Contenido principal de las "Medidas provisionales para la inversión de fondos de seguros en bonos"
El artículo 1 tiene como objetivo regular la inversión de los fondos de seguros en bonos, mejorar la asignación de activos y proteger los derechos e intereses legítimos de las partes aseguradoras, estipular y formular estas medidas.
Artículo 2: Estas Medidas se aplican a los bonos invertidos por compañías (holding) de grupos de seguros y compañías de seguros (en adelante, compañías de seguros) establecidas de conformidad con la ley en China, así como a los seguros encomendados por profesionales. Instituciones de gestión de inversiones que cumplen con las disposiciones de la Comisión Reguladora de Seguros de China. Bonos en los que se invierten los fondos.
Los bonos mencionados en estas Medidas se refieren a bonos en RMB y bonos en moneda extranjera emitidos de conformidad con la ley dentro de China, incluidos bonos gubernamentales, bonos cuasi gubernamentales, bonos empresariales (compañías) y otros bonos que cumplen con regulaciones.
Artículo 3 La Comisión Reguladora de Seguros de China (en adelante, la Comisión Reguladora de Seguros de China) es responsable de formular políticas para la inversión de fondos de seguros en bonos y de supervisar y gestionar las actividades de inversión en bonos de conformidad con la ley. .
Capítulo 2 Cualificaciones
Artículo 4 Para invertir en bonos, una compañía de seguros deberá cumplir las siguientes condiciones:
(1) Tener un buen gobierno corporativo, decisiones y procesos de toma de decisiones y mecanismos de control interno, así como un sistema completo de gestión de inversiones en bonos, un sistema de control de riesgos y un sistema de calificación crediticia;
(2) Se han establecido mecanismos de custodia de activos, negociación centralizada y firewall, y gestión de fondos. está estandarizado y es transparente.
(3) Las posiciones correctamente configuradas, como la investigación de bonos, la inversión, la negociación, la compensación, la contabilidad, la evaluación crediticia y la gestión de riesgos, deben estar a cargo de personal dedicado;
(4) Tener la capacidad de vincular Debe haber al menos 2 profesionales con experiencia en inversiones, incluidos no menos de 65,438+0 profesionales con más de 3 años de experiencia en inversiones en bonos, incluidos más de 2 profesionales en evaluación de crédito; 2 años de experiencia en análisis de crédito Deberá haber al menos una persona profesional;
(5) Establecer un sistema de información gerencial correspondiente al negocio de inversión en bonos.
Artículo 5 Cuando los fondos de seguros inviertan en bonos de empresas (compañías) no financieras no garantizados, sus capacidades de gestión del riesgo de crédito deberán cumplir con los estándares estipulados por la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Capítulo 3 Bonos Gubernamentales y Bonos Cuasi Gubernamentales
Artículo 6: Los bonos gubernamentales invertidos por fondos de seguros se refieren a las instituciones financieras de las provincias (regiones autónomas, municipios directamente dependientes del Gobierno Central). , y ciudades bajo planificación estatal separada) o superior en la República Popular China Bonos emitidos por departamentos o sus agencias en China basados en crédito gubernamental y respaldados por finanzas, incluidos bonos del gobierno central y bonos del gobierno provincial.
Las letras y bonos del banco central emitidos por el Ministerio de Hacienda por cuenta de los gobiernos provinciales y pagados en su nombre estarán sujetos a las normas sobre inversión en bonos del gobierno central.
Las regulaciones sobre la inversión de fondos de seguros en bonos del gobierno provincial serán formuladas por separado por la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Artículo 7 Los bonos cuasi gubernamentales invertidos por fondos de seguros se refieren a bonos emitidos por instituciones específicas con la aprobación del Consejo de Estado o departamentos pertinentes del Consejo de Estado y con una calificación crediticia equivalente a los bonos del gobierno central.
Los fondos del gobierno central gestionados por el presupuesto nacional, como fuente de reembolso o bonos que proporcionan apoyo crediticio, se incluyen en la gestión de los bonos cuasi gubernamentales. Los bonos financieros y los bonos subordinados emitidos por bancos de política y los bonos de agencias especiales emitidos por instituciones específicas aprobadas por el Consejo de Estado están sujetos a las regulaciones de inversión para bonos cuasi gubernamentales.
