La diferencia entre fondos de capital privado contractuales y productos de gestión de activos
También conocidos como fondos fiduciarios, son la relación entre el administrador del fondo (es decir, la empresa administradora de fondos) y el fiduciario (custodio). ) quien representa los derechos e intereses de los beneficiarios ) emisión de unidades de beneficiarios entre escrituras de fideicomiso. El administrador se dedica a la gestión de los activos del fideicomiso de conformidad con el contrato de fideicomiso, y el custodio, como titular nominal de los activos del fondo, es responsable de la custodia de los activos del fondo. Los fondos contractuales emiten unidades beneficiarias, lo que permite a los inversores convertirse en beneficiarios del fondo y compartir los resultados operativos del fondo. El documento legal para el establecimiento de un fondo contractual es una escritura de fideicomiso, pero no existe un estatuto de fondo. Las actuaciones del administrador del fondo, del custodio y de los inversionistas se rigen por la escritura de fideicomiso.
Administrador de fondos: (Sociedad administradora de fondos) se refiere a la persona que se basa en el conocimiento y la experiencia profesionales para tomar decisiones de inversión de acuerdo con las leyes y regulaciones, el estatuto del fondo o el contrato del fondo y los principios científicos de la cartera de inversiones a buscar. para los activos del fondo bajo gestión. Instituciones que continúan revalorizándose y permiten a los titulares de fondos obtener la mayor cantidad de ingresos posible.
Custodio de fondos: también conocido como custodio de fondos, es responsable de la custodia de activos correspondiente, supervisión de transacciones, divulgación de información, liquidación de fondos, contabilidad y otras responsabilidades en la operación de los fondos de inversión en valores de acuerdo con los requisitos de leyes y reglamentos. El custodio del fondo es el representante del capital de los tenedores del fondo y suele ser un poderoso banco comercial o una empresa de inversión fiduciaria. El custodio del fondo y el gestor del fondo firman un acuerdo de custodia. Realizar funciones dentro del alcance pactado en el contrato de custodia y recibir una remuneración determinada.
2. Productos de gestión de activos: los productos de gestión de activos son ofrecidos públicamente por empresas de gestión de fondos o compañías de valores aprobadas por las autoridades reguladoras para recaudar fondos de clientes específicos o aceptar fondos de clientes específicos.
Productos de gestión de información
Productos financieros estandarizados que utilizan la encomienda de propiedad como administrador de activos, la institución depositaria como custodio de activos e invierten la propiedad encomendada en beneficio del fideicomitente de activos. El uso actual del negocio de gestión de activos para emitir productos fiduciarios de renta fija es el resultado de la innovación financiera defendida por la Comisión Reguladora de Valores de China. En el futuro, será una tendencia utilizar la gestión de activos de fondos y la gestión de activos de corretaje para dividir fideicomisos o lanzar productos fiduciarios. La gestión de activos de fondos es uno de los productos regulados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Los productos regulados por la Comisión Reguladora de Valores de China requieren que los fondos se confíen a bancos designados para la gestión de activos de fondos y las empresas de valores no pueden acceder a los fondos de los clientes para garantizar la seguridad de los fondos.
3. La diferencia entre ambos: deberían ser esencialmente iguales, ambos son fondos fiduciarios.
Debido a que la ley estipula que las operaciones mixtas no están permitidas en la industria financiera, los bancos tratan los fideicomisos como productos financieros.
Las entidades gestoras de fondos crean fondos contractuales para invertir en nombre de los clientes.
¿Cuál es la diferencia entre Sunshine Private Equity Fund y Contractual Fund? Los fondos de inversión de capital privado y los fondos de inversión de capital privado son dos fondos con nombres fácilmente confusos, pero de naturaleza completamente diferente. PE invierte principalmente en acciones de empresas que no cotizan en bolsa y cultivará los recursos de empresas que cotizan en bolsa junto con la etapa de crecimiento y el proceso de desarrollo de la empresa. En general, el PE es una especie de fondo de inversión de capital privado que puede promover la economía real en China. Los fondos de capital privado Sunshine generalmente se refieren a fondos de valores fiduciarios privados, que invierten principalmente en el mercado secundario de valores. En términos de objetos de inversión, se diferencian de los fondos de capital privado que se centran en invertir en el mercado de valores primario.
