¿Análisis de las causas de la deuda corporativa?
Análisis de los pros y los contras de la gestión de la deuda corporativa:
La gestión de la deuda se refiere a que el deudor o la empresa utiliza fondos de los acreedores u otros en forma de crédito bancario o crédito comercial para ampliar la escala de la empresa y aumentar las capacidades y la competitividad. Por lo tanto, operar con deuda se ha convertido naturalmente en una opción inevitable para toda empresa en condiciones de economía de mercado. Pero las deudas deben pagarse, y la gestión de la deuda corporativa debe estar garantizada por responsabilidades de pago específicas y una cierta capacidad de pago de la deuda, y prestar atención a la escala de la deuda, la estructura de la deuda y la eficiencia de la deuda, de lo contrario la empresa podría caer en una crisis de deuda incobrable. Por tanto, es necesario analizar los pros y los contras de la gestión de la deuda corporativa para poder tomar medidas para prevenirla y solucionarla.
Beneficios de la gestión de la deuda corporativa
——La gestión de la deuda corporativa puede reducir eficazmente el costo promedio ponderado del capital de la empresa. Este impacto se refleja principalmente en dos aspectos: por un lado, para los inversores, el rendimiento de la deuda es fijo y el principal generalmente puede recuperarse al vencimiento, a menos que la empresa sea insolvente y liquidada. El riesgo es menor que el de la inversión en capital, la tasa de rendimiento requerida es correspondientemente menor y el costo del financiamiento de la deuda también es menor que el del financiamiento en capital. Por lo tanto, el costo del capital de deuda es menor que el del capital social. Además, la gestión de la deuda puede beneficiarse de un “efecto de reducción de impuestos”. Dado que los gastos por intereses de la deuda se pagan antes de impuestos, la empresa se beneficia de una reducción de los impuestos sobre la renta. Bajo la influencia de estos dos factores, cuando la cantidad total de fondos es fija, una cierta proporción de operaciones de deuda puede reducir efectivamente el costo promedio ponderado de los fondos de la empresa.
——La gestión de pasivos aporta un "efecto de apalancamiento financiero" a las empresas. Debido a que pagar intereses a los acreedores es un gasto fijo que no tiene nada que ver con el nivel de ganancias de la empresa, cuando la tasa de ganancias de la empresa es mayor que el costo de los fondos de la deuda, las ganancias de la empresa aumentarán en mayor medida, es decir, el apalancamiento financiero. efecto. Al mismo tiempo, las empresas pueden utilizar sus propios fondos ahorrados de la deuda para generar nuevos beneficios. Por tanto, un cierto grado de gestión de la deuda juega un papel importante a la hora de mejorar la rentabilidad de una empresa.
-La gestión de la deuda puede permitir a las empresas beneficiarse de la inflación. En un entorno inflacionario, las monedas se deprecian y los precios suben, pero los pagos de la deuda corporativa todavía se basan en su valor contable, independientemente de la inflación. De esta manera, el valor real del reembolso real por parte de la empresa es menor que el valor real de la moneda prestada, de modo que la empresa obtiene los beneficios de la depreciación de la moneda.
-La gestión de la deuda ayuda a mantener el control corporativo. Cuando una empresa recauda fondos, si obtiene capital mediante la emisión de acciones, inevitablemente conducirá a la dispersión del capital social y afectará los derechos de control de los accionistas existentes sobre la empresa. La financiación mediante deuda puede aumentar la fuente de fondos corporativos sin afectar el control de la empresa y favorece el control de los accionistas existentes.
-La gestión de la deuda también es un factor de seguimiento externo para que las empresas mejoren sus mecanismos de gobernanza. La deuda corporativa no es sólo un método de financiación, sino que también puede reducir los costes de agencia de accionistas y directivos optimizando la estructura de capital e introduciendo la supervisión de los acreedores. Para garantizar la recuperación y apreciación de su propio capital, los acreedores, por supuesto, prestarán atención a las condiciones operativas de la empresa, que supervisa de manera invisible a los gerentes, reduciendo así el costo de los accionistas que supervisan a los gerentes. La deuda no es sólo un medio de financiación empresarial, sino también la introducción de factores de supervisión externa para que las empresas mejoren sus mecanismos de gobernanza.
Riesgos de la gestión de la deuda
——El efecto negativo del "efecto apalancamiento financiero". Cuando una empresa enfrenta dificultades operativas causadas por una recesión económica u otras razones, debido a la carga del interés fijo, cuando la tasa de ganancia de los fondos disminuye, la tasa de rendimiento del inversor disminuirá a un ritmo más rápido.
