¿Qué significa BOT en el derecho internacional de inversiones?

¿Qué es BOT?

1. Concesión de infraestructura

BOT es la abreviatura del inglés build-operate-transfer, que suele traducirse literalmente como “build-operate-transfer”. Esta traducción es muy sencilla, pero no puede reflejar la esencia de BOT. BOT es esencialmente un método de inversión, construcción y operación de infraestructura. Bajo la premisa de un acuerdo entre el gobierno y las instituciones privadas, el gobierno emite concesiones a instituciones privadas, permitiéndoles recaudar fondos para construir infraestructura y administrar y operar la instalación y sus correspondientes productos y servicios durante un cierto período de tiempo. El gobierno puede limitar la cantidad y el precio de los bienes o servicios públicos proporcionados por esta agencia, pero debe garantizar que el capital privado tenga oportunidades de obtener ganancias. Los riesgos a lo largo del proceso son compartidos por el gobierno y las instituciones privadas. Una vez finalizado el período de concesión, la institución privada entregará la instalación al departamento gubernamental según lo acordado, y el gobierno designará el departamento para su operación y gestión. Por tanto, resulta más apropiado traducir el término BOT como "concesión de infraestructura".

Lo anterior es el concepto restringido de BOT. BOT ha experimentado cientos de años de desarrollo para adaptarse a diferentes condiciones, se han derivado muchas variantes, como boot (build-own-operate-transfer), boo (build-own-operate), BLT (build-lease). -operar), tot (transferir-operar-transferir). El concepto amplio de BOT incluye estos derivados. Lo que la gente suele llamar BOT debería ser el concepto amplio de BOT. El término “construir-operar-transferir” no puede resumir el desarrollo del modelo BOT.

2. Historia del BOT

En los últimos años, el BOT, un método de inversión y construcción, ha sido utilizado en la construcción de infraestructuras por algunos países en desarrollo y ha logrado cierto éxito, causando preocupación a nivel mundial. . Sin embargo, BOT está lejos de ser algo nuevo: tiene una historia de al menos 300 años desde su aparición.

En el siglo XVII, la Asociación Británica de Practicaje era responsable de la gestión de los asuntos marítimos, incluida la construcción y operación de faros, y tenía el privilegio de construir faros y barcos de peaje. Sin embargo, según la investigación de Ronald Coase, durante los 65 años transcurridos entre 1610 y 1675, la Asociación de Pilotos no construyó ni un solo faro. Mientras tanto, se construyeron al menos diez faros de forma privada. Este tipo de inversión privada en la construcción de faros es exactamente igual al llamado BOT. Es decir, una persona privada solicita primero al gobierno una licencia para construir y operar un faro. La solicitud debe incluir las firmas de varios propietarios de buques para demostrar que el faro que se construirá es beneficioso para ellos y expresar su voluntad de pagar peajes. una vez que el gobierno aprueba la solicitud, el particular la alquila al gobierno. El terreno necesario para construir un faro se utiliza para administrar el faro y cobrar los peajes de los barcos que pasan durante el período de concesión; El gobierno recuperará el faro y lo entregará a la Asociación de Pilotos para su gestión y seguirá cobrando tarifas. En 1820, 34 de los 46 faros fueron construidos con inversión privada. Se puede ver que la eficiencia de inversión del modelo BOT es mucho mayor que la del departamento administrativo.

Como muchas otras innovaciones, BOT también corrió la misma suerte y experimentó un período de oscuridad después de su nacimiento. Este período de oscuridad fue tan largo para BOT que la gente casi se olvidó de su desempeño inicial. Hasta la década de 1980, debido a las necesidades del desarrollo económico, el BOT entró en el escenario económico y mucha gente lo consideró algo nuevo.

3. Características del BOT

Los países capitalistas contemporáneos han introducido una fuerte intervención estatal sobre la base de la economía de mercado. Al mismo tiempo, la economía también ha afirmado el papel de la "mano visible" en teoría, y la economía de mercado ha evolucionado gradualmente hacia una economía mixta que combina mercado y planificación. BOT tiene las características de una economía mixta que combina mecanismos de mercado e intervención gubernamental.

Por un lado, BOT puede mantener el mecanismo del mercado en funcionamiento. La mayoría de las actividades económicas de los proyectos BOT se llevan a cabo en el mercado. El método utilizado por el gobierno para identificar las empresas del proyecto mediante licitaciones también contiene un mecanismo de competencia. Como entidad de mercado confiable, las instituciones privadas son actores del modelo BOT y tienen plenos derechos de propiedad sobre los proyectos de construcción durante el período de concesión. De esta manera, el comportamiento de las instituciones privadas que emprenden proyectos BOT durante la implementación de proyectos BOT es completamente consistente con el supuesto del hombre económico.

