inversión extranjera directa inevitablemente pasará de la prosperidad al declive.
(3) Los escándalos en grandes empresas de Estados Unidos y Europa han dañado gravemente la confianza de los inversores.
Una serie de incidentes de corrupción corporativa como los de Enron, WorldCom y Tyco rápidamente hicieron estallar la burbuja en el mercado de valores estadounidense. La estructura de gobierno corporativo y sus sistemas de contabilidad y auditoría revelaron problemas importantes. Graves fallas institucionales han provocado un cuestionamiento generalizado del modelo de negocios estadounidense que alguna vez fue admirado por otros países. De hecho, los efectos de la corrupción corporativa son de gran alcance. Sólo en términos de efectos de mercado a corto plazo, han asestado un golpe psicológico particularmente duro a los inversores. La gente no sabe qué empresa tendrá un escándalo mañana y también teme que la inversión en bolsa pise una "mina terrestre". Vender y reducir las tenencias de acciones parece ser la única opción para los inversores. La caída del mercado de valores refleja la reflexión de los inversores sobre la avalancha de fusiones y adquisiciones en el pasado. Los ejecutivos corporativos interesados en fusiones y adquisiciones suelen ser los mayores beneficiarios, independientemente del éxito o fracaso de la fusión. Por lo tanto, la mayoría de los inversores en el mercado de valores "votan con los pies", lo que obliga a las empresas a ser cada vez más cautelosas en las actividades actuales de MA. Después de que se conoció la noticia de la adquisición de Compaq por parte de HP, el precio de sus acciones cayó en lugar de subir, lo que también ilustra este punto. Por lo tanto, las empresas multinacionales se muestran cautelosas ante la expansión de nuevas inversiones a medida que los mercados bursátiles estadounidenses y europeos continúan cayendo, reduciendo su capacidad de endeudamiento.
(4) La estrategia de inversión global "menos pero mejor" de las corporaciones multinacionales
La continua disminución de la rentabilidad general de las corporaciones multinacionales las obliga a repensar sus estrategias anteriores de expansión y desarrollo externo . Aunque la clasificación anual de 2002 de la revista Fortune sobre las Global 500 ha sido cuestionada debido a cuestiones como Enron y WorldCom, todavía tiene cierto valor de referencia porque la clasificación se basa en los informes financieros y el volumen de negocios publicados por las empresas en 2001. Según la clasificación Fortune Global 500 de 2002, los activos totales de las empresas Fortune Global 500 aumentaron en 2001 (6,2), pero su volumen de negocios disminuyó ligeramente (-0,4). Lo más sorprendente es la enorme caída de los beneficios (-54,438 0).
Los cambios en el entorno interno y externo de las empresas han obligado a las empresas multinacionales a reexaminar y ajustar sus estrategias anteriores de expansión externa desenfrenada, desde perseguir la expansión externa en el pasado hasta fortalecer la integración interna en el presente. Además de fortalecer la inversión en países clave como Estados Unidos y China, ha habido un cambio general hacia una estrategia de desarrollo global "menos pero mejor". Este cambio se refleja principalmente en los despidos de muchas empresas multinacionales (desde 2001, sólo las empresas de telecomunicaciones en Estados Unidos han despedido a 500.000 personas), la venta de activos en sectores empresariales no principales, etc. En los últimos dos años, Sony ha recortado el gasto de capital global en un 40 por ciento y ha cerrado 65.438 plantas (dos de ellas en Estados Unidos). Por poner otro ejemplo, Vivendi Universal Pictures, empresa icónica de la nueva era económica en Europa, ha pasado rápidamente de ser una empresa de agua a un grupo de medios global en tan solo unos años, pero también tiene una enorme deuda de 654.380,9 millones de euros. Messier se vio obligado a dimitir. Desde que asumió el cargo, el nuevo presidente Fourtou dio un giro de 180 grados respecto de la anterior estrategia de fusión y decidió adoptar una estrategia de "vender para sobrevivir". Se vio obligado a renunciar a algunos "activos importantes", incluida la posible venta. de Universal Music de Estados Unidos, compañía que adquirió hace unos años.
(5) China se ha convertido cada vez más en un factor importante que afecta el patrón de inversión directa internacional.
