Leyes y reglamentos relativos a fusiones empresariales, y son para fusiones de empresas sin adquisición

Las fusiones, adquisiciones y cotizaciones de empresas han sido un tema candente desde la reforma del sistema económico de mi país. También es un paso importante para desarrollar aún más la economía de mercado socialista de mi país. promover el ajuste estructural industrial y cultivar entidades de mercado calificadas con la competitividad mundial necesaria. En particular, las empresas chinas enfrentan el impacto en el mercado después de unirse a la OMC y necesitan urgentemente expandir su escala y participación de mercado mediante fusiones y adquisiciones para volverse invencibles después de unirse a la OMC. Al mismo tiempo, con el desarrollo y la madurez del mercado de capitales de China, además de las guerras de adquisiciones provocadas por las "cotizaciones de puerta trasera" y las "cotizaciones fantasma" de empresas que cotizan en bolsa, las adquisiciones y fusiones entre otras empresas que no cotizan en bolsa también están aumentando gradualmente, como la prisa por comprar gasolineras, la adquisición de acciones de empresas de Internet, etc., se han convertido en temas candentes desde el año pasado. Todo esto indica que las actividades de fusiones y adquisiciones entre empresas han pasado de ser órdenes administrativas gubernamentales a principios de los años 1997 al nivel de necesidades internas independientes de las empresas. Debido a la complejidad de las fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa, existen hasta 16 disposiciones sobre la adquisición de empresas que cotizan en bolsa en la Ley de Valores, por lo que este artículo no entrará en detalles aquí. En la actualidad, el autor sólo analiza como abogado algunas cuestiones relacionadas con las fusiones y adquisiciones entre empresas que no cotizan en bolsa.

1. Métodos de fusiones y adquisiciones corporativas

En la actualidad, el registro corporativo de mi país se divide principalmente en dos categorías. En primer lugar, las empresas registradas de conformidad con el "Reglamento de Registro de Personas Jurídicas" son principalmente empresas de propiedad estatal, empresas colectivas, empresas conjuntas y hogares industriales y comerciales individuales; en segundo lugar, las empresas corporativas modernas registradas de conformidad con el Reglamento de Registro de Empresas; principalmente sociedades anónimas y sociedades de responsabilidad limitada. Por supuesto, también hay un pequeño número de empresas unipersonales, sociedades colectivas y cooperativas anónimas. Por tanto, los métodos de fusiones y adquisiciones corporativas también varían según la naturaleza de las empresas adquiridas. Para las empresas registradas de conformidad con el "Reglamento sobre el registro y la gestión de personas jurídicas empresariales", la adquisición de empresas es en realidad la adquisición de activos. La fusión de empresas se refiere al acto de una empresa que compra los derechos de propiedad de otras empresas, lo que hace que otras empresas lo hagan. perder su cualificación de persona jurídica o cambiar de entidad jurídica. Para las empresas registradas bajo el sistema corporativo, la adquisición de empresas es la adquisición de acciones y la fusión de empresas es el método de fusión por absorción estipulado en la Ley de Sociedades de mi país. El artículo 184 de la "Ley de Sociedades" establece que "una sociedad absorbe otras sociedades y se fusiona, y la sociedad absorbida se disuelve". Por tanto, cuando la empresa adquirida es una sociedad anónima, el objeto del adquirente es obtener el control de la sociedad adquirida. Por lo tanto, después de una adquisición exitosa, la disolución o cancelación de la empresa adquirida depende de la estrategia comercial del adquirente, o puede mantener su condición de persona jurídica y permitir que la empresa exista como una subsidiaria del adquirente. Sin embargo, una vez exitosa la fusión, la empresa fusionada debe disolverse y cancelarse.