La diferencia entre gestión de activos y fondos de capital privado 1. La gestión de activos puede definirse como el proceso real de invertir activos recaudados por inversores institucionales en el mercado de capitales. Si bien los dos aspectos suelen estar conceptualmente entrelazados, en la práctica un administrador de activos puede o no ser parte de un inversor institucional desde una perspectiva legal. De hecho, la gestión de activos puede ser un asunto interno de la propia organización o puede ser un asunto externo. Por lo tanto, la gestión de activos se refiere al acto por el cual el cliente entrega sus activos al fiduciario, y el fiduciario proporciona servicios financieros al cliente. Es una institución financiera que invierte en los mercados financieros en nombre de los activos de los clientes y obtiene rendimientos de las inversiones para los clientes. En China, la gestión de activos también se denomina gestión financiera en nombre de los clientes.
2. Fondos de capital privado: La inversión de capital privado (también conocida como inversión de capital privado o fondos de capital privado) es un concepto muy amplio, que se utiliza para referirse a cualquier tipo de activo de capital que no puede negociarse libremente en el mercado. inversión en el mercado de valores. Los inversores institucionales pasivos pueden invertir en fondos de capital privado, que luego son administrados por empresas de capital privado e invierten en empresas objetivo. La inversión de capital privado se puede dividir en las siguientes categorías: compra apalancada, capital de riesgo, capital de crecimiento, inversión ángel, financiación mezzanine y otras formas. Los fondos de inversión de capital privado generalmente controlan la gestión de las empresas en las que invierten y, a menudo, introducen nuevos equipos de gestión para mejorar el valor de la empresa.
3. La diferencia entre fondos de capital privado y gestión de activos: La gestión de activos es un concepto amplio y amplio. En pocas palabras, cuando una institución o un individuo confía a otra institución la gestión de un paquete de activos, se trata de un negocio de gestión de activos. En cuanto al estado inicial de este paquete de activos, la moneda, las acciones, la deuda y los activos improductivos determinan la forma de gestión de activos. La diferencia entre productos fiduciarios y productos de gestión de activos de fondos se refiere a empresas de gestión de fondos o empresas de valores aprobadas por las autoridades reguladoras que recaudan fondos públicamente de clientes específicos o aceptan encomiendas de propiedad de clientes específicos para actuar como administradores de activos. como custodio de activos y utiliza la encomienda de productos financieros estandarizados de propiedad que se invierten en beneficio de los clientes de activos. Actualmente hay 91 compañías de fondos públicos en el país, pero la Comisión Reguladora de Valores de China solo ha aprobado que 67 compañías de fondos públicos establezcan subsidiarias de propiedad absoluta para participar en negocios específicos de gestión de activos (estas se pueden encontrar en el sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China). ).
La diferencia entre productos de gestión de activos y productos fiduciarios;
Similitudes:
1. Debe informar a las autoridades reguladoras. Los fideicomisos son supervisados por la Comisión Reguladora Bancaria de China y los planes de gestión de activos son supervisados por la Comisión Reguladora de Valores de China;
2. Existen regulaciones estrictas sobre supervisión de capital y divulgación de información;
3. El método de suscripción es el mismo, los contratos y las instrucciones del proyecto son casi los mismos;
4. Diferentes canales con la misma esencia son plataformas de inversión y financiación, que pueden abarcar múltiples campos, como los mercados de capitales y los mercados de divisas. , y mercados industriales;
Diferencias:
1. Solo hay 68 empresas fiduciarias y 67 empresas de gestión de activos en todo el país, y la escasez de recursos de licencia es aún más obvia;
2. Las empresas de gestión de activos tienen fuertes capacidades de inversión e investigación, especialmente en investigación macroeconómica e investigación industrial. La selección de proyectos en los que se puede invertir bajo la dirección de un equipo de investigación de este tipo puede aumentar efectivamente el poder de negociación de los financistas y reducir los riesgos de inversión;
3. El fideicomiso ha sido informado a la Comisión Reguladora Bancaria de China una vez y puede ser establecido por ella. recaudar fondos suficientes; el plan de gestión de activos debe informarse dos veces, una en la etapa inicial de recaudación de fondos y otra después de que se complete la recaudación de capital, y la verificación del capital se establecerá dos días después; El plan de gestión de activos tiene doble mejora crediticia y ha pasado la revisión de la empresa de gestión de activos y del Departamento de supervisión.
5. El plan de gestión de activos es de pequeña escala, con un máximo de 200 plazas.
6. Los ingresos son altos y los planes de gestión de activos son generalmente un 1% más altos por año que los planes fiduciarios, y el plazo de los planes de gestión de activos generalmente no supera los 2 años.