Capítulo 4 Bonos empresariales (de empresa)
Artículo 8 Los bonos empresariales (de empresa) invertidos por fondos de seguros se refieren a bonos emitidos por empresas (compañías) de conformidad con la ley y sin crédito gubernamental , incluidos bonos corporativos financieros (corporativos) y bonos corporativos (corporativos) no financieros.
Artículo 9 Los bonos de empresas financieras (compañías) incluyen bonos convertibles de bancos comerciales, valores híbridos, bonos subordinados y bonos financieros, bonos de sociedades de valores, bonos convertibles de compañías de seguros, valores híbridos y bonos a plazo subordinados y bonos corporativos. Bonos en RMB de instituciones internacionales de desarrollo y tipos de inversión especificados por la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Los bonos de empresas (compañías) financieras invertidos con fondos de seguros deberán cumplir las siguientes condiciones:
(1) Los bonos de empresas (compañías) financieras emitidos por bancos comerciales se calificarán según la calificación crediticia nacional agencias Una calificación crediticia a largo plazo de A o superior, además de cumplir con las regulaciones pertinentes del Banco Popular de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China, su emisor también debe cumplir las siguientes condiciones:
1 Los últimos activos netos auditados No menos de 100 mil millones de yuanes;
2. Índice de adecuación del capital básico no menos del 6%
3. agencias de calificación crediticia o equivalente a una calificación crediticia a largo plazo de BB o superior.
4 Para listados en el extranjero, las calificaciones crediticias nacionales están exentas y las agencias de calificación crediticia internacionales tienen una calificación BB o una calificación crediticia a largo plazo; equivalente a BB o superior.
Los valores híbridos de bancos comerciales invertidos con fondos de seguros, además de cumplir los requisitos anteriores, también deben tener una calificación crediticia a largo plazo de AA o superior según la evaluación de una agencia de calificación crediticia nacional, y los activos totales del emisor no será inferior a 200 mil millones de yuanes. Los valores mixtos de bancos comerciales se incluyen en la gestión de bonos de empresas (compañías) no financieras no garantizados.
(2) Los bonos de las compañías de valores deberán ser emitidos públicamente y tener una calificación crediticia a largo plazo de AAA o equivalente a AA o superior según la evaluación de una agencia de calificación crediticia nacional, además de cumplir con las disposiciones pertinentes; de la Comisión Reguladora de Valores de China, el emisor también debe cumplir las siguientes condiciones:
1. El capital neto auditado más reciente no es inferior a 2 mil millones de yuanes;
2. calificación crediticia AAA o equivalente a AA Una calificación crediticia a largo plazo de BBB o superior
3. La cotización en el extranjero está exenta de la calificación crediticia nacional, y la agencia de calificación crediticia internacional tiene una calificación crediticia a largo plazo de BBB o equivalente a BBB o superior.
(3) Los bonos convertibles, valores híbridos, bonos a plazo subordinado y bonos corporativos de compañías de seguros serán bonos emitidos por compañías de seguros de acuerdo con las regulaciones pertinentes y aprobados por la Comisión Reguladora de Seguros de China y los departamentos pertinentes.
(4) Además de cumplir con las regulaciones nacionales pertinentes, los emisores de bonos en RMB de instituciones internacionales de desarrollo también deben cumplir las siguientes condiciones:
1. ser inferior a 5 mil millones de dólares estadounidenses;
2. Una calificación crediticia a largo plazo de AAA o equivalente a AA o superior por parte de una agencia de calificación crediticia nacional exenta de calificación crediticia nacional, y calificación BBB o equivalente a; BBB o superior otorgada por una agencia de calificación crediticia internacional. Calificaciones crediticias a largo plazo.