-Riesgo de quiebra. Para las operaciones de deuda, las empresas tienen la responsabilidad legal de reembolsar el principal y los intereses a su vencimiento. Si una empresa no puede obtener la tasa de rendimiento esperada de proyectos de inversión con fondos obtenidos de deuda, o si la producción general, las operaciones y las condiciones financieras de la empresa se deterioran, o las operaciones de capital a corto plazo de la empresa son inadecuadas, estos factores no sólo conducirán una disminución significativa de los beneficios empresariales, pero también puso a la empresa en una situación difícil de riesgo de insolvencia. Como resultado, las empresas pueden quedarse cortas de fondos y verse obligadas a subastar o hipotecar sus activos a precios bajos.
-Riesgo de refinanciación. Debido a la gestión de la deuda, la relación activo-pasivo de la empresa aumenta y el grado de garantía ante los acreedores disminuye. Los inversores corporativos también requieren tasas de rendimiento más altas debido al aumento de los riesgos de la empresa. Como compensación por posibles riesgos, aumentará considerablemente el costo y la dificultad para las empresas a la hora de emitir acciones, bonos y otros préstamos para recaudar fondos.
¿Cómo deberían las empresas moderar su deuda?
——Mejore la conciencia sobre los riesgos, pida dinero prestado según sea necesario y actúe dentro de sus posibilidades. La diferencia fundamental entre los fondos en acciones y los fondos prestados es que los fondos prestados deben reembolsarse. Debido al desfase entre la adquisición y el pago de la deuda, es fácil que una empresa esté dispuesta a pedir dinero prestado sin querer devolverlo. Ahora...> & gt
¿Cómo analizar el nivel de endeudamiento de una empresa?
Generalmente, el análisis se lleva a cabo a través de indicadores financieros relevantes (ratios), de la siguiente manera:
Ratio actual:
El índice actual indica cuánto pasivo actual está garantizado a reembolsar por cada yuan de pasivo circulante. Refleja el grado en que los activos circulantes de una empresa protegen sus pasivos circulantes. Fórmula: Ratio circulante = activos circulantes totales ÷ pasivos circulantes totales En términos generales, cuanto mayor sea el indicador, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa. Normalmente, el índice ronda el 200%. En 1998, el índice medio de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen era del 200,20%. Al utilizar este indicador para analizar la solvencia a corto plazo de una empresa, también se debe realizar un análisis integral basado en el tamaño del inventario, la velocidad de rotación, la liquidez y el valor de liquidez.
Si una empresa tiene un índice de liquidez alto, pero su inventario es grande y su tasa de rotación es lenta, lo que puede resultar en una liquidez débil y un valor de liquidez bajo, entonces la solvencia real a corto plazo de la empresa será más débil que el nivel reflejado por el indicador. .
Ratio rápido:
El índice rápido indica cuántos activos rápidos se garantiza que se reembolsarán por cada 65.438+0 yuanes de pasivos corrientes, lo que refleja aún más el grado de protección de los pasivos corrientes. Fórmula: Ratio rápido = (Activos corrientes totales - Inventario neto) ÷ Pasivos corrientes totales En términos generales, cuanto mayor es este indicador, más fuerte es la solvencia a corto plazo de la empresa. Normalmente este indicador ronda el 100%. En 1998, el valor medio del índice en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen fue del 153,54%. Al utilizar este indicador para analizar la solvencia de la deuda a corto plazo de una empresa, se debe realizar un análisis completo del tamaño de las cuentas por cobrar, la velocidad de rotación y el tamaño de otras cuentas por cobrar, así como su liquidez. Si una empresa tiene un índice rápido alto pero una tasa de rotación lenta de cuentas por cobrar, que es mayor que otras cuentas por cobrar y tiene poca liquidez, entonces la verdadera solvencia a corto plazo de la empresa es peor de lo que refleja este indicador. Dado que los activos circulantes, como los pagos anticipados y los gastos diferidos, tienen poca liquidez o no se pueden realizar, si estos indicadores son demasiado grandes, el impacto de estos elementos también debe deducirse al utilizar el índice circulante y el índice rápido para analizar la solvencia a corto plazo de la empresa.
Ratio de efectivo:
El índice de efectivo indica cuánto efectivo y equivalentes de efectivo se utilizan como garantías de pago para cada pasivo corriente de 65.438+0 yuanes, lo que refleja la capacidad de la empresa para utilizar efectivo y efectivo para liquidar pasivos corrientes. Fórmula: Ratio de caja = (fondos monetarios + inversiones a corto plazo) ÷ pasivos corrientes totales Este indicador puede reflejar verdaderamente la solvencia real a corto plazo de la empresa. Cuanto mayor sea el valor de este indicador, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa. En 1998, el índice medio de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen era del 56,47%.