Según las "Medidas provisionales para las fusiones de empresas" promulgadas por la Comisión Nacional de Reestructuración y otros departamentos en 1989, existen cuatro formas principales de fusiones de empresas: en primer lugar, asumir deudas, es decir, bajo la condición de que activos y deudas son iguales, adquisiciones La otra parte acepta los activos de la parte adquirida con la condición de que asuma las deudas de la parte adquirida la segunda es compra, es decir, el adquirente aporta dinero para comprar los activos de la empresa adquirida; el tercero es la absorción de acciones, es decir, el propietario de la empresa fusionada recibirá el patrimonio neto de la empresa fusionada, se invierte en acciones y se convierte en accionista de la empresa fusionada; el cuarto tipo es el tipo holding; es decir, una empresa logra el control y las fusiones comprando el capital de otras empresas. En la práctica de fusiones y adquisiciones corporativas, en los últimos años han surgido nuevas formas de fusiones y adquisiciones, como la bolsa de valores, la sustitución de activos y el pago de deudas. Estas nuevas formas son complejas de operar e involucran muchas cuestiones, como las fechas base de negociación de valores y la fijación de precios de activos intangibles. Por lo tanto, elegir un intermediario experimentado para participar favorece el buen desarrollo del trabajo de fusiones y adquisiciones. Lo que hay que mencionar en particular es que, de acuerdo con las regulaciones pertinentes, si una empresa que planea emitir acciones y cotizar en bolsa en el futuro se somete a una importante sustitución, adquisición o venta de activos (capital), aumento o disminución de capital, etc. debe contratar un intermediario con calificaciones en valores y futuros para realizar la verificación de capital, valoración de activos, auditoría y otros servicios. Si se contrata a una agencia intermediaria sin las calificaciones comerciales de valores mencionadas anteriormente para realizar el negocio mencionado anteriormente, se debe contratar a otra agencia intermediaria con calificaciones comerciales de valores y futuros para revisar y emitir un informe profesional antes de solicitar la cotización. Por eso, cada vez que una empresa realiza fusiones y adquisiciones, debe tener la previsión de "estar atento al paisaje".

En segundo lugar, en lo que respecta al tema de los contratos de fusión y adquisición de empresas

La transferencia pagada del capital estatal de empresas corporativas y la transferencia pagada de todo o parte de los derechos de propiedad del Estado. Las empresas de propiedad son transferencias de acciones, y el sujeto de la transferencia únicamente puede ser un gerente (o unidad de supervisión) o un accionista, y la empresa en sí no puede ser el sujeto de la transferencia de fusiones y adquisiciones. La transferencia pagada de activos importantes de empresas estatales y activos de instituciones administrativas no es una transferencia de derechos de propiedad, sino una transferencia de activos. Los sujetos de la transferencia no son los directivos y accionistas, sino las propias empresas e instituciones administrativas. El "Reglamento sobre la transformación de los mecanismos operativos de las empresas industriales propiedad de todo el pueblo" estipula que las empresas tienen derecho a disponer de activos, pero la hipoteca o la transferencia pagada de equipos clave, juegos completos de equipos y edificios importantes deben ser aprobados por el departamento gubernamental competente. Los principales activos de una empresa no se representan directamente como activos de propiedad estatal, pero su enajenación tiene un mayor impacto en los derechos e intereses de los propietarios estatales, por lo que se consideran una forma de enajenación de activos de propiedad estatal; Los activos no significativos son un comportamiento de persona jurídica y generalmente no pertenecen a la categoría de enajenación de activos de propiedad estatal. Así, específicamente, si en una actividad de adquisición y fusión de empresas, la empresa adquirida es una empresa de propiedad estatal o colectiva, y también es una adquisición de propiedad general, entonces el objeto del contrato de adquisición debe ser la unidad competente de la empresa. Si la adquisición se refiere únicamente a los bienes de la empresa adquirida, el contratante puede ser la propia empresa, pero la transferencia y adquisición de bienes deberá ser aprobada por escrito por la autoridad competente. Para las empresas registradas como sociedad, el objeto del contrato de transferencia de capital debe ser el accionista inversor registrado en el departamento industrial y comercial.

