Acerca del Fondo Boshi
Boss también es el administrador de inversiones de algunos fondos de seguridad social nacionales. El Boshi Yufu Securities Investment Fund lanzado por la compañía es un fondo abierto basado en el índice Xinhua China FTSE/Xinhua A200, convirtiéndose en el primer fondo de acciones suscrito por inversores institucionales calificados extranjeros. (Los inversores institucionales extranjeros calificados se refieren a inversores extranjeros aprobados por el gobierno municipal chino; los inversores individuales extranjeros no pueden invertir en este fondo).
Los cinco fondos cerrados y los cuatro fondos abiertos de Boshi han absorbido alrededor del 80% de los activos de la empresa están invertidos en el Fondo de Seguridad Social de China. El año pasado, la tasa de retorno de inversión promedio de los fondos de la serie Boshi fue de 25,1, mientras que el nivel promedio de la industria de fondos china fue de sólo 18,7. El año pasado, Boss recibió numerosos elogios de Morningstar, Shanghai Securities News y otras instituciones.
Boshi Fund Management Co., Ltd. se fundó en 1998 y es la obra maestra del actual director general Feng Xiao. Feng Xiao era una estrella en ascenso en la Comisión Reguladora de Valores de China en ese momento. La Comisión Reguladora de Valores de China es el regulador del mercado de valores del continente, equivalente a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Feng Xiao trabajó anteriormente en el Banco Popular de China y en el fabricante de televisores Konka de Shenzhen.
Desde que Deng Xiaoping propuso construir una sociedad socialista con características chinas y lanzó el famoso lema "Enriquecerse es glorioso", promover la modernización del mercado de valores se ha convertido en una tarea importante para el gobierno chino. Feng Xiao, por otro lado, dejó la comodidad de una agencia gubernamental para unirse a la incipiente industria de fondos, una industria conocida por sus oportunistas. Feng Xiao, que solo tenía 36 años, de repente se convirtió en el jefe. Bu Shi debe su nombre al Libro de los Cambios, que significa "reunir talentos y tiempo". Mientras las grandes compañías de valores estatales del país compiten para proporcionar capital, el retorno de la inversión de Bosera es considerable.
Pero a principios de 2001, ocurrió el desastre.
Los reguladores gubernamentales comenzaron a investigar acusaciones de que los administradores de fondos se confabularon entre sí para manipular los precios de las acciones de inversión, específicamente comprando y vendiendo las mismas acciones varias veces entre agosto de 1998 y el 10 de agosto de 2000, para exagerar artificialmente las acciones. La Comisión Reguladora de Valores de China condenó públicamente a Boshi a principios de 2002 e impuso sanciones administrativas a algunos empleados. El jefe afirmó en un comunicado que Feng Xiao y otros empleados eran los responsables. Como resultado, dos administradores de fondos dimitieron; se nombró un nuevo director general cuando comenzó la investigación y Feng Xiao fue degradado a vicepresidente. Pero después de un año de investigación, fue declarado inocente y reintegrado.
Esta es una era difícil de recordar, pero la Comisión Reguladora de Valores de China no solo está apuntando a Boshi y Feng Xiao. Entre las 10 empresas de gestión de fondos en ese momento, la Comisión Reguladora de Valores de China descubrió que 8 de ellas aumentaron ilegalmente el precio de sus acciones. Debido a que el jefe es el líder de la industria, los medios nacionales naturalmente le prestarán atención. El detonante de la investigación de la Comisión Reguladora de Valores de China fue un artículo publicado por la revista a finales de 2000, que exponía la manipulación de los precios de las acciones por parte de la industria de fondos china. Por lo tanto, la Comisión Reguladora de Valores de China estipula que las compañías de fondos deben tener directores independientes.
Así que Yao Gang entró en el ojo público. Es el mentor de Feng Xiao y un experto senior en muchos grupos de expertos de renombre. Participó en la creación de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen y del mercado de acciones B de Shenzhen. Yao Gang también tiene experiencia en la industria de valores. Se conocieron cuando Feng Xiao trabajaba en el Banco Popular de China. Como amigo del jefe de Feng Xiao, Yao Gang descubrió el talento de Feng Xiao y sugirió que debería ser ascendido y reutilizado. Con la recomendación de Yao Gang y otros factores, Feng Xiao fue ascendido a segundo responsable de la Comisión Reguladora de Valores de China en Shenzhen dos años después.
Los bomberos están aquí. El franco y decidido experto enseñaba en la Academia China de Ciencias Sociales. Sin decir nada, aceptó la solicitud de Feng Xiao de ayudar a reformar a Bu Shi. Bajo la promoción de Yao Gang, Boshi estableció cinco comités especiales y formuló sistemas estrictos para gestionar los administradores de fondos.
Los gestores de fondos de Bosera sólo pueden invertir selectivamente en acciones seleccionadas según estándares unificados. La empresa también contrató a expertos en recursos humanos y estableció un departamento de auditoría y aseguramiento interno que reporta a directores independientes.
Los cinco comités establecidos se reúnen periódicamente y en cada reunión deben estar presentes al menos dos directores independientes. Boss ha fortalecido su gobierno corporativo; los directores independientes ahora desempeñan un papel importante en la empresa. Yao Gang dijo: "Un director independiente puede vetar todo".
