Análisis de Transparencia Contable
Según la teoría del contrato, una empresa es una serie de contratos. El establecimiento, ejecución y supervisión de diversos contratos que mantienen la supervivencia de las empresas dependen en gran medida de la información contable. Tomemos como ejemplo el contrato más básico: el contrato entre propietarios y operadores de empresas. Este contrato debe incluir información contable en gran medida. Esto se debe a que los propietarios generalmente no participan en la operación y gestión diaria de la empresa; además, una vez que la empresa alcanza cierta escala, hay muchas actividades operativas y la opacidad aumenta; además, el entorno del mercado externo es mayor; complejos y cambiantes, lo que da lugar a graves lagunas de información entre propietarios y operadores. En otras palabras, la información es opaca para los propietarios de automóviles. A los propietarios les preocupa que los operadores adopten comportamientos "oportunistas" que perjudiquen sus propios intereses, y el hombre económico racional demuestra que ese comportamiento "oportunista" siempre ocurrirá. En un mercado de gestores eficientes, para mantener su posición, el operador debe convencer a sus directivos de que no actuará de forma "oportunista". Para ganarse la confianza de los propietarios, estos tienen incentivos para proporcionar información contable de manera proactiva para aumentar la transparencia y reducir la asimetría de la información contable.
La práctica demuestra que el sistema de divulgación de información contable financiera ampliamente adoptado es el resultado de este acuerdo institucional. Para garantizar la credibilidad de la información contable proporcionada por los operadores, las empresas contratarán contadores públicos certificados independientes para realizar auditorías profesionales. Según una investigación de G Benston, en 1926 (antes de que la SEC ordenara auditorías independientes para todas las empresas públicas), el 82% de las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York tenían sus estados financieros auditados por firmas de contabilidad.
Cuando decimos que una empresa es una serie de relaciones contractuales, significa que esta relación contractual cubre todos los aspectos relacionados con el funcionamiento de la empresa, como por ejemplo entre la empresa y sus acreedores, entre la empresa y sus proveedores de materiales y vendedores de productos entre los altos directivos y sus subordinados, entre directivos y empleados, etc. Asimismo, persisten asimetrías de información en la formación, ejecución y seguimiento de estos contratos. En un entorno de mercado relativamente eficiente, cualquier entidad que pueda adoptar un comportamiento oportunista para dañar los intereses de la otra parte en la relación contractual tenderá a reducir voluntariamente el grado de asimetría de la información y mejorar la transparencia. Al aumentar la transparencia, el mercado puede descubrir y reconocer el verdadero valor de una empresa y reducir los costos y riesgos de operar en el mercado. Los resultados de la investigación empírica muestran que si el mercado comprende plenamente una empresa y confía en ella, su coste de financiación en el mercado es relativamente bajo.
Por supuesto, una alta transparencia también puede tener impactos negativos en las empresas, como mayores costos de suministro de información y posibles riesgos de responsabilidad. Cuando las condiciones operativas reales de una empresa no son buenas y los diversos riesgos operativos son elevados, un posible resultado del aumento de la transparencia es acelerar la desaparición de la empresa. El instinto de supervivencia de una empresa da a sus propietarios y operadores el afán de lucro para reducir la transparencia de la información contable o incluso proporcionar información falsa para defraudar al mercado. Debido a esto, los acuerdos de mercado no pueden lograr automáticamente una alta transparencia. Incluso en los mercados de capitales estadounidenses más maduros todavía existen varios "juegos de números".