Cómo innovar en los métodos de financiación
Financiación directa tradicional
En comparación con la financiación indirecta, la financiación directa tiene las características de alta transparencia del mercado y dispersión del riesgo, lo que favorece la estabilidad financiera. En los países maduros con economía de mercado, la financiación directa ocupa una posición dominante en el sistema de financiación, mientras que en mi país el desarrollo de la financiación directa de la deuda corporativa ha sido lento durante mucho tiempo. En los últimos años, el sistema de gestión financiera de mi país ha cambiado gradualmente, especialmente después de unirse a la OMC, la fuerza impulsora de la reforma del sistema financiero ha pasado gradualmente de la presión del cambio endógeno a la presión de la internacionalización del sistema de gestión financiera. se han ajustado continuamente y la velocidad de la innovación financiera se ha acelerado gradualmente. El mercado de capitales financieros, liderado por el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China, se ha desarrollado rápidamente. Las agencias reguladoras financieras, con las "tres comisiones y un banco" como organismo principal, se están volviendo cada vez más consistentes en términos de orientación de política monetaria, coordinación de políticas regulatorias e innovación de productos financieros. La innovación de modelos de negocio y de productos de las instituciones financieras se acerca cada vez más a las necesidades de financiación de las empresas.
Financiamiento indirecto tradicional
1. Préstamos bancarios
Los préstamos bancarios se refieren a los bancos que prestan fondos a personas que los necesitan a una determinada tasa de interés de acuerdo con las normas nacionales. políticas, y un acto económico de devolverlo en un plazo acordado. Las ventajas de los préstamos bancarios son: (1) operación simple; (2) período de pago flexible; (3) en comparación con los productos de financiamiento directo, el umbral de entrada es más bajo y no es necesario cumplir con la calificación crediticia, el tamaño de la empresa y requisitos de operación de productos de financiamiento directo, desempeño y otras condiciones. Las desventajas de los préstamos bancarios son: (1) altos costos de financiamiento; (2) pequeña escala de financiamiento. Los préstamos bancarios son ayudas financieras proporcionadas por una única institución financiera a las empresas. (3) Existen restricciones estrictas sobre el uso de fondos. El desembolso de préstamos debe adoptar el método de pago asignado, de modo que las empresas enfrenten mayores obstáculos o más riesgos al solicitar y utilizar préstamos bancarios.
2. Financiamiento de facturas
La financiación de facturas, también conocida como financiación de facturas, significa que el titular de la factura obtiene una factura comercial a través de medios no comerciales y solicita al banco un descuento para utilizarla. la factura. Obtener fondos para lograr fines de financiación. Una ventaja del método de financiación con descuento de letras es que los bancos no conceden préstamos en función del tamaño de los activos de la empresa, sino de las condiciones del mercado (contratos de venta). Desde el día en que la empresa recibe la factura hasta el día en que vence el efectivo, a menudo pasan desde decenas de días hasta hasta 300 días. Durante este período, los fondos están inactivos. La financiación de facturas se basa en el intercambio de fondos generados por actividades comerciales, por lo que este método de financiación tiene buena aplicabilidad en empresas con acuerdos comerciales frecuentes.
3. Arrendamiento financiero
El arrendamiento financiero es un método especial de financiamiento de deuda, es decir, si necesita fondos para comprar ciertos equipos durante la construcción del proyecto, puede solicitar un arrendamiento financiero a una institución financiera. El equipo es comprado por una institución financiera y arrendado a la unidad de construcción del proyecto, y la unidad de construcción paga a la institución financiera el alquiler por el arrendamiento del equipo en cuotas. El arrendamiento financiero se utiliza ampliamente para la financiación hipotecaria para la compra de aviones, barcos y otros activos, y también se utiliza ampliamente en la preparación de proyectos energéticos a gran escala.