Tasa de rotación de capital:
La tasa de rotación de capital representa la relación entre los activos circulantes realizables y los pasivos a largo plazo, lo que refleja la capacidad de la empresa para pagar la deuda a largo plazo. Fórmula: Tasa de rotación de fondos = (fondos monetarios + inversión a corto plazo + documentos por cobrar) ÷ pasivos totales a largo plazo En términos generales, cuanto mayor sea el valor del indicador, más fuerte será la capacidad reciente de pago de la deuda a largo plazo de la empresa y mejor será la seguridad. de los derechos del acreedor. Dado que la deuda a largo plazo tiene un largo período de amortización, al utilizar este indicador para analizar la solvencia a largo plazo de la empresa, también se deben considerar en su totalidad la futura entrada de efectivo, la rentabilidad operativa y la escala de ganancias de la empresa. Si la tasa de rotación de capital de la empresa es alta, pero sus perspectivas de desarrollo futuro no son optimistas, es decir, la posible entrada de efectivo futura es pequeña, su rentabilidad operativa es débil y su escala de ganancias es pequeña, entonces la solvencia real a largo plazo de la empresa se volverá más débil.
Relación de valor de liquidación:
La relación de valor de liquidación, que indica la relación entre activos tangibles y pasivos, refleja la capacidad de la empresa para pagar todas sus deudas. Fórmula: Ratio de valor de liquidación = (Activos totales - Activos totales intangibles y diferidos) ÷ Pasivos totales En términos generales, cuanto mayor sea el valor del indicador, mayor será la solvencia integral de la empresa. En 1998, el índice medio de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen era del 309,76%. Dado que la liquidez y el valor realizable de los activos tangibles se ven muy afectados por el entorno externo y son difíciles de determinar, al utilizar este indicador para analizar la solvencia integral de una empresa, se debe considerar plenamente la calidad y la demanda del mercado de los activos tangibles. Si los activos tangibles de la empresa tienen poca liquidez y bajo valor de liquidez, la solvencia integral de la empresa se verá afectada.
Múltiplo de pago de intereses:
El múltiplo de pago de intereses se refiere al múltiplo de las ganancias antes de intereses e impuestos y gastos por intereses, lo que refleja el grado de riesgo financiero de las operaciones de deuda de una empresa. Fórmula: Múltiplo de pago de intereses = (beneficio total + gastos financieros) ÷ gastos financieros En términos generales, cuanto mayor es el valor del indicador, mayor es la capacidad de la empresa para pagar los intereses del préstamo y menor es el riesgo financiero de las operaciones de deuda. En 1998, el índice medio de las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen era del 36,57%. Desde cargas financieras...> & gt
Análisis de Pasivos en el Análisis de Balance
Objetivo 1. Revelar la connotación del balance y partidas relacionadas. 2. Comprender los cambios y motivos del estado financiero de la empresa. 3. Evaluar el grado en que la contabilidad corporativa refleja las condiciones operativas corporativas. 4. Evaluar las políticas contables corporativas. 5. Corregir el contenido de los datos del balance. El contenido del análisis del balance: análisis horizontal del balance, análisis vertical del balance y análisis de las partidas del balance. 1. Preparación de la tabla de análisis a nivel de balance. Compare el valor de cada partida del balance durante el período de análisis con las cifras del período base (año anterior o plan y presupuesto) y calcule la cantidad de cambio, tasa de cambio. cambio y el impacto del elemento en los activos totales, los pasivos totales y el capital total del propietario. 2. Análisis y evaluación de la evolución del balance (1) Análisis y evaluación desde la perspectiva de la inversión o del activo 1. Analizar los cambios en la escala de los activos totales y los cambios en varios tipos de activos; 2. Descubrir categorías clave y proyectos clave que han cambiado significativamente o tienen un mayor impacto en los activos totales 4. Examinar los activos La adaptabilidad de los cambios de escala a los cambios en el capital contable y el monto total, y luego evaluar la estabilidad y seguridad de la estructura financiera de la empresa 5. Analizar el impacto de los cambios en las políticas contables; (2) Analizar y evaluar desde la perspectiva de financiamiento o capital 1. Analizar cambios en el capital total y varios tipos de financiamiento 2. Descubrir categorías clave y proyectos clave que han cambiado significativamente o tienen un mayor impacto en el capital; al análisis y evaluación El impacto de los negocios fuera de balance. (3) Análisis y evaluación de motivos de cambios en el balance 1. Tipos de cambios en pasivos 2. Tipos de cambios en inversiones adicionales 3. Tipos de cambios operativos 4. Tipos de cambios en la distribución de dividendos.
