¿Cuáles son las razones subyacentes de la inversión del accionista principal?

1. Defectos en la estructura de gobierno corporativo. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en China eligen el modelo de "cotización sujeta, la empresa original se convierte en una empresa matriz". Sin embargo, las acciones de una empresa que cotiza en bolsa en poder de la empresa matriz generalmente ocupan una posición de control absoluta o relativa, y el accionista controlador puede transferir los fondos recaudados o las ganancias de la empresa que cotiza en bolsa al accionista principal mediante reestructuración de activos, cuentas por cobrar u otras cuentas por cobrar. . De esta manera, debido a los defectos naturales de las estructuras de gobierno corporativo y a la falta de mecanismos internos de supervisión y control, las empresas que cotizan en bolsa se han convertido gradualmente en máquinas de hacer dinero para los principales accionistas.

2. El "envasado" y el "marketing" excesivos provocan "defectos" congénitos. . Para cumplir los requisitos de cotización, un número considerable de empresas que cotizan en bolsa nacieron de un determinado activo de alta calidad o de una sucursal de un determinado grupo empresarial, pero se deshicieron de activos de no alta calidad y de mano de obra excedente y se quedaron en la empresa original. Lo incompleto de sus activos en la industria le impide afrontar el mercado de forma independiente, o depende de la empresa matriz para suministrar las materias primas necesarias para la producción, o depende de los canales de venta de la empresa matriz para vender productos, lo que da lugar a un gran número de empresas relacionadas. transacciones, que es objetivamente ocupada por los principales accionistas La financiación crea las condiciones.

3. Las empresas cotizadas tienen serios problemas de control "interno". Debido al fenómeno común de los nombramientos cruzados entre los ejecutivos de los principales accionistas y los ejecutivos de las empresas que cotizan en bolsa, algunos ejecutivos de los principales accionistas que ocupan múltiples puestos casi incluyen los derechos de toma de decisiones, supervisión y gestión de las empresas que cotizan en bolsa. "Chi", y. ldquo;Atletas. También existe el papel de "árbitro" de las empresas que cotizan en bolsa, lo que hace que las empresas que cotizan en bolsa estén aún más controladas por accionistas pequeños y medianos y personas con información privilegiada de la empresa, lo que resulta en daños repetidos a los intereses de las empresas que cotizan en bolsa.

4. Las funciones del consejo de administración de las sociedades cotizadas son imperfectas. La mayoría de las empresas chinas que cotizan en bolsa se han reestructurado a partir de empresas de propiedad estatal, y la división entre la junta directiva y los gerentes de muchas empresas aún no está clara. Además, los accionistas estatales carecen de la voluntad y la capacidad para supervisar a la junta directiva, por lo que ésta no puede ejercer su función de supervisión de los operadores. En la actualidad, aunque las empresas que cotizan en bolsa han introducido un sistema de directores independientes, debido a cierto entendimiento tácito, la mayoría de los directores independientes son directores "floreros" y les resulta difícil desempeñar sus funciones.

5. Gestión de empresas cotizadas. La necesidad de obtener ganancias. Para refinanciar o evitar ST, algunas empresas que cotizan en bolsa han llegado a algunos acuerdos con los principales accionistas, como vender activos con bajo valor contable a los principales accionistas a precios ridículamente altos, generando enormes ganancias, pero los principales accionistas no pagaron en efectivo. en cambio, las empresas cobran otras cuentas por cobrar, de modo que, por un lado, la empresa que cotiza en bolsa obtiene ganancias y, por otro lado, los principales accionistas deben dinero. Algunas empresas que cotizan en bolsa prestan dinero directamente a los principales accionistas y luego cobran tarifas de ocupación de capital, por lo que; que en Si bien la empresa "produce" ganancias, también genera enormes cuentas por cobrar.

6. Faltan leyes y regulaciones relevantes, la supervisión es laxa y existen lagunas en el sistema de supervisión. Algunas empresas cotizadas tienen un enorme agujero negro hasta que "el papel no pueda contener el fuego", tienen que "decir la verdad" como último recurso. La razón principal es que los sistemas pertinentes son imperfectos. Aunque los sistemas pertinentes estipulan sanciones por apropiación ilegal por parte de los principales accionistas de empresas que cotizan en bolsa, las disposiciones sobre sanciones son relativamente estrictas y es difícil comprender la escala durante la ejecución, lo que crea oportunidades para los infractores. Esta es también la razón principal por la que la apropiación ilegal por parte de los principales accionistas es. prohibido repetidamente.