¿Qué es una oferta pública de adquisición general?
Una oferta pública de adquisición general significa que los inversores eligen voluntariamente comprar las acciones de una empresa que cotiza en bolsa mediante una oferta. Pueden emitir una oferta a todos los accionistas de la empresa adquirida (lo que se conoce como oferta general). , o pueden emitir una oferta a todos los accionistas de la empresa adquirida (denominada oferta pública de adquisición general).
¿Qué significa "oferta pública" en acciones?
La oferta pública de adquisición es la forma de adquisición más importante en los mercados de valores maduros. Consigue el objetivo de controlar la empresa objetivo mediante la emisión de una oferta pública a todos los accionistas. Su característica más importante es que, sobre la base del igual acceso a la información para todos los accionistas, los accionistas pueden tomar decisiones independientes. Abrir la oferta a todos los accionistas también mejora la eficiencia de las adquisiciones. Por lo tanto, se considera un modelo de adquisición estandarizado y completamente orientado al mercado, que favorece la prevención de diversas transacciones internas, salvaguarda los intereses de todos los accionistas, especialmente los pequeños y medianos, y encarna los principios de equidad y eficiencia. El creador del sistema de oferta pública de adquisición es el Reino Unido. El punto de partida fundamental para establecer este sistema en el Reino Unido en ese momento fue el principio de igualdad de los accionistas, que debería reflejarse en la adquisición de empresas cotizadas y proteger plenamente los intereses de los pequeños accionistas. Debido a que las acciones de todas las empresas que cotizan en el Reino Unido cotizan en la bolsa de valores, no importa cuántas acciones posean los accionistas, la liquidez de sus acciones es exactamente la misma que el precio de mercado en un momento determinado. los precios de negociación en diferentes momentos de negociación son diferentes. Sin embargo, después de que el adquirente adquiere la mayoría de las acciones a un precio alto y obtiene el control de la empresa objetivo, si detiene la adquisición, la actividad de negociación de acciones de la empresa objetivo se reducirá relativamente, lo que provocará que el precio de las acciones caiga y los derechos y se perjudicarán los intereses de los pequeños accionistas cuyas acciones no hayan sido adquiridas. En otras palabras, existe una desigualdad de oportunidades entre los accionistas originales que han vendido sus acciones al adquirente y los pequeños accionistas que no han vendido sus acciones, lo que da como resultado un patrimonio desigual. Las desigualdades son aún mayores si el adquirente llega a un acuerdo a puerta cerrada con un accionista importante. Por lo tanto, los legisladores diseñaron un sistema de oferta pública obligatoria para salvaguardar la igualdad de los derechos de los accionistas con la igualdad de los procedimientos de adquisición.
Integridad de la oferta pública de adquisición
Si un inversor decide voluntariamente hacer una oferta pública de adquisición para adquirir acciones de una empresa que cotiza en bolsa, puede hacer una oferta a todos los accionistas de la empresa adquirida. (denominada oferta integral), o puede hacer una oferta a todos los accionistas de la empresa adquirida. Todos los accionistas de la empresa emiten una oferta (denominada oferta parcial). Si el adquirente posee el 30% de las acciones emitidas de una sociedad que cotiza en bolsa mediante transacciones de valores en una bolsa de valores y continúa aumentando sus tenencias, deberá hacer una oferta en forma de oferta global o parcial. De acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores y las Medidas para la Administración de Adquisiciones, una oferta pública de adquisición deberá cumplir con las siguientes disposiciones. 