1. Elaboración de la tabla de análisis vertical del balance: calculando la proporción de cada partida del balance con respecto a los activos totales o al patrimonio total, analice y evalúe la razonabilidad de los cambios en la estructura de activos y la estructura de capital de la empresa. Análisis estático: Análisis dinámico basado en el balance actual: Compara el balance actual con los criterios seleccionados. 2. Análisis y evaluación de cambios en la estructura del balance (1) Análisis y evaluación de la estructura de activos 1. Observar la asignación de activos de la empresa desde una perspectiva estática y evaluar su racionalidad comparándola con el promedio de la industria o la estructura de activos de empresas comparables. 2. Analizar los cambios en la estructura de activos desde una perspectiva dinámica y evaluar la estabilidad de los activos. (2) Análisis y evaluación de la estructura de capital 1. Utilizar una perspectiva estática para observar la composición del capital y evaluar su racionalidad en función de la rentabilidad y los riesgos operativos de la empresa. 2. Analizar los cambios en la estructura del capital y su impacto en la rentabilidad de los accionistas desde una perspectiva dinámica. tres. Análisis y evaluación detallados de la estructura de activos, estructura de pasivos y estructura de capital contable (1) Análisis y evaluación detallados de la estructura de activos1. Relación proporcional entre activos operativos y activos no operativos 2. La relación proporcional entre activos fijos y activos circulantes: moderada, conservadora y agresiva. 3. La estructura interna del activo circulante y el nivel promedio de la misma industria, o en función de las metas fijadas en el plan financiero. (2) Análisis y evaluación específicos de la estructura de la deuda 1. Factores que deben considerarse en el análisis de la estructura de la deuda (1) Estructura de la deuda y escala de la deuda (2) Estructura de la deuda y costo de la deuda (3) Estructura de la deuda y período de pago de la deuda (4) Estructura de deuda y período de pago de la deuda Riesgo financiero (5) Estructura de deuda y entorno económico (6) Estructura de deuda y política de financiamiento 2. Análisis y evaluación de la estructura de deuda típica (1) Análisis y evaluación de la estructura de plazos de la deuda (2) Análisis y evaluación de la estructura del modelo de deuda (3) Análisis y evaluación de la estructura de costos de la deuda (3) Análisis y evaluación específicos de la estructura de capital 1. Factores que deben considerarse en el análisis de la estructura de capital de los accionistas (1) Estructura de capital de los accionistas y capital total de los accionistas (2) Estructura de capital de los accionistas y política de distribución de ganancias corporativas (3) Estructura del capital social y derechos de control corporativo (4) Estructura del capital social y costo del capital social (5) Estructura del capital social y entorno económico (2) Análisis y evaluación de la estructura del capital social (4) Estructura de activos y capital Análisis y evaluación de la adaptabilidad de la estructura (1) Análisis conservador de la estructura: Ventajas: Bajo riesgo. Desventajas: Altos costos de capital; débil flexibilidad de la estructura financiera. Ámbito de aplicación: Rara vez utilizado por las empresas. 2. Análisis estructural sólido: los activos no corrientes se resuelven con fondos a largo plazo, mientras que los activos corrientes requieren fondos tanto a largo como a corto plazo. Ventajas: menos riesgo, capital de deuda relativamente bajo y cierta flexibilidad. Ámbito de aplicación: la mayoría de las empresas. 3. Estructura equilibrada: los activos no corrientes satisfacen los fondos a largo plazo y los activos corrientes satisfacen los pasivos corrientes. Ventajas: los dos son compatibles, el riesgo comercial es pequeño y el costo de capital es bajo. Desventajas: cuando los dos no son adecuados, la empresa puede caer en una crisis financiera. Ámbito de aplicación: Condiciones de operación...> & gt
¿Qué factores están relacionados con el aumento de los pasivos corrientes corporativos? 5 puntos
Préstamos a corto plazo, pagarés, cuentas por pagar, cuentas recibidas por adelantado, beneficios a empleados por pagar, impuestos por pagar, intereses por pagar, acciones y pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año.
¿Qué provoca que el ratio activo-pasivo de una empresa sea superior al 100%?
Pasivos totales
Ratio activo-pasivo = -100%
Activos totales
Cuanto menor sea el ratio, mejor. Debido a que los propietarios (accionistas) de una empresa generalmente solo tienen una responsabilidad limitada, una vez que la empresa quiebra y se liquida, es probable que los ingresos obtenidos de los activos sean inferiores a su valor en libros. Entonces, si el índice es demasiado alto, los acreedores pueden sufrir pérdidas. Cuando la relación activo-pasivo es superior al 100%, significa que la empresa es insolvente, lo que supone un gran riesgo para los acreedores.
Las razones por las que el ratio activo-pasivo es superior al 100% incluyen:
1. La empresa tiene graves pérdidas operativas. Si la pérdida es mayor que el capital desembolsado o el capital social de la empresa o la prima de capital aumentó originalmente por otras razones, la reserva excedente no puede compensar la pérdida en su totalidad, lo que resulta en una letra roja en los activos netos.
2. Las empresas están sobreponderadas. Cuando el monto distribuible real, la prima de capital y la reserva excedente total aún no pueden alcanzar el monto que la empresa debería distribuir, se obtendrá una letra roja en los activos netos.
3. De repente, las empresas se enfrentan a enormes compensaciones o multas. El monto de la compensación o multa es mayor que los activos netos totales antes de la compensación, lo que resulta en una marca roja en los activos netos después de la compensación.
