¿Cuáles son las características de localización y los problemas del sistema de confianza en China?
Resumen: Con motivo del tercer aniversario de la implementación de la "Ley de Fideicomisos" de mi país, el Foro Internacional de Fideicomisos de China (Changsha) organizado por la Universidad Central del Sur y Shanghai Visionary Investment Management Co., Ltd. se llevó a cabo del 65438 de junio al 65438 de octubre en Changsha. Reconocidos expertos en derecho de fideicomisos, académicos y figuras destacadas de la industria en el país y en el extranjero presentaron opiniones constructivas sobre la mejora del sistema legal de fideicomisos desde una perspectiva tanto teórica como práctica, centrándose en el estado de desarrollo y los problemas prácticos de la industria de fideicomisos de mi país. desde la implementación de la Ley de Fideicomiso. Estas opiniones promoverán en gran medida la implementación de la Ley de Fideicomisos, mejorarán el entorno de desarrollo de la industria fiduciaria de mi país, mejorarán el sistema del mercado financiero y mejorarán la eficiencia de la asignación de recursos sociales.
1. El estado actual de desarrollo de la industria fiduciaria de China
Las instituciones fiduciarias son las principales entidades que llevan a cabo actividades de acuerdo con el sistema fiduciario. En la actualidad, el cuerpo principal de instituciones fiduciarias comerciales son las empresas fiduciarias. Después de la rectificación en los últimos años, la industria fiduciaria de China ha resuelto con éxito los riesgos financieros sistémicos acumulados durante los últimos 20 años, enriquecido capital, mejorado la gestión, reorganizado equipos profesionales y proporcionado servicios fiduciarios a la sociedad. Al mismo tiempo, con el fin de fortalecer la supervisión y proteger los intereses legítimos del fideicomitente y los beneficiarios, las autoridades reguladoras han formulado y promulgado sucesivamente algunas leyes y reglamentos basados en las necesidades del desarrollo del negocio fiduciario para guiar y supervisar a las empresas fiduciarias para Realizar negocios fiduciarios reales de conformidad con la ley.
(1) Construcción de sistemas de apoyo para la ley de fideicomisos
El artículo 4 de la Ley de Fideicomisos de mi país estipula que “el fiduciario deberá participar en actividades fiduciarias en forma de institución fiduciaria, y su organización y gestión serán estipuladas por el Consejo de Estado” "Este reglamento requiere que las autoridades reguladoras formulen medidas de gestión específicas para las empresas fiduciarias que se especializan en negocios fiduciarios en China. Desde 2001, se han promulgado una tras otra las "Medidas para la administración de las sociedades de inversión fiduciarias" y las "Medidas provisionales para la gestión de los fondos fiduciarios de las sociedades de inversión fiduciarias". Estas dos normas, junto con la Ley de Fideicomisos, se conocen como “una ley y dos reglamentos”. Estas dos regulaciones han jugado un papel fundamental en el desarrollo de la industria fiduciaria.
En los últimos años, se han emitido una serie de normas y documentos regulatorios basados en el desarrollo empresarial y las necesidades regulatorias. Se adoptan disposiciones sobre el examen de calificación de los accionistas de sociedades fiduciarias, negocios de fideicomisos de capital, liquidación y reorganización, cuentas de liquidación bancaria en RMB, cuentas fiduciarias especiales de valores y la apertura y uso de cuentas fiduciarias especiales de capital. Estos documentos constituyen el marco institucional básico para la operación y supervisión de las sociedades fiduciarias.
(2) Situación actual de las sociedades fiduciarias
Actualmente existen 59 sociedades fiduciarias reinscritas, distribuidas en la mayoría de las provincias (regiones autónomas y municipios) del país. A finales de junio de 2004, la sociedad fiduciaria contaba con aproximadamente 4.600 empleados. Bajo la dirección de la política de rectificación de fideicomisos del Consejo de Estado, las compañías fiduciarias han alcanzado un cierto grado de desarrollo y el total de propiedades fiduciarias bajo administración ha alcanzado casi 200 mil millones de yuanes. El negocio de los fideicomisos comerciales ha logrado grandes avances y la industria de los fideicomisos de China ha dado un paso gratificante.
En los últimos tres años, el negocio fiduciario ha crecido rápidamente y las propiedades fiduciarias han mostrado una buena tendencia de crecimiento. La principal forma de negocio fiduciario es el fideicomiso de capital, que representa aproximadamente el 84% de todos los activos fiduciarios. Entre ellos, hay 1.053 planes de fideicomisos colectivos, la mayoría de los cuales han tenido éxito. Al mismo tiempo, el negocio fiduciario realizado por compañías fiduciarias en forma de propiedades distintas de los fondos ha comenzado a mostrar una buena tendencia de desarrollo, proporcionando buenas condiciones institucionales para la innovación financiera.