Yao Gang cree que la causa del escándalo no sólo radica en la negligencia de la gestión interna de la sociedad de fondos, sino también en la falta de supervisión externa. sistemas. Señaló que incluso si se descubrieran problemas en investigaciones posteriores, los reguladores no podrían encontrar ninguna ley que prohibiera la manipulación del precio de las acciones. "En China hay un dicho que dice que un arma matará al primer pájaro, y no podría aplicarse mejor a Boss", dijo.
Sin embargo, aunque la investigación ha tenido un impacto personal en Feng Xiao, Yao Gang también admitió que "este es un episodio inevitable en el proceso de desarrollo de la industria de fondos de China, y toda la industria, especialmente Boshi, se beneficiará mucho."
Después de establecer Bu Shi, Feng Xiao se dedicó a estudiar técnicas de inversión y pronto descubrió el método de inversión de valor. No es factible aplicar directamente estrategias de relación costo-beneficio y de alto rendimiento en China, porque las empresas con altas tasas de crecimiento a menudo no pagan dividendos.
Por lo tanto, Feng Xiao comenzó a prestar atención a empresas con un alto retorno de la inversión de capital y perspectivas brillantes. A finales de 2002, lanzó el Boshi Value Growth Fund, centrado en estrategias de inversión de valor.
Como administrador de Boshi Value Growth Fund, Xiao Hua ha utilizado con éxito estrategias de inversión de valor. En comparación, la tasa de retorno de la inversión del fondo el año pasado superó el 34%, la tasa de retorno de la inversión de las acciones A de Shanghai fue solo del 10% y Xiao Hua de repente se convirtió en una estrella. "La inversión en valor se ha convertido en algo común", declaró Xiao Hua. El fondo tiene actualmente muchos imitadores.
Los cinco principales objetivos de inversión de Boshi Value Growth Fund incluyen Shanghai Automobile Co., Ltd. (600104. SH) y Vanke Enterprise Co., Ltd. (000002. SZ, Vanke), Qilu Petrochemical Co. , Ltd. (Qilu Petrochemical, 600002 . SH), Sinotrans Air Transport Development Co., Ltd. (600270. SH, denominado Sinotrans Development) y Shanghai Airlines Co., Ltd. (600591. SH, denominado Shanghai Airlines ), que también son los principales objetos de inversión de Bosera Fund Management Co., Ltd.
Para alentar a los empleados a continuar con sus esfuerzos, Feng Xiao introdujo un sistema de pago por desempeño. En la Conferencia Merrill Lynch/Inversores Institucionales celebrada en Nueva York no hace mucho, el anfitrión de un panel de discusión ridiculizó a Feng Xiao, señalando que el salario anual de los administradores de inversiones de Boshi llegaba a los 300.000 dólares estadounidenses, que era más alto que el del gerente general.
Feng Xiao dijo a esta publicación en privado: "No soy la persona mejor pagada de la empresa. No quiero revelar los detalles, pero quiero dejar claro que si los administradores de fondos, los analistas Y otros profesionales se desempeñan bien, su remuneración Definitivamente puede superar a la gerencia. No creo que 300.000 dólares estadounidenses sea una cifra astronómica, al menos en comparación con algunos excelentes administradores de inversiones en los Estados Unidos, cuyo salario anual es de varios millones de dólares estadounidenses.
Para mejorar la calidad general de los empleados y las capacidades, Feng Xiao también comenzó a contratar analistas con experiencia en educación en el extranjero, incluido un economista con un doctorado de la Universidad de Princeton y un director que trabajó en UBS Warburg. , USAA Investment Management e Invesco. Uno de los empleados de Bosera ha recibido educación en el extranjero o tiene experiencia laboral en el extranjero.
Un conocido administrador de fondos en Nueva York dijo que hoy en día, Bosera es sin duda el mejor y más administrado. Empresa de inversión profesional en China, que atrae a personas de todos los ámbitos de la vida. Las perspectivas de Boshi también son brillantes, aunque los esfuerzos del gobierno chino para frenar el sobrecalentamiento económico y la fuerte caída del mercado nacional de acciones A han tenido algunos efectos adversos.
El ex director de una empresa de fondos estadounidense y ahora consultor de fondos chino, Stuart Lakekey, también trajo su nuevo libro "Fondos de pensiones". Dijo que la comisión de gestión de la industria de fondos es más alta. La tarifa de gestión de los fondos de acciones puede llegar a 2,50 en China continental. Se invierten 100 millones de dólares en fondos mutuos y es probable que crezca rápidamente.
Yao Gang espera que eventualmente se convierta en Bocera. Una "empresa de clase mundial", pero el jefe también está ampliando constantemente la cooperación. Socios. Por ejemplo, Barclays Global Investors actualmente se desempeña como asesor de fondos indexados de Bosera. La esperanza actual es que el éxito no haga que Boss se sienta complacido.
¿Qué pasará junto al jefe?
Dada la fuerte demanda de los consumidores y de la industria, Feng Xiao cree que la economía de China logrará un aterrizaje suave como se esperaba. Esta es una buena noticia para el mercado de valores. Xiao cree que el mercado de valores está asimilando actualmente factores negativos como las expectativas de subidas de los tipos de interés.
La tasa de apreciación de activos de este año debería alcanzar más del 70%. Feng Xiao también planea lanzar un fondo indexado abierto cotizado en bolsa este otoño. También espera que el gobierno chino permita que las compañías de fondos nacionales administren las finanzas personales y permita a la gente invertir en los mercados financieros extranjeros. Predijo con confianza que Bu Shi se beneficiaría de ello.