4. La empresa ha hecho una provisión enorme para el deterioro, incluida una provisión para el deterioro de activos a largo plazo, como deudas incobrables y activos fijos, así como una provisión para el deterioro del fondo de comercio. La provisión es mayor que la provisión del activo neto total hecha por adelantado, lo que da como resultado que los activos netos acumulados aparezcan en rojo.
Cómo analizar la estructura de deuda y capital
(1) Análisis y evaluación específicos de la estructura de deuda
1. Factores que deben considerarse en el análisis de la estructura de deuda.
(1) Estructura de deuda y escala de deuda
(2) Estructura de deuda y costo de deuda
(3) Estructura de deuda y período de pago de deuda
(4) Estructura de deuda y riesgo financiero
(5) Estructura de deuda y entorno económico
(6) Estructura de deuda y política de financiación
2. Estructura típica de la deuda Análisis y evaluación
Diferentes métodos de clasificación de la deuda pueden formar diferentes estructuras de deuda. Por tanto, el análisis de la estructura de la deuda se puede realizar desde los siguientes aspectos.
1. Análisis y evaluación de la estructura de vencimientos de la deuda
2. Análisis y evaluación de la estructura de la deuda
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(2) Análisis y evaluación específicos de la estructura patrimonial de los accionistas
1. Factores que deben considerarse al analizar la estructura patrimonial de los accionistas
(1) Estructura patrimonial de los accionistas. y patrimonio neto total
(2) Estructura accionarial y política de distribución de beneficios corporativos.
(3) Estructura del capital social y derechos de control de la empresa
(4) Estructura del capital social y coste del capital social
(5) Estructura del capital social y entorno económico
2. Análisis y evaluación de la estructura patrimonial.
El análisis de la evolución de la estructura patrimonial se basa en la información proporcionada por el balance y adopta el método de análisis vertical.
¿Qué problemas revela el análisis del ratio activo-pasivo?
El ratio activo-pasivo es un indicador importante del nivel de endeudamiento y del nivel de riesgo de una empresa.
En general, se cree que el nivel adecuado de relación activo-pasivo es del 40-60%. Para las empresas con riesgos operativos relativamente altos, para reducir los riesgos financieros, se debe elegir una relación activo-pasivo relativamente baja; para las empresas con riesgos operativos bajos, se debe elegir una relación activo-pasivo más alta para aumentar el rendimiento de los accionistas.
Al analizar el ratio activo-pasivo, se puede partir de los siguientes aspectos:
1. Desde la perspectiva de los acreedores, cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, mejor. Cuando la relación activo-pasivo es baja, los fondos proporcionados por los acreedores representan una proporción baja del capital total de la empresa y la posibilidad de que la empresa no pueda pagar sus deudas es pequeña. Los riesgos de la empresa corren principalmente a cargo de los accionistas, lo que resulta muy beneficioso para los acreedores.
2. Desde la perspectiva de los accionistas, esperan mantener una alta relación activo-pasivo. Desde el punto de vista de los accionistas, podemos sacar la conclusión de que cuando la tasa de beneficio total del capital es mayor que la tasa de interés de los préstamos, cuanto mayor sea el coeficiente de endeudamiento, mejor.
3. Desde la perspectiva de los operadores, lo que más les preocupa es reducir los riesgos financieros tanto como sea posible y al mismo tiempo aprovechar al máximo los fondos prestados para generar beneficios para la empresa.
Esto depende del tipo de empresa. Algunas empresas se caracterizan por ratios activos-pasivo elevados, como las finanzas y los seguros, mientras que otras se caracterizan por ratios activos-pasivo bajos, como el sector manufacturero. Además, se deben hacer comparaciones con los promedios de la industria.
