¿Cómo revitalizar y liberar recursos financieros en las “empresas zombies”?
La razón por la que las empresas que generan pérdidas se describen como "zombis" es porque no están muertas y no tienen ningún negocio principal en funcionamiento. Al mismo tiempo, la deuda corporativa ha aumentado en lugar de caer, y los índices de apalancamiento se han mantenido altos, dependiendo enteramente de las continuas transfusiones de sangre del gobierno o de las instituciones financieras. En la actualidad, los gobiernos e instituciones de todos los niveles no escatiman esfuerzos para hacer frente a las "empresas zombis", pero algunos gobiernos locales todavía están tratando de extender su vida útil por varias razones. Son factores ajenos al mercado los que impiden que las empresas zombis quiebren, se liquiden y se reorganicen, y caigan en la vergonzosa situación de "ni muertas ni vivas".
Una encuesta de investigación analizó 78 "empresas zombis" entre las empresas que cotizan en bolsa. Los resultados mostraron que la deuda total de estas empresas que habían perdido su capacidad de continuar operando antes de 2014 no disminuyó sino que aumentó del 0,25. billones de yuanes en 2016 a 1,09 billones de yuanes en 2016. Las "empresas zombis" ineficientes ocupan una gran cantidad de tierra, capital, mano de obra y otros recursos sociales durante mucho tiempo, dejando la relación acreedor-deuda entre las empresas en un estado de estancamiento, indecisión y suspensión, e interrumpiendo la circulación y el valor agregado. de los recursos sociales. Sin embargo, a algunas empresas verdaderamente sanas les resulta difícil obtener apoyo financiero y sólo pueden seguir muriendo de hambre. Su capacidad para innovar, desarrollarse y crear puestos de trabajo se verá suprimida en diversos grados.
La eficiencia en la asignación de los recursos económicos básicos determina la vitalidad económica general de un país. Para promover una reforma estructural por el lado de la oferta y mejorar la eficiencia y el nivel de los servicios financieros para la economía real, es necesario liberar recursos financieros mal asignados de las "empresas zombis". En la actualidad, el ratio de deuda total de mi país no es bajo, por lo que los nuevos préstamos financieros son recursos extremadamente valiosos y deben utilizarse racionalmente. La reunión del Buró Político del Comité Central del PCCh mencionó específicamente la necesidad de rectificar completa y sólidamente el caos financiero, fortalecer la coordinación regulatoria financiera y mejorar la eficiencia y el nivel de los servicios financieros para la economía real. Para las "empresas zombis" que deben ser liquidadas, los préstamos existentes de las "empresas zombis" deben revitalizarse decididamente mediante la liquidación de deuda, la reestructuración, la valoración de los activos existentes y la promoción de la titulización de activos.
A medida que se eliminan cada vez más "empresas zombis", todavía debemos prestar atención a cómo garantizar que los préstamos revitalizados se utilicen con prudencia. Las medidas administrativas pueden cerrar las "empresas zombis", pero lo más importante es que deberían poner fin a la práctica de donar sangre frecuentemente a las empresas. Todas las localidades deben aprovechar esta oportunidad para cambiar la forma de gestión económica, aprovechar plenamente el papel del gobierno y nunca interferir en lo que no se debe interferir, pero no pueden ignorar lo que se debe gestionar, a fin de crear una sociedad justa y entorno de desarrollo relajado para las empresas, además, deben mantenerse al día lo antes posible. El ritmo de la reforma realmente permitirá que el mercado desempeñe un papel decisivo en la asignación de recursos, permitiendo que los recursos liberados fluyan automáticamente al "grupo empresarial" en respuesta a la demanda del mercado.
No sólo los departamentos gubernamentales, sino también las instituciones financieras deben ajustar los métodos y estructuras crediticias de manera oportuna. En términos de métodos, es necesario desarrollar una financiación más directa, reducir la proporción de préstamos a medio y largo plazo y prestar a las empresas en forma de financiación a corto plazo, como un año. Estructuralmente, se reducirá el crédito para industrias con exceso de capacidad, plataformas financieras locales, bienes raíces y otras industrias, y se liberarán más recursos financieros para invertir en industrias respaldadas por el estado, como alta tecnología, manufactura inteligente, formatos comerciales emergentes, etc. ., e invertir en industrias de alta eficiencia, nuevo impulso, energía y nuevos modelos de negocios, dando así pleno juego al papel rector del capital en la asignación de recursos, mejorando la eficiencia del uso del capital y reduciendo la oferta ineficaz.
En los últimos dos años, el gobierno central ha adoptado una actitud decidida y seria hacia las "empresas zombis", lo que no sólo ha ayudado a varias regiones a deshacerse de algunas cargas históricas que han obstaculizado el desarrollo de las empresas, pero también hizo que la gente fuera profundamente consciente del daño de los mecanismos de mercado imperfectos. En última instancia, la salida de las "empresas zombis" debe dejarse en manos del mercado, en lugar de depender del gobierno para decidir quién "vive" y quién "muere".