Zhongtian Technology: el precio de las acciones se duplicó y al mismo tiempo se hicieron provisiones para pérdidas por deterioro.
Zhongtian Technology es una empresa profesional con la gama más completa de cables ópticos en China y una empresa nacional clave de alta tecnología. Se dedica principalmente a las comunicaciones por fibra óptica y la transmisión de energía. La empresa es la primera en China en construir una línea completa de producción de cables ópticos submarinos y posee la tecnología central de fabricación de cables ópticos submarinos. Zhongtian Technology Submarine Optical Cable Co., Ltd., una subsidiaria de la empresa, es el primer fabricante nacional de cables ópticos submarinos con derechos de propiedad intelectual completamente independientes. Zhongtian Technology Optical Fiber Co., Ltd., una filial holding de la empresa, es un fabricante de alta tecnología especializado en la producción de fibra óptica. Ubicarse a la vanguardia de sus pares nacionales, ingresar entre los diez primeros del mundo y convertirse en un proveedor principal de adquisiciones centralizadas por parte de China Mobile, China Netcom y China Telecom. Shanghai Zhongtian Aluminium Wire Co., Ltd., una filial de la empresa, produce principalmente nuevos alambres de aleación de aluminio resistentes al calor con excelente rendimiento y calidad, que son los preferidos del mercado. En el campo de los cables de radiofrecuencia, Zhongtian Hitachi Radio Frequency Cable Co., Ltd., con inversión conjunta de Hitachi Cable y la Universidad de Correos y Telecomunicaciones de Nanjing, ha creado productos de cables de radiofrecuencia con ventajas competitivas únicas. Desde 2021, el precio de las acciones de la compañía en el mercado secundario se ha duplicado. Al mismo tiempo, la compañía ha realizado provisiones sustanciales para pérdidas por deterioro de activos y pérdidas por deterioro de crédito en el tercer y cuarto trimestre de 2021, lo que resultó en un crecimiento negativo significativo en el año 2021 de la compañía. actuación. ¿Está el mercado demasiado loco o el negocio de la empresa está seriamente infravalorado? A continuación, echemos un vistazo a este leopardo del informe financiero.
Veamos primero el balance. Tomando como ejemplo el informe del tercer trimestre de 2021, la relación activo-pasivo es 48 y el riesgo financiero es bajo. Entre ellos, los activos corrientes representan el 71% del activo total. Entre los activos corrientes, los fondos monetarios ascienden a 9.900 millones de yuanes, las cuentas por cobrar a 654.380.220 millones de yuanes y los inventarios a 7.200 millones de yuanes. Contabilización de 29, 36 y 21 de activos circulantes respectivamente. Al comparar el informe anual de 2020, se encontró que los fondos monetarios disminuyeron en 65.438 millones de yuanes, las cuentas por cobrar aumentaron en 2.200 millones de yuanes y los inventarios aumentaron en 600 millones de yuanes. Claramente, las cuentas por cobrar son el principal riesgo potencial. 65438 El anuncio del 27 de octubre mostró que la compañía ha hecho provisiones sustanciales para pérdidas por deterioro del riesgo crediticio en cuentas por cobrar y pérdidas por deterioro de activos de inventario, lo que resultó en fluctuaciones significativas en el desempeño en 2021. Todavía quedan trucos a los que prestar atención más adelante.
La estructura de los activos no corrientes es sencilla, incluyendo principalmente activos fijos, construcciones en curso y activos intangibles, representando el 62, 8 y 7,5 de los activos no corrientes respectivamente.
En lo que a pasivos se refiere. Los pasivos corrientes ascienden a 654.38067 millones de yuanes, lo que representa el 74% del pasivo total. Los pasivos corrientes incluyen principalmente cuentas por pagar por 9,3 mil millones de yuanes, préstamos a corto plazo por 3,2 mil millones de yuanes y pasivos contractuales por 2,8 mil millones de yuanes, lo que representa 56, 65,438 09 y 65,438 07 de pasivos corrientes, respectivamente. Dado que el capital monetario de la empresa asciende a 9.900 millones de yuanes, tiene una gran solvencia a corto plazo. Los pasivos no corrientes son principalmente préstamos a largo plazo por valor de 654,38 mil millones y bonos a pagar por valor de 3,5 mil millones, que representan una proporción baja del activo total y el riesgo de incumplimiento es muy pequeño.
Estado de pérdidas y ganancias. Los ingresos operativos aumentaron un 23% interanual, los costos operativos aumentaron un 23% interanual y el margen de beneficio bruto fue del 13,5%. El margen de beneficio bruto promedio de la industria es 29. Los gastos de marketing, gestión e investigación financiera son relativamente estables y los más volátiles son las "pérdidas por deterioro de activos" y las "pérdidas por deterioro de crédito". Después de una importante provisión, el beneficio operativo fue de 590 millones de yuanes, una disminución interanual de 765.438 0. Si se incluyen las pérdidas acumuladas, el beneficio operativo aumentó un 27% interanual. Parece que el beneficio neto en 2021 se verá muy afectado por las "pérdidas por deterioro de activos" y las "pérdidas por deterioro del crédito".
Estado de flujo de caja. Aunque el tercer informe trimestral mostró un beneficio neto de 528 millones de yuanes, la salida de efectivo operativa fue de 2.000 millones de yuanes, lo que significa que la empresa no recibió un beneficio neto de 528 millones de yuanes en efectivo durante este período. Hubo una salida neta de 900 millones de yuanes de actividades de inversión, lo que representó una reducción relativa en algunas actividades. La entrada neta procedente de actividades de financiación fue de 959 millones de yuanes, lo que cubrió básicamente el efectivo necesario para las actividades de inversión.