1. Cuando se formule una oferta pública de adquisición de acciones de una sociedad cotizada, la proporción de acciones adquiridas no será inferior al 5 por ciento de las acciones emitidas de la sociedad cotizada. Al realizar una oferta pública de adquisición para adquirir una empresa que cotiza en bolsa, el adquirente tratará a todos los accionistas de la empresa adquirida de manera justa. Los accionistas que posean acciones similares deben recibir el mismo trato. Si el adquirente emite una oferta general para poner fin a la cotización de una empresa que cotiza en bolsa, o solicita a la Comisión Reguladora de Valores de China pero no obtiene una exención, deberá pagar el precio de adquisición en efectivo si el adquirente paga el precio de adquisición legalmente; valores mobiliarios, deberá proporcionar efectivo a los accionistas de la empresa adquirida que elijan. Al adquirir acciones de una empresa que cotiza en bolsa mediante oferta pública de adquisición, el adquirente deberá preparar un informe de oferta pública de adquisición, contratar a un consultor financiero para que presente un informe escrito a la Comisión Reguladora de Valores de China y a la bolsa de valores, enviar una copia a la oficina enviada, notificar a la empresa adquirida y proporcionar un resumen del informe de oferta pública. Realizar anuncios recordatorios. Su informe de oferta pública, opiniones profesionales de asesores financieros y opiniones legales emitidas por abogados se darán a conocer después del día 15. En un plazo de 15 días, si la Comisión Reguladora de Valores de China no tiene objeciones al contenido revelado en el informe de oferta pública, el adquirente puede hacer un anuncio si la Comisión Reguladora de Valores de China determina que el informe de oferta pública no cumple con las leyes y reglamentos administrativos; y disposiciones pertinentes, informará prontamente al adquirente que la adquisición. Nadie podrá anunciar su oferta pública de adquisición. Si el adquirente emite una oferta integral, deberá revelar plenamente en el informe de oferta pública los riesgos de exclusión de la lista, el tiempo de finalización de la adquisición posterior a la cotización y otros acuerdos de seguimiento para los accionistas restantes que aún poseen acciones de la empresa que cotiza en bolsa. para vender sus acciones. Si el adquirente tiene la intención de adquirir más del 30% de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa y necesita emitir una oferta pública de adquisición, el adquirente deberá hacer un anuncio indicativo en el resumen del informe de oferta pública de adquisición dentro de los 3 días posteriores a llegar a un acuerdo de adquisición o realizar acuerdos similares, y seguirán las "Medidas de gestión de adquisiciones" 》 Realizarán obligaciones de presentación de informes y anuncios de acuerdo con las disposiciones pertinentes de ", y están exentos de la preparación, presentación de informes y anuncios de informes de adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa; si se requiere aprobación de acuerdo con la ley , se hará constar especialmente en el anuncio, y la oferta sólo podrá realizarse después de obtener la aprobación pertinente. Si no se aprueba, el adquirente deberá presentar un informe de cancelación a la Comisión Reguladora de Valores de China dentro de los dos días hábiles a partir de la fecha de recepción del aviso, copiarlo a la bolsa de valores, notificar a la empresa adquirida y hacer un anuncio. Después de que el adquirente presente el informe de la oferta pública de adquisición a la Comisión Reguladora de Valores de China y antes de que se anuncie el informe de la oferta pública de adquisición, si planea cancelar el plan de adquisición por su cuenta, deberá solicitar a la Comisión Reguladora de Valores de China la cancelación del plan de adquisición. y explicar los motivos, y hacer un anuncio al mismo tiempo 12 meses a partir de la fecha del anuncio. Dentro del plazo, el adquirente no podrá volver a adquirir la misma empresa cotizada; 2. El consejo de administración de la empresa adquirida investigará las calificaciones del sujeto, el estado crediticio y la intención de adquisición del adquirente, analizará los términos de la oferta, hará recomendaciones sobre si los accionistas aceptan la oferta y contratará a un consultor financiero independiente para expresar opiniones profesionales. Dentro de los 20 días posteriores a que el adquirente anuncie el informe de la oferta pública de adquisición, la junta directiva de la empresa adquirida deberá presentar el informe de la junta directiva de la empresa adquirida y las opiniones profesionales del consultor financiero independiente a la Comisión Reguladora de Valores de China, presentar una copia a la bolsa de valores y hacer un anuncio.
