Columna 3: Sugerencias sobre prevención de riesgos para fusiones y adquisiciones en el extranjero en la industria minera
1. Estado de riesgo de las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero
En 2012, la recesión económica mundial provocó una fuerte disminución en el número y el valor de las fusiones y adquisiciones mineras; fusiones y adquisiciones en el mundo, con un valor total de 10,4 mil millones de dólares australianos. En comparación con 2011, cayeron un 9% y un 36% respectivamente. La crisis financiera ha causado dificultades financieras en los mercados de capital minero de países como Canadá y Australia. El valor de mercado de las empresas junior de exploración y de las empresas de energía no convencional se ha reducido significativamente. Los gobiernos locales en algunos países mineros desarrollados han intensificado el lobby y la promoción de inversiones. provocando que las fusiones y adquisiciones de China en el extranjero contrarresten la tendencia. En 2012, las transacciones de fusiones y adquisiciones chinas representaron el 21% de las transacciones de fusiones y adquisiciones mineras mundiales. La crisis minera internacional se ha convertido en una importante oportunidad para que las empresas mineras y no mineras chinas aceleren la inversión en el extranjero. Sin embargo, las oportunidades y los riesgos coexisten, y los riesgos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero se suceden uno tras otro, lo que se refleja principalmente en riesgos macro, como los riesgos políticos del país anfitrión y los riesgos ambientales sociales, así como en riesgos micro, como los riesgos del entorno operativo de las empresas chinas y los riesgos de control de costos de los proyectos. .
1. Riesgos políticos en el país anfitrión
La inversión a gran escala de China en la industria global de recursos ha provocado diversas especulaciones anormales y preocupaciones innecesarias del mundo exterior, y ha despertado vigilancia política. en algunos países, ajustando así las políticas de inversión extranjera y aumentando el escrutinio gubernamental de las inversiones procedentes de China. Por ejemplo, en 2012, el gobierno de Mongolia detuvo las actividades de exploración y minería legalmente autorizadas de China South Gobi Resources Co., Ltd., lo que desencadenó el "Caso South Gobi", aunque la adquisición de Nexen por parte de CNOOC fue aprobada en Canadá, este caso provocó; El gobierno canadiense ha ajustado la política sobre adquisiciones de empresas de recursos canadienses por parte de empresas estatales extranjeras, lo que dificulta replicar fusiones y adquisiciones similares en el futuro.
2. Riesgos sociales y ambientales en el país anfitrión
Desde la perspectiva de las regiones de inversión, Oceanía, Asia y África siguen siendo las principales áreas objetivo de la inversión extranjera de China. El entorno social en estas áreas es relativamente pobre, lo que hace que las inversiones mineras de China en el extranjero se vean repetidamente afectadas por riesgos sociales y ambientales. Por ejemplo, en una mina de oro controlada por Zijin Mining de China, estalló una pelea a gran escala entre trabajadores rusos y residentes locales, que resultó en varios heridos. Los residentes locales realizaron manifestaciones exigiendo la deportación de los trabajadores chinos. Además, en el proceso de inversión extranjera, la protección ambiental y las cuestiones comunitarias se entrelazan con tradiciones culturales y sentimientos nacionales, que van mucho más allá del alcance de la ley y son muy difíciles de resolver. Debido a cuestiones como la protección de la cultura indígena, al personal chino generalmente le resulta difícil integrarse en las costumbres locales, y los departamentos locales pertinentes los excluyen fácilmente y les ponen las cosas difíciles durante la producción y las operaciones. También involucra políticas laborales locales y la influencia de los sindicatos.
3. Riesgo de antecedentes comerciales
En términos de monto de inversión, las principales entidades actuales de las inversiones de China en el extranjero incluyen: empresas intersectoriales, empresas mineras y unidades de exploración geológica. Se puede observar que las empresas no mineras, incluidas las manufactureras, comerciales, de ingeniería y de bienes raíces, están más entusiasmadas con la inversión extranjera. Los datos registrados en la Asociación Minera de China muestran que en 2012, la inversión intersectorial de las empresas no mineras de mi país en el campo minero en el extranjero fue de 4.685 millones de dólares, lo que representa el 69% de la inversión minera total en el extranjero de mi país. Es a la vez algo bueno y un alto riesgo para las empresas no mineras invertir en minería en el extranjero. Debido a la falta de formación técnica profesional y experiencia en la industria, la calidad de la inversión de algunos proyectos no es alta y algunos proyectos ni siquiera pueden producirse y operarse normalmente.