Por otro lado, BOT proporciona una forma eficaz de intervención gubernamental, es decir, acuerdos BOT con instituciones privadas. Aunque la implementación del acuerdo BOT es enteramente responsabilidad de la empresa del proyecto, el gobierno tiene control sobre el proyecto de principio a fin. La voluntad del gobierno juega un papel decisivo en las tres etapas de establecimiento, licitación y negociación del proyecto. Durante la etapa de ejecución del contrato, el gobierno tiene el poder de supervisar e inspeccionar, y la fijación de precios en las operaciones del proyecto también está sujeta a restricciones gubernamentales. El gobierno también puede restringir el comportamiento de las empresas de proyectos BOT mediante leyes generales BOT.

El modelo operativo y el riesgo compartido de BOT

1. Los principales participantes de BOT

Los participantes de un proyecto BOT típico incluyen el gobierno y la empresa del proyecto BOT. , Inversionistas, bancos o consorcios y empresas relacionadas que realicen el diseño, construcción y operación.

El gobierno es el organismo de control del proyecto BOT. El gobierno decide si establece el proyecto y adopta el método BOT. El gobierno también mantiene una posición favorable a la hora de negociar y finalizar contratos de acuerdos de proyectos BOT. También tiene la autoridad para supervisar los aspectos necesarios durante el proyecto. Cuando expire la concesión del proyecto, la empresa también tendrá derecho a recuperar el proyecto sin coste alguno.

El propietario es el principal órgano ejecutivo del proyecto BOT y ocupa una posición central. El propietario será responsable de todo el financiamiento, subcontratación, construcción, aceptación, sistemas de gestión, pago de deuda y pago de intereses relacionados con el proyecto BOT. Los proyectos de infraestructura a gran escala suelen establecer una empresa de proyecto como propietaria para tratar con la empresa de diseño, la empresa de construcción, el fabricante y la empresa operadora.

Los bancos o grupos suelen ser los principales financiadores de los proyectos BOT. Para proyectos BOT pequeños y medianos, un solo banco suele ser suficiente para proporcionar todos los fondos necesarios, mientras que los proyectos BOT grandes a menudo abruman a un solo banco, formando así un sindicato para otorgar préstamos. Debido a que el índice de endeudamiento de los proyectos BOT generalmente llega al 70-90%, los préstamos suelen ser la mayor fuente de fondos para proyectos BOT.

Los inversores son los que asumen el riesgo de los proyectos BOT. Tienen una responsabilidad limitada en función de su capital invertido. Aunque en principio los gobiernos y las instituciones privadas comparten riesgos, en la práctica las operaciones varían ampliamente entre países. Los países desarrollados con economía de mercado comparten muy poco riesgo en proyectos BOT, mientras que los países en desarrollo a menudo soportan una gran proporción de riesgos en proyectos BOT transfronterizos.

2. Proceso de implementación del proyecto BOT

El modelo BOT se utiliza principalmente para proyectos con gran inversión y largo plazo. Un proyecto BOT suele tardar más de diez o décadas desde su establecimiento hasta el vencimiento de su período de franquicia. Este artículo divide todo el período en cinco etapas: establecimiento del proyecto, licitación, licitación, negociación y ejecución del contrato.

Fase de establecimiento del proyecto. En esta etapa, de acuerdo con los planes de desarrollo social y económico a mediano y largo plazo, el gobierno elabora una nueva lista de proyectos de construcción y reconstrucción y los anuncia al público. Las organizaciones privadas pueden hacer planes razonables basándose en los proyectos de la lista, ponerse en contacto con sus propias direcciones de desarrollo empresarial y luego proponer al gobierno una propuesta para construir un proyecto en forma BOT y solicitar una licitación o expresar su intención de emprender el proyecto. proyecto. Por otro lado, el gobierno depende de agencias consultoras para realizar estudios de factibilidad sobre varias opciones y decidir qué método adoptar con base en los indicadores técnicos y económicos de cada opción.

Etapa de licitación. Si se determina que el proyecto se construirá en el modelo BOT, el gobierno o la agencia encargada publicará primero un anuncio de licitación, luego precalificará a las instituciones privadas registradas, seleccionará varias instituciones privadas como postores y les venderá los documentos de licitación.

Para los proyectos que se determine que se construirán utilizando el método BOT, también es posible negociar directamente con organizaciones privadas que estén interesadas en ejecutar el proyecto sin pasar por licitación. Sin embargo, la tasa de éxito de las negociaciones no es alta. Incluso si las negociaciones tienen éxito, los costos del proyecto tienden a aumentar debido a la falta de competencia y a las condiciones excesivas prometidas por el gobierno.

