¿Por qué existe un límite superior en el monto total de inversión para que los inversores extranjeros adquieran empresas nacionales?

La inversión total determina el límite superior de inversión, que es un límite cuantitativo. En el sistema de derecho de sociedades de mi país, el monto total de la inversión se destina principalmente a empresas con inversión extranjera. Según el artículo 17 del "Reglamento sobre la aplicación de la Ley de empresas conjuntas de capital chino-extranjero de la República Popular China", "la inversión total en una empresa conjunta (incluidos los préstamos corporativos) se refiere a los fondos de capital para la construcción y a los fondos que deben invertirse de acuerdo con la escala de producción estipulada en el contrato y los estatutos de la empresa conjunta. La cantidad total de capital de trabajo de producción”. De esta definición se desprende que la inversión total incluye tanto los fondos propios como los pasivos de la empresa. En la práctica, una vez establecida la empresa conjunta, las partes de la misma pueden aumentar la inversión por diversos motivos, y la nueva inversión también se incluirá en la inversión total. Cabe señalar que el monto total de inversión estipulado por la ley china es para empresas con inversión extranjera, no para inversionistas extranjeros en empresas con inversión extranjera.

Por primera vez, las leyes y reglamentos sobre fusiones y adquisiciones extranjeras han propuesto un límite a la inversión total. El artículo 19 del "Reglamento sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros" establece los siguientes límites superiores a la inversión total de empresas con inversión extranjera en función de diferentes circunstancias: (1) Si el capital registrado de una empresa con inversión extranjera es menos de 2,1 millones de dólares EE.UU., no excederá el 7/10 del capital registrado (2) Si el capital registrado de una empresa con inversión extranjera es superior a 26,5438 millones de dólares EE.UU. y 5 millones de dólares EE.UU., no excederá el doble del capital registrado; (3) Si el capital registrado de una empresa con inversión extranjera es superior a 5 millones de dólares EE.UU. y 65.438 dólares EE.UU. + 200.000, no excederá el capital registrado de una; empresa con inversión extranjera excede de 654,38 dólares EE.UU. + 200.000 dólares EE.UU., no podrá exceder de 3 veces el capital social.

La determinación antes mencionada del monto total de la inversión se limita a fusiones y adquisiciones de acciones realizadas por inversores extranjeros dentro de China. Cuando los inversores extranjeros realizan fusiones y adquisiciones de activos, deben determinar el monto total de la inversión de la empresa con inversión extranjera basándose en el precio de transacción de los activos adquiridos y la escala real de producción y operación, en lugar de basarse en el capital registrado. Existe cierta ambigüedad a la hora de determinar la inversión total en función de los precios de transacción y la escala real de producción y operación. Sin embargo, la inversión total de las empresas con inversión extranjera también debe mantener una cierta proporción con el capital social durante la adquisición de activos. Si la empresa establecida después de la fusión de activos es una empresa conjunta chino-extranjera, de acuerdo con las "Disposiciones provisionales sobre la relación entre el capital registrado y la inversión total de empresas conjuntas chino-extranjeras", la relación entre la inversión total y la inversión total deberá cumplir lo siguiente requisitos: (1) Inversión total de empresas conjuntas chino-extranjeras Si la inversión total es inferior a 3 millones de dólares estadounidenses (incluidos 3 millones de dólares estadounidenses), el capital registrado debe representar al menos 7/10 de la inversión total (2; ) La inversión total de las empresas conjuntas chino-extranjeras es de más de 3 millones de dólares estadounidenses y alcanza los 654,38+ millones de dólares estadounidenses (incluidos 654,38+ millones de dólares estadounidenses) de dólares estadounidenses), su capital social debe representar al menos 654,38+0/2 de la inversión total es inferior a 4,2 millones de dólares estadounidenses, el capital social no debe ser inferior a 265.438+0 millones de dólares estadounidenses (3) La inversión total de una empresa conjunta chino-extranjera será de 654,38+ si la inversión total es inferior a 4,2 millones de dólares estadounidenses. la inversión total es de entre 30 millones de dólares EE.UU. y 30 millones de dólares EE.UU. (incluidos 30 millones de dólares EE.UU.), su capital registrado representará al menos dos quintas partes de la inversión total; si la inversión total es inferior a 6,5438+025.000 dólares EE.UU., su capital registrado será; no ser inferior a 5 millones de dólares EE.UU. (4) Si la inversión total de una empresa conjunta chino-extranjera es superior a 30 millones de dólares EE.UU., su capital registrado representará al menos 1/3 de la inversión total; es inferior a 36 millones de dólares EE.UU., su capital registrado no será inferior a 12.000 dólares EE.UU. ("Disposiciones provisionales sobre la relación entre el capital registrado y la inversión total de empresas conjuntas chino-extranjeras", artículo 3).

Comparando las dos normas anteriores, se puede observar que la relación proporcional entre el capital registrado y la inversión total es consistente, pero la expresión es opuesta. El "Reglamento sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros" determina el límite superior de la inversión total del capital registrado, y el "Reglamento provisional sobre la relación entre el capital registrado y la inversión total de empresas conjuntas chino-extranjeras" determina el límite inferior del capital social de la inversión total. Al determinar el límite superior de la inversión total, la base de referencia es el capital registrado de la empresa con inversión extranjera establecida después de la fusión, y la inversión total se determina finalmente sobre la base de una determinada relación con el capital registrado. Cuanto mayor es el capital social, mayor es la inversión total y existe una relación directamente proporcional entre ambos. Sin embargo, el límite total de inversión es tres veces el capital social. De igual forma, al determinar el capital registrado mínimo, se toma como base la inversión total. Cuanto mayor es la inversión total, menor es el capital social y existe una relación inversa entre ambos. Sin embargo, dependiendo de la inversión total, el límite inferior del capital social es 65.438 + 0/3 de la inversión total, debiendo cumplirse ciertos requisitos mínimos.

La determinación de la inversión total basada en el capital social puede, por un lado, controlar los riesgos de la empresa fusionada y evitar dificultades operativas o incluso la quiebra provocadas por la expansión de la escala de la empresa fusionada y el aumento en pasivos. En la práctica, existen innumerables casos de empresas que se expanden rápidamente mediante fusiones y adquisiciones. Sin embargo, también hay muchos casos de quiebras empresariales provocadas por fusiones y adquisiciones. Por otro lado, el monto específico de la inversión total se puede determinar determinando la inversión total en función del capital social. Por lo general, el capital social de la empresa es determinado. Uno son los requisitos legales de nuestro país y el otro son los requisitos de los inversores. La parte determinada del capital social es la base para disfrutar de los derechos e intereses de la empresa. En comparación, el método anterior para determinar el capital registrado a partir de la inversión total es incierto.

Restringir el monto total de inversión de las empresas con inversión extranjera equivale en realidad a limitar la escala de inversión y el nivel de participación de los inversores extranjeros en China. Controla directamente la entrada de capital extranjero a China en términos de cantidad, lo que. es una medida eficaz de supervisión del acceso.

Sin embargo, limitar el monto total de inversión inhibe el entusiasmo inversor de los inversores extranjeros y no favorece el desarrollo a largo plazo de la introducción de inversión extranjera por parte de China. Al mismo tiempo, limitar el monto total de la inversión es un límite cuantitativo a la inversión. Aunque la OMC no ha prohibido a sus miembros adoptar restricciones cuantitativas en el campo de la inversión, limitar el monto total de la inversión puede violar acuerdos de inversión multilaterales o bilaterales.