La situación actual de la banca en la sombra en China
Específicamente, a través de la cooperación entre bancos y empresas, los bancos no pueden utilizar depósitos para emitir préstamos, sino recaudar fondos mediante la emisión de productos financieros fiduciarios y distribuirlos a las empresas. Dado que los productos financieros fiduciarios son activos fuera de balance de los bancos y no activos dentro del balance, están sujetos a una supervisión menor o incluso nula por parte de las autoridades reguladoras bancarias. Modelo de cooperación entre bancos y fideicomisos: En la anterior Conferencia Anual del Foro de Boao para Asia de 2011, Liu sugirió que la Comisión Reguladora Bancaria de China preste mucha atención a la cooperación entre los "bancos en la sombra" y los bancos, lo que conducirá a altos índices de apalancamiento. Estas instituciones proporcionan liquidez y crédito, al igual que los bancos y las compañías de seguros. Sus salarios son más altos que los de los bancos y las compañías de seguros, pero sus riesgos y costos no están bien medidos. La inflación sigue aumentando, los bancos están endureciendo la política monetaria y las pequeñas y medianas empresas están hambrientas de fondos. En 2011, la ecología de la industria financiera de China está experimentando cambios profundos: cada vez más fondos "saltan" de los balances de los bancos y entran en la economía real a través de diversos canales. La "banca en la sombra" surgió gradualmente.
La "banca en la sombra" es un sistema que se refiere a plataformas de préstamos como préstamos encomendados, fideicomisos, pequeños préstamos e incluso casas de empeño que están libres de balances bancarios, así como préstamos privados "grises" e incluso usura de préstamos. La "banca en la sombra" crece salvajemente y es tenaz, y la gente tiene una gran demanda de ella, lo que nutre el terreno para su desarrollo; en segundo lugar, su parte "invisible" plantea un fuerte desafío a las regulaciones y sistemas existentes; Sin embargo, aún no se ha determinado la escala de la “banca en la sombra”. Una razón es que se desarrolla demasiado rápido y no existe un concepto claro y unificado: algunas personas piensan que las garantías de financiación no son "bancos en la sombra" porque su capital es esencialmente crédito bancario; otras piensan que deberían incluirse la financiación de capital privado y el capital de riesgo; En el alcance, algunas personas también sugieren contar sólo los préstamos e ignorar la inversión en capital, porque el efecto de sustitución de la inversión en capital sobre el crédito no es obvio.
SG Research señaló en un informe de investigación reciente que es difícil estimar la escala exacta de esta práctica crediticia, pero se estima que debería haber casi 3 billones de yuanes (470 mil millones de dólares estadounidenses) de los préstamos tradicionales. Los canales de crédito han desembocado en negocios bancarios clandestinos. La estimación de Nomura es que la escala total de préstamos bancarios en la sombra de China ha alcanzado los 8,5 billones de yuanes, y concluyen que el mercado debe prestar seria atención a esto. "Hay demasiado dinero y los bancos no pueden depositarlo": esta es la misma razón que la aparición de "bancos en la sombra" en varios países.
Tomemos como ejemplo los préstamos privados. El trasfondo de su floreciente desarrollo es la acumulación masiva de fondos privados. Para mantener y aumentar el valor de los fondos, además de comprar activos, la forma más conveniente es pedir dinero prestado.
Desde una perspectiva global, la "banca en la sombra" surge de la proliferación de liquidez, pero los diferentes entornos financieros de varios países han dado como resultado la diferenciación de las formas de "banca en la sombra".
Antes de la crisis financiera en Estados Unidos, se produjo una flexibilización monetaria, la innovación financiera continuó profundizándose y florecieron diversas transacciones de derivados. Se ha culpado a los “bancos en la sombra”, que comercian principalmente con préstamos inmobiliarios titulizados, como uno de los culpables de la crisis.