El ascenso de la economía de China indica que el patrón de inversión directa internacional está experimentando cambios importantes. En marcado contraste con la disminución de las entradas de capital extranjero en la región de Asia y el Pacífico en los últimos dos años, el aumento de la inversión en China y de las fusiones y adquisiciones extranjeras en China se está intensificando. Debido al crecimiento económico estable de China y sus amplias perspectivas de mercado, la atracción de China hacia la inversión extranjera continúa aumentando y ha comenzado a tener un impacto significativo en el patrón de inversión directa internacional en la región de Asia y el Pacífico e incluso en el mundo. Por ejemplo, en 2001, el mayor país receptor de inversión extranjera directa de Corea del Sur no fue Estados Unidos, sino China. Además, cada vez más empresas con financiación extranjera se están trasladando del sudeste asiático a China. La razón de esto no es la mano de obra barata de China, como podría pensarse. De hecho, la situación de que siempre se ha considerado que China tiene bajos costos laborales está cambiando. Los datos muestran que los costos laborales de los empleados chinos en empresas con financiación extranjera son más altos que los de Tailandia, Malasia y Vietnam. Además, con la afluencia de capital extranjero y el aumento del atractivo de las empresas nacionales, la competencia por talentos calificados se ha vuelto más intensa y el sistema de seguridad social de mi país continúa mejorando, lo que está aumentando los costos de inversión de las empresas extranjeras. Por lo tanto, la ventaja del precio laboral que afecta la entrada de capital extranjero a China comienza a disminuir.
De hecho, el factor decisivo que realmente afecta y acelera la entrada de capital extranjero son las crecientes ventajas de mercado y las ventajas institucionales de China (como las políticas de inversión y la transparencia). El enorme potencial de desarrollo del mercado y las garantías políticas para alentar la inversión extranjera después del acceso de China a la OMC han aumentado la confianza inversora de las empresas multinacionales. Si nos fijamos únicamente en las políticas de inversión extranjera de mi país, en el "Catálogo de industrias que guían la inversión extranjera" que entró en vigor el 1 de abril de 2002, el gobierno chino, de conformidad con el principio de fomentar la inversión extranjera y mejorar la calidad de la utilización del capital extranjero. , aumentó el número de categorías fomentadas de las 186 anteriores a 262.; Las categorías restringidas se redujeron de 112 a 75. Al mismo tiempo, se relajaron las restricciones a la participación extranjera en los sistemas de redes de gestión urbana, como las telecomunicaciones y el gas, la calefacción, el suministro de agua y el drenaje, que originalmente estaban prohibidos para la inversión extranjera, y se abrieron al mundo exterior por primera vez. Se abrieron aún más la banca, los seguros, el comercio y otros campos.
Es en este contexto que un gran número de empresas multinacionales han expresado su intención de aumentar la inversión en China. Muchas grandes empresas multinacionales consideran a China como el segundo mayor destino de inversión del mundo después de Estados Unidos en sus estrategias globales. La competencia internacional en el mercado de inversiones de China entrará en un nuevo período de desarrollo. Desde relojes y gafas hasta automóviles y aviación, la competencia alcanzará un nivel sin precedentes.
Tomemos como ejemplo la industria automotriz. En una situación en la que gigantes como Volkswagen y Toyota estaban divididos entre el norte y el sur, Nissan, para no quedarse atrás, trabajó duro e invirtió 8.550 millones de yuanes (65.438 millones de dólares estadounidenses) para formar una nueva empresa con Dongfeng Motor Company, cada una de las cuales titular de 50 acciones, con el objetivo de alcanzar el objetivo del 55% en 2006. Objetivo de ventas anuales de 10.000 vehículos.