En la práctica, a menudo nos encontramos con situaciones en las que la entidad de inversión reflejada en los materiales de registro industrial y comercial no coincide con la entidad de inversión real de la empresa. El autor una vez hizo ese negocio y el dueño de los derechos de propiedad estaba en disputa. A principios de la década de 1990, se estableció una empresa de base tecnológica dedicada principalmente al desarrollo de software en esta ciudad con un préstamo de 500.000 yuanes del actual representante legal de la empresa. Sin embargo, por temor a cambios de política y a que las empresas privadas fueran expulsadas, se afiliaron a una empresa nacional y se registraron como una empresa colectiva con inversión de la empresa nacional. Después de años de arduo trabajo, los activos netos de la empresa superan ahora los 20 millones y planea reorganizarse y transferir parte de su capital a una empresa de capital riesgo. Sin embargo, al preguntar sobre los asuntos industriales y comerciales, descubrimos que la empresa afiliada original había cerrado hace mucho tiempo y la unidad superior de la empresa no sabía que existía una empresa "nieta" tan rentable bajo ella, por lo que la relación jurídica sobre los derechos de propiedad era particularmente complicada. Por supuesto, al final, después de que el abogado emitió una opinión legal sobre la definición de derechos de propiedad y el departamento de bienes estatales realizó una "observación minuciosa", los derechos de propiedad de la empresa finalmente se definieron como propiedad del representante legal. y los derechos e intereses legítimos estaban efectivamente protegidos. En base a esto, lo que el autor debe explicar es que durante el proceso de fusiones y adquisiciones corporativas, si el propietario de los derechos de propiedad corporativos no está claro, primero debemos pedir a los departamentos gubernamentales pertinentes que definan los derechos de propiedad de acuerdo con el principio. de "quien invierte, quién reclama los derechos", y no debe "cometer errores". menos clara será la relación jurídica.

Además, las adquisiciones y fusiones corporativas deben cumplir con ciertos requisitos procesales. El artículo 5 de las "Medidas de gestión de transacciones de derechos de propiedad de Shanghai" estipula que antes de tomar una decisión de transferencia, se deben escuchar las opiniones del congreso de empleados y del sindicato de trabajadores de la empresa que se transfiere. La transferencia de empresas urbanas de propiedad colectiva deberá ser aprobada y resuelta por el congreso de trabajadores de la empresa transferente. Al mismo tiempo, de conformidad con las "Medidas de gestión de evaluación de activos estatales" y sus normas de aplicación, las unidades con activos estatales deben realizar una evaluación y confirmación al transferir, subastar, adquirir o fusionar activos. Las regulaciones pertinentes en Shanghai también dejan claro que el precio de transferencia de los derechos de propiedad estatal debe basarse en el valor tasado confirmado por el departamento de activos estatales, y los precios de transferencia inferiores al 90% deben ser aprobados por los activos estatales. departamento. De manera similar, si el precio de transferencia de los derechos de propiedad colectiva es inferior al 90% del valor de tasación de los activos del intermediario, también debe ser reconocido por los titulares de los derechos de propiedad colectiva.

3. En cuanto a la cuestión de los derechos de uso de la tierra en fusiones y adquisiciones corporativas

Ya sea que se trate de adquisiciones de activos o fusiones corporativas, las fusiones y adquisiciones corporativas implicarán cuestiones de tierras. Hablando objetivamente, debido a la complejidad de las leyes y regulaciones territoriales de mi país y los frecuentes ajustes de políticas y regulaciones, la adquisición de derechos de uso de la tierra se divide en asignación, transferencia, arrendamiento y otros métodos de propiedad estatal. Si se adquiere una empresa colectiva rural, también se incluirán tierras colectivas rurales, por lo que la enajenación de tierras a menudo se convierte en una de las cuestiones más difíciles en las fusiones y adquisiciones corporativas.

