Reforma de la gestión del capital estatal
Cuando el público cuestionó las altas ganancias de las empresas monopolistas, los dividendos de las empresas centrales finalmente se hicieron realidad, pero la implementación específica no fue fácil.
Zhang Wenkui, subdirector del Instituto de Investigación Empresarial del Centro de Investigación para el Desarrollo del Consejo de Estado, analizó que las empresas estatales a menudo crean empresas multinivel y transfieren ganancias capa por capa, lo que hace que el estado -El presupuesto operativo de capital propio se ha convertido en muchos lugares en un "juego de contabilidad".
Actualmente, SASAC sólo es responsable de aprobar el presupuesto financiero y las cuentas finales de la empresa matriz. Si una empresa mantiene ganancias en subsidiarias o subsidiarias a través de diversos medios, SASAC no puede identificarla en los estados financieros de la empresa matriz. En opinión de Zhang Wenkui, cómo establecer un sistema de dividendos adecuado que permita a los inversores disfrutar de los beneficios que merecen evitando al mismo tiempo una fuerte resistencia de las empresas es una de las claves para establecer un presupuesto operativo de capital estatal.
“La proporción de beneficios después de impuestos recaudados esta vez es relativamente baja y las empresas seguirán reteniendo la mayor parte de los beneficios después de impuestos para su propia reforma y desarrollo”. Según el Ministerio de Finanzas, las ganancias de capital de propiedad estatal sólo provienen directamente del gobierno central. Las recaudan las empresas de primer nivel bajo administración y las ganancias después de impuestos se determinan sobre la base de los estados financieros consolidados del grupo empresarial, excluidas las empresas. intereses de los accionistas minoritarios no tiene ningún impacto directo en la distribución de beneficios de las empresas de propiedad absoluta y de las sociedades anónimas (incluidas las empresas que cotizan en bolsa) a las que pertenecen estas empresas. Los estados consolidados también pueden evitar que las empresas oculten sus beneficios a través de filiales.
La mayoría de las empresas tabacaleras nacionales y las 155 empresas centrales existentes son empresas de propiedad estatal establecidas de conformidad con la Ley de Empresas, y algunas han sido reestructuradas para convertirse en empresas corporativas. Debido al alto nivel de ganancias de las empresas centrales en 2006, y teniendo en cuenta las pesadas tareas de reforma actuales de las empresas estatales y la alta presión de los costos de reforma, con la aprobación del Consejo de Estado, este año, de acuerdo con el principio de baja prioridad, se resumirán las ganancias de capital de propiedad estatal logradas por las empresas centrales en 2006 y se compilará el presupuesto operativo de capital de las empresas de propiedad estatal.
“Cuando las condiciones operativas estén maduras en dos o tres años, el presupuesto nacional de activos estatales se preparará de acuerdo con los métodos presupuestarios locales estandarizados y unificados de activos estatales”. Dijo Finanzas.
Según el periodista de Caijing, en el caso de las empresas centrales, la mayor parte del dinero se encuentra actualmente en las empresas que cotizan en bolsa. Aunque el grupo tiene beneficios contables después de sus estados consolidados, también es un problema si puede generar suficiente flujo de caja.
“No existe ningún problema técnico con la recaudación de activos estatales, pero en realidad los beneficios de muchos grandes grupos empresariales están en sus filiales, y las empresas del grupo sólo desempeñan un papel de gestión, por lo que habrá Habrá algunas dificultades operativas. Esto implica el control del grupo y la reinversión de la empresa", dijo Zhang Hua, jefe de contabilidad de la Corporación Estatal de Desarrollo e Inversión.
Personas de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales también confirmaron a Caijing que cómo mejorar las capacidades de gestión y control de las empresas del grupo es la tarea clave de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales para promover reforma corporativa en los últimos años, incluidos los próximos años.
Una realidad embarazosa es que muchas empresas del grupo empresarial central se establecieron más tarde que sus filiales. La empresa del grupo y sus filiales no están unidas por vínculos financieros, sino que se "salvan" juntas mediante asignaciones administrativas en el marco de una reforma especial. Las empresas con altos niveles administrativos se convierten en empresas del grupo con un control débil. Cada filial del grupo se gana la vida de forma independiente, lo que da lugar a una asignación caótica de recursos entre las filiales del grupo. Algunas empresas del grupo son simplemente cáscaras vacías y algunas empresas del grupo son más débiles que sus filiales y no pueden desempeñar un papel administrativo sustancial en absoluto; . "Este es también un proceso de reingeniería de procesos y de reordenamiento de intereses. Hay muchas colinas que nivelar, el poder de los príncipes que equilibrar e incluso muchos juegos que jugar", dijo una fuente del Estado. Comisión de Supervisión y Administración de Bienes de Propiedad. Sin embargo, según este acuerdo de política, la SASAC sólo desempeña el papel de recaudar activos estatales de empresas centrales para el Ministerio de Finanzas. Aún está por verse cómo obtener preferencias políticas.
