Causas de la divulgación de información del fondo durante el proceso del fondo

Los conflictos de intereses entre administradores de fondos e inversores son la causa fundamental de diversas irregularidades en la divulgación de información de los fondos. En la actualidad, los representantes legales y operadores relevantes de las compañías de fondos sólo utilizan los fondos como una herramienta para reunir e invertir capital, y sólo se centran en la búsqueda de sus propios intereses sin aclarar realmente su condición de fideicomisario en la relación jurídica del fondo. En la práctica, a menudo se consideran propietarios de activos, no logran establecer un sentido de responsabilidad para proteger a los inversores de fondos y no implementan operaciones de fondos ni operaciones en beneficio de los inversores. Más bien, separan sus propios intereses de los de los inversores.

En el proceso de gestión de los fondos de inversión en valores, los intereses de los inversores del fondo son los dividendos determinados por el rendimiento del fondo, mientras que los intereses de los administradores de fondos están representados por las tarifas de gestión del fondo. En teoría, si el fondo tiene un buen rendimiento, cuantos más dividendos de rendimiento reciban los inversores del fondo, más acciones del fondo comprarán. Cuanto mayor sea el tamaño del fondo, más comisiones de gestión fijas y comisiones de incentivo por rendimiento podrá recibir el gestor del fondo. Por tanto, los intereses de los inversores y gestores de fondos son coherentes. Sin embargo, debido a la incertidumbre del mercado, para obtener más beneficios para ellos mismos, los administradores de fondos a menudo violan su "deber de lealtad" como fideicomisarios y hacen cosas que perjudican los intereses de los inversores de fondos. Estas ganancias ilegales son mucho mayores que las ganancias normales de los administradores de fondos que operan de buena fe. Han inducido repetidamente comportamientos irregulares en el mercado de fondos y, en última instancia, perjudicaron los intereses de los inversores.

(2) La supervisión de la divulgación de información del fondo no es estricta. Aunque el mercado de fondos de mi país comenzó tarde, el sistema de divulgación de información siempre ha sido el foco de atención de académicos y profesionales. La Ley de Fondos de Inversión en Valores proporciona regulaciones detalladas sobre cómo los fondos divulgan información y qué constituye divulgación inadecuada de información. Por ejemplo, la ley enumera en detalle la información de los fondos que debe divulgarse de conformidad con la ley y exige que los administradores de fondos se aseguren de que la información divulgada sea verdadera, precisa y completa. Sin embargo, el sistema no son sólo palabras sobre el papel. Las normas institucionales estáticas sólo mostrarán vitalidad en los comportamientos proactivos de las personas. Los hechos han demostrado que una simple legislación no puede frenar diversas irregularidades en la divulgación de información sobre fondos. Para evitar crisis morales en la divulgación de información sobre fondos, es inevitable una aplicación estricta de la ley. El propósito de una aplicación estricta de la ley es fortalecer la fuerza vinculante sobre el comportamiento de los participantes del mercado, aumentar los costos de las violaciones, de modo que los posibles beneficios obtenidos de las violaciones no puedan compensar sus costos, de modo que los participantes del mercado no puedan hacer, no puedan hacer, o no queremos hacer, para lograr verdaderamente el propósito de regular el comportamiento de los participantes del mercado. En la actualidad, las irregularidades en el proceso de divulgación de información del mercado de fondos de inversión en valores de China son cada vez más graves, pero los departamentos pertinentes no han mostrado gran preocupación ni la debida vigilancia a este respecto. Aunque algunas empresas de valores han sido investigadas por los departamentos pertinentes por violar leyes y reglamentos, sólo unas pocas han sido realmente castigadas.

(3) Defectos del sistema de divulgación de información del Fondo En los últimos años, el sistema de divulgación de información de mi país ha experimentado una serie de mejoras, pero todavía hay algunos problemas. Por ejemplo, en lo que respecta al tema de la supervisión de la divulgación de información, las leyes y reglamentos vigentes sobre la supervisión de la divulgación de información por parte de los administradores de fondos consideran a la Comisión Reguladora de Valores de China como la parte supervisora. La Comisión Reguladora de Valores de China no participa en el proceso operativo real de los fondos de inversión en valores y no puede obtener información de primera mano de manera oportuna. Sólo puede organizar y analizar las declaraciones de los administradores de fondos, evaluar y confirmar si sus operaciones y finanzas están dentro de los límites. un rango razonable de crisis, y tomar las medidas apropiadas si se descubren problemas relevantes. Este tipo de supervisión externa no sólo consume enormes costes económicos, sino que también resulta difícil garantizar la autenticidad absoluta de la información comunicada unilateralmente por el gestor del fondo. Este método de supervisión imperfecto ha provocado una divulgación insuficiente de información en la industria de fondos de mi país y la crisis resultante no puede controlarse por completo, lo que ha sido criticado durante mucho tiempo por los inversores.

Las leyes y regulaciones pertinentes de mi país sobre divulgación de información de fondos de inversión en valores son la base para que los administradores de fondos implementen la divulgación de información. El hecho de que las regulaciones legales sean completas o claras determina directamente si la divulgación de información puede lograr el efecto final de proteger los intereses de los inversores. Una vez que existan lagunas o ambigüedades en el diseño del sistema, los administradores de fondos tendrán la oportunidad de aprovechar las lagunas legales y perjudicar los intereses de los inversores de fondos. El artículo 23 de las "Medidas para la administración de la divulgación de información de los fondos de inversión en valores" es una disposición para la divulgación temporal de información sobre eventos importantes del fondo. Aunque hay 28 disposiciones en total, faltan las restricciones necesarias sobre el funcionamiento real de la divulgación de información. Por ejemplo, 16 elementos son "transacciones relacionadas importantes del fondo", pero no existe un estándar de identificación claro y fijo para "transacciones relacionadas importantes". El administrador del fondo mantiene el estándar de "transacciones relacionadas importantes" y se encuentra en una posición relativa sólida. a los inversores, lo que da lugar al fracaso de las transacciones relacionadas. La divulgación es muy arbitraria y no favorece la protección de los intereses legítimos de los inversores. Hay muchas regulaciones poco claras como ésta en el actual sistema de divulgación de información de China.