¿Cuáles son las tres tendencias principales en la supervisión y mejora del sistema GEM?
En el octavo aniversario del lanzamiento de GEM, se ha convertido en una parte importante del mercado de capitales multinivel de China. Al 26 de octubre de 2017, había 690 empresas que cotizaban en GEM, lo que representaba el 20% del número total de empresas que cotizaban en bolsa con acciones A y el valor total de mercado era de 5,58 billones de yuanes, lo que representaba el 9,57% del mercado total de acciones A; valor. El oportuno lanzamiento del GEM ha ampliado los canales de financiación para las pequeñas y medianas empresas y ha promovido el desarrollo de la nueva economía de China representada por empresas de crecimiento innovadoras. En el proceso de lograr grandes avances, también se enfrenta a una tolerancia insuficiente hacia el emprendimiento y la innovación masivos. empresas y burbujas de alta valoración, elevadas necesidades de financiación y otras críticas.
¿Hacia dónde irá la reforma y mejora del sistema GEM en el futuro? Una persona cercana a la supervisión reveló a un periodista del Observador Económico que la futura supervisión y mejora del sistema del GEM se llevará a cabo a lo largo de tres caminos principales: primero, optimizar las condiciones para la IPO del GEM para atender mejor las necesidades de cotización. de las empresas de innovación tecnológica; el segundo es mejorar el sistema de refinanciamiento del GEM, fortalecer las limitaciones internas y externas y frenar el financiamiento excesivo y el financiamiento irracional; el tercero es optimizar aún más el sistema de reglas de autorregulación y enriquecer el sistema de guía de divulgación de información de la industria; , resaltar las características de la industria GEM y adaptarse mejor a las necesidades de los inversores.
Una revisión de la construcción anterior del sistema de GEM revela que se ha mejorado continuamente en aspectos como la oferta pública inicial, la refinanciación, la gestión de la idoneidad de los inversores y las normas de autorregulación. En términos de umbrales de cotización, en 2009 la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas administrativas para las ofertas públicas iniciales de acciones y la cotización en el GEM", que fueron revisadas en 2014 para reducir los umbrales de acceso financiero y cancelar los requisitos de crecimiento de beneficios. En términos del sistema de financiación, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas provisionales para la administración de la emisión de valores por empresas que cotizan en GEM" en 2014, lo que marcó el lanzamiento oficial de la refinanciación de GEM y la implementación innovadora de un sistema de refinanciación rápida de pequeñas cantidades. Al 30 de septiembre de 2017, ***145 empresas habían refinanciado 146.505 millones de yuanes.
La Bolsa de Valores de Shenzhen ha formulado y publicado una serie de reglas comerciales, como las "Reglas de cotización de acciones de GEM" y las "Directrices para el funcionamiento estandarizado de las empresas que cotizan en GEM basadas en las características de la industria de GEM". empresas que cotizan en bolsa, ha emitido sucesivamente directrices de divulgación de información para radio, cine y televisión para 10 industrias, incluidas la biomedicina, el comercio electrónico, la conservación de energía y la protección del medio ambiente, y han mejorado la eficacia y pertinencia de la divulgación de información. Estas normas han desempeñado un papel positivo en la promoción de operaciones estandarizadas de las empresas que cotizan en bolsa y el fortalecimiento de la gobernanza corporativa. Al mismo tiempo, en términos de gestión de la idoneidad de los inversores, se publicaron las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de la idoneidad de los inversores en el mercado GEM" de 2009 y las normas de apoyo relacionadas, que previenen y controlan eficazmente los riesgos de los inversores en el mercado GEM.
El GEM adopta un mecanismo operativo de "reglas independientes y supervisión independiente". En los ocho años transcurridos desde su inclusión en la lista, se han establecido y mejorado gradualmente varios sistemas básicos, y las reglas del mercado se acercan más a las necesidades características. e industrias de empresas innovadoras y en crecimiento. Las personas cercanas a la supervisión antes mencionadas dijeron que la Comisión Reguladora de Valores de China promoverá aún más la mejora de los acuerdos institucionales del GEM para servir mejor a la economía real.