Artículo 10. Los bonos de empresas (corporativas) no financieras incluyen bonos corporativos emitidos por instituciones no financieras, bonos corporativos, pagarés a mediano plazo, bonos financieros a corto plazo, bonos financieros a plazo ultracorto y otros instrumentos de financiación de deuda de empresas no financieras, bonos corporativos convertibles y otros productos de inversión especificados por la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Los bonos de empresas (compañías) no financieras invertidos con fondos de seguros deberán cumplir las siguientes condiciones:
(1) Además de cumplir con las regulaciones de los departamentos pertinentes, el emisor deberá también cumple con las siguientes condiciones:
1. Los activos netos auditados más recientes no son inferiores a 2 mil millones de RMB
2. Calificación crediticia de grado A evaluada por una agencia de calificación crediticia nacional o. equivalente a grado A o superior Calificación crediticia a largo plazo
3. La cotización en el extranjero está exenta de calificación crediticia nacional, y la agencia de calificación crediticia internacional tiene una calificación crediticia a largo plazo de BB o equivalente a BB; o superior.
(2) Los bonos garantizados de empresas (compañías) no financieras tienen una calificación crediticia a largo plazo de AA o equivalente a AA o superior otorgada por una agencia de calificación crediticia nacional, y la garantía cumple con las siguientes condiciones :
1. Si la garantía se proporciona en forma de garantía, debe ser una garantía de responsabilidad conjunta incondicional e irrevocable para el reembolso total del principal y los intereses, y la calificación crediticia del garante no debe ser inferior a la del emisor;
2. Por hipoteca o si la garantía se constituye en forma de prenda, debe quedar clara la propiedad del bien garantizado. Si no se han constituido otras garantías o no se han tomado medidas de conservación, el valor de la propiedad garantizada será evaluado por una agencia de tasación de activos calificada como no inferior al monto garantizado, y la garantía ha cumplido los procedimientos legales necesarios; /p>
3. Garantía El monto no será inferior al total del principal e intereses a pagar.
(3) Los bonos no garantizados de empresas (compañías) no financieras han sido calificados por agencias de calificación crediticia nacionales con una calificación crediticia a largo plazo de AAA o equivalente a AA o superior. Entre ellos, los bonos de financiación a corto plazo tienen una calificación de -1 por parte de las agencias de calificación crediticia nacionales.
Si la garantía de bonos garantizados de empresa (compañía) no financiera no se ajustara íntegramente a lo dispuesto en este artículo, se incluirá en la gestión de bonos de empresa (compañía) no financiera quirografarios.
(4) Los bonos quirografarios de empresas (compañías) no financieras invertidas con fondos de seguros se emitirán mediante licitación pública o constitución de libros. Entre ellos, los métodos de registro y emisión deben cumplir las siguientes condiciones:
1. Antes de la emisión, el emisor debe revelar las reglas de registro en detalle;
2. cumplir con los requisitos de seguridad y confidencialidad. La ubicación de contabilidad requerida;
3. Durante el período contable, el gerente de contabilidad debe designar a una persona dedicada a mantener el orden en el sitio; información relevante;
4. El empleado contable debe La información relevante se conservará adecuadamente y no se filtrará ni se revelará al público.
(5) Si los bonos de empresa invertidos por fondos de seguros están exentos de los requisitos de calificación crediticia según las regulaciones, la calificación crediticia del emisor no debe ser inferior a la regulaciones de calificación de bonos.
Los activos netos a que se refieren estas Medidas no incluyen los intereses de los accionistas minoritarios.
Artículo 11 Los emisores de bonos empresariales (compañías) invertidos con fondos de seguros deberán divulgar la información relevante de manera oportuna, precisa y completa. La frecuencia de divulgación será no inferior a una vez al año, y el contenido de la divulgación incluirá al menos estados financieros auditados e informes de seguimiento de calificación. Los informes financieros auditados deben divulgarse a más tardar el 31 de mayo de cada año, y los informes de seguimiento de calificación deben divulgarse a más tardar el 30 de junio de cada año.
Capítulo 5 Normas de inversión
Artículo 12 Cuando las compañías de seguros invierten en bonos del gobierno central y bonos cuasi gubernamentales, pueden determinar de forma independiente el monto total de la inversión en función de los requisitos de asignación de activos.
Artículo 13 Cuando una compañía de seguros invierte en bonos empresariales garantizados, puede determinar de forma independiente el monto total de la inversión de acuerdo con los requisitos de asignación de activos; no excederá el monto cotizado en la compañía de seguros del 50% del activo total al final del trimestre.