(3) Principales cuestiones
Si bien el análisis anterior de las condiciones operativas de la sociedad fiduciaria afirma los logros, los problemas existentes no pueden ignorarse. En la actualidad, existen principalmente los siguientes problemas:
Primero, algunas empresas tienen fallas en sus estructuras de gobierno corporativo, controles internos imperfectos, bajos niveles de medidas de prevención de riesgos relacionados con sus negocios y bajos niveles de práctica profesional. .
En segundo lugar, algunas empresas tienen una baja calidad de activos y actividades comerciales irregulares. Algunos no cumplen concienzudamente sus obligaciones fiduciarias, e incluso cambian el uso de los bienes fiduciarios sin autorización, se apropian indebidamente o mezclan los bienes fiduciarios y clasifican los ingresos del fideicomiso como propiedad inherente. Algunas empresas enfrentan graves riesgos comerciales debido a operaciones ilegales y han suspendido sus operaciones. Las propiedades fiduciarias que administraban sufrieron grandes pérdidas, perjudicando los intereses de los pequeños y medianos clientes y provocando riesgos sociales.
En tercer lugar, la supervisión es imperfecta e inespecífica, y hay muchos modelos de negocio que deben estandarizarse en la innovación empresarial fiduciaria.
Debido a la falta de registro de fideicomisos, contabilidad de fideicomisos y tributación de fideicomisos, un número considerable de empresas tienen deficiencias en las leyes y regulaciones.
La Comisión Reguladora Bancaria de China concede gran importancia a los principales riesgos de las empresas fiduciarias individuales que acaban de ser rectificadas y ha exigido que el personal de supervisión de fideicomisos de todo el sistema haga un buen trabajo de supervisión, investigue y trate seriamente. con violaciones, responsabilizar a las personas responsables relevantes, prevenir riesgos de manera efectiva y proteger los intereses legítimos del principal y del beneficiario. Al mismo tiempo, la Comisión Reguladora Bancaria de China partirá de la realidad, seguirá los principios de la supervisión clasificada, apoyará vigorosamente el desarrollo de empresas bien administradas y promoverá el desarrollo estandarizado y saludable de la industria fiduciaria de mi país apoyando a un grupo de destacados empresas fiduciarias.
2. Las perspectivas de desarrollo de la industria fiduciaria de China
(1) Con la prevención de riesgos como núcleo, debemos hacer un buen trabajo en la supervisión de las empresas fiduciarias y promover el desarrollo estandarizado.
Las empresas fiduciarias son el cuerpo principal de la industria fiduciaria de mi país. Aunque se ha vuelto a registrar, su imagen en el mercado aún se encuentra en período de reconstrucción. El negocio fiduciario es un negocio completamente innovador en China. Ante necesidades de gestión financiera diversas, personalizadas y flexibles, ni los reguladores ni los operadores tienen suficiente experiencia. Por lo tanto, debemos continuar explorando, resumiendo constantemente la experiencia y mejorando constantemente. Al mismo tiempo, con el desarrollo del negocio fiduciario, debemos acelerar la mejora de las normas regulatorias y promover el desarrollo constante de la industria fiduciaria sobre la base de esfuerzos para prevenir riesgos.
Con la mejora del nivel de gestión de las sociedades fiduciarias y la implementación de políticas de supervisión clasificada, el sistema de gestión de las sociedades fiduciarias también debe mejorarse continuamente. Al establecer un modelo de negocios estable y sostenible, las actividades comerciales de las compañías fiduciarias pueden entrar en un camino de desarrollo saludable, de modo que el sistema fiduciario de nuestro país pueda funcionar mejor y servir a la construcción económica.
(2) Mejorar continuamente el sistema legal de fideicomisos y acelerar la construcción de sistemas de apoyo.
Desde su creación, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha trabajado mucho en la formulación de normas y regulaciones. En la actualidad, se encuentran vigentes las “Medidas para la Normalización de las Empresas Fiduciarias de Fondos Colectivos”, el “Reglamento sobre Divulgación de Información de las Sociedades Fiduciarias y de Divulgación de Información de los Fondos Colectivos”, “Medidas de Gestión de las Empresas Fiduciarias Inmobiliarias”, “Control Interno de las Sociedades Fiduciarias y Lineamientos y Evaluación de Gobierno Corporativo”. Medidas", "Medidas de Supervisión Clasificadas" 》 se han completado y se darán a conocer luego de completar los trámites necesarios, lo que jugará un papel positivo en la operación y supervisión de las empresas fiduciarias.