La situación en China es diferente. Bajo el control financiero y el monopolio del capital, los fondos de la "banca en la sombra" se invierten principalmente en pequeñas y medianas empresas. Las grandes empresas estatales pueden obtener grandes préstamos de los bancos a bajas tasas de interés, mientras que las pequeñas y medianas empresas privadas generalmente obtienen fondos a través de "bancos en la sombra", formando un "sistema financiero de doble vía".
Algunos analistas también creen que el sistema en la sombra ha podido crecer y desarrollarse porque las tasas de interés en el sector financiero formal están estrictamente controladas y mantenidas dentro de un rango estrecho. Al mismo tiempo, está creciendo el número de empresarios y otras personas ricas con ahorros excesivos. No tienen intención de depositar dinero en bancos cuando las tasas reales de depósito son negativas. Los tres riesgos principales que enfrenta actualmente la industria bancaria incluyen la prevención de riesgos de préstamos de plataforma, riesgos de crédito inmobiliario y riesgos de "banca en la sombra".
En términos de prevención y control de los riesgos de la "banca en la sombra", debemos seguir estrictamente el calendario para transferir la cooperación entre bancos y compañías de crédito fuera del balance a dentro del balance, fortalecer la investigación y la investigación sobre cuestiones de la "banca en la sombra" y llevar a cabo análisis de seguimiento.
Una parte considerable del negocio de la "banca en la sombra" se denomina "la sombra del banco", y sus beneficios son obvios: flexibilidad, plena innovación, mejor comprensión de las pequeñas y medianas empresas locales, y la capacidad de resolver eficazmente los problemas del crédito tradicional. El problema de la "asimetría de información": algunas instituciones entrevistadas por el periodista han tenido tasas de morosidad cero y índices de siniestralidad cero durante muchos años seguidos.
Sin embargo, las agencias reguladoras también son conscientes de los riesgos de la "banca en la sombra", especialmente porque muchas empresas actualmente "venden carne de oveja" y participan en negocios de usura. En junio de este año, se produjo un agujero negro de "garantía fiscal" en Xiamen, con una pérdida contable de 3.700 millones de yuanes, lo que hizo sonar la alarma. Las herramientas innovadoras de la “banca en la sombra” y los canales de financiación clandestinos han aumentado considerablemente la dinámica de los flujos de capital, reduciendo así en gran medida la eficacia del endurecimiento financiero y de la política monetaria.
De hecho, las autoridades reguladoras ya han comenzado a intentar solucionarlo. En octubre de 2011, la Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso de la Comisión Reguladora Bancaria de China sobre la regulación adicional de las actividades de cooperación entre bancos y fideicomisos", exigiendo a todos los bancos comerciales que transfieran los negocios de cooperación entre bancos y fideicomisos de fuera de balance a dentro del balance. antes de fin de año, sujeto a restricciones en la relación préstamo-depósito. Para aquellas que no han sido transferidas al balance, las compañías fiduciarias deberían retirar capital de riesgo en una proporción de 10,5 en mayo, dijo Liu, presidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China, en una reunión que la atención debería centrarse en prevenir y controlar; préstamos de plataforma, crédito inmobiliario y riesgos de "banca en la sombra".
Sin embargo, es difícil para la Comisión Reguladora Bancaria de China (CBRC) por sí sola controlar la "banca en la sombra", ya que muchas empresas son administradas por múltiples partes. Por ejemplo, las casas de empeño y el arrendamiento financiero están bajo la jurisdicción del Ministerio de Comercio, y las garantías financieras están bajo la jurisdicción de la Oficina de Finanzas, el Ministerio de Finanzas e incluso la Oficina de Pequeñas y Medianas Empresas.
El banco central analizó que el financiamiento social total cubre 10 rubros, pero aún no puede cubrir los canales de financiamiento del mundo real. No incluye capital de riesgo ni inversiones de capital privado, ni tampoco grandes préstamos privados.