Artículo 14 Si una compañía de seguros invierte en un solo tipo de bonos del gobierno central y bonos cuasi gubernamentales del mismo período, puede determinar de forma independiente la proporción de inversión.
La participación de una compañía de seguros que invierte en un solo tipo de bonos de empresas (empresas) financieras y en bonos de empresas (corporativas) no financieras garantizados durante el mismo período no excederá el 40% de los bonos de un solo tipo. emitidos en ese período; la proporción de bonos no garantizados de empresas (compañías) no financieras de una variedad no excederá el 20% del monto de la emisión de un solo tipo de bono en ese período;
La participación total de las compañías de seguros del mismo grupo de seguros que inviertan en bonos empresariales (de empresa) de un solo tipo en el mismo período no excederá el 60% del tipo único emitido por las compañías de seguros en ese período. Se aplica mutatis mutandis a sus instituciones de seguros de tenencia de inversiones.
Si la emisión de bonos adopta aprobación única (inscripción o registro) y emisión en cuotas, el mismo período se refiere a cada fase de la emisión de bonos en cuotas.
Artículo 15 El saldo de la inversión de una compañía de seguros en bonos empresariales (de empresa) emitidos por el mismo emisor no excederá el 20% de los activos netos del emisor en el año fiscal anterior de la inversión en bonos de empresa (empresa); emitidos por partes relacionadas) El saldo del bono no deberá exceder el 20% del activo neto de la compañía de seguros al final del trimestre anterior.
Artículo 16 El saldo de inversión de los bonos invertidos por múltiples instituciones profesionales de gestión de inversiones encomendadas por una compañía de seguros se calculará sobre una base consolidada y no excederá el índice de inversión prescrito por la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Artículo 17 El saldo de bonos de inversión en cuentas independientes o productos de compañías de seguros que invierten en productos de seguros vinculados, productos de seguros no de vida, productos de seguros de renta no predeterminada, etc., no excederá la proporción acordada en el contrato correspondiente.
Capítulo 7 Supervisión y gestión
Artículo 29 Las regulaciones sobre la inversión de fondos de seguros en agencias de calificación crediticia de bonos serán formuladas por separado por la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Artículo 30 La gestión de inversiones, la custodia de activos, el negocio de valores y otras instituciones que brindan servicios para que los fondos de seguros inviertan en bonos aceptarán consultas de la Comisión Reguladora de Seguros de China sobre los fondos de seguros para invertir en bonos y reportarán información relevante. .
Artículo 31 Las compañías de seguros deberán, de conformidad con las regulaciones, presentar rápidamente la siguiente información a la Comisión Reguladora de Seguros de China a través del sistema de información de supervisión y gestión de activos de seguros y otros métodos prescritos por la Comisión Reguladora de Seguros de China:
Declaraciones de inversión en bonos;
(2) Métodos de cálculo y explicaciones de los indicadores de riesgo.
(3) Copias del acuerdo de custodia firmado con el banco custodio y el acuerdo de corretaje firmado con la institución operativa de valores;
(4) Otros asuntos de informes requeridos por el Regulador de Seguros de China Comisión.
Las instituciones profesionales de gestión de inversiones deberán, de acuerdo con las regulaciones pertinentes, presentar información relevante sobre la encomienda de fondos de seguros para invertir en bonos a la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Artículo 32: Cuando surjan riesgos como el incumplimiento cuando los fondos de seguros se invierten en bonos, se lanzará inmediatamente un plan de gestión de riesgos y se informará a la Comisión Reguladora de Seguros de China de manera oportuna.
Las compañías de seguros que invierten en bonos y las instituciones profesionales de gestión de inversiones a las que se les confía la inversión en bonos deben prestar atención a las fluctuaciones de precio y valor de los bonos en los que invierten. Al emitir bonos, si la cotización de los fondos de seguros se desvía en más de un 1% de la valoración razonable de bonos comparables en el mercado abierto, o el precio de transacción de los bonos de inversión se desvía de la valoración razonable de mercado en más de un 1%, se deberá presentar un informe. se presentará a la Comisión Reguladora de Seguros de China dentro de los 10 días hábiles anteriores al siguiente trimestre, y se explicarán los factores de impacto y las contramedidas.