Además, la Comisión Reguladora Bancaria de China también coopera activamente con los departamentos pertinentes para estudiar la construcción de sistemas de registro de fideicomisos, contabilidad de fideicomisos y tributación de fideicomisos. Con respecto al registro de fideicomisos, los departamentos de gestión de registro pertinentes para bienes raíces, casas, vehículos, acciones, etc. deben formular leyes y reglamentos. En los últimos dos años, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha celebrado consultas con el Ministerio de Tierras y Recursos, el Ministerio de Construcción, la Administración Estatal de Industria y Comercio y otros departamentos, y ha celebrado simposios con expertos y académicos para realizar investigaciones y debates. sobre la construcción del sistema de registro de fideicomisos. En cuanto a la contabilidad fiduciaria, se entiende que las "Medidas de contabilidad empresarial fiduciaria (proyecto)" se han completado y se espera que se promulguen pronto. En cuanto a los impuestos fiduciarios, los departamentos pertinentes han estado trabajando arduamente y creen que estas tareas pueden lograr avances sustanciales con relativa rapidez.
Creo que gracias a los esfuerzos de todas las partes, se formularán e implementarán uno tras otro importantes sistemas de apoyo relacionados con la ley de fideicomisos, y el sistema de fideicomisos formará un sistema completo.
(3) Fortalecer la planificación general, establecer un mercado de confianza científico y ordenado, unificar la supervisión y estandarizar el desarrollo.
De 65438 a 0995, los bancos y las compañías de seguros de China se separaron de sus compañías fiduciarias; la rectificación de los fideicomisos comenzó en 1999, y las compañías fiduciarias nuevamente implementaron negocios bancarios y de valores separados. Por lo tanto, nuestro país implementa un sistema en el que los fideicomisos y otras industrias financieras se operan por separado. En los últimos años, con el auge de los negocios fiduciarios, ha aumentado gradualmente el fenómeno de realizar actividades comerciales de acuerdo con los principios fiduciarios o el modelo de negocio de las empresas fiduciarias. El sistema fiduciario ha influido en las actividades de gestión de activos y en el mercado de gestión de activos de China con su vitalidad institucional única. Cómo fortalecer la gestión y unificar las políticas regulatorias se convertirá cada vez más en una cuestión importante que afectará el desarrollo de un mercado fiduciario unificado y estandarizado, y merece un estudio más detenido por parte de las partes relevantes. Después de manejar adecuadamente la relación entre la supervisión institucional y la supervisión empresarial y de implementar políticas de supervisión unificadas, la industria fiduciaria de China logrará un nuevo desarrollo sobre una nueva base.
(4) Fortalecer la construcción de integridad y promover la operación honesta de las empresas fiduciarias.
La integridad es particularmente importante para los sistemas de confianza. Porque la premisa y base de la relación de confianza es la confianza del fideicomitente en el fiduciario. Sin el fideicomiso del fideicomitente, es imposible que el fideicomitente obtenga la propiedad para que otros la administren, y el fideicomitente no se creará.
Para las empresas fiduciarias, los requisitos de integridad son aún más estrictos. Debido a que las empresas fiduciarias se dedican a negocios fiduciarios, se enfrentan a muchas personas físicas y jurídicas. Sólo ganando la confianza y el reconocimiento de los inversores podrá haber mercado y espacio para el desarrollo de negocios fiduciarios. Una vez que falta la integridad, la confianza se convertirá en agua sin fuente y en un árbol sin raíces, y el funcionamiento del negocio fiduciario se volverá imposible.
(5) Establecer asociaciones industriales para fortalecer la autodisciplina de la industria.
Con la aprobación del Consejo de Estado, la Asociación de Administración Fiduciaria de China ha comenzado el trabajo preparatorio y ha logrado avances sustanciales. Después del establecimiento de la asociación, fortalecerá la autodisciplina de la industria, coordinará las relaciones dentro y fuera de la industria, desempeñará un papel de puente entre las instituciones fiduciarias y las autoridades comerciales y mantendrá y promoverá el desarrollo saludable y estandarizado de la industria fiduciaria.
Desde la promulgación e implementación de la Ley de Fideicomisos en abril de 2001, además de las empresas fiduciarias que llevan a cabo actividades fiduciarias operativas basadas en principios fiduciarios, el sistema de fideicomisos se ha utilizado ampliamente en muchos otros campos, lo que se refleja principalmente en los siguientes aspectos: Aspectos: En primer lugar, los fideicomisos de bienestar público se han incluido en la agenda de los departamentos e instituciones fiduciarias pertinentes; en segundo lugar, las actividades de fideicomisos civiles, como la gestión de pequeñas propiedades, la gestión de herencias y la custodia de objetos de valor, han comenzado a aparecer en el sector privado; En tercer lugar, los fondos de inversión en valores, los fondos de anualidades empresariales, la titulización de activos y otros sistemas comerciales relacionados han comenzado a prestar atención al principio de confianza. Creo que a medida que pase el tiempo, el antiguo sistema de confianza será comprendido y reconocido por más y más personas en nuestro país, y sus perspectivas de aplicación serán más amplias, mostrando una fuerte vitalidad basada en la tradición cultural oriental.