4. Riesgos del control de costos de proyectos empresariales
Durante más de diez años, ha habido una ola continua de fusiones y adquisiciones de empresas mineras globales, y siempre han existido recursos de alta calidad. en manos de gigantes mineros internacionales. En la actualidad, la calidad de los proyectos obtenidos por las empresas chinas suele ser deficiente. Algunos proyectos se ven obligados a realizar inversiones adicionales debido a las malas condiciones de la infraestructura o a los salarios laborales locales anormalmente altos, lo que resulta en presupuestos de inversión en el extranjero inexactos para algunas empresas y dificultades. en el control de costos.
2. Tendencias de desarrollo del riesgo
El entorno blando se refiere a la suma de factores y condiciones como sistemas, leyes, políticas, cultura e incluso ideas que afectan las fusiones y adquisiciones mineras. La incertidumbre del desarrollo económico provocada por el profundo ajuste de la economía mundial, las nuevas preocupaciones sobre el sistema monetario y financiero internacional y los problemas del proteccionismo de los recursos, etc. , varias contradicciones están entrelazadas e inevitablemente asignadas a fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero, lo que hace que los riesgos ambientales suaves muestren algunas tendencias nuevas.
1. El aumento del proteccionismo de los recursos
Sus principales manifestaciones son la intensificación de los riesgos políticos en los países receptores y el aumento de las restricciones legales y políticas involucradas en las inversiones, fusiones y adquisiciones por parte de los chinos. empresas.
Muchos países receptores están fortaleciendo gradualmente el control estatal sobre los recursos, con la esperanza de introducir capital extranjero para aliviar la vergüenza del desarrollo de su país, pero también les preocupa que otros países ocupen sus propios recursos y otorguen a sus empresas estatales más privilegios de desarrollo. salvó la economía minera nacional mediante la implementación de políticas internacionales de fusiones y adquisiciones. La disminución también ha restringido las tenencias de capital extranjero en empresas de recursos nacionales, elevando así en gran medida el umbral de entrada para las fusiones y adquisiciones. De esta manera, la inestabilidad de las políticas de recursos del país anfitrión conducirá inevitablemente a incertidumbre en. el cambio de los derechos mineros, lo que convierte el proteccionismo de los recursos en un problema en la minería en el extranjero. Nuevos problemas en fusiones y adquisiciones. Si el proteccionismo de los recursos continúa desarrollándose de manera anormal, inevitablemente conducirá a más variables en las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero.
2. La protección medioambiental y la licencia social son cada vez más exigentes.
Sin una preparación adecuada, las empresas chinas pueden no estar familiarizadas con la protección ambiental y la licencia social que implica la inversión en el extranjero. En la actualidad, las condiciones de protección ambiental y licencias sociales de algunos países receptores y lugares de inversión son cada vez más estrictas, lo que puede incluso afectar el desarrollo normal de las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Por ejemplo, empresas chinas individuales han experimentado fracasos en sus inversiones al adquirir minas en el extranjero debido a que no tuvieron en cuenta los costos de protección ambiental, las obligaciones comunitarias y los costos de reubicación de los residentes en áreas mineras en diferentes países.
3. Falta de trabajadores calificados en el extranjero
El informe de Ernst & Young muestra que en los próximos cinco años, la industria de recursos de Australia necesita agregar 6,5438 millones de trabajadores calificados; de lo contrario, la producción industrial disminuirá. . El cuarenta por ciento de los trabajadores mineros canadienses alcanzará la edad de jubilación en 2014, con un promedio de 21 años de experiencia en minería. Su jubilación elevará la brecha de talento técnico a entre 60.000 y 90.000 en 2017, y muchas empresas mineras pueden experimentar una situación pasiva de "escasez de talento". Además, las políticas preferenciales de protección laboral de poderosos sindicatos en algunos países anfitriones han aumentado el costo de las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y han dificultado el avance de los proyectos. Los problemas de talento se han convertido en una deficiencia que restringe la implementación de los proyectos.
4. El proyecto carece de apoyo continuo por parte de la cadena financiera.
En la actualidad, es difícil hipotecar activos y derechos minerales en el extranjero. Los préstamos para invertir en proyectos mineros en el extranjero se obtienen principalmente a través de "garantías nacionales y préstamos extranjeros", lo que aumenta la carga financiera de las entidades nacionales. En términos generales, la mayoría de las unidades de exploración geológica nacionales prefieren el modelo operativo de tenencia y autofinanciamiento en el proceso de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Registran o compran derechos de exploración, utilizan sus propios fondos, fondos corporativos, fondos estatales o subsidios para llevar a cabo la exploración. e integrar inversiones a propietarios, operadores y contratistas, lo que hace que la cadena de capital de las empresas chinas sea estrecha, la fuerza de apoyo sea débil y la capacidad de responder a los cambios en las políticas de recursos del país anfitrión sea pobre. Los activos de recursos de las fusiones mineras en el extranjero. las adquisiciones no pueden protegerse eficazmente. Además, un problema común para las empresas privadas que participan en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero es que les resulta difícil obtener préstamos y apoyo financiero, lo que demuestra la vergüenza de actuar solas.