4. Financiamiento de la empresa del proyecto
Financiamiento de la empresa del proyecto significa que el patrocinador o inversionista del proyecto propuesto primero establece una empresa del proyecto de responsabilidad limitada en forma de capital (incluida la empresa conjunta), y luego la empresa del proyecto Un modelo de financiación del proyecto en el que la empresa invierte directamente en el proyecto propuesto y obtiene los derechos sobre los activos y los derechos operativos del proyecto. La empresa del proyecto acepta pedir dinero prestado al prestamista y es responsable de pagar la deuda. La financiación de empresas de proyectos no es esencialmente un producto de financiación externa, sino un modelo de inversión y financiación basado en acuerdos de inversión y financiación, construcción de estructuras de gobierno corporativo, aislamiento interno de riesgos y una combinación de financiación interna y externa. Su principal modo de funcionamiento es construir una estructura de gobernanza de persona jurídica independiente, invertir una cierta cantidad de sus propios fondos y luego recaudar los fondos restantes principalmente de financiación externa indirecta para construir y operar proyectos. La financiación de empresas de proyectos tiene las características de una estructura simple y relaciones financieras claras. Es la estructura de financiación de proyectos más utilizada en la práctica actual de financiación de proyectos.
(3) Financiamiento innovador (nacional)
1. Financiamiento de fondos de seguros
Los fondos de seguros generalmente se refieren al capital y las reservas de las compañías de seguros. Orientar razonablemente el flujo de fondos de seguros y garantizar que los fondos de seguros ingresen al mercado financiero de manera plena, razonable y segura brindará enormes fuentes de financiamiento a las empresas. Según las reglamentaciones pertinentes, el uso de fondos de seguros se limita a las siguientes formas: depósitos bancarios; compra y venta de bonos, acciones, acciones de fondos de inversión y otros valores, e inversión en bienes raíces.
Las ventajas del plan de inversión en deuda de infraestructura del fondo de seguros son: (1) Gran escala de fondos. A finales de 2012, los activos totales de las compañías de seguros alcanzaron los 7,4 billones de yuanes, lo que las convierte en importantes inversores en instituciones financieras. (2) El período de financiación es largo.
Los fondos de seguros proceden principalmente de las inversiones en primas del asegurado, especialmente de los ingresos por primas del negocio de seguros de vida. (3) Las tasas de interés son bajas. Los tipos de interés de los planes de inversión en deuda de los fondos de seguros son generalmente significativamente más bajos que los tipos de interés de los préstamos bancarios durante el mismo período. Por supuesto, dado que los fondos recaudados se limitan a las compañías de seguros, hay cierta escasez de liquidez y la tasa de interés de financiación puede ser generalmente más alta que la tasa de interés de los bonos del mismo período. (4) No existe un límite superior sobre el monto total del financiamiento. Los planes de inversión de deuda no están sujetos a la Ley de Valores. Según la nueva política de 2012, en teoría no existe un límite superior para el monto total de financiación. Para un proyecto determinado, el monto financiado por el programa de deuda no podrá exceder el 40% del presupuesto total del proyecto.
2. Negocio de derivados financieros
Los derivados financieros son nuevos productos financieros derivados de instrumentos financieros básicos y su valor está determinado por los cambios de precio de los instrumentos financieros básicos. Los derivados financieros son conceptos correspondientes a precios spot e incluyen principalmente futuros, opciones, swaps y swaps. Para las empresas, los derivados financieros, como los contratos a término sobre materias primas, como los futuros, pueden suavizar las fluctuaciones en los costos de financiamiento y son una herramienta eficaz para fijar los costos de financiamiento y reducir los riesgos financieros. Al realizar negocios con derivados financieros, no debe tener una mentalidad de ganancias especulativas. Las empresas deben equilibrar los costos de financiación y evitar el riesgo de cambios en las tasas de interés, y utilizarlo como un medio auxiliar de financiación corporativa.