Primera impresión del leopardo en el tubo. A partir del informe del tercer trimestre de 2021, los ingresos de la empresa han crecido de manera constante y todos los gastos se han mantenido básicamente estables. Simplemente la gran cantidad de cuentas por cobrar en el balance crea una presión financiera potencial sobre la empresa. También se refleja en la cuenta de resultados.
Desde la provisión de "pérdidas por deterioro de activos" y "pérdidas por deterioro de crédito" en el tercer trimestre hasta el "Anuncio sobre la provisión para provisiones por deterioro de activos relacionadas con negocios de comunicaciones de alta gama" publicado el 27 de junio, la provisión de pérdidas por deterioro de crédito en el cuarto trimestre 159 millones de yuanes, y las pérdidas por deterioro de activos fueron 570 millones de yuanes, por un total de 159 millones de yuanes. Según el "Anuncio preliminar de reducción de rendimiento de 2021", se espera que el beneficio neto en 2021 sea de 100 a 150 millones de yuanes, una importante disminución interanual de 95,2 a 99. Se puede ver que la compañía ha provisionado completamente las pérdidas por deterioro de activos de inventario y las pérdidas por deterioro de crédito en cuentas por cobrar en su negocio de comunicaciones de alta gama. Mientras sigamos operando de manera constante en 2022, nuestro desempeño probablemente volverá al nivel de desempeño de 2020, por lo que el precio de las acciones en el mercado secundario no ha caído significativamente como resultado. Por el contrario, el precio de las acciones se duplicó después del tercer trimestre, lo que indica que al mercado no le importó este incidente y se mostró optimista sobre las perspectivas futuras de la empresa.
Entonces, ¿qué proyectos hacen que el mercado sea tan optimista? 65438 febrero 65438 El 6 de junio, la compañía emitió un anuncio sobre inversión extranjera, revelando que Zhongtian Technology Group Marine Engineering Co., Ltd., una subsidiaria de propiedad total de Jiangsu Zhongtian Technology Co., Ltd., planeaba invertir conjuntamente con Guangdong. Goldwind Technology Co., Ltd. establecerá Nanhai Ocean Engineering Co., Ltd., que se dedica a la contratación de proyectos de energía eólica marina, a la construcción de infraestructura de energía eólica marina, a la instalación y mantenimiento de turbinas eólicas y a otros servicios de ingeniería. El capital registrado de la empresa conjunta es 570.408.654,38 yuanes y 630.000 yuanes. Zhongtian Offshore Engineering invirtió 290.908.654,38 yuanes y 630.000 yuanes, lo que representa 565.438 0 del capital registrado. Guangdong Goldwind Technology contribuyó con 27, 9,5 millones de yuanes, lo que representa 49. % del capital social. El anuncio indica que desde la finalización de la construcción de "Dos tipos de Toshiro Elegy" a principios de 2019, ha logrado un progreso histórico en el campo de los equipos marinos y ahora tiene las capacidades de desarrollo de recursos marinos y servicios de contratación general de EPC para los principales buques marinos. proyectos. Esta empresa conjunta se ha establecido con una empresa líder en turbinas eólicas para construir un barco de instalación de energía eólica marina de próxima generación que pueda adaptarse a futuras grandes turbinas eólicas y mares distantes, y que pueda funcionar en mares distantes y entornos marinos más desafiantes. Esta inversión externa mejorará aún más la competitividad en el mercado y la rentabilidad sostenible de la empresa, y está en línea con la estrategia de planificación y desarrollo a largo plazo de la empresa. El 17 de febrero de 2022 la empresa anunció nuevamente su inversión extranjera. También es una subsidiaria de propiedad total de Zhongtian Technology Group Offshore Engineering Co., Ltd. y Jiangsu Lihai Wind Power Equipment Technology Co., Ltd. invirtieron conjuntamente en el establecimiento de Jiangsu Zhonghai Offshore Engineering Co., Ltd. y también emprendieron operaciones offshore. negocio de generación de energía eólica. El 3 de marzo, Zhongtian Technology anunció que planeaba adquirir 100 acciones de Zhongtian Emerging Materials Co., Ltd. y 100 acciones de Zhongtian Electric Technology Co., Ltd. en poder de la empresa matriz controladora Zhongtian Technology Group con sus propios fondos. Zhongtian Technology declaró que después de esta adquisición, la empresa enriquecerá los productos de la cadena de la industria eléctrica y mejorará aún más el diseño de la cadena de la industria eléctrica. En este punto, podemos ver que Zhongtian Technology también expandirá vigorosamente el negocio de generación de energía eólica marina además de su negocio existente. El mercado también es muy optimista acerca de este negocio, por lo que el precio de las acciones en el mercado secundario ha mostrado una tendencia a perseguir la subida y acabar con la caída. En cuanto a las perspectivas futuras de este negocio, debido al poco conocimiento de la industria y a la insuficiente capacidad de investigación, es difícil emitir los juicios correspondientes, por lo que la situación futura aún está por verse.
A estas alturas de escribir, una cosa me confunde. Independientemente de los factores de valoración, ¿quién es responsable de las importantes pérdidas por deterioro acumuladas por la empresa en 2021? ¿Por qué sucede esto? No he visto ninguna objeción por parte de los principales accionistas. ¿Qué debemos hacer a continuación? ¿No es extraño? A la evolución del precio de las acciones en el mercado secundario no parece importarle esto en absoluto. ¿Quién estuvo involucrado en esta especulación? ¿Es demasiado pesada la atmósfera especulativa? Siempre he creído que en el mercado de valores no se trata de vivir una vida maravillosa, sino de vivir una vida larga. Por lo tanto, creo que me mantendré alejado de tales objetivos de inversión.