¿Cuáles son los modelos de cotización nacionales?
1. Cotización directa en el extranjero de empresas nacionales
Solicitar directamente a las autoridades de valores extranjeras la emisión de acciones a nombre de empresas nacionales, incluidas principalmente acciones H. , acciones S (Singapur) y acciones N (Bolsa de Nueva York).
Ventajas: Relativamente simple, puede ingresar directamente a los mercados de capital extranjeros, obtener grandes cantidades de fondos en divisas y popularidad internacional.
Desventajas: las diferentes leyes nacionales y extranjeras tienen diferentes requisitos para la gestión de la empresa, la emisión de acciones y la negociación, y el umbral financiero es alto.
Si las acciones H van a cotizar, los requisitos de la Comisión Reguladora de Valores de China son "456": activos netos de 400 millones, beneficio anual después de impuestos de 60 millones y financiación de 50 millones de dólares estadounidenses. .
2. Cotización indirecta de empresas nacionales en el extranjero (modelo de chip rojo)
(1) Si el shell enumera:
Las empresas nacionales transfieren activos nacionales en la forma de intercambio de acciones Las empresas que se transfieren al registro en el extranjero mantienen activos nacionales a través de empresas extranjeras y luego cotizan como empresas extranjeras. Las fuentes de financiación y los mecanismos de salida están en el exterior.
Pasos generales:
a El controlador real de una empresa nacional establece una empresa fantasma en las Islas Vírgenes Británicas, las Islas Caimán y las Bermudas a su nombre personal.
Inyectar capital o activos nacionales en la empresa fantasma mediante aumento de capital y expansión de acciones.
cCotiza en el extranjero a nombre de una empresa fantasma.
Ventajas: Carcasa limpia y bajo coste.
(2) Cotización fantasma:
También conocida como fusión inversa, una empresa que no cotiza en bolsa compra parte o la totalidad de otra empresa que cotiza en el extranjero en efectivo o a cambio de acciones y luego. lograr la cotización indirecta de la empresa matriz en el extranjero inyectando los activos de la empresa matriz.
Ventajas: Al evitar la aprobación legal nacional, la divulgación financiera es relativamente flexible y ahorra tiempo.
Desventajas: El costo de comprar un caparazón es alto y el riesgo es relativamente alto.
3. Estructura VIE listada
En segundo lugar, la causa de la estructura VIE
1. Competencia
En 2006 (Documento No. 10), el "Reglamento sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros" exigía que el establecimiento de una empresa en las Islas Vírgenes Británicas por una persona física o jurídica nacional deberá presentarse al Ministerio de Comercio para su aprobación. Para eludir el Documento No. 10, los bancos de inversión diseñaron dos estructuras de capital: opciones extraterritoriales y estructuras de empresas conjuntas. Según la estructura de incentivos para el capital extranjero, las empresas de las BVI primero registran a los accionistas no chinos y luego transfieren el capital a los accionistas chinos, evitando así la aprobación del Ministerio de Comercio.
Bajo el marco de empresas conjuntas, dado que las empresas conjuntas están sujetas a leyes y regulaciones de empresas conjuntas, no están sujetas a las restricciones del Documento No. 10 y pueden eludir la aprobación del Ministerio de Comercio.
2. La connotación de vie
VIE (entidad de interés variable), también conocida como control de acuerdo, significa que la empresa en la que se invierte tiene intereses económicos reales o potenciales, pero la propia empresa sí los tiene. no posee el control total sobre el interés económico, y el primer beneficiario que real o potencialmente controla el interés económico necesita consolidar la VIE. La estructura VIE ha sido reconocida por GAPP en Estados Unidos, y las "Normas de Contabilidad VIE" han sido especialmente formuladas para este propósito.
El modelo de control de acuerdos generalmente consta de tres partes: entidades cotizadas en el extranjero, empresas nacionales con inversión extranjera (FIE) y empresas autorizadas (titulares de licencias comerciales restringidas en el extranjero). Entre ellas, las entidades cotizadas en el extranjero pueden adoptar empresas de las Islas Caimán, empresas fantasma de Hong Kong o incluso múltiples modelos debido a impuestos, conveniencia de registro y otras consideraciones.
3. Pasos para realizar VIE
Un accionista individual nacional estableció una empresa en BVI. En términos generales, cada accionista debe establecer una empresa en las BVI separada (registro simple y alta confidencialidad).
Las empresas BVI y las instituciones de capital de riesgo establecen empresas de las Islas Caimán como entidades cotizadas (las empresas de las Islas Caimán están libres de impuestos y tienen las ventajas del sistema de derecho consuetudinario, y los puertos del Reino Unido, Estados Unidos, Australia y Nueva Zelanda pertenecen al sistema de derecho consuetudinario).
c. Una empresa de las Islas Caimán establece una empresa en Hong Kong
Una empresa de Hong Kong establece una empresa con inversión extranjera en China
E FIE firmó un acuerdo con una empresa nacional
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