De acuerdo con los artículos 23 y 24 del "Reglamento Provisional sobre la Asignación y Transferencia de Derechos de Uso de Suelo Urbano de Propiedad del Estado", cuando se transfieren derechos de uso de suelo, la propiedad de las edificaciones y otros anexos sobre el terreno también será transferido. Cuando un usuario de la tierra transfiere la propiedad de los edificios y otros anexos del terreno, también se transfieren los derechos de uso de la tierra dentro del ámbito de su uso. Al mismo tiempo, la ley también estipula que sólo se pueden transferir derechos de uso de la tierra. Por lo tanto, para la adquisición de activos en fusiones y adquisiciones corporativas que involucran bienes raíces como casas y edificios, generalmente es necesario pasar por los procedimientos de transferencia de los derechos de uso del suelo involucrados en la adquisición de activos y pagar una tarifa de transferencia. Según el artículo 6 de las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de la asignación de derechos de uso de la tierra en la reforma de las empresas estatales" promulgadas por la Oficina Estatal de Tierras en 1998, "si una empresa estatal quiebra o se vende, la Los derechos de uso de la tierra asignados originalmente a la empresa se eliminarán mediante asignación". Sin embargo, en el caso de fusiones y adquisiciones de empresas, existen tres métodos en esta actividad: transferir los derechos de uso de la tierra, retener la asignación de propiedad estatal y arrendar tierras de propiedad estatal. Según el artículo 5 de las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de los derechos de uso de la tierra asignados para la reforma de las empresas de propiedad estatal", "si una empresa no estatal se fusiona con una empresa estatal, será enajenada por transferencia o arrendamiento". El artículo 8 estipula que "una empresa de propiedad estatal y una empresa de propiedad estatal o una empresa no estatal serán fusiones, las fusiones de empresas de propiedad estatal, las fusiones o las empresas fusionadas son empresas de propiedad estatal "; En la fusión y reorganización de empresas estatales, la empresa estatal fusionada o una de las partes en la fusión de empresas estatales es una "empresa al borde de la quiebra" y el uso de la tierra aprobado puede adoptarse de antemano. Los terrenos se reservarán y asignarán para su disposición, pero el período de reserva y asignación de terrenos no excederá de cinco años.

Cabe señalar que a principios de este año, el Ministerio de Tierras y Recursos emitió el "Aviso sobre la reforma de la confirmación de los resultados de la valoración de la tierra y los métodos de aprobación para la enajenación de activos de la tierra", que hizo algunos nuevas regulaciones sobre la disposición de los derechos de uso de la tierra, además Se aclara que para apoyar y promover la reforma empresarial, la tierra asignada originalmente utilizada por la empresa puede continuar usándose de manera asignada siempre que no se cambie el uso de la tierra antes de la reestructuración. Por lo tanto, en el caso de fusiones y adquisiciones entre empresas, si la empresa fusionada o fusionada se reorganiza después de la adquisición de capital o la fusión de empresas, el terreno aún se puede utilizar de acuerdo con las disposiciones anteriores.

IV. Respecto a las fusiones y adquisiciones con capital extranjero

Las fusiones y adquisiciones de empresas de capital extranjero se reflejan principalmente en dos aspectos: en primer lugar, las fusiones y adquisiciones de empresas de capital extranjero. por capital nacional; en segundo lugar, la inversión extranjera directa se realiza mediante fusiones y adquisiciones de empresas nacionales.

Para que las empresas con financiación nacional adquieran empresas con financiación extranjera, los problemas fiscales son relativamente comunes, porque de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes sobre inversión extranjera en mi país, como empresa con inversión extranjera, la proporción de el capital extranjero debe ser superior al 25%.

Al mismo tiempo, el artículo 5 de la "Ley del Impuesto sobre la Renta de las Empresas Conjuntas Chino-Extranjeras" y la "Ley del Impuesto sobre la Renta de las Empresas Extranjeras" estipulan que si una empresa se disuelve hace menos de 10 años durante su período de funcionamiento, debe reembolsar el Impuesto sobre Sociedades que haya sido reducido o exento. Por lo tanto, si la proporción de capital extranjero en una empresa conjunta cae por debajo del 25 por ciento debido a adquisiciones nacionales, la naturaleza de la empresa inevitablemente cambiará y se pagará impuesto sobre la renta. En la práctica, el autor ha llevado a cabo un caso así, pero al final el problema del pago del impuesto sobre la renta se resolvió cuando la parte china aumentó el capital después de la adquisición de capital. Porque según el artículo 5 de las "Disposiciones Provisionales sobre el Tratamiento del Impuesto sobre la Renta de Fusiones, Escisiones, Reorganizaciones Patrimoniales, Transferencias de Activos, etc. de Empresas con Inversión Extranjera". La Administración Estatal de Impuestos de la República Popular China promulgó en 1997 que el capital poseído por inversionistas extranjeros en una empresa antes de la reorganización accionaria (incluidas la transferencia de capital, el aumento de capital y la expansión de acciones) no se ha retirado del negocio de reorganización empresarial, sino que se ha fusionadas o divididas en Empresas o empresas después de una reorganización accionaria no se considerarán para la reorganización.