Si el adquirente realiza cambios importantes en los términos de la oferta, el consejo de administración de la empresa adquirida deberá presentar las opiniones complementarias del consejo de administración y del asesor financiero independiente sobre los cambios en los términos de la oferta dentro de los 3 días hábiles. y hacer un informe y anuncio. Después de que el adquirente haga un anuncio indicativo y antes de que se complete la oferta pública de adquisición, el consejo de administración de la empresa adquirida no podrá enajenar los activos de la empresa, realizar inversiones externas, ajustar el negocio principal de la empresa, garantías y préstamos, etc., sin la aprobación de la asamblea de accionistas o tener un impacto significativo en los resultados de operación. Durante el período de oferta pública, los directores de la empresa adquirida no pueden dimitir. 3. Si el adquirente emite una oferta pública de adquisición de conformidad con las disposiciones de estas Medidas, el precio de la oferta pública de acciones para acciones similares no será inferior al precio más alto pagado por el adquirente para adquirir las acciones dentro de los 6 meses anteriores al anuncio indicativo de la se emite la oferta pública de adquisición. Proponer firmar un acuerdo o contrato...
Oferta pública de adquisición integral
Si el adquirente emite una oferta general, deberá revelar plenamente los riesgos de terminación de cotización, terminación de cotización, etc. en el informe de oferta pública de adquisición el momento de finalización de las adquisiciones posteriores a la cotización y otros acuerdos posteriores para los accionistas restantes que todavía poseen acciones de la empresa que cotiza en bolsa para vender sus acciones. Si el adquirente tiene la intención de adquirir más del 30% de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa y necesita emitir una oferta pública de adquisición, el adquirente deberá hacer un anuncio indicativo en el resumen del informe de oferta pública de adquisición dentro de los 3 días posteriores a llegar a un acuerdo de adquisición o realizar acuerdos similares, y seguirán las "Medidas de gestión de adquisiciones" 》 Realizarán obligaciones de presentación de informes y anuncios de acuerdo con las disposiciones pertinentes de ", y están exentos de la preparación, presentación de informes y anuncios de informes de adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa; si se requiere aprobación de acuerdo con la ley , se hará constar especialmente en el anuncio, y la oferta sólo podrá realizarse después de obtener la aprobación pertinente. Si no se aprueba, el adquirente deberá presentar un informe de cancelación a la Comisión Reguladora de Valores de China dentro de los dos días hábiles a partir de la fecha de recepción del aviso, copiarlo a la bolsa de valores, notificar a la empresa adquirida y hacer un anuncio. Después de que el adquirente presente el informe de la oferta pública de adquisición a la Comisión Reguladora de Valores de China y antes de que se anuncie el informe de la oferta pública de adquisición, si planea cancelar el plan de adquisición por su cuenta, deberá solicitar a la Comisión Reguladora de Valores de China la cancelación del plan de adquisición. y explicar los motivos, y hacer un anuncio al mismo tiempo 12 meses a partir de la fecha del anuncio. Dentro del plazo, el adquirente no podrá volver a adquirir la misma empresa cotizada;
Condiciones de cotización para cotizaciones de licitación integrales
El consejo de administración de la empresa adquirida investigará las calificaciones del sujeto, el estado crediticio y la intención de adquisición del adquirente, analizará los términos de la oferta y hará recomendaciones sobre si los accionistas aceptan la oferta. Se recomienda contratar a un asesor financiero independiente para que le brinde asesoramiento profesional. Dentro de los 20 días posteriores a que el adquirente anuncie el informe de la oferta pública de adquisición, la junta directiva de la empresa adquirida deberá presentar el informe de la junta directiva de la empresa adquirida y las opiniones profesionales del consultor financiero independiente a la Comisión Reguladora de Valores de China, presentar una copia a la bolsa de valores y hacer un anuncio. Si el adquirente realiza cambios importantes en los términos de la oferta, el consejo de administración de la empresa adquirida deberá presentar las opiniones complementarias del consejo de administración y del asesor financiero independiente sobre los cambios en los términos de la oferta dentro de los 3 días hábiles. y hacer un informe y anuncio. Después de que el adquirente haga un anuncio indicativo y antes de que se complete la oferta pública de adquisición, el consejo de administración de la empresa adquirida no podrá enajenar los activos de la empresa, realizar inversiones externas, ajustar el negocio principal de la empresa, garantías y préstamos, etc., sin la aprobación de la asamblea de accionistas o tener un impacto significativo en los resultados de operación. Durante el período de oferta pública, los directores de la empresa adquirida no pueden dimitir.