Tendencias futuras: Los planes especiales de gestión de activos de los fondos son el resultado de la innovación financiera defendida por la Comisión Reguladora de Valores de China. Dado que la gestión de activos especiales de fondos tiene las ventajas de una supervisión estricta, operación flexible, altos rendimientos, sin límites para cantidades pequeñas y una gestión profesional, es una tendencia inevitable utilizar la gestión de activos especiales de fondos para dividir fideicomisos o lanzar productos fiduciarios en el futuro.
Preguntas y respuestas sobre la planificación de activos especiales de las filiales de fondos
1. ¿Cómo entender el "reembolso rígido" del negocio cuasi fiduciario de las filiales de fondos?
En primer lugar, el "pago rígido" es una actitud de las autoridades reguladoras. El negocio cuasi fiduciario de las filiales de fondos tiene fuertes expectativas de "pagos rígidos", que pueden entenderse a partir de los siguientes aspectos.
1. Nivel de supervisión: el "pago rígido" en la industria fiduciaria es una actitud de la Comisión Reguladora Bancaria de China y no tiene regulaciones explícitas. La Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora Bancaria de China están al mismo nivel, y el estilo de supervisión de la Comisión Reguladora de Valores de China es más sólido. La Comisión Reguladora Bancaria de China controla el monto total y la Comisión Reguladora de Valores de China lo controla por adelantado. Del número de presentaciones de las subsidiarias de fondos se puede ver que, aunque la Comisión Reguladora de Valores de China ha liberalizado el negocio cuasi fiduciario de las subsidiarias de fondos, sigue siendo cautelosa en su actitud de supervisión y mantiene un estilo regulatorio estricto de presentación antes de recaudar fondos y presentar declaraciones. nuevamente después de recaudar fondos.
En segundo lugar, el nivel de desarrollo de la industria: dado que las filiales de fondos recién han comenzado a desarrollarse, su negocio inicial guía el desarrollo de esta industria, por lo que las empresas de la industria son muy cautelosas al operar negocios, lo que también explica por qué Se han establecido 67 filiales de fondos, la mayoría de las cuales son "negocios de gestión de activos especiales uno a uno".
3. El nivel de las subsidiarias de fondos: las subsidiarias de fondos están respaldadas por sólidos antecedentes de accionistas y tienen sólidas capacidades de resolución de riesgos, que no son peores que los fideicomisos (incluida principalmente la resolución del propio sistema de control de riesgos del producto, accionista principal). adquisición, las cuatro principales empresas de gestión de activos, instituciones de capital privado, fondos de seguros, etc.) Casi todos los equipos comerciales similares a fideicomisos de las filiales de fondos están cazando furtivamente talentos fiduciarios. Su estilo de gestión y sistema de control de riesgos continúan el estilo riguroso de la industria fiduciaria.
En cuarto lugar, el nivel de la licencia: la licencia cuasi fiduciaria sigue siendo muy valiosa, por lo que después de que se liberalizó la política, varias filiales del fondo compitieron por esta licencia y ninguna filial del fondo se atrevió a tomar la iniciativa. romper la "rigidez" del "efectivo", siendo así inspeccionado por las autoridades reguladoras e incluso suspendiendo o deteniendo negocios especiales (es decir, negocios cuasi fiduciarios).
Verbo (abreviatura de verbo) Personal y nivel comercial: cada subsidiaria del fondo busca talentos en la industria fiduciaria. Todos ellos son la columna vertebral del negocio fiduciario, la columna vertebral del control de riesgos y los líderes de nivel medio y superior. Todos ellos son élites en la industria fiduciaria. Se puede decir que su nivel de negocios es mucho más alto que el nivel promedio de la industria fiduciaria. Se sienten más cómodos obteniendo proyectos fiduciarios de alta calidad, diseño de financiamiento, control de riesgos, etc., asegurando así un "pago rígido".
2. Las filiales del Fondo están supervisadas por la Comisión Reguladora de Valores de China. Los altibajos del mercado de valores, la oferta pública de productos de fondos perjudican a los inversores y los productos fiduciarios de las filiales de fondos siempre hacen que la gente sienta que los riesgos son altos. ¿Qué debo hacer?
Clientes objetivo: el punto de partida para la suscripción de fondos públicos es 1.000 yuanes. La mayoría de sus clientes no son nuestros clientes de alto patrimonio.
A nivel de producto: el mercado de valores y los fondos de acciones de China son en gran medida especulativos, que es el comportamiento de los inversores y especuladores. Está dispuesto a asumir grandes riesgos y obtener altos rendimientos, lo que es esencialmente diferente del negocio fiduciario.