3. Contramedidas y sugerencias
En los últimos años, los ministerios y comisiones estatales pertinentes han apoyado activamente las fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero de empresas chinas en términos de fondos especiales y protección consular, y lo han hecho. logrado ciertos resultados. Sobre esta base, en función del estado actual de los riesgos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y las tendencias cambiantes de los riesgos ambientales leves, se recomienda mejorar aún más la prevención de riesgos desde los siguientes aspectos.
1. Mejorar el mecanismo de financiación para inversiones en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero.
En primer lugar, mejorar el sistema de prevención y control de riesgos de inversión. Es necesario establecer y mejorar los mecanismos de planificación, coordinación, servicios y gestión para promover las inversiones en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. En particular, es necesario mejorar el sistema de gestión financiera de las actividades de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y formular o revisar las leyes y reglamentos pertinentes. sobre el estado actual de los riesgos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y las tendencias cambiantes de los riesgos ambientales leves. El segundo es establecer un mercado de financiación de la exploración minera. Podemos llevar a cabo actividades de exploración y financiación de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero en el campo empresarial del mercado de capitales existente en China, aclarar los estándares de cotización para las empresas de exploración y cultivar nuevas entidades de exploración minera. En tercer lugar, abrir activamente las plataformas de derechos mineros nacionales y extranjeros. Tomando como base la Base Internacional de Demostración de la Reforma Financiera Minera de Tianjin, alentamos activamente las fusiones y adquisiciones de derechos mineros en el extranjero para que se negocien en esta plataforma para lograr el propósito de integrar los derechos mineros nacionales y extranjeros. Cuarto, promover vigorosamente la reforma financiera. Debemos formular normas pertinentes que estén en consonancia con las normas de reservas de recursos aceptadas internacionalmente lo antes posible y promover la reforma financiera de las empresas mineras a través de diversos métodos, como financiación de capital, financiación de fondos, financiación de fideicomisos y financiación de bonos.
2. Consulta y diálogo gubernamental para resistir el proteccionismo de los recursos.
El primero es firmar un acuerdo recíproco sobre inversión minera en el extranjero. Deberíamos llevar a cabo consultas y diálogos intergubernamentales con los países ricos en recursos pertinentes, establecer asociaciones estratégicas en materia de recursos, fortalecer aún más el apoyo y la asistencia para la construcción de infraestructura en países ricos en recursos y lugares de inversión, y promover activamente el establecimiento de una economía equilibrada, * * y ganadora. -ganar mapa de recursos internacionales. El segundo es establecer un mecanismo de alerta temprana para fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero. Establecer y fortalecer capacidades de asesoría de recursos en las embajadas en países relevantes para las inversiones mineras en el extranjero. Establecer activamente puntos de contacto en el extranjero para comprender y dominar rápidamente la información local sobre el entorno propicio para las fusiones y adquisiciones mineras. El Ministerio de Tierras y Recursos formula y revisa anualmente las "Directrices de exploración e inversión de recursos minerales para países importantes del mundo" de manera oportuna para proporcionar advertencias oportunas sobre las últimas políticas de recursos de los países ricos en recursos, especialmente los cambios en el entorno blando. .
3. Alentar a las empresas privadas a participar en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero.
Primero, formular regulaciones para la aprobación de proyectos de inversión en el extranjero por parte de empresas privadas. Transformar las funciones gubernamentales, simplificar los procedimientos de aprobación de inversiones directas en el extranjero por parte de empresas privadas y formular reglas de gestión detalladas para el registro y gestión de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero por parte de empresas privadas con base en las características de la industria minera. El segundo es proporcionar un mecanismo de divulgación e intercambio de información sobre políticas. A nivel nacional, se debe fortalecer aún más la cooperación entre los departamentos gubernamentales pertinentes y se deben adoptar políticas y medidas pertinentes, como la "salida" de encuestas previas que se emiten a las empresas a través de la Bolsa de Derechos Mineros de Tianjin y que cuentan con apoyo estatal.
En tercer lugar, la financiación de empresas privadas adquiridas por empresas mineras extranjeras está algo sesgada. Los departamentos financieros y las instituciones financieras nacionales deben apoyar a las empresas privadas para que participen en proyectos de fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero en el extremo superior de la cadena de valor, y la Corporación de Seguros de Crédito y Exportación de China debe brindar un trato preferencial a las empresas privadas para participar en fusiones y adquisiciones mineras en el extranjero y otras actividades de inversión minera. .
(Escritura: Regusto)