Etapa de licitación. El tiempo de preparación de los documentos de licitación para proyectos BOT es muy largo y a menudo supera los seis meses. Durante este período, la agencia encargada por el gobierno siempre debe responder las preguntas planteadas por los postores sobre los requisitos del proyecto y considerar las sugerencias razonables hechas por los postores. El licitador deberá presentar los documentos de la oferta al licitador antes de la fecha especificada. Después de la apertura de ofertas, su evaluación y clasificación, el postor seleccionará las 2 o 3 mejores empresas para negociar.

Etapa de negociación. El contrato de concesión es el núcleo del proyecto BOT, tiene efectos legales y es válido durante todo el período de la concesión. Estipula los derechos y obligaciones del gobierno y de la empresa del proyecto BOT, y determina los riesgos y beneficios de ambas partes. Por tanto, la negociación del contrato de concesión es un eslabón clave en el proyecto BOT. El licitador encargado por el gobierno negocia por turnos con varios licitadores seleccionados. Si tiene éxito, firme el contrato; si no, pase al siguiente postor. A veces es necesario realizar negociaciones.

Etapa de actuación. Esta fase cubre todo el período de concesión y se puede dividir en fase de construcción, fase de operación y fase de entrega. El propietario es el protagonista de esta etapa y emprende una gran cantidad de trabajo para cumplir el contrato. Lo que hay que señalar en particular es que un buen contrato de franquicia puede alentar al propietario a supervisar a los participantes en la construcción y operación de manera seria y responsable, y a esforzarse por reducir costos y mejorar la eficiencia.

3. Riesgos en proyectos BOT

La palabra inglesa riesgo hace referencia a un cierto grado de incertidumbre en el futuro. La situación real en el futuro puede ser peor de lo esperado, pero también puede ser mejor de lo esperado. La palabra "riesgo" no se refiere sólo a las desventajas; los inversores prudentes se centran en evitar situaciones adversas.

Los proyectos BOT implican grandes inversiones, ciclos largos y condiciones muy variables. A menudo no hay precedentes a seguir y los BOT son riesgosos. Evitar y compartir riesgos se ha convertido en una parte importante de los proyectos BOT.

Puede haber cinco riesgos en todo el proceso del proyecto BOT: riesgo político, riesgo de mercado, riesgo técnico, riesgo de financiación y riesgo externo irresistible.

Riesgo político. La inestabilidad política y la inestabilidad social traerán riesgos políticos a los proyectos BOT, que son particularmente considerados por las empresas multinacionales de proyectos BOT. El riesgo político que corren los inversores aumenta con la extensión del período del proyecto, pero para los inversores nacionales, este factor de riesgo se tiene menos en cuenta.

Riesgo de mercado. Durante el largo período de concesión del proyecto BOT, las relaciones de oferta y demanda y los cambios de precios ocurren de vez en cuando. Antes de que el proyecto BOT recupere toda su inversión, pueden aparecer en el mercado productos competitivos más baratos o productos sustitutos más populares, lo que reduce en gran medida la demanda de la gente por los resultados del proyecto BOT. Este es el llamado riesgo de mercado. Por lo general, los proyectos BOT requieren asistencia y concesiones gubernamentales debido a su largo ciclo de inversión y son monopolísticos. Sin embargo, no se pueden descartar los riesgos de mercado que conlleva el progreso tecnológico. Además, en el mercado de materias primas, el aumento de los precios de las materias primas puede provocar sobrecostos en los proyectos, lo que constituye otro riesgo de mercado.

Riesgos técnicos.

Durante el proceso del proyecto BOT, los riesgos causados ​​por una disposición inadecuada de los detalles institucionales se denominan riesgos técnicos. Una manifestación de este riesgo es la demora. La demora acortará directamente el período de operación del proyecto, reducirá los retornos del proyecto y, en casos graves, puede conducir al abandono del proyecto. Otra situación son los defectos de ingeniería, que se refieren a problemas que quedaron durante el proceso constructivo. Este riesgo puede reducirse mediante tratamientos técnicos en los acuerdos institucionales.

Riesgo de financiación. El riesgo causado por cambios inesperados en los tipos de cambio, las tasas de interés y las tasas de inflación es el riesgo de financiación. Si la inflación es más alta de lo esperado, el precio predeterminado del proyecto BOT (si se acuerda un precio esperado) será bajo; si las tasas de interés aumentan, el costo de financiamiento del proyecto BOT aumentará significativamente debido al alto índice de endeudamiento; Dado que BOT se utiliza a menudo para inversiones transfronterizas, los cambios en los tipos de cambio o las dificultades para retirar dinero también traerán riesgos para el proyecto.

Riesgos externos irresistibles. Los proyectos BOT, como muchos otros proyectos, están sujetos a riesgos provocados por fuerzas externas irresistibles e impredecibles, como terremotos, incendios, ríos y lluvias intensas.