2011: Estado actual, análisis de características y perspectivas de tendencias de la industria fiduciaria de China.
Instituto de Fideicomisos y Fondos, Universidad Renmin de China
Xing Cheng
Serie 1: La escala de activos ha alcanzado un nuevo máximo y la connotación ha desarrollado en... ............2.
Serie 2: La implementación de la gestión del capital neto es inminente y la “segunda transformación” es inminente. .................6
Serie 3: La gestión activa está profundamente arraigada en los corazones de las personas y se espera que la cooperación entre bancos y empresas se convierta en alrededor del año... ..........12.
Serie 4: La popularidad de la cooperación entre el gobierno y los fideicomisos ha caído drásticamente, y la financiación de infraestructura es la salida. .................17
Serie 5: La inversión en Trust PE continúa explorando nuevas formas, y Trust QDII comienza silenciosamente...22
Serie 6: El mercado de capitales ha sido bloqueado repetidamente y la diferenciación sectorial se ha intensificado. ............................27
Serie 7: La industria inmobiliaria se ha enfrentado a un "invierno severo" , y la inversión fiduciaria y la financiación están en auge nuevamente Significado...36.
Serie 8: La reestructuración de la industria se ha vuelto más tranquila y las operaciones del caso son bastante brillantes. ............................44
Serie 9: Las normas y la autodisciplina se han convertido gradualmente en * * * Organizaciones industriales y de conocimiento. Papel destacado....................50
Serie 10: 2011: Juicio y perspectivas de las tendencias de la industria fiduciaria de China. ................................53
Serie 1: La escala de activos alcanza un nuevo nivel. , La connotación se convierte en la mejor opción.
Desde la promulgación e implementación de las revisadas “Medidas para la Administración de Sociedades Fiduciarias” y las “Medidas para la Administración de Planes Fiduciarios de Fondos Colectivos de Sociedades Fiduciarias” (en adelante denominadas las “Nuevas Medidas” ), la escala de activos administrados por la industria fiduciaria se ha expandido rápidamente: aumentó de 940 mil millones de yuanes en 2008 a 1,2 billones de yuanes en 2008; 2 billones de yuanes a finales de 2009 y 3 billones de yuanes en 2010; aumento en cuatro años. En la actualidad, los activos promedio administrados por las compañías fiduciarias (excluyendo las compañías en proceso de reestructuración y las compañías recientemente abiertas) son alrededor de 40 mil millones de yuanes, y la escala de los activos fiduciarios administrados por una sola compañía fiduciaria alcanza más de 50 veces los activos netos.
Durante este período, la escala de activos fiduciarios administrados por compañías fiduciarias ha crecido rápidamente, principalmente debido a los siguientes aspectos.
(1) Las "Nuevas Medidas" aclaran la dirección de desarrollo de la industria fiduciaria.
Se puede ver que algunas sociedades fiduciarias han pasado de 10.000 millones a 20.000 millones en sólo un año mediante los métodos anteriores; en segundo lugar, las sociedades fiduciarias y los bancos comerciales han ampliado rápidamente sus activos mediante el llamado negocio de cooperación entre bancos y fideicomisos. Según las estadísticas, en los primeros tres trimestres de 2010, la escala de activos fiduciarios en toda la industria fue de 295,7016 mil millones de yuanes, de los cuales los productos fiduciarios de fondos colectivos fueron 480 mil millones de yuanes, lo que representa el 16%, los productos fiduciarios de fondos únicos fueron 2339,0 mil millones de yuanes. , que representa el 79%, y el saldo de productos de cooperación entre bancos y fideicomisos fue de 1.8932 millones de yuanes, lo que representa 64. Entre los productos de cooperación entre bancos y fideicomisos, se estima de manera conservadora que la escala de productos "tipo canal" representa alrededor del 70%, o alrededor de 654.380,3 billones de yuanes. Este enfoque no sólo crea burbujas a escala de activos y elude la supervisión de ciertos indicadores de los bancos comerciales por parte de las autoridades reguladoras, sino que también debilita las capacidades de gestión de activos de las empresas fiduciarias. Al mismo tiempo, los riesgos legales potenciales y los riesgos de mercado también están aumentando.