Bajo la dirección de la nueva política de inversión extranjera, los inversores extranjeros ya no están satisfechos con los métodos de inversión anteriores, como las empresas conjuntas. En los ocho primeros meses de 2002, las empresas de propiedad totalmente extranjera representaron el 65,3 por ciento del número total de empresas con inversión extranjera recientemente aprobadas, lo que supone un aumento de 6,3 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado, lo que refleja la tendencia cada vez más obvia a la "tendencia de propiedad totalmente extranjera". " de los inversores extranjeros. Con la introducción de la política de mi país de permitir que las empresas estatales vendan acciones a inversores extranjeros, las fusiones y adquisiciones extranjeras en China seguramente se intensificarán rápidamente. Cada vez más empresas multinacionales están trasladando sus sedes regionales a Beijing y Shanghai. En el primer semestre de 2002, el ritmo de establecimiento de sedes regionales de empresas multinacionales en Shanghai se aceleró significativamente, con más de 70 en total, la mayoría de las cuales son empresas de productos de tecnología de la información y empresas multinacionales de logística, transporte marítimo y otras industrias. Vale la pena señalar que las empresas de la provincia china de Taiwán han mostrado un gran entusiasmo por invertir en el continente, mientras que la entrada de capital extranjero ha disminuido significativamente. Entre ellos, el 88% de las nuevas inversiones del primer semestre de 2002 se invirtieron en el delta del río Yangtze. Además, la inversión de la provincia de Taiwán en industrias de alta tecnología, como la electrónica, ha mostrado una evidente tendencia de crecimiento.
Tres. Previsión para 2003
Que la situación de la inversión directa internacional pueda salir de la crisis de 2003 todavía depende del grado de recuperación de la economía mundial y de la mejora del entorno global de inversión. A juzgar por la situación en los principales países inversores, como Europa y los Estados Unidos, todavía es posible que la inversión extranjera directa mundial deje de caer en 2003. Los factores que han provocado que la inversión extranjera directa mundial deje de disminuir incluyen:
Primero, con el ajuste continuo de la estructura industrial, la reforma fiscal y la expansión de la UE hacia el este, la Zona Empresarial de la UE tiene un enorme potencial de inversión. Especialmente para los países en transición económica de Europa central y oriental, la estabilidad económica y la mejora del entorno de inversión en los últimos años, junto con la convergencia cultural y las ventajas geográficas, han hecho que estos países sean muy atractivos para las empresas de la UE para la inversión.
En segundo lugar, como segunda potencia económica del mundo, la inversión extranjera de Japón está muy por detrás no sólo de Estados Unidos, sino también de Gran Bretaña, Francia y Alemania. Sin embargo, debido a la lentitud a largo plazo de la economía japonesa, el concepto japonés de inversión extranjera está experimentando cambios fundamentales. El efecto de la reforma después de que Nissan fuera adquirida por Renault permitió a los japoneses ver por sí mismos que reconstruir Nissan por completo puede ser una nueva salida para la empresa. Después de varios años de reforma, el índice de participación mutua de las empresas japonesas ha disminuido significativamente, de 52 en 1991 a los 37 actuales, brindando mayores oportunidades para que las empresas con financiación extranjera adquieran empresas locales. Por lo tanto, se puede esperar que en los próximos años, a medida que se sigan reduciendo diversos obstáculos, incluido el gubernamental, sea muy posible que se desencadene una ola de fusiones y adquisiciones extranjeras de empresas japonesas.
En tercer lugar, la mejora del entorno de inversión estadounidense determina cuándo y en qué escala aparecerá una nueva ola de inversión internacional. Aunque las estadísticas muestran que Estados Unidos se ha vuelto menos atractivo para la inversión extranjera desde 2000, esto no significa que las empresas multinacionales hayan relajado su enfoque en las oportunidades de inversión en Estados Unidos. En cambio, esperan nuevas y mejores oportunidades. Porque no hay señales de que las empresas extranjeras que ya invierten en Estados Unidos estén moviendo sus activos en grandes cantidades. De hecho, en algunas industrias, como la automovilística y la farmacéutica, las empresas extranjeras siguen aumentando la inversión. Por ejemplo, entre las inversiones en los Estados Unidos, la industria del automóvil es una inversión poco destacada. Las empresas extranjeras están ampliando la capacidad de producción y la participación de mercado en los Estados Unidos. Toyota ha aumentado el capital para ampliar la escala de sus cuatro plantas de fabricación en los Estados Unidos. La Hyundai Motor Company de Corea del Sur ha gastado 654.380 millones de dólares para fabricar un automóvil en los Estados Unidos. con una producción anual de 225.000 vehículos y 2.000 empleados. Asimismo, las multinacionales de la industria farmacéutica siguen enamoradas del mercado estadounidense. La empresa farmacéutica alemana Merck anunció en junio de 2002 que su futura inversión se centraría en los Estados Unidos. Anteriormente, la segunda compañía farmacéutica más grande de Alemania, Boehringer Ingelheim, y la suiza Novartis también anunciaron que cambiarían su foco de inversión de Europa a Estados Unidos. La industria farmacéutica mundial se está centrando en Estados Unidos por dos razones clave. En primer lugar, la industria farmacéutica mundial está cada vez más concentrada en Estados Unidos. Las ventas de drogas en Estados Unidos representan más del 40% del total de las ventas mundiales (la UE sólo representa el 22%).