3. Financiamiento de la cadena de suministro
El financiamiento de la cadena de suministro está estrechamente relacionado con la gestión de la cadena de suministro. Si la gestión de la cadena de suministro es un modelo de gestión para las empresas centrales y sus redes de cadenas de suministro, entonces el financiamiento de la cadena de suministro es un modelo de negocios en el que las empresas centrales cooperan con los bancos para brindar servicios financieros a todos los nodos de la cadena de suministro. Por un lado, se deben inyectar fondos de manera efectiva en las fases iniciales y posteriores para apoyar a las pequeñas y medianas empresas que se encuentran en una posición relativamente débil para resolver problemas como las dificultades financieras y los desequilibrios de la cadena de suministro para apoyar a las empresas; por otro lado, el crédito bancario; debe integrarse en el comportamiento de compra y venta de las empresas de apoyo ascendentes y descendentes para mejorar su crédito comercial promueve el establecimiento de sinergia estratégica a largo plazo entre las empresas de apoyo y las empresas centrales, mejorando así la competitividad de toda la cadena de suministro.
Las principales ideas operativas del financiamiento de la cadena de suministro son: Primero, racionalizar el flujo de información, el flujo de capital y la logística de las empresas relacionadas con la cadena de suministro que dependen de cuentas por cobrar y por pagar estables y reguladas para Información y; el flujo de caja integra el flujo de capital de los bancos o instituciones financieras con la logística y el flujo de información de las empresas; luego, los bancos o instituciones financieras brindan servicios comerciales integrales, como servicios de financiación y liquidación para empresas.
4. Financiación de fondos de inversión industriales
Los fondos de inversión industriales también se denominan fondos de capital riesgo o fondos de inversión de capital privado. En términos generales, se refiere a recaudar fondos para invertir en acciones o cuasicapitales de empresas que no cotizan en bolsa con un alto potencial de crecimiento y participar en la operación y gestión de la empresa invertida, a fin de obtener una apreciación del capital mediante la transferencia de capital después de la empresa invertida. madura. La característica de los fondos de inversión industriales es que sus objetivos de inversión son principalmente empresas que no cotizan en bolsa y el período de inversión suele ser de 3 a 7 años. El propósito de la inversión es promover el desarrollo de la empresa invertida en función de su valor potencial y elegir el momento adecuado para salir con el fin de obtener ganancias de apreciación del capital. Como industria de capital riesgo, el comportamiento inversor de los fondos de inversión industriales está menos restringido y también existen menos restricciones a la recaudación de fondos. Por lo tanto, las empresas pueden resolver mejor los problemas de corto plazo, fondos limitados y falta de estabilidad de los fondos financieros tradicionales mediante la creación de fondos de inversión industrial y luego recaudando fondos para invertir en empresas a través de los fondos de inversión industrial.
(4) Financiamiento innovador (en el extranjero)
1. Financiamiento de cotización directa en el extranjero
La cotización directa significa que las empresas nacionales solicitan directamente su cotización en las bolsas de valores extranjeras. Incluyendo la emisión de acciones B y la cotización en bolsas de valores nacionales; la emisión directa de acciones en el extranjero y la cotización de acciones H; La cotización directa en el extranjero de empresas nacionales debe ser revisada por la Comisión Reguladora de Valores de China antes de que puedan solicitar su cotización en una bolsa de valores extranjera. Dado que existen muchos obstáculos legales para que las empresas estatales establezcan empresas fantasma en el extranjero, y que el método de chip rojo no puede reducir significativamente el proceso de aprobación de las cotizaciones en el extranjero de empresas estatales, la mayoría de las empresas estatales cotizan directamente.
La cotización directa en el extranjero requiere que las empresas tengan su propia fortaleza y es principalmente adecuada para empresas grandes y medianas con una fuerte fortaleza económica y espacio para la expansión en el extranjero.