Factores que influyen en la relación activo-pasivo
Análisis de ganancias y flujo de efectivo neto El crecimiento de la relación activo-pasivo de una empresa depende en primer lugar de si las ganancias de la empresa para el año en curso han aumentado en comparación con el mismo período del año pasado si la tasa de crecimiento de las ganancias es mayor que la tasa de crecimiento de la relación activo-pasivo. Si es mayor que esto, traerá beneficios positivos a la empresa y aumentará el capital social de la empresa. A medida que aumenta el capital social, la relación activo-pasivo también disminuirá en consecuencia. En segundo lugar, depende de la entrada neta de efectivo de la empresa. Cuando una empresa pide prestada una gran cantidad de dinero para lograr mayores ganancias, habrá más entradas de efectivo, lo que indica que la empresa tiene cierta capacidad de pago dentro de un cierto período de tiempo, puede pagar deudas y garantizar los derechos e intereses de los acreedores. También muestra que las actividades operativas de la empresa se encuentran en un cierto nivel en un círculo virtuoso. Análisis de activos circulantes: la relación activo-pasivo de una empresa está estrechamente relacionada con la proporción de activos circulantes sobre los activos totales, la estructura de los activos circulantes y la calidad de los activos circulantes. Si los activos corrientes representan una gran proporción de los activos totales de la empresa, significa que domina la liquidez con una rápida rotación de capital y una fuerte liquidez, y no es terrible incluso si la relación activo-pasivo es alta. La estructura de los activos corrientes se refiere principalmente a la proporción de los fondos monetarios, las cuentas por cobrar, los inventarios y otros activos de una empresa en todos los activos corrientes. Estos son los activos con mayor liquidez y mayor capacidad de pago entre los activos circulantes de una empresa. Sabemos que los fondos monetarios son fondos corrientes, las cuentas por cobrar son fondos que se pueden retirar en cualquier momento y los inventarios son fondos corrientes que se generan a medida que se realizan las ventas. El monto de estos activos afecta directamente la capacidad de demanda de efectivo de la empresa. Si el ratio es significativo, significa que la estructura de activos actual de la empresa es razonable y existen suficientes activos liquidados como garantía. Por otro lado, muestra que la mayoría de los activos corrientes de la empresa son activos para enajenar, gastos diferidos y activos relativamente sólidos o gastados. Estos activos son gastos que deben ser absorbidos por la propia empresa. No sólo no podrán pagar las deudas, sino que consumirán y erosionarán las ganancias corporativas, lo que también es una señal peligrosa. La calidad de los activos circulantes depende principalmente de si hay deudas incobrables y sus proporciones en las cuentas por cobrar de la empresa, si hay bienes invendibles y retrasos de materiales a largo plazo en el inventario, si la empresa ha hecho provisiones para deudas incobrables y precios de venta. y si las provisiones para insolvencias y los precios de venta son suficientes para compensar las pérdidas por insolvencias, bienes de lento movimiento y exceso de existencias. Análisis de inversión a largo plazo: Inversión significa que las empresas aumentan la riqueza y obtienen más beneficios a través de la distribución. Si la inversión empresarial es razonable y factible. En primer lugar, debemos analizar si la proporción de inversión empresarial en todos los activos es razonable. Si el índice de inversión es demasiado alto, significa que la escala de inversión de la empresa es demasiado grande, lo que afectará directamente la liquidez y la capacidad de pago de la empresa, especialmente cuando el índice activo-pasivo es extremadamente alto, obligará a la empresa a pagar las deudas y. incluso afectar la reputación de la empresa. En segundo lugar, es necesario analizar si el proyecto de inversión de la empresa es viable, es decir, si el rendimiento de la inversión es superior a la tasa de interés de financiación. Si el retorno de la inversión es mayor que la tasa de interés, la inversión es factible. Análisis de activos fijos: El tamaño de los activos fijos es muy importante para una empresa. Primero, la proporción de activos fijos en los activos totales de la empresa. Normalmente, la cantidad de activos fijos es menor que los activos netos de la empresa, representando 2/3 de los activos netos. De esta manera, los activos netos de la empresa incluyen 1/3 de los activos corrientes. Subasta de activos fijos para pagar deudas.
Si la proporción de activos fijos es demasiado alta, indica que la liquidez de la empresa es mala y su capacidad para pagar las deudas es mala. La segunda es si la proporción de activos fijos utilizados para la producción es razonable. Si la proporción de activos fijos productivos es baja, significa que la proporción de activos fijos no productivos es significativa. Debido a la falta de activos fijos utilizados para la producción, es probable que no se puedan satisfacer las necesidades de producción y operación, y que los objetivos comerciales de la empresa sean difíciles de lograr. Si los activos fijos no productivos son demasiado grandes, se incluirá más depreciación en las pérdidas y ganancias actuales de la empresa, lo que dará como resultado menos beneficios corporativos y menos entrada de efectivo, lo que debilitará la capacidad de la empresa para pagar las deudas. Análisis de pasivos corrientes En términos generales, cuanto mayor sea el índice de activos corrientes, más seguro será para los acreedores. Sin embargo, si el ratio circulante es demasiado alto, parte de los fondos permanecerán en forma de activos circulantes, afectando la rentabilidad de la empresa. Por lo tanto, las empresas deben determinar un límite razonable de ratio circulante. Si es inferior a este límite, significa que la relación activo-pasivo puede ser muy alta, el crédito corporativo se verá dañado y será difícil conseguir otro préstamo. Exceder este límite significa que algunos fondos están inactivos y la eficiencia del uso de los fondos no es alta, lo que resulta en un desperdicio de fondos. Análisis de préstamos a corto plazo: cuanto mayor es la relación activo-pasivo de una empresa, más pide prestado a los bancos. Por lo tanto, cuando una empresa decide pedir dinero prestado, primero debe analizar la situación del mercado y decidir si pedir dinero prestado en función del entorno económico, las condiciones económicas y la situación económica del mercado. Puede pedir prestado cuando las perspectivas del mercado sean buenas; de lo contrario, no será adecuado pedir prestado. En segundo lugar, es necesario analizar si el nivel de beneficio de la empresa después del préstamo es superior al interés del préstamo...> & gt
¿Cómo analizar la solvencia de la empresa?