Fideicomiso comparativo: Tipo de inversión en valores * * * Los planes de fideicomiso de capital tampoco están garantizados. No es un problema de subsidiarias de fondos, sino un problema de objetivos de inversión y preferencias de riesgo de los inversionistas, y no tiene nada que ver. ver con autoridades reguladoras e instituciones de diseño y emisión. Lo que llamamos "pago rígido" se refiere principalmente a productos * * * de deuda.
Nivel de producto: Los productos fiduciarios de filiales de fondos son muy completos en términos de solidez financiera, estructura de transacciones, garantía hipotecaria y prendaria, control de riesgos, etc., y no son especulativos ni incontrolables, y son esencialmente diferentes de ellos. .
3. Las filiales de fondos tienen un capital registrado bajo y capacidades débiles de resolución de riesgos.
¿Cuál es la capacidad de mitigación de riesgos de los productos fiduciarios de su filial de fondos?
Capacidad de disolución del fideicomiso: la capacidad de disolución del fideicomiso incluye principalmente medidas de control de riesgos de productos, reembolso a los principales accionistas, adquisición de fondos propios, transición de productos del fondo de capital, adquisición de empresas de gestión de activos, adquisición de fondos de seguros y espera de adquisición de capital privado.
Las filiales de fondos también tienen ricas capacidades de resolución, incluidas medidas de control de riesgos de productos, reembolsos a los principales accionistas, adquisiciones de empresas de gestión de activos, adquisiciones de fondos de seguros, adquisiciones de capital privado, etc. Sólo menos que la confianza, existen dos métodos: la adquisición de fondos propios y la transición del producto del fondo de capital.
Entonces hablemos detalladamente de la diferencia entre estas dos omisiones: la adquisición de fondos propios, los llamados fondos propios, es también la inyección de capital del accionista mayoritario, porque el capital social del fondo La subsidiaria cuesta 20 millones y el accionista principal puede gastar menos dinero para mejorar la eficiencia del uso de su propio capital, entonces, ¿por qué los accionistas principales deberían aumentar su capital registrado?
Cuando ocurren eventos de riesgo, los principales accionistas de las subsidiarias de fondos tienen una base muy sólida y todas son grandes empresas estatales, las 500 principales empresas de China y las 500 principales empresas del mundo. No son más débiles que los fideicomisos y los principales accionistas de las filiales de fondos tienen muy buena capacidad de pago. Además, ¿por qué la Comisión Reguladora de Valores de China fija el umbral de registro en 20 millones? Creemos que esta es una actitud de las autoridades reguladoras. Las autoridades reguladoras creen que los negocios cuasifiduciarios son muy seguros dentro de un cierto período de tiempo y alientan a las instituciones bajo su administración a participar en negocios cuasifiduciarios. De lo contrario, con el prudente estilo regulatorio de control ex ante de la CSRC, no habría emitido tales regulaciones. Transformación del producto del fondo de capital: negocio fiduciario de filiales de fondos. Aunque actualmente no existen productos de fondo de capital en el mercado, creemos que los habrá en el futuro, porque los productos de fondo de capital son un reflejo de las capacidades de gestión independiente de las filiales de fondos. Con la ayuda del equipo comercial de la filial del fondo, el equipo de control de riesgos es una élite en la industria fiduciaria. Sus capacidades de gestión de activos, sistema de gestión y sistema de control de riesgos son muy sólidos. También lanzarán productos de fondo de capital, basándose en los canales de emisión y recaudación de fondos de fondos públicos anteriores para establecer rápidamente productos de fondo de capital a gran escala. Actualmente, los plazos de los productos fiduciarios son de uno o dos años. Por lo tanto, los productos del fondo de capital de las filiales de fondos se han planificado y diseñado cuidadosamente (todavía debería planificarse estrictamente ahora. Las capacidades de gestión activa de las filiales de fondos y sus productos fiduciarios de alta calidad son muy buenas garantías).
4. ¿Cómo protegen los productos fiduciarios de las filiales de fondos los riesgos causados por la falta de personal?
Estructura de personal: en primer lugar, las subsidiarias de fondos son todas talentos en la industria fiduciaria y son la columna vertebral del negocio fiduciario, el control de riesgos y los líderes medios y superiores. Todos ellos son élites en la industria fiduciaria. Se puede decir que su nivel de negocios es mucho más alto que el nivel promedio de la industria fiduciaria. Se sienten más cómodos adquiriendo proyectos fiduciarios, diseño financiero y control de riesgos de alta calidad, garantizando así la seguridad de los productos fiduciarios.
