Ventajas de los planes especializados de gestión de activos
(A) Reducir las restricciones a los inversores
Los planes y fideicomisos especiales no se limitan a clientes con una inversión única de más de 3 millones. Pero para los clientes con menos de 3 millones de inversores, en términos de número de inversores, el plan especial puede aceptar 200 personas, mientras que el fideicomiso sólo puede aceptar 50 personas, que es 1/4 del plan especial.
(2) Restricciones temporales a proyectos de inversión.
En la actualidad, la Comisión Reguladora de Valores de China no tiene restricciones sobre los objetivos de inversión de planes especiales, mientras que la Comisión Reguladora Bancaria de China tiene varias restricciones y requisitos sobre la inversión en la industria fiduciaria. Las restricciones de CBRC pueden ser socios comerciales. Por ejemplo, en 2065438+2000, la Comisión Reguladora Bancaria de China estipuló que "el saldo de las actividades de financiación, fideicomisos bancarios y cooperación en gestión patrimonial no excederá el 30%", lo que redujo en gran medida el espacio para la cooperación entre fideicomisos y bancos; también ser una determinada categoría de inversión. Por ejemplo, para regular los fideicomisos inmobiliarios, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso de la Oficina General de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre advertencia de riesgos de negocios fiduciarios inmobiliarios de empresas fiduciarias" desde principios de 2010 hasta septiembre de 2012. que estipulaba el alcance del negocio fiduciario, las calificaciones del proyecto y la estructura del producto relacionado con bienes raíces, presentación de proyectos, etc., presentaba requisitos integrales.
Requisitos de capital bajos
En la actualidad, la Comisión Reguladora de Valores de China no tiene requisitos de capital claros para planes especiales. Solo estipula que se deben establecer subsidiarias especiales para llevar a cabo una gestión de activos especial. Negocios. El capital social de la filial no será inferior a 2.000 yuanes. Por el contrario, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió las "Medidas de gestión del capital neto de las empresas fiduciarias" en 2065438+2000, que estipulan que el capital neto de una empresa fiduciaria no será inferior a 200 millones de yuanes ni inferior a 100 % de la suma de los diversos capitales de riesgo y el 40% del patrimonio neto. 2 01 1 La Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas a las normas de cálculo del capital neto de las empresas fiduciarias", que establece requisitos integrales para la gestión del capital neto de las empresas fiduciarias. Los requisitos de capital neto de la industria fiduciaria significan que a medida que aumentan los activos fiduciarios, las compañías fiduciarias necesitan reponer capital continuamente. Si no hay capital suficiente, no pueden iniciar nuevos negocios, lo que puede conducir a la "interrupción" de los productos fiduciarios. Esto no favorece el acceso estable a largo plazo de los fondos por parte de las empresas financiadas mediante planes fiduciarios, ni favorece la inversión continua a largo plazo de los inversores en planes fiduciarios. Por el contrario, las actuales filiales comerciales especiales no limitarán el desarrollo empresarial debido a un capital insuficiente y tendrán la capacidad de seguir ofreciendo productos.
Respuesta a la competencia de "redención rígida" de fideicomisos con innovación;
Aunque la "redención rígida" en la industria de fideicomisos no está estipulada explícitamente, se ha convertido en una práctica de la industria y ha un gran impacto en la mejora de la confianza de los inversores. Gran ayuda. El llamado "pago rígido" significa que una vez vencido el producto fiduciario, incluso si el proyecto tiene riesgos, la sociedad fiduciaria pagará incondicionalmente a los inversores el capital y el "rendimiento esperado" marcado en el momento de la compra. El enfoque de "reembolso rígido" hace que muchos inversores piensen que los fideicomisos están "libres de riesgo" y son de "alto rendimiento". Antes de invertir, no preguntan sobre los activos específicos y los métodos de operación del fideicomiso, sino sólo sobre el rescate del fideicomiso al vencimiento.
Sin embargo, la industria financiera tiene sus propias reglas de desarrollo y los rendimientos siempre están vinculados a los riesgos, por lo que no habrá activos "libres de riesgo" y de "alto rendimiento". Según los 2065438 + principales datos comerciales de las empresas fiduciarias a finales del segundo trimestre de 2002 publicados por la Asociación de Administración Fiduciaria de China, los activos fiduciarios totales de la industria fiduciaria alcanzaron los 5,5 billones de yuanes al final del segundo trimestre. Excluyendo aproximadamente el 32% de la escala de cooperación entre bancos y fideicomisos y el 6% de la escala de cooperación entre gobiernos y fideicomisos, la escala de confianza obtenida de la sociedad es de aproximadamente 3,4 billones de yuanes. La "tasa de rendimiento esperada" de esta parte del compromiso es generalmente de alrededor del 8%, lo que significa que las sociedades fiduciarias distribuyen aproximadamente 270 mil millones de yuanes en ingresos a los inversores cada año. De hecho, el capital total del propietario de la industria fiduciaria es sólo de 65.438+80.7 mil millones de yuanes, y el capital no puede cubrir completamente los compromisos de ingresos y el riesgo de pérdida de capital de los proyectos invertidos.
Dado que el capital de las compañías de fondos es generalmente menor que el de las compañías fiduciarias, y el capital de las subsidiarias que llevan a cabo planes especiales tampoco es alto, se espera que los planes especiales generalmente no prometan "reembolsos rígidos". ". La falta de un "pago rígido" es una desventaja a corto plazo, pero puede ser una ventaja a largo plazo. En primer lugar, no hay presión para un "pago rígido" y las filiales especiales no tienen que preocuparse por el impacto de los grandes riesgos de proyectos y los riesgos sistémicos en la empresa. En segundo lugar, para competir con los fideicomisos, las subsidiarias especiales trabajarán arduamente en innovación, expandirán nuevas clases de activos, explorarán nuevas áreas de inversión y financiamiento, investigarán nuevos métodos de control de riesgos, diseñarán productos con diferentes distribuciones de riesgo y rendimiento y brindarán a los inversionistas más información específica. Los servicios financieros ayudarán a los inversores a reconocer planes especiales a medio y largo plazo.
En resumen, el negocio de las compañías de fondos pasará del patrón tradicional de centrarse en inversiones del mercado secundario y fondos a largo plazo a uno que ponga igual énfasis en activos cotizados y no cotizados, productos a largo plazo y Amortizaciones a plazos. Un nuevo panorama empresarial en el que conviven los productos. Los planes especiales de gestión de activos no sólo brindan nuevos canales de financiación para el desarrollo empresarial, sino que también brindan a los inversores más opciones para la preservación y apreciación de los activos.