(4) Algunas empresas tienen una débil capacidad de innovación y eligen erróneamente un modelo de promoción extensivo. Un pequeño número de empresas fiduciarias no pueden llevar a cabo eficazmente negocios fiduciarios gestionados activamente por empresas fiduciarias debido a sus propias limitaciones de mecanismos o falta de equipos, y sus capacidades de desarrollo de mercado y de innovación empresarial son bajas. Con una única línea de productos, a las empresas les resulta difícil ofrecer productos innovadores con alto contenido técnico, alto valor agregado del producto y alto rendimiento comercial. Por lo tanto, se ha elegido erróneamente un negocio de plataforma sin elementos originales, sin voz activa, sin competitividad central y con un retorno de la confianza extremadamente bajo. Sólo "ganando con volumen" y ampliando la base de escala de activos un negocio de este tipo apenas puede mantener un nivel. balanza de pagos. Evidentemente, este modelo de gestión extensiva y desarrollo extendido es insostenible.
Al mismo tiempo, las capacidades de control interno y gestión de riesgos de algunas empresas fiduciarias no se han mantenido al día de manera oportuna, y de vez en cuando se han producido riesgos en proyectos fiduciarios individuales. Desde 2010, la Comisión Reguladora Bancaria de China ha formulado una serie de sistemas regulatorios y especificaciones comerciales basados en las prácticas internacionales y el estado de desarrollo de la industria fiduciaria de mi país, en particular, las "Medidas de gestión de activos netos para empresas fiduciarias" publicadas en el segundo semestre. de 2010 también ha provocado grandes repercusiones dentro y fuera de la industria. Las "Medidas para la gestión de los activos netos de las empresas fiduciarias" (en adelante, las "Medidas") fueron aprobadas por la 99.ª reunión del presidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China el 10 de julio y se emitieron oficialmente después de solicitar opiniones. "Medidas" y el "Aviso de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre la regulación de las actividades de cooperación financiera entre fideicomisos bancarios" emitido por la Comisión Reguladora Bancaria de China el 65 de agosto de 2009 (Yinjianfa [2065 438 00] No. 72), así como en mediados de febrero de 2009 El "Aviso sobre una mayor regulación de la cooperación entre bancos y fideicomisos" emitido por la Comisión Reguladora Bancaria de China, etc. Las autoridades de supervisión han guiado claramente a las empresas fiduciarias a realizar las profundas consideraciones e intenciones estratégicas de actualizar y transformar el modelo de negocio extensivo de "plantación extensiva pero mala cosecha" y "ganar a través de la cantidad" al modelo de negocio de "agricultura intensiva", y a mejorar el contenido tecnológico del negocio y desarrollar la connotación de valor añadido del producto lo antes posible. Esto cambiará completamente el modelo de ganancias de las compañías fiduciarias, estimulará otra transformación del negocio fiduciario y permitirá que las compañías fiduciarias crezcan hasta convertirse en instituciones especiales de gestión de activos con competitividad central. Tomar el camino del desarrollo connotativo es el único camino para la industria fiduciaria.
Serie 2: La implementación de la gestión del capital neto es inminente, y la “segunda transformación” es inminente.
La implementación de las "Medidas para la Gestión del Capital Neto de las Sociedades Fiduciarias" será una señal importante de que el desarrollo de la industria fiduciaria de mi país ha entrado en una nueva etapa histórica. Junto con la "Ley de Fideicomisos", las "Medidas de Gestión de Empresas Fiduciarias" y las "Medidas de Gestión de Empresas Fiduciarias de Empresas Fiduciarias", introducirá formalmente la industria fiduciaria de China en un nuevo período de desarrollo histórico con "una ley y tres regulaciones" como principal base política. para la supervisión de la industria fiduciaria.
(1) Principales antecedentes y finalidad de la promulgación de las “Medidas”. Las "Medidas de Gestión de las Sociedades Fiduciarias" implementadas oficialmente el 1 de marzo de 2007 estipulan claramente que "las sociedades fiduciarias implementarán una gestión del capital neto". Se puede ver que la introducción de las "Medidas" no es casual y que las autoridades reguladoras ya llevan tres años preparándose. La Comisión Reguladora Bancaria de China combinó las prácticas regulatorias de las compañías fiduciarias y aprendió de las prácticas de los mercados extranjeros maduros. Después de solicitar opiniones y revisarlas y mejorarlas muchas veces, la Comisión Reguladora Bancaria de China formuló las Medidas para implementar las disposiciones de las Medidas para el. Administración de Sociedades Fiduciarias y establecer el control de riesgos con el capital neto como sistema central de indicadores para fortalecer la supervisión de riesgos de las sociedades fiduciarias. Con el desarrollo de la industria fiduciaria de mi país, el ajuste de los modelos comerciales de las empresas fiduciarias y el desarrollo de negocios innovadores, la supervisión de fideicomisos necesita urgentemente establecer un sistema de supervisión de riesgos eficaz que pueda reflejar plenamente los riesgos potenciales de las empresas fiduciarias.