“A menos que se lleven a cabo reformas financieras para dar a los bancos suficientes incentivos para prestar a las pequeñas y medianas empresas y diversificar los préstamos, será difícil reducir la importancia y el crecimiento del mercado negro”. dijo esto. En octubre de 2012, el Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió una advertencia sobre los riesgos crediticios de China. "Aunque la industria bancaria de China ha mantenido un bajo índice de préstamos morosos, las preocupaciones del mercado sobre su calidad crediticia, especialmente los pequeños y microcréditos, pueden afectar seriamente a las instituciones crediticias no bancarias, el informe GFSR muestra que actualmente, en comparación con el nivel de 2010". , el valor contable (PB) ha experimentado una grave caída. Entre ellos, la industria bancaria china tiene la mayor caída y PB la más baja.
El FMI también recuerda a los inversores que tengan cuidado con los riesgos crediticios, los desajustes de liquidez y los riesgos morales en las instituciones no bancarias de China.
Según el informe GFSR, la “banca en la sombra” de China se ha expandido rápidamente en los últimos años. La reciente desaceleración económica en China continental ha suprimido el crédito general, pero ha aumentado la importancia del crédito no bancario. Esto permite a las empresas privadas obtener más recursos crediticios, pero también plantea desafíos a la estabilidad financiera de todo el país.
Los datos del FMI muestran que desde 2011, el financiamiento fiduciario ha crecido significativamente en la estructura financiera de China, de menos del 20% en el primer trimestre de 2011 a alrededor del 30% en el segundo trimestre de 2012. Los préstamos confiados también crecieron rápidamente. En el tercer trimestre de 2011, la proporción de dichos préstamos en el financiamiento total a nivel nacional llegó al 60%. En el segundo trimestre de 2012, la cifra anterior disminuyó gradualmente hasta alrededor del 25%.
En el sistema bancario paralelo de China, los prestamistas informales son los más opacos: representan entre el 6 y el 8 del PIB del país y atienden principalmente a pequeñas y medianas empresas. Actualmente, estas empresas enfrentan altos riesgos crediticios, que se reflejan en tasas de interés de préstamos de hasta más del 20%. Afectados por la crisis económica de China, estos prestamistas informales se enfrentan a un fuerte aumento de los préstamos morosos.
"La banca en la sombra de China es un área que nos preocupa más. En los últimos años, la banca en la sombra de China ha crecido rápidamente a través de diversos instrumentos de préstamo e intermediarios, lo que de hecho es un riesgo". Fondo Monetario Internacional Según el director de la organización, el monto total de los préstamos otorgados a través de la banca en la sombra representa el 40% del PIB de China. En la actualidad, es muy importante reforzar la supervisión de la banca en la sombra. El surgimiento de la banca en la sombra es el resultado inevitable del desarrollo financiero y la innovación financiera.
Como complemento útil del sistema bancario tradicional, ha desempeñado un papel positivo al servir a la economía real y enriquecer los canales de inversión de los residentes. Un experto de la industria dijo que los riesgos de la banca en la sombra son complejos, ocultos, frágiles, repentinos y contagiosos, y pueden inducir fácilmente riesgos sistémicos.
Lado A: Hablando del cambio de color de la “sombra”
Dado que los bancos en la sombra generalmente obtienen “créditos de alto riesgo” que el sistema bancario no quiere o no puede otorgar, sus capacidades de control de riesgos son más débiles que los del sistema bancario, los riesgos potenciales de la banca en la sombra también han atraído mucha atención. Zuo Zeng, economista jefe de Galaxy Securities, escribió que "el caos en el mercado bancario en la sombra es preocupante". Liu Yuhui, director de la Oficina de Investigación Experimental Financiera de la Academia China de Ciencias Sociales, también advirtió que "la banca en la sombra es un 'gran campo minado' para los riesgos crediticios de China".
Lado b: Volando a contraluz
Banca en la sombra El rápido desarrollo se ha convertido en una fuerza que no se puede ignorar en el sistema financiero de China. Wang Zhaoxing, vicepresidente de la Comisión Reguladora Bancaria de China, escribió una vez que "el sistema bancario en la sombra es una parte indispensable de todo el sistema financiero y un complemento importante del sistema financiero formal".