Artículo 33 La Comisión Reguladora de Seguros de China revisará regular o irregularmente el mecanismo de autorización para la toma de decisiones, el sistema de gestión de inversiones, los procedimientos de operación comercial y la gestión del riesgo crediticio de las compañías de seguros que invierten en bonos y las instituciones profesionales de gestión de inversiones que a quienes se les ha confiado la inversión en bonos. El sistema puede ser inspeccionado, o se pueden contratar intermediarios profesionales, como firmas de contabilidad, para inspeccionar los fondos de seguros invertidos en bonos.
Las compañías de seguros y las instituciones profesionales de gestión de inversiones deben informar las normas de valoración de bonos a la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Artículo 34 Si una compañía de seguros invierte en bonos o una institución de gestión de inversiones profesional le confía la inversión en bonos y viola las leyes, los reglamentos administrativos y estas Medidas, la Comisión Reguladora de Seguros de China castigará a las instituciones y al personal pertinentes en de acuerdo con las regulaciones pertinentes.
Capítulo 6 Control de Riesgos
Artículo 18 Las compañías de seguros y las instituciones profesionales de gestión de inversiones deben establecer mecanismos claros de autorización y toma de decisiones, procedimientos de operación comercial rigurosos y eficientes y un sistema completo de control de riesgos. plan de tratamiento de riesgos y sistema de rendición de cuentas.
Artículo 19 Las compañías de seguros, basándose en los requisitos de asignación de activos, harán que instituciones profesionales de gestión de inversiones juzguen con prudencia los rendimientos y riesgos de las inversiones en bonos y determinarán razonablemente la asignación de variedades, la estructura de plazos, la distribución del crédito y la liquidez de los cartera de inversiones en bonos. Organizar, rastrear y evaluar la calidad de los activos, el nivel de rendimiento y el perfil de riesgo de las inversiones en bonos.
Artículo 20 Cuando una compañía de seguros invierta en bonos o encomiende a una institución de gestión de inversiones profesional la inversión en bonos, utilizará de manera integral los resultados de las calificaciones crediticias externas y las calificaciones crediticias internas, y no invertirá en inversiones con una calificación crediticia interna inferior al crédito invertible determinado por la empresa Bonos corporativos (corporativos) calificados.
Si el mismo bono tiene calificaciones crediticias de dos o más agencias de calificación crediticia internas y externas al mismo tiempo, la calificación crediticia externa se confirmará con base en el principio inferior si hay calificaciones crediticias internas y externas; calificaciones crediticias internacionales, prevalecerá la calificación crediticia nacional sobre la base del principio inferior. La calificación crediticia mencionada en este artículo se refiere a la calificación crediticia del año fiscal más reciente, y también se refiere a la calificación crediticia obtenida por el mismo emisor durante el mismo período contable.
Artículo 21 Las compañías de seguros o las instituciones profesionales de gestión de inversiones encargadas de invertir en bonos deben prestar total atención a la puntualidad y adecuación de las fuentes de pago del emisor al invertir en bonos de empresas (compañías) garantizadas, deben pagar; atención a La autenticidad y validez de la garantía.
Artículo 22: Las compañías de seguros cuyo índice de adecuación de solvencia sea inferior al 120% al final del trimestre anterior no podrán invertir en bonos de empresas (compañías) no financieras quirografarios que ya posean los anteriores; Los bonos no pueden seguir aumentando sus tenencias y reducirlas de manera oportuna. Si la solvencia está entre el 120% y el 150% al final del último trimestre, la estrategia de inversión debe ajustarse de manera oportuna y los tipos y proporciones de bonos de empresas (compañías) no financieras no garantizados deben controlarse estrictamente.
Artículo 23 Cuando una compañía de seguros invierta en bonos o encomiende a una institución de gestión de inversiones profesional la inversión en bonos, deberá fortalecer la gestión del riesgo de mercado y del riesgo de liquidez de la inversión en bonos, realizar pruebas de tensión periódicas y análisis de escenarios. y realizar pruebas de estrés periódicas y análisis de escenarios basados en los resultados de las pruebas. Ajustar las estrategias de inversión de manera adecuada.