En cuanto a la inversión extranjera directa en forma de fusiones y adquisiciones, se ha convertido gradualmente en una nueva característica de la inversión extranjera. Sin embargo, debido a la imperfección de las leyes y reglamentos pertinentes, aún es necesario ajustar muchas normas legales, como las fusiones de capital extranjero y las adquisiciones de acciones de empresas que cotizan en bolsa, etc. Sin embargo, recientemente, la Bolsa de Valores de Shanghai y el Centro de Promoción de Inversiones Extranjeras de Shanghai lanzaron conjuntamente la "Vía Rápida de Fusiones y Adquisiciones Extranjeras de Shanghai", que estipula que las condiciones para utilizar la vía rápida incluyen: los proyectos de fusiones y adquisiciones cumplen con las políticas nacionales de inversión industrial pertinentes, y las fusiones y adquisiciones Las transacciones se completan en la Bolsa de Valores de Shanghai, el monto de la transacción del proyecto de adquisición no excede los 100.000 dólares estadounidenses. El Comité de Inversiones Extranjeras brindará la máxima comodidad en el proceso de aprobación, alentará a los inversores extranjeros a participar en la reestructuración de empresas estatales y promoverá el ajuste de las estructuras de capital y las transacciones de capital de empresas estatales que no cotizan en bolsa.

En resumen, las fusiones y adquisiciones corporativas implican la protección de muchos intereses de la empresa, accionistas, acreedores, etc., y diversas relaciones económicas deben ajustarse en consecuencia. Sin embargo, el sistema jurídico de nuestro país está experimentando una transformación, por lo que es de transición. No sólo conserva algunas disposiciones legales de la economía planificada, sino que también formula algunas normas y reglamentos adecuados a la economía de mercado. En comparación con los productos básicos en general, los límites reales de las empresas como objeto de actividades de fusiones y adquisiciones son mucho más borrosos. Por lo tanto, además de las cuestiones mencionadas por el autor de este artículo, las fusiones y adquisiciones corporativas en realidad implican muchos aspectos, como la evaluación del valor de la empresa objetivo, posibles problemas de deuda como hipotecas y la colocación de empleados. Por lo tanto, para fusiones y adquisiciones corporativas a gran escala, la parte adquirente debe utilizar intermediarios especializados para recopilar, evaluar y juzgar información sobre las operaciones, gestión, deuda, sistemas legales, organizacionales y otra información de las empresas que se fusionarán y adquirirán, de modo que para promover eficazmente el buen desarrollo de fusiones y adquisiciones.

Materiales de referencia:

/wz/10_5295.html

Fusiones, fusiones, adquisiciones y reorganizaciones

Las fusiones y adquisiciones son activos en La economía de mercado Una forma importante de reorganización. El significado de fusión es que dos o más empresas se reorganizan por medios legales y solo una empresa continúa conservando su personalidad jurídica después de la reorganización. La fusión significa que después de la reorganización, la empresa original ya no conserva su personalidad jurídica, sino que forma una nueva empresa. La adquisición se refiere a una empresa que compra las acciones y activos de otra empresa en el mercado de valores con efectivo, bonos y acciones para hacerse con el control de la empresa. La condición de persona jurídica de la empresa no desaparece. Las fusiones y adquisiciones de empresas suelen realizarse al mismo tiempo, lo que se denomina fusiones y adquisiciones.

Como palanca importante para la reorganización de activos, las fusiones y adquisiciones corporativas tienen las siguientes funciones: en primer lugar, en comparación con el modelo de acumulación propio de la empresa, las fusiones y adquisiciones corporativas pueden lograr rápidamente una concentración de producción y una escala de operación en un período corto. de tiempo. En segundo lugar, ayuda a reducir la competencia excesiva en industrias que producen el mismo producto. En tercer lugar, las fusiones empresariales pueden reducir los gastos de capital en comparación con las nuevas empresas. Cuarto, favorece el ajuste de la estructura del producto, el fortalecimiento de productos ventajosos, la eliminación de productos sin futuro ni mercado, la aceleración de la formación de industrias pilares y la promoción del ajuste de la estructura industrial. Quinto, optimizar el capital mediante la reestructuración de la deuda y el aumento de capital.