La formulación de las Medidas responde a esta necesidad urgente y es de gran importancia. En lo que respecta a las Medidas para la Gestión del Patrimonio Neto de las Sociedades Fiduciarias, sus principales principios rectores incluyen los siguientes aspectos.
1. Establecer un sistema de supervisión de capital que cumpla con las prácticas internacionales. Desde mediados de la década de 1990, las autoridades reguladoras maduras de los mercados extranjeros se han dado cuenta profundamente de la importancia de la supervisión del riesgo centrada en el capital neto para el control del riesgo de las instituciones financieras de banca de inversión. En la actualidad, países como Estados Unidos, el Reino Unido, la Unión Europea, Singapur, Hong Kong y Malasia han establecido sistemas regulatorios de capital con el capital neto como núcleo. En mi país, tras la implementación integral de medidas de gestión de capital neto por parte de los bancos comerciales, en 2006, la Comisión Reguladora de Valores de China promulgó e implementó oficialmente las "Medidas de gestión de capital neto para compañías de valores" para implementar la gestión de capital neto para todas las compañías de valores. La práctica ha demostrado que los resultados son buenos y los beneficios obvios, reflejando efectivamente las ideas y conceptos regulatorios de las autoridades reguladoras.
2. La gestión del capital neto compensará la falta de herramientas de supervisión de los fideicomisos. Con el rápido desarrollo de la industria fiduciaria, la expansión continua de la escala de los activos fiduciarios, la transformación de los modelos comerciales de las compañías fiduciarias y el desarrollo frecuente de negocios innovadores, el entorno regulatorio de la industria fiduciaria ha mejorado enormemente. Desde las dos nuevas regulaciones de 2007, la escala de los activos fiduciarios se ha expandido rápidamente. En la actualidad, la escala de gestión media de las sociedades fiduciarias es de unos 40.000 millones de yuanes, y la escala de los activos fiduciarios gestionados por una sola sociedad fiduciaria alcanza más de 50 veces los activos netos, con un máximo de 182 veces. Con la rápida expansión de los activos fiduciarios, las capacidades de control interno y gestión de riesgos de la mayoría de las empresas fiduciarias no han seguido el ritmo, y de vez en cuando ocurren riesgos comerciales fiduciarios individuales. Con este fin, se emitieron advertencias de riesgo para los negocios de fideicomisos bancarios, fideicomisos bancarios y fideicomisos inmobiliarios, pero el negocio de cooperación de fideicomisos bancarios aún alcanzó 1,32 billones de yuanes a finales de año, un récord. Los hechos anteriores muestran que en las circunstancias actuales, en las que las empresas fiduciarias generalmente carecen de conciencia sobre el control de riesgos y tienen capacidades limitadas de gestión de riesgos, su impulso de expansión sólo puede frenarse mediante la implementación de una supervisión del capital neto.
3. Reconstruir el marco de gestión de riesgos de las sociedades fiduciarias y mejorar la eficacia de la supervisión. La promulgación de las "Medidas" promoverá que las empresas fiduciarias establezcan y mejoren mecanismos internos de alerta y control de riesgos, y realicen gradualmente la medición y el seguimiento de los riesgos fiduciarios mediante el seguimiento dinámico de los indicadores de control de riesgos, como el capital neto, análisis de sensibilidad periódicos y pruebas de tensión. . Al mismo tiempo, ayudará a las autoridades reguladoras a controlar por adelantado los riesgos de las empresas fiduciarias y mejorará la pertinencia y eficacia de la supervisión diaria de las empresas fiduciarias. En términos de implementar intenciones regulatorias, las autoridades regulatorias también pueden guiar efectivamente a las empresas para que tomen decisiones diferenciadas y se desarrollen en función de sus propias características ajustando los coeficientes de riesgo de diferentes negocios.
4. Promover la supervisión clasificada y promover el desarrollo innovador de las empresas fiduciarias para que sean mejores y más fuertes. Las Medidas de Gestión del Capital Neto de las Sociedades Fiduciarias pueden implementar aún más el concepto de supervisión clasificada y apoyar a los superiores y limitar a los inferiores estableciendo coeficientes de riesgo diferenciados para las sociedades fiduciarias en diferentes niveles regulatorios y vinculando la escala de negocios con los niveles de calificación. Si bien se restringe la expansión ciega de las empresas con calificaciones más bajas, con el fin de alentar a las empresas fiduciarias a innovar activamente, se ha reservado espacio en las disposiciones regulatorias para nuevos productos o nuevos negocios.
