Las diferencias entre el mercado de valores de China y el mercado de valores de Estados Unidos.
1. Sistema legal
En términos de legislación de valores, algunos países han formulado leyes especiales de valores o leyes de comercio de valores mediante la recopilación de leyes y regulaciones relacionadas con el. Para la emisión y negociación de valores, algunos países simplemente añaden anotaciones a sus leyes corporativas. Generalmente, la gente divide los sistemas regulatorios de valores de varios países del mundo en tres sistemas legales principales: Estados Unidos, Reino Unido y Europa.
Estados Unidos es el principal representante del sistema jurídico americano. Es el más antiguo e impecable. Consta de muchas leyes en tres niveles. La característica distintiva del sistema legal estadounidense es que tiene leyes especiales para la gestión de valores y presta más atención al principio de apertura en la legislación. Las legislaturas estatales en los Estados Unidos también tienen una autonomía considerable, y algunas de las reglas y regulaciones de estas organizaciones también pueden implementarse como legislación. Por sus propias razones históricas, la legislación de valores de Estados Unidos presta más atención al principio de apertura y al nivel legislativo, y la autorregulación privada a menudo se convierte en cuasi-legislación.
2. Principios legislativos y características del sistema regulatorio
Como se mencionó anteriormente, la autorregulación siempre ha jugado un papel importante en el sistema regulatorio de la legislación de valores estadounidense. La combinación de supervisión gubernamental y autodisciplina de la industria constituye las características básicas del sistema regulatorio de valores de Estados Unidos. Al mismo tiempo, Estados Unidos siempre ha implementado un principio básico en el proceso legislativo: el respeto absoluto a la competencia. Sobre esta base, la legislación de valores estadounidense ha estado tratando de lograr el propósito de proteger a los inversores y las transacciones justas mediante el control indirecto de la "divulgación de información".
Sin embargo, hubo un momento en que los reguladores gubernamentales hicieron demasiado hincapié en la protección de los inversores. Sus derechos y organizaciones continúan expandiéndose, amenazando gradualmente la estabilidad del negocio de valores y, por lo tanto, afectando gravemente la supervivencia y el desarrollo del mercado de valores. En esta circunstancia, las autoridades reguladoras han cambiado su enfoque hacia la eficiencia, permitiendo que la industria de valores dependa de su autodisciplina y regrese al "principio de competencia" bajo la guía de la supervisión gubernamental. Este principio se reflejó en una serie de reformas del sistema de valores después de la década de 1970, entre las cuales la reforma de liberalización de la comisión en 1975 (mencionada más adelante) fue la reforma más profunda en la historia de Estados Unidos.
Por lo tanto, las características regulatorias de combinar los principios de competencia del mercado y la autodisciplina de la industria con la supervisión gubernamental han estado presentes en toda la historia de la legislación de valores de Estados Unidos durante más de medio siglo.
3. Gestión de corredurías
Como todos sabemos, las corredurías estadounidenses no solo tienen una fuerte competitividad nacional, sino que también tienen un fuerte impulso para innovar a nivel internacional, manteniendo así una ofensiva integral. Su vitalidad no es innata, sino que tiene razones institucionales internas.
A finales de la década de 1960, debido al surgimiento de varios fondos de seguros y fondos de pensiones, los inversores institucionales se volvieron cada vez más activos en el mercado de valores y gradualmente se convirtieron en una fuerza importante en el mercado. Debido a sus abundantes fondos y su gran volumen de operaciones, se ha convertido gradualmente en el objetivo de la competencia entre muchas compañías de valores. Con el rápido crecimiento del volumen de negocios, las exigencias de los inversores a las sociedades de valores han aumentado gradualmente. Las grandes empresas de valores se ven favorecidas en esta competencia, las pequeñas y medianas empresas de valores están gradualmente formando alianzas y los portaaviones se dirigen al océano. Por otro lado, los inversores institucionales soportan una pesada carga debido al sistema de comisiones fijas. A medida que aumenta la proporción de grandes transacciones, las comisiones fijas se convierten cada vez más en un obstáculo para el mercado. Con este fin, en 1975 finalmente se introdujeron reformas de liberalización de las comisiones. Esta reforma finalmente formó la estructura actual de las firmas de valores estadounidenses.
(1) Las casas de bolsa han lanzado innovaciones financieras una tras otra. Debido a la liberalización de las comisiones, las fuentes tradicionales de ganancias de las empresas de valores se han reducido rápidamente y la competencia en la industria se ha intensificado. Sólo desarrollando nuevos negocios y nuevos productos financieros las compañías de valores podrán desarrollar nuevas fuentes de riqueza. Debido al impacto de la liberalización de las comisiones, las empresas de valores han reducido su negocio y han pasado de ser integrales a especializados. Tratar de mantener una posición de liderazgo en un determinado campo y tratar de concentrar recursos limitados en un determinado negocio en el que se es bueno. Con el fin de lograr el propósito de resaltar características comerciales y reflejar diferencias.