Debido a las funciones anteriores, las fusiones y adquisiciones corporativas se han convertido en una forma importante de ajustar y optimizar los activos existentes de las empresas en la economía de mercado. En este caso, ¿por qué las fusiones y adquisiciones corporativas no pueden convertirse en una forma importante de reestructuración de activos corporativos en mi país? La razón es que, como comportamiento económico complejo, las fusiones y adquisiciones corporativas tienen ciertas condiciones socioeconómicas. El desarrollo y la mejora de las condiciones socioeconómicas promoverán a su vez el desarrollo de fusiones y adquisiciones corporativas. Por lo tanto, el hecho de que el entorno social y económico en el que se basan las fusiones y adquisiciones corporativas sea perfecto restringe el desarrollo y crecimiento de los mecanismos de fusiones y adquisiciones corporativas. Las condiciones socioeconómicas en las que se basan las fusiones y adquisiciones corporativas incluyen:

Primero, sistemas y mecanismos de mercado sólidos, que incluyen principalmente la asignación de recursos, sistemas de mercado sólidos y mecanismos de mercado sólidos;

Segundo , Un entorno jurídico sólido. El entorno legal es una parte integral de las condiciones socioeconómicas para las fusiones y adquisiciones corporativas. La mercantilización de las fusiones y adquisiciones corporativas requiere como garantía un entorno jurídico sano y ordenado. Incluyendo el derecho de sociedades, el derecho de valores, el derecho antimonopolio, el derecho de seguridad social, etc.;

El tercero es un buen entorno de seguridad social. Las fusiones y adquisiciones de empresas inevitablemente traerán problemas de colocación de personal, lo que requiere un sistema de seguridad social de apoyo completo, de lo contrario, las fusiones y adquisiciones de empresas serán difíciles de llevar a cabo. Un sistema completo de seguridad social incluye principalmente: seguro social, ayuda social, bienestar social, atención social preferencial, sistema de seguridad médica, etc. Además, las fusiones y adquisiciones corporativas también requieren el apoyo de políticas gubernamentales.

En la actualidad, China aún no cuenta con las condiciones socioeconómicas para el desarrollo de las fusiones y adquisiciones corporativas antes mencionadas. La economía de mercado de China aún no está muy desarrollada y sus sistemas y mecanismos de mercado aún no están completos. En particular, el mercado de capitales en el que se basan las fusiones y adquisiciones corporativas aún no está completo, las leyes y regulaciones requeridas para las fusiones y adquisiciones corporativas aún no están completas. el sistema de seguridad social aún no se ha establecido plenamente.

Se puede observar que no se cumplen las condiciones socioeconómicas requeridas para las fusiones y adquisiciones corporativas, lo que restringe fundamentalmente el desarrollo de fusiones y adquisiciones corporativas en nuestro país. Debido a esto, en la actualidad, el uso de fusiones corporativas y reorganización de activos ha encontrado una serie de obstáculos y obstáculos, incluidos obstáculos institucionales y obstáculos políticos (como políticas fiscales y tributarias, financieras, de personal y laborales); Factores no económicos (como seguridad política, estabilidad social). Estos obstáculos determinan que las fusiones y adquisiciones corporativas no puedan convertirse en el principal método de reestructuración de activos en mi país.

Sin embargo, las fusiones y adquisiciones prosperarán durante los puntos bajos del ciclo económico. El 9 de febrero de 2008, 65438, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió las "Directrices para la gestión del riesgo de préstamos de fusiones y adquisiciones de bancos comerciales", que se puede decir que son un medio importante para ayudar a las empresas nacionales a hacer frente al impacto de la actual crisis financiera internacional. y proporcionar orientación adicional para mantener el crecimiento, expandir la demanda interna y ajustar la estructura. Un motor financiero. Actualmente, muchas empresas luchan contra el tsunami financiero mundial y están incluso al borde de la quiebra. Al mismo tiempo, muchas empresas que planean expandirse mediante fusiones y adquisiciones también están preocupadas por problemas de financiación. El lanzamiento de préstamos para fusiones y adquisiciones simplemente les proporciona canales de financiación. La reestructuración de activos y las fusiones y adquisiciones son una forma de aumentar rápidamente la rentabilidad empresarial en un corto período de tiempo. Las expectativas de ganancias después de la reestructuración y las fusiones y adquisiciones darán al mercado un espacio ilimitado para la imaginación. 2009 está destinado a ser un año de fusiones y reorganizaciones. La historia de las fusiones y adquisiciones mundiales muestra que la ola de fusiones y adquisiciones a gran escala a menudo surge antes de la recuperación económica, mientras que las políticas monetarias de varios países están infinitamente cercanas a las tasas de interés cero, y los precios de los activos y recursos también brindan excelentes oportunidades históricas para las fusiones y adquisiciones. /p>