(2) Los principales contenidos normativos de las “Medidas”
1. El contenido básico de las medidas. Las "Medidas" exigen que las sociedades fiduciarias calculen el capital neto y el capital de riesgo, y siguen exigiendo que la relación entre el capital neto y el capital de riesgo de las sociedades fiduciarias no sea inferior a 65.438.000. Establecer una relación correspondiente entre capital de riesgo y capital neto, de modo que el capital de riesgo de cada negocio esté respaldado por el capital neto correspondiente, incitar a las empresas fiduciarias a asignar racionalmente capital limitado entre empresas con diferentes estados de riesgo y guiar a las empresas fiduciarias para que basen el suyo propio. niveles de capital neto y preferencias de riesgo en Tomar decisiones diferenciadas y estrategias de desarrollo para lograr riesgos generales efectivos. En resumen, los principales contenidos de la gestión del capital neto son el capital neto, la inversión de riesgo y el control de riesgos.
Contenido básico de las medidas de gestión del capital neto
Contenido de las especificaciones del proyecto
Capital neto Capital neto = activos netos - deducciones de riesgo para diversos activos - pasivos contingentes Deducciones de riesgo - otras deducciones de riesgo reconocidas por la Comisión Reguladora Bancaria de China.
Capital de riesgo = capital de riesgo empresarial inherente, capital de riesgo empresarial fiduciario, otro capital de riesgo empresarial.
El capital neto para el control de riesgos no será inferior a 200 millones de RMB.
El capital neto no será inferior al 100 de la suma de todos los capitales de riesgo.
El capital neto no será inferior al 40% del patrimonio neto.
(3) La “segunda transformación” de las sociedades fiduciarias es inminente.
1. Seguir la tendencia y ajustar la estructura comercial tradicional de la empresa. Se puede ver en el trasfondo de la promulgación de las Medidas que las autoridades reguladoras han estado contemplando la gestión del capital neto durante mucho tiempo, y las ideas regulatorias para guiar a las empresas fiduciarias a aumentar el desarrollo de productos fiduciarios gestionados activamente y cultivar la gestión de activos básicos. Las capacidades también se están implementando paso a paso. A través del seguimiento dinámico de los indicadores de control de riesgos, como el capital neto, se realizan análisis de sensibilidad periódicos y pruebas de tensión para controlar los riesgos de forma eficaz. La implementación efectiva de las intenciones regulatorias a través de la supervisión del capital neto puede guiar a las empresas fiduciarias a tomar decisiones diferenciadas y desarrollarse en función de sus propias características. La reconstrucción del modelo de desarrollo de la industria fiduciaria es la tendencia general. Sólo adaptándose al desarrollo y respondiendo activamente se podrá lograr el futuro de las empresas fiduciarias. La introducción de esta medida de gestión de capital neto es un ajuste importante al modelo de desarrollo general de la industria fiduciaria. Las empresas fiduciarias deben reconocer la situación lo antes posible, ajustar rápidamente sus estrategias de desarrollo en función de sus propias ventajas, reorganizar sus sistemas comerciales, cultivar capacidades básicas lo antes posible y tomar la iniciativa para desarrollarse en la nueva situación.
2. Fortalecer la competitividad central y potenciar el valor añadido del producto y el contenido tecnológico. Para lograr el desarrollo sostenible, las empresas fiduciarias deben mejorar la competitividad central de sus capacidades de autogestión de activos fiduciarios lo antes posible. La llamada capacidad de autogestión significa que una sociedad fiduciaria opera independientemente de aspectos como el desarrollo de proyectos, el diseño de productos, la estructura de transacciones, el control de riesgos, el seguimiento de los activos supervivientes y la recuperación de los activos fiduciarios. Tiene derecho a hablar y fijar precios. , toma control activo y ya no está "controlado por otros". Para obtener ingresos satisfactorios de inversión y financiamiento y preservación y apreciación del valor de los activos para los inversionistas, utilizamos la experiencia de la industria y el conocimiento profesional del personal comercial de las compañías fiduciarias para llevar a cabo una conducta independiente activa y efectiva. gestión profesional, identificar riesgos potenciales y realizar ajustes a través de diversos métodos de control. Las empresas fiduciarias también pueden introducir equipos de gestión profesionales externos como consultores de inversiones. Mediante la cooperación con consultores de inversiones, pueden mejorar sus propias capacidades de gestión activa y crear rápidamente un equipo de gestión financiera profesional de alto nivel para garantizar que la propiedad fiduciaria funcione de manera eficiente de acuerdo con los deseos. del fideicomitente.