¿Todos los accionistas pueden hacer una oferta pública de adquisición? ¿Cuáles son las condiciones de la oferta pública de adquisición?
Una oferta pública de adquisición se refiere a una transacción a través de una bolsa de valores donde el adquirente posee una proporción legal de las acciones de la empresa objetivo (la proporción es del 30% según la Ley de Valores). Si continúa aumentando su participación, deberá emitir una oferta pública de adquisición completa a todos los accionistas de la empresa objetivo de conformidad con la ley.
Por tanto, existen dos condiciones para la oferta pública de adquisición:
1. Sólo el número de acciones alcanza el 30% y se obtiene mediante operaciones de canje.
2. Continuar aumentando el accionariado.
Modo de cotización de oferta integral
Para adquirir acciones de una sociedad cotizada, la proporción de acciones adquiridas no deberá ser inferior al 5% de las acciones emitidas de la sociedad cotizada. Al realizar una oferta pública de adquisición para adquirir una empresa que cotiza en bolsa, el adquirente tratará a todos los accionistas de la empresa adquirida de manera justa. Los accionistas que posean acciones similares deben recibir el mismo trato. Si el adquirente presenta una oferta integral para poner fin a la cotización de una empresa que cotiza en bolsa, o presenta una solicitud a la Comisión Reguladora de Valores de China pero no obtiene una exención, deberá pagar el precio de adquisición en efectivo si paga el precio de adquisición en forma legalmente transferible; valores, deberá proporcionar efectivo a los accionistas de la empresa adquirida que elijan. Al adquirir acciones de una empresa que cotiza en bolsa mediante oferta pública de adquisición, el adquirente deberá preparar un informe de oferta pública de adquisición, contratar a un consultor financiero para que presente un informe escrito a la Comisión Reguladora de Valores de China y a la bolsa de valores, enviar una copia a la oficina enviada, notificar a la empresa adquirida y proporcionar un resumen del informe de oferta pública. Realizar anuncios recordatorios. Su informe de oferta pública, opiniones profesionales de asesores financieros y opiniones legales emitidas por abogados se darán a conocer después del día 15. En un plazo de 15 días, si la Comisión Reguladora de Valores de China no tiene objeciones al contenido revelado en el informe de oferta pública, el adquirente puede hacer un anuncio si la Comisión Reguladora de Valores de China determina que el informe de oferta pública no cumple con las leyes y reglamentos administrativos; y disposiciones pertinentes, deberá notificar sin demora al adquirente que la adquisición Nadie podrá anunciar su oferta pública de adquisición.
¿Qué significa la línea roja de la oferta pública de adquisición?
Solo una palabra, dinero
¿Por qué necesitamos adquirir por completo más del 30% de las acciones?
Todos no entienden el punto. La pregunta del cartel original en sí es incorrecta. ¿Quién dijo que poseer más del 30% de las acciones requiere una oferta integral? Las Medidas de Gestión de Adquisiciones estipulan que si la participación continúa aumentando en más del 30%, se requiere una oferta, que puede ser total o parcial.
¿Por qué no entiendes una ley tan simple? Ver publicación original> & gt
Por ejemplo, ¿qué es una oferta pública de adquisición integral de 20 puntos para una empresa que cotiza en Hong Kong?
Las empresas de Hong Kong rara vez salen a bolsa.
¿Su empresa de Hong Kong cotiza en bolsa? Necesito confirmar esto contigo primero~