Quiebra y reorganización

La quiebra y reorganización, en el sentido más amplio, incluye la quiebra y liquidación corporativa. La liquidación se refiere a declarar la disolución total de una empresa de conformidad con la ley, vender todos los activos y liquidar las deudas. Por lo tanto, la forma en que se eliminen las empresas implicará una reestructuración de activos.

La quiebra no es sólo el cierre y liquidación de una empresa, sino también la reorganización y ajuste realizado de conformidad con la ley. La quiebra y la reorganización en un sentido estricto se refieren a la capacidad de una empresa para sobrevivir después de una reorganización financiera de conformidad con la ley. Un ajuste es un acuerdo extrajudicial entre acreedores y deudores. Se puede ver que la reestructuración y el ajuste son empresas insolventes y requieren quiebra. Después de la rectificación financiera, la reorganización de la estructura de capital, el ajuste del equipo de liderazgo y la transformación del plan de producción y operación, la empresa se transformó por completo. Las funciones de este tipo de reorganización y ajuste concursal son:

Primero, ayuda a los acreedores a evitar pérdidas debido a la insolvencia durante la liquidación de la quiebra; segundo, ayuda a los empleados a prevenir la disolución de la empresa, el desempleo masivo resultante y el shock social que trae;

En tercer lugar, ayuda a las empresas a evitar dañar su reputación debido a la quiebra.

A pesar de esto, la forma de liquidación de la quiebra sigue siendo la principal forma de quiebra. Promueve el flujo, la redistribución y la reorganización de los activos y desempeña un papel en el ajuste estructural y en el apoyo a los buenos y la eliminación de los malos. En los países capitalistas desarrollados occidentales, la quiebra es un fenómeno normal en las economías de mercado, donde cientos de miles de empresas quiebran cada año. Sin embargo, en las condiciones de la economía de mercado subdesarrollada de mi país, el mecanismo de quiebra incompleto y la legislación de quiebra imperfecta, la quiebra corporativa es bastante difícil, incluso más difícil que la implementación de fusiones corporativas. Por eso, la política nacional fomenta “más fusiones y menos quiebras”.

Las dificultades en la quiebra de empresas estatales provienen principalmente de los siguientes aspectos:

En primer lugar, es difícil enderezar los derechos de propiedad de las empresas. La quiebra de las empresas estatales implica quién aprobará la decisión, quién la aplicará, quién asumirá los riesgos y pérdidas económicos y quién saldará la deuda. La relación entre los derechos de propiedad estatal es muy compleja y quién ejerce la propiedad en nombre del Estado sigue siendo una cuestión que debe resolverse con urgencia.

En segundo lugar, es difícil realizar activos. En la actualidad, las condiciones económicas para la realización de activos en nuestro país no son perfectas, la industria de las subastas acaba de comenzar y los intermediarios no son sólidos, lo que resulta en subastas inconvenientes e irregulares de activos en quiebra.

En tercer lugar, es difícil desviar a los empleados. Debido a la imperfección del sistema de seguridad social de mi país, la colocación de empleados en quiebra de empresas estatales se ha convertido en un problema importante y es un factor clave que restringe la implementación del sistema de quiebras de mi país. Cuarto, el sistema legal es difícil de estandarizar. En la actualidad, las leyes y regulaciones relacionadas con la quiebra corporativa todavía son bastante imperfectas. Hay muchos aspectos que no se pueden seguir y algunas leyes son tan irrazonables que no pueden reemplazar a la ley. Por ejemplo, la estructura de miembros del equipo de liquidación de quiebras de una empresa en quiebra, la determinación del grado de quiebra, las condiciones para la efectividad de los documentos legales y la forma de los documentos son muy irregulares y la falta de protección legal de los acreedores. deja un vacío legal para la evasión de deuda en caso de quiebra. Debido a los factores anteriores, es bastante difícil que las empresas chinas quiebren.

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