Análisis cuantitativo: En segundo lugar, hagamos un análisis cuantitativo y hagamos una analogía con el conocido Founder East Asia Trust en el mercado. En 2012, la escala de gestión de activos de Founder East Asia Trust fue de 100 mil millones de RMB. Calculado sobre la base de 10 mil millones, el número de empleados es de aproximadamente 200 (los datos anteriores se pueden encontrar en línea). Los activos promedio administrados por cada empleado son 65.438+00 mil millones/200 = 500 millones, lo que significa que los activos promedio administrados por cada empleado de Founder East Asia Trust son 500 millones/persona. En términos de filiales de fondos, en el primer semestre de 2013, la escala de gestión de activos de las filiales de fondos era de 60 mil millones y el negocio real era de 19 empresas. La escala de gestión de activos promedio era de 60 mil millones/19 = 3,2 mil millones. Cada filial del fondo probablemente tenga decenas de empleados. Si se calcula sobre la base del nivel promedio de 20, el número promedio de activos administrados por cada empleado de una subsidiaria del fondo es 3,2 mil millones/20 = 160 millones, lo que es muy inferior al número promedio de activos administrados por cada empleado en la industria fiduciaria. . Desarrollo de personal y escala comercial: al comienzo de su creación, todas las subsidiarias del fondo eran equipos de élite. A medida que se desarrolle la escala comercial, seguramente se establecerá una cantidad de equipos acorde con la escala comercial. La excelente gestión de una empresa es también una de las condiciones importantes para garantizar el desarrollo sano y sostenible de la empresa. Por lo tanto, el personal de las filiales de fondos no es pequeño en términos de escala de gestión de activos y velocidad de desarrollo empresarial. Se puede decir que son más seguros que los fideicomisos porque son todas élites y tienen una fuerte capacidad de gestión de activos. El personal que administra tiene menos activos que el fideicomiso.
Actualmente el negocio de gestión de activos se encuentra en sus inicios. Para ocupar participación de mercado y promover sus propias marcas, definitivamente serán particularmente estrictos en el control de riesgos del proyecto. En el futuro, definitivamente tendrán un gran impacto en la empresa fiduciaria y dividirán los proyectos de la empresa fiduciaria.
La clave de la gestión financiera familiar es evitar riesgos potenciales y garantizar el mantenimiento estable del valor y la apreciación de la propiedad. Por lo tanto, no importa en qué invierta, debe invertir en productos legales y conformes. Asegúrate de recordar esto.
¿Deben registrarse los fondos de fondos de capital privado contractuales ante la Comisión Reguladora de Valores de China? No con la Comisión Reguladora de Valores de China, sino con la Asociación de la Industria de Fondos de Valores.
1. Los fondos de capital privado se dividen en fondos corporativos, fondos de asociación y fondos de contrato.
2. Los fondos del contrato aumentarán el número de inversores a 200.
3. La inversión en fondos de capital privado incluye la compra y venta de acciones, acciones, bonos, futuros, opciones, participaciones en fondos y otros objetos de inversión estipulados en el contrato de inversión.
4. El precio inicial sigue siendo 654,38+0 millones.
Que una inversión sea rentable depende de no saber qué forma adoptará la cooperación, el nivel del producto adquirido, los antecedentes y el desempeño pasado del gestor.
La contratación de empresas de capital privado a la que se refiere debe referirse a la contratación de consultores de inversiones. El certificado de práctica de valores se refiere al certificado de práctica estricta de la empresa, lo que no es el caso de otras empresas.
En general, es más rentable conseguir un préstamo personal a través de un banco. La tasa de interés es baja pero el umbral es alto. Si hay algún problema, también puedes solucionarlo mediante un crédito. tarjeta. Sin embargo, los requisitos de informes crediticios personales suelen ser más altos.
Los bancos son el canal de financiación más formal.
Otros canales:
1. Pequeña empresa de préstamos
2. Casa de empeño
3. 4. Préstamos privados, etc.
La flexibilidad será mayor que la de los bancos, pero las tasas de interés serán más altas.
Explicación de terminología: ¿Qué es un fondo de capital privado contractual?
Los fondos de capital privado de tipo contrato son en realidad un tipo de fondos de capital privado de tipo fiduciario y pertenecen a la categoría básica del sistema de inversión de agencia. Los administradores de fondos, los custodios de fondos y los tenedores de fondos establecen derechos y obligaciones mutuos sobre la base del contrato de fideicomiso y recaudan fondos mediante la emisión de certificados de ingresos.