2. Cotización indirecta y financiación
Debido a los procedimientos de cotización directa complejos, costosos y prolongados, para evitar los engorrosos procedimientos de aprobación nacionales, las empresas pueden elegir cotizar y recaudar indirectamente en el extranjero: es decir, las empresas nacionales registran empresas en el extranjero y las empresas extranjeras obtienen el control de los activos nacionales mediante adquisiciones, intercambios de acciones, etc., y luego llevan a las empresas extranjeras a cotizar en bolsas extranjeras. Las empresas nacionales adquieren empresas fantasma en el extranjero y luego inyectan activos o capital nacional en las empresas fantasma.
En la práctica, este método de adquisición se puede dividir a grandes rasgos en dos tipos: uno es adquirir empresas que cotizan en bolsa en el mercado de tableros principales en el extranjero y en el mercado GEM (como Haier, que adquiere Hong Kong China State Construction Digital), el otro es adquirir OTCBB, Pink; Chapas y otros mercados. Empresas cotizadas en mercados exteriores.
La cotización indirecta en el extranjero es adecuada principalmente para empresas grandes y medianas con procedimientos complejos de cotización directa en el extranjero, altas restricciones de aprobación y altos costos de cotización directa, así como para pequeñas y medianas empresas que tienen dificultades para cumplir con los requisitos. condiciones para la cotización directa en el extranjero.
3. Financiamiento del comercio
El financiamiento del comercio se refiere al financiamiento o facilidades de crédito a corto plazo proporcionadas por los bancos a los importadores o exportadores en relación con la liquidación del comercio de importación y exportación. Es un método de financiación para que las empresas utilicen diversos métodos comerciales e instrumentos financieros para aumentar el flujo de caja durante el proceso comercial. En el pasado, el comercio interno utilizaba principalmente cuentas por pagar vencidas irregularmente. Después del desarrollo gradual de las letras comerciales internas, el uso de financiación de papel comercial aceleró el desarrollo. En el comercio internacional, los instrumentos financieros estandarizados desempeñan un papel importante en la financiación empresarial. Los principales métodos de financiación del comercio internacional incluyen financiación de factoring internacional, forfaiting, préstamos empaquetados, conocimientos de embarque de exportación, conocimientos de embarque de importación, garantías de entrega, descuentos en facturas comerciales de exportación, etc.
4. Financiación de bonos en RMB extraterritoriales
Los bonos en RMB extraterritoriales se refieren a bonos denominados en RMB emitidos fuera de China continental. Debido a los bajos costos de financiamiento, la emisión de bonos en RMB en el extranjero se ha convertido en un foco para que las grandes empresas nacionales amplíen los canales de financiamiento.
5. Seguros nacionales y préstamos extranjeros
Garantías nacionales y negocios de préstamos en el extranjero significan que las empresas emiten contragarantías incondicionales e irrevocables a los bancos nacionales, y los bancos nacionales proporcionan filiales en el extranjero. emite una carta de garantía o carta de crédito standby y el banco extranjero proporciona financiación a la filial extranjera. El trasfondo de los seguros nacionales y los negocios de préstamos extranjeros es que se implementan controles cambiarios nacionales y los flujos de capital nacionales y extranjeros son inconvenientes, lo que ha causado dos problemas: en primer lugar, las filiales en el extranjero tienen malas calificaciones y poca conciencia de marca, lo que genera dificultades financieras; en segundo lugar, la diferencia entre los costos de capital nacional y extranjero es grande. Las tasas de interés de financiación interna son altas, mientras que las tasas de interés de financiación externa son relativamente bajas. Lo primero causa dificultades operativas a las empresas extranjeras y no favorece la "globalización" de las empresas nacionales; lo segundo hace que los fondos externos resuelvan los problemas de financiación de las empresas nacionales u obtengan beneficios excesivos una vez que regresen al país. Por lo tanto, las empresas que ofrecen garantías nacionales y préstamos extranjeros pueden ayudar a resolver los problemas de financiación de las empresas nacionales y extranjeras y reducir los costos de financiación.