La solvencia de la deuda se refiere a la capacidad de una empresa para pagar las deudas vencidas (principal e intereses). El contenido del análisis generalmente debe incluir análisis de solvencia a corto plazo y análisis de solvencia a largo plazo.
1. Los principales indicadores del análisis de solvencia a corto plazo son: ratio circulante, ratio rápido y ratio pasivo de flujo de caja.
1. Ratio circulante = activo circulante ÷ pasivo circulante. En términos generales, cuanto mayor sea el ratio circulante, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa y más protegidos estarán los derechos e intereses de los acreedores. Según la larga experiencia de las empresas occidentales, en general se cree que la proporción 2:1 es más adecuada.
2. Ratio rápido = activos rápidos/pasivos corrientes
Tradicionalmente, las empresas occidentales creen que el ratio rápido es 1, que es un estándar de seguridad. Los llamados activos rápidos se refieren al saldo del activo circulante después de deducir los inventarios ilíquidos e inestables, los gastos diferidos y las pérdidas del activo circulante pendiente. Por lo tanto, el índice rápido es más preciso que el índice circulante y puede evaluar de manera confiable la liquidez de los activos de una empresa y su capacidad para pagar deudas a corto plazo.
3. Ratio de pasivo de flujo de caja = flujo de caja operativo neto anual ÷ pasivo corriente de fin de año × 100%.
Este indicador examina la solvencia real de una empresa desde la perspectiva dinámica de las entradas y salidas de efectivo. Dado que es posible que no haya suficiente efectivo para pagar las deudas en el año en que se obtienen ganancias, el indicador del índice de flujo de efectivo de la deuda basado en la base de efectivo puede reflejar completamente en qué medida el flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas de la empresa puede garantizar el pago de pasivos corrientes y reflejan intuitivamente la capacidad real de una empresa para pagar sus pasivos corrientes.
2. El análisis de solvencia a largo plazo incluye: ratio activo-pasivo, ratio de capital, múltiplo de intereses devengados y ratio de idoneidad de activos a largo plazo.
1. Ratio activo-pasivo = pasivo total ÷ activo total
Cuanto menor sea el ratio, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa. Si esta proporción es mayor, desde la perspectiva del propietario de la empresa, utilizar menos fondos propios para invertir y formar más activos productivos no sólo puede ampliar la escala de producción y operación, sino también utilizar el apalancamiento financiero para lograr buenas condiciones comerciales. más beneficios de la inversión.
2. Ratio de capital = pasivo total ÷ capital contable
Cuanto menor sea el indicador, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa, mayor será el grado de protección de los derechos de los acreedores. y mayor es el riesgo. Pequeño, pero la empresa no puede aprovechar plenamente el efecto de apalancamiento financiero de la deuda. Por lo tanto, cuando una empresa evalúa si la proporción de derechos de propiedad es adecuada, debe mejorar integralmente la rentabilidad y la solvencia, es decir, aumentar la proporción de derechos de propiedad tanto como sea posible garantizando al mismo tiempo la seguridad del pago de la deuda.
3. Múltiplo de intereses devengados = Ganancias antes de intereses e impuestos/Gastos por intereses.
Este indicador no sólo refleja la rentabilidad de la empresa, sino que también refleja el grado en que la rentabilidad garantiza el pago de la deuda. No es sólo un requisito previo para la gestión de la deuda corporativa, sino también un indicador importante de la solvencia a largo plazo de la empresa. Su importante revelación: para mantener una solvencia normal, a largo plazo, el múltiplo de los intereses devengados debe ser al menos mayor que 1. Cuanto más alto sea, más fuerte será la solvencia a largo plazo de la empresa. Si es inferior a 1, la empresa enfrentará el riesgo de pérdidas y la seguridad y estabilidad del pago de la deuda disminuirá.
4. Ratio de idoneidad de activos a largo plazo = (capital contable + pasivos a largo plazo) ÷ (activos fijos + inversión a largo plazo) × 100%
Del saldo de activos a largo plazo y capital a largo plazo. Desde una perspectiva de coordinación, la tasa de idoneidad de los activos a largo plazo refleja la estabilidad de la estructura financiera y la magnitud de los riesgos financieros. Este indicador no solo refleja plenamente la solvencia de la empresa, sino que también refleja la racionalidad del uso de los fondos. Analizar si existen problemas como inversiones ciegas, activos a largo plazo que desplazan el capital de trabajo o un uso insuficiente de los pasivos ayudará a fortalecer la gestión interna y la supervisión externa de la empresa.
¿Cómo ver el estado operativo de una empresa desde el balance?
Los principales indicadores de la utilización del balance para analizar la solvencia del periodo del mar son:
1. pasivo total/activo total
La relación activo-pasivo es un indicador importante del nivel de deuda y del nivel de riesgo de una empresa.