En segundo lugar, Estados Unidos puede ofrecer mejores condiciones para la investigación y el desarrollo de medicamentos y establecer vínculos más estrechos entre las empresas y las instituciones de investigación científica. El 62% de los nuevos fármacos del mundo se desarrollaron en Estados Unidos (el número de nuevos fármacos desarrollados en Europa sólo representa el 21% del mundial). De esta manera, para competir por el mercado farmacéutico estadounidense, está surgiendo una nueva ronda de auge inversor.
En cuarto lugar, las actividades de MA en la región de Asia y el Pacífico con China como núcleo pueden ser las primeras en salir de la depresión y convertirse en la región más activa del mundo. A medida que China comience a vender capital de empresas estatales a inversores extranjeros y mejore las leyes y regulaciones pertinentes para las fusiones y adquisiciones extranjeras, la operatividad de las fusiones y adquisiciones extranjeras seguirá mejorando, y el aumento de las fusiones y adquisiciones extranjeras seguirá calentándose. a partir de 2003. Al mismo tiempo, como sexta potencia económica del mundo en términos de agregado económico y comercio exterior, las capacidades de inversión extranjera de China también mejorarán rápidamente. Especialmente con el ascenso de la economía privada, China hará una contribución cada vez mayor al crecimiento de la inversión directa mundial. Como países vecinos, otros países de la región de Asia y el Pacífico también han ajustado sus estructuras industriales para adaptarse al impacto de gran alcance del rápido desarrollo económico de China. Además, la emergente región de Asia y el Pacífico se ha convertido en el refugio más importante para el capital internacional. Por lo tanto, se puede esperar que se esté gestando una nueva ronda de fusiones y adquisiciones corporativas con China como núcleo en toda la región de Asia y el Pacífico.
En quinto lugar, las industrias tradicionales volverán a convertirse en la corriente principal de fusiones y adquisiciones corporativas. Para los campos tradicionales, la separación y la integración son algo común. Es solo que en la nueva ola económica, la industria de alta tecnología se ha robado el protagonismo y se ha convertido en la protagonista de la ola global MA. Pero desde cierta perspectiva, las industrias tradicionales son las mayores beneficiarias de la nueva ola económica. Las industrias de alta tecnología proporcionan una plataforma superior para el desarrollo de las industrias tradicionales, por lo que la actividad de fusiones y adquisiciones corporativas aumentará considerablemente. Según la situación en 2002, más del 50 por ciento del capital de MA fluyó hacia las industrias tradicionales, principalmente la manufactura, los servicios públicos y la construcción, y este fenómeno continuará hasta 2003. Debido a que la expansión de las telecomunicaciones, Internet y otros campos básicamente se ha detenido, la reintegración entre ellos es más difícil bajo la influencia de factores como la crisis de la deuda. Por lo tanto, en el futuro la gente prestará más atención a las áreas tradicionales en el campo de las fusiones y adquisiciones.
En resumen, es poco probable que se produzca un auge de la inversión internacional a gran escala en 2003, y la escala total aún puede rondar los 500 mil millones de dólares. Obviamente, en comparación con los cambios de escala totales en los tres años comprendidos entre 2000 y 2002, su tendencia a la baja se ha desacelerado significativamente. A medida que la situación económica mundial mejora y se recupera la confianza de los inversores, se avecina una nueva ola de inversión internacional.