3. Preste atención a la construcción de canales y construya gradualmente una red de marketing privada. Después de la promulgación de las Medidas, debido a cambios fundamentales en la estructura de productos y el modelo de negocios de las compañías fiduciarias, algunos de los llamados productos de canal de cooperación entre bancos y fideicomisos desaparecerán gradualmente del mercado. Por lo tanto, los canales de comercialización de productos de las empresas fiduciarias deben caminar sobre dos patas y no pueden depender completamente del modelo de ventas tradicional de cooperación entre bancos y fideicomisos del pasado. Las empresas fiduciarias deberían aprovechar al máximo el entorno político y las regulaciones regulatorias relativamente flexibles y favorables, basarse en regiones e irradiar rápidamente en el mercado nacional. Para maximizar su participación en el mercado de gestión patrimonial, recurrir a clientes de activos financieros de alto patrimonio, inversores calificados e inversores institucionales, y desarrollar vigorosamente proyectos de inversión y financiación de diferentes categorías, diferentes características de riesgo y diferentes niveles de ingresos para satisfacer diferentes necesidades. preferencias de inversión y preferencias de riesgo Para satisfacer las necesidades de los inversores, ofrecemos a los inversores productos de gestión patrimonial personalizados, personalizados y diferenciados. De este modo, acumula gradualmente su propia base de clientes leales, su fondo de proyectos y su fondo de efectivo, creando las condiciones para negocios fiduciarios de capital innovadores de alto nivel.
4. Dar prioridad a la investigación y el desarrollo y mejorar continuamente las capacidades de innovación de productos de la empresa. El negocio de los fideicomisos es inherentemente una industria intelectualmente intensiva. Después de la promulgación de las Medidas, la innovación en los negocios y productos fiduciarios se ha vuelto más urgente e importante. Sin embargo, a juzgar por la situación actual, en comparación con las instituciones financieras como los bancos comerciales, las compañías de valores y las compañías de fondos, las compañías fiduciarias tienen la fortaleza más débil en I+D y su inversión en I+D es muy insuficiente. Algunas empresas fiduciarias ni siquiera tienen departamentos de investigación y desarrollo. Aunque algunas empresas tienen departamentos de investigación y desarrollo en la superficie, carecen de personal y fondos y, a menudo, desempeñan múltiples funciones. Por lo tanto, las empresas fiduciarias deben cambiar el comportamiento miope de centrarse en el éxito rápido e ignorar la investigación prospectiva del pasado, aumentar aún más la inversión y los esfuerzos en I+D, introducir y cultivar vigorosamente talentos empresariales en I+D, establecer instituciones especializadas en I+D y formar instituciones de alto nivel. nivel de equipos de RD y promoción de productos RD está estrechamente integrado con los objetivos y necesidades de la empresa para negocios innovadores bajo la nueva situación después de la promulgación de las Medidas. Esto mejorará continuamente el contenido tecnológico y el valor agregado de los productos fiduciarios de la empresa y sentará las bases para que la empresa adopte un camino de desarrollo connotativo.
5. Ajustar la escala de capital y optimizar la estructura. Según las estadísticas, el capital neto promedio de la industria fiduciaria de mi país es mayor que el capital registrado promedio, pero el capital de la mayoría de las compañías fiduciarias se ha utilizado para diversas inversiones y la mayor parte se ha solidificado básicamente.
Luego de la implementación de las “Medidas”, de acuerdo a los requisitos, se deberá deducir el capital neto de las sociedades fiduciarias de acuerdo al coeficiente de riesgo. Al mismo tiempo, la escala de los activos fiduciarios de las empresas fiduciarias ha aumentado rápidamente y las empresas fiduciarias tienen una necesidad urgente de aumentar el capital. En este contexto, la idea de que algunas empresas fiduciarias calificadas amplíen su escala de capital solicitando la cotización en bolsa se ha vuelto a poner en la agenda. Las razones y las bases políticas para que las empresas fiduciarias recauden fondos mediante la cotización son más completas y razonables que. antes de la implementación de las Medidas de Gestión del Capital Neto. Además, para adaptarse a la nueva situación y a los nuevos requisitos tras la aplicación de las "Medidas", algunas sociedades fiduciarias han convertido en capital los beneficios distribuibles de la empresa, las reservas excedentes discrecionales y los fondos del consejo de administración. De lo anterior se desprende que después de la implementación de las Medidas, se ha convertido en una tendencia general aumentar la escala de capital de manera oportuna y adecuada. Al mismo tiempo, algunas sociedades fiduciarias cuya estructura de capital original no es razonable y no tienen ninguna ventaja pueden simplemente aprovechar oportunidades favorables para ampliar el capital y lograr el efecto de optimizar los índices de capital y ajustar la estructura de capital.