Artículo 24 Si una compañía de seguros invierte en bonos o encomienda a una institución de gestión de inversiones profesional la inversión en bonos y la participación en la emisión y suscripción de bonos, deberá acordar por escrito los honorarios de gestión y otros gastos relacionados. y realizarlos de forma transparente mediante transferencia bancaria.
Cuando una compañía de seguros invierta en bonos empresariales (compañía) o encomiende a una institución de gestión de inversiones profesional la inversión en bonos a través de transacciones no competitivas, deberá establecer un sistema de consulta de precios y un mecanismo de gestión del riesgo de contraparte.
Artículo 25 Cuando una compañía de seguros invierta en bonos o una institución profesional de gestión de inversiones le encomiende invertir en bonos, deberá firmar un acuerdo de custodia de bonos con el banco custodio para aclarar las cuestiones de custodia, las responsabilidades y obligaciones de custodia. servicios regulatorios, etc., y deberá proporcionar Se implementarán las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Cuando las compañías de seguros invierten o las instituciones profesionales de gestión de inversiones confían inversiones en bonos empresariales (compañías), las transferencias de fondos y el pago de comisiones a los bancos custodios, así como los pagos de comisiones a las instituciones operadoras de valores, deben realizarse de manera transparente a través de transferencias bancarias.
Artículo 26 Las compañías de seguros, instituciones de valores u otras compañías no aseguradoras no podrán realizar las siguientes actividades:
(1) Arrendar o prestar diversos tipos de bonos, según lo estipulado en contrario por Excepciones de la Comisión Reguladora de Seguros de China;
(2) Transferencia ilegal de intereses o transmisión de intereses de otras formas para buscar beneficios ilegítimos;
(3) Otros comportamientos prohibidos por leyes y reglamentos administrativos y la Comisión Reguladora de Seguros de China.
Artículo 27 Las compañías de seguros o instituciones profesionales de gestión de inversiones a las que se les ha confiado la inversión en bonos y participar en transacciones de instrumentos financieros derivados de bonos se limitan a gestionar y cubrir los riesgos de inversión y deben cumplir con las regulaciones pertinentes de China Insurance. Comisión Reguladora.
Artículo 28 Si los fondos de seguros invertidos en bonos ya no cumplen con las disposiciones de estas Medidas, no se realizará ninguna inversión adicional. Las compañías de seguros o las instituciones profesionales de gestión de inversiones deben evaluar cuidadosamente los riesgos relevantes y responder de manera adecuada y oportuna.
Capítulo 8 Disposiciones complementarias
Artículo 35 Las compañías de seguros extranjeras que establezcan sucursales en China para invertir en bonos se regirán por las disposiciones de estas Medidas.
Artículo 36 Cuando las sociedades gestoras de activos aseguradores utilicen fondos propios para invertir en bonos, se remitirán a lo dispuesto en las presentes Medidas.
Artículo 37 La Comisión Reguladora de Seguros de China podrá, de acuerdo con las regulaciones pertinentes y las condiciones del mercado, ajustar oportunamente el alcance, la variedad y la proporción de los fondos de seguros invertidos en bonos y estandarizar las conductas prohibidas.
Artículo 38 Estas Medidas serán interpretadas y revisadas por la Comisión Reguladora de Seguros de China y entrarán en vigor en la fecha de su promulgación. El "Aviso sobre cuestiones relativas a la inversión de las instituciones de seguros en bonos corporativos" (Baojianfa [2007] N° 95) y el "Aviso sobre la inversión de las instituciones de seguros en opciones sobre acciones y bonos corporativos convertibles mediante transacciones de separación de bonos" (Baojianfa [2007] No 338), el "Aviso sobre el aumento de los tipos de inversión en bonos de las instituciones de seguros" (Baojianfa [2009] Nº 42) y el "Aviso sobre cuestiones relacionadas con la inversión en bonos" (Baojianfa [2009] Nº 105). consistente con En caso de cualquier inconsistencia entre estas Medidas, estas Medidas prevalecerán.