“Cómo redefinir las responsabilidades de SASAC es la cuestión central a la hora de racionalizar el sistema de gestión del presupuesto de operaciones de capital estatal”, afirmó Liu Jianwen, director del Centro de Investigación Fiscal y Tributaria de la Universidad de Pekín.
Antes de esto, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos de Propiedad Estatal (SASAC) esperaba establecer varias empresas de gestión de activos para realizar las funciones de operación de capital y gestión de activos.
Según la visión de la SASAC, habrá dos tipos de empresas de gestión de activos. Uno es el tipo accionario. Además de las 80 a 100 empresas centrales con negocios principales claros, también incluirá empresas centrales más pequeñas que tienen poco que ver con la economía nacional y el sustento de la gente.
El otro tipo es la custodia, que sirve como plataforma de asignación de recursos para incubar y revitalizar los activos improductivos de las empresas centrales y los activos auxiliares desinvertidos del negocio principal. Este tipo de plataforma se examinará dentro del alcance de empresas centrales, como Chengtong Group.
A finales de 2006, Shao Ning, subdirector de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales, afirmó en la "Reunión in situ de empresas centrales para promover la integración interna y mejorar el control del grupo" que Después del establecimiento del sistema de presupuesto operativo de capital estatal, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales inyectará capital a la empresa piloto de gestión de activos estatales, convirtiéndola en una empresa de custodia especializada en enajenación de activos y arreglos de personal, y además ejercicio de sus funciones de gestión de activos.
Li Rongrong también reveló en la reunión de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales a principios de este año que la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales establecería una empresa de gestión de activos como plataforma para promover el ajuste. , reestructuración y reforma de las sociedades anónimas, y dijo que había sido aprobado en principio por el Consejo de Estado. El Ministerio de Finanzas ha determinado que el próximo año se lanzará una nueva empresa operativa de propiedad estatal, pero bajo el nuevo patrón del sistema de presupuesto operativo de capital estatal, su estructura básica y sus objetivos serán diferentes.
La recién creada empresa de gestión de activos es diferente de las dos empresas piloto de gestión de activos existentes de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos de Propiedad Estatal, a saber, la Corporación Estatal de Inversión y Desarrollo y el Grupo Chengtong. Después de resolver las importantes cuestiones del diseño económico de propiedad estatal y el ajuste estructural, también asumirá la función de reserva estratégica de capital de propiedad estatal y participará en la gestión de capital, operaciones de capital, inversiones en industrias emergentes y renovación industrial que reflejen las intenciones estratégicas nacionales. .
Desde esta perspectiva, la nueva sociedad de gestión de activos será similar a China Investment Corporation y tendrá la naturaleza de un fondo soberano.
Sin embargo, el responsable del Ministerio de Finanzas también admitió que esto hará que las disposiciones sobre gastos en el presupuesto del capital estatal sean el tema más difícil y controvertido: ¿si se debe o no ampliar el capital estatal? Si ya no se invierte, ¿dónde se invertirán las ganancias asociadas? Una vez que el gobierno se convierta en el principal inversor, ¿puede mejorar la eficiencia de la inversión y tener en cuenta los beneficios sociales?
A nivel mundial, las discusiones sobre los fondos soberanos se están intensificando. La gente se está dando cuenta gradualmente de que, si bien los fondos soberanos son cada vez más activos, también enfrentan enormes riesgos y desafíos, incluidos riesgos especiales de precios, riesgos de mercado y riesgos políticos.
Xie Guozhong, economista especial de Caijing, advirtió que la estructura organizativa de las empresas estatales de inversión suele ser más similar a la de las agencias gubernamentales, con el nombramiento de personal clave dependiendo de las necesidades políticas y careciendo de la independencia necesaria para una agencia de inversión exitosa. Características del sexo y el pensamiento creativo. A menos que un gobierno cree el "gen" adecuado desde el principio, su fracaso es inevitable.
“Una buena estrategia de respuesta es confiar en el mercado en lugar del gobierno, especialmente cuando se trata de exceso de capital”. En opinión de Xie Guozhong, lo que China debería hacer no es encontrar razones para crear más agencias gubernamentales. Si es necesario establecer una empresa de inversión estatal, ésta debe limitarse estrictamente para maximizar sus posibilidades de éxito y minimizar las pérdidas potenciales para el Estado.