? En general, se cree que el nivel apropiado de relación activo-pasivo es del 40 al 60%. Pero diferentes analistas tienen diferentes requisitos para los ratios activo-pasivo. Y las diferencias de la industria son obvias.
(1) Existe controversia sobre si el numerador en el cálculo de la relación activo-pasivo debe incluir los pasivos corrientes.
Los opositores creen que, dado que los pasivos a corto plazo no son una fuente; de los fondos a largo plazo, si se incluyen, no se pueden utilizar muy rápidamente. Refleja mejor la situación de responsabilidad "a largo plazo" de la empresa.
Los partidarios creen que la deuda a corto plazo es a largo plazo desde la perspectiva de un proceso dinámico a largo plazo, como las "cuentas por pagar" en general. De hecho, es una parte "permanente" de la deuda. fuente de fondos de la empresa.
(2) Los analistas reportan opiniones diferentes sobre diferentes indicadores de relación activo-pasivo.
Posición del acreedor: Cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, mejor. A los acreedores les preocupa si todo el dinero prestado a la empresa podrá recuperarse a tiempo.
Inversores de renta variable (accionistas): Debido a la existencia de apalancamiento, la relación activo-pasivo debería ser mayor. (Los intereses de la deuda se pagan antes de impuestos y la empresa puede obtener rendimientos de apalancamiento financiero, pero cuanto más alto no es mejor. Cuando la tasa de ganancia total del capital es mayor que la tasa de interés de la deuda, cuanto mayor sea el índice de endeudamiento, mejor; por el contrario, cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor).
Operador: Los riesgos y los rendimientos están equilibrados, por lo que el ratio activo-pasivo debería ser moderado.
La investigación empírica muestra que existen diferencias significativas en la industria en los índices de activos y pasivos. Al analizar este índice, se debe prestar atención a la comparación con el promedio de la industria. (Al comparar con otras empresas, preste atención a la coherencia del calibre de cálculo)
Al utilizar este indicador para analizar la solvencia a largo plazo, se debe realizar un juicio integral basado en la situación económica general, el desarrollo de la industria tendencias, entorno del mercado, etc. El análisis también debe hacer referencia a otros valores de indicadores.
2. Ratio de capital
Ratio de capital = pasivo total/capital total de los propietarios (es decir, activos netos totales)
O:
Ratio de capital = pasivos/capital contable =
Pasivo/(Activo-Pasivo)
=(Pasivo/Activo)/(Activo/Activo-Pasivo/Activo)
=(Pasivo/Activo)/(1-Pasivo/Activo), es decir, el ratio de capital = Ratio activo-pasivo/(1-Ratio activo-pasivo)
El ratio de capital refleja principalmente La asequibilidad del riesgo de capital versus deuda es solo otra manifestación de la relación activo-pasivo. El método de análisis del índice de capital es similar al método de análisis del índice de activo-pasivo. Las cuestiones a las que se debe prestar atención en el análisis del índice activo-pasivo también se deben prestar atención en el análisis del índice de capital. Por ejemplo, al comparar el índice de derechos de propiedad de su propia empresa con el de otras empresas, debe prestar atención a si el calibre del cálculo es consistente.
La solvencia reflejada en el ratio de patrimonio está garantizada por el patrimonio neto.
3. Ratio de deuda neta tangible
Ratio de deuda neta tangible = pasivo total/(capital contable o contable - activos intangibles netos)
La razón para comenzar Los activos intangibles se deducen del patrimonio neto porque, desde una perspectiva conservadora, estos activos no proporcionan ningún recurso a los acreedores.
Describe principalmente el grado de protección que reciben los acreedores cuando una empresa quiebra.
El ratio activo neto tangible se utiliza principalmente para medir el nivel de riesgo y la capacidad de pago de la deuda de una empresa. Cuanto mayor es este indicador, mayor es el riesgo; por el contrario, menor es. Asimismo, cuanto más pequeño sea el índice, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa, y viceversa.
El análisis del ratio activo neto tangible se puede realizar a partir de los siguientes aspectos:
? En primer lugar, la relación deuda-activos tangibles revela la relación entre el pasivo total y los activos netos tangibles, y puede medir cuánta protección de los bienes tangibles pueden recibir los acreedores cuando una empresa quiebra y se liquida. Desde la perspectiva de la solvencia a largo plazo, cuanto más bajo sea el índice, mejor.
? En segundo lugar, la característica más importante del indicador del ratio de deuda neta tangible es que los activos intangibles se deducen de los activos netos que pueden utilizarse para pagar deudas. Esto se debe principalmente a que la medición de los activos intangibles carece de una base fiable y no puede utilizarse como recurso para pagar deudas.
? 3. El análisis del ratio de pasivo de los activos netos tangibles es el mismo que el análisis del ratio de capital. El ratio de pasivo total a activos netos tangibles debe mantenerse en 1:1.
? En cuarto lugar, cuando se utiliza el índice de capital, debe combinarse con el indicador del índice de deuda neta tangible para un análisis más detallado.
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