4. Evitar y compartir riesgos BOT

Existen dos mecanismos para abordar los riesgos. Un mecanismo es la evitación, es decir, tomar ciertas medidas para reducir la probabilidad de situaciones adversas; el otro mecanismo es compartir, es decir, acordar de antemano un plan de distribución de pérdidas en situaciones adversas. Este es un contenido importante en el contrato del proyecto BOT. La práctica internacional de compartir el riesgo entre los participantes es que quien mejor pueda controlar el riesgo asume el riesgo.

Evitar riesgos políticos. Lo primero que deberían considerar las empresas de proyectos BOT que invierten en empresas transfronterizas es el riesgo político. Este riesgo es difícil de evaluar basándose únicamente en la experiencia de economistas y trabajadores económicos. La empresa del proyecto puede obtener algunas concesiones gubernamentales en negociaciones para compensar parcialmente el riesgo político. Por ejemplo, abrir una cuenta de financiación de proyectos fuera del país del proyecto. Además, la Corporación de Inversiones Privadas en el Extranjero (OPIC) de los Estados Unidos y el Departamento de Garantía de Créditos a la Exportación (ECGD) del Reino Unido ofrecen garantías para los riesgos políticos de las inversiones transfronterizas de las empresas nacionales.

Reparto de riesgos de mercado. En un sistema de economía de mercado, los riesgos de mercado provocados por la aparición de nuevas tecnologías deberían ser asumidos por quienes inician los proyectos y quienes toman las decisiones. Si el proyecto lo inicia una institución privada, esta parte del riesgo de mercado correrá a cargo de la empresa del proyecto; en el caso de los proyectos determinados por el plan de desarrollo del gobierno, el gobierno asume la responsabilidad principal. Las empresas de proyectos deben anticipar el riesgo de sobrecostos del proyecto y estar preparadas al firmar un contrato de proyecto BOT.

Evita riesgos técnicos. Los riesgos técnicos son causados ​​por una moderación laxa o una supervisión ineficaz cuando se subcontrata entre la empresa del proyecto y el contratista, y la empresa del proyecto debe asumir toda la responsabilidad. Los retrasos y defectos en el proyecto deben estipularse en el subcontrato y vincularse a los intereses económicos del contratista. Además del costo del proyecto, la empresa del proyecto también debe dejar una parte del depósito de mantenimiento o depósito de calidad posterior a la construcción para facilitar la resolución sin problemas de los defectos del proyecto. Para proyectos de control que afectan la relación entre el progreso total del proyecto y la calidad general, la empresa del proyecto también debe realizar una supervisión periódica más frecuente.

Evita riesgos de financiación. La financiación del proyecto es un componente importante en todo el proyecto BOT. Este proceso es operado íntegramente por la empresa del proyecto como organismo principal, y los riesgos corren a cargo en su totalidad de la empresa del proyecto. Las técnicas de financiación tienen un gran impacto en los costos del proyecto. En primer lugar, los fondos invertidos paso a paso durante el proceso del proyecto deben integrarse paso a paso; de lo contrario, el costo de financiación aumentará considerablemente. En segundo lugar, al acordar los precios de los productos, se debe anticipar el impacto de las fluctuaciones de las tasas de interés y la inflación en los costos. Si se trata de un proyecto BOT que introduce inversión extranjera desde el exterior, se deben considerar las cuestiones cambiarias y las expectativas del tipo de cambio. Comparta los riesgos de fuerzas externas irresistibles. Este riesgo es impredecible y el monto de la pérdida es incierto, lo que puede resultar devastador. Ni el gobierno ni el sector privado pueden hacer nada al respecto. Podemos confiar en las compañías de seguros para cubrir parte del riesgo. Esto inevitablemente aumentará los costos del proyecto, y los grandes proyectos BOT a menudo requieren reaseguro de muchas compañías de seguros. En el contrato del proyecto, el gobierno y la empresa del proyecto también deben acordar el método para compartir riesgos.

En resumen, en condiciones de economía de mercado, el gobierno puede compartir los riesgos de fuerzas externas irresistibles en los proyectos BOT, garantizar el cambio de divisas o asumir los riesgos del tipo de cambio, y otros riesgos serán asumidos por la empresa del proyecto.

Hay dos tendencias especiales en los proyectos BOT en los países occidentales, que son dignas de referencia para el desarrollo de proyectos BOT en mi país. Una es utilizar vigorosamente el financiamiento interno. Una de sus ventajas es que evita por completo los riesgos gubernamentales y los riesgos cambiarios que son particularmente prominentes bajo los tipos de cambio flotantes contemporáneos. Otra tendencia es que los gobiernos están asumiendo cada vez menos riesgos. Esto, por supuesto, depende del papel de los mecanismos de mercado y de la solidez de las regulaciones económicas. En este sentido, la forma de promover el BOT no es confiar en el compromiso del gobierno, sino profundizar la reforma del sistema económico y fortalecer el sistema legal.