Factores que afectan la financiación inicial de la puesta en marcha
Factores que afectan la financiación inicial de la startup
La obtención de financiación externa es importante para el espíritu empresarial. Existe una gran cantidad de estudios sobre el financiamiento y la estructura de capital de grandes, medianas y pequeñas empresas en todo el mundo. Sin embargo, sabemos poco sobre la financiación externa de las empresas emergentes, especialmente aquellas que se encuentran en sus primeras etapas. En la actualidad, un gran número de publicaciones académicas y prácticas se centran en la financiación de las empresas en las últimas etapas. Hay menos literatura sobre la financiación en las primeras etapas de las empresas.
1. Clasificación de financiadores externos de empresas emprendedoras iniciales
2. Factores que afectan la financiación de empresas emprendedoras
Financiación de empresas emprendedoras empresas Por ejemplo, existen graves asimetrías de información y riesgos morales, y algunas señales enviadas por las empresas pueden abordar los problemas de asimetría de información y riesgos morales, atrayendo así inversores externos y obteniendo fondos de financiación externos. Las señales mostradas por las empresas emprendedoras iniciales generalmente incluyen: 1) el tipo de producto (que produce productos nuevos y productos existentes); 2) el tipo de tecnología utilizada por la empresa (que utiliza tecnologías nuevas y originales); emprendedor. La información que estas señales transmiten a los inversores externos puede influir en su visión del negocio y, por tanto, en su probabilidad de invertir. Sin embargo, diferentes inversores externos pueden tener diferentes interpretaciones de las señales corporativas y, por tanto, reaccionar de manera diferente a las señales.
3. Cómo reaccionan los inversores institucionales e informales a estos factores
En la financiación de empresas emergentes, la distinción entre inversores institucionales e informales se puede atribuir a los tres siguientes aspectos. 1) Los inversores institucionales y los inversores informales tienen diferentes conocimientos en el proceso de selección de proyectos. Los inversores institucionales tienen mejores recursos y, por lo tanto, pueden adquirir más conocimientos sobre los proyectos y pueden superar los problemas de asimetría de información mediante investigaciones más efectivas. 2) Los diferentes inversionistas de la institución pueden tener diferentes preferencias por los proyectos de inversión y pueden realizar más investigaciones al tomar decisiones de inversión para que cada inversionista comprenda y reconozca el proyecto de inversión. Sin embargo, los inversores informales invierten su propio dinero. Esto significa que los inversores informales pueden confiar más en su criterio personal. 3) Las instituciones pueden depender más de protecciones legales formales para hacer frente al riesgo moral. Para los inversores informales, su relación con el empresario puede brindarles más conocimiento sobre el negocio y brindarles más protección, lo cual es particularmente útil en un entorno con protecciones legales débiles.
1. El impacto de la producción de nuevos productos en la financiación externa
Producir nuevos productos puede enviar dos señales: mayores capacidades de innovación y competitividad o mayor incertidumbre sexual y posibilidad de fracaso. Existe una cierta relación social entre inversores informales y empresarios. La comunidad académica ha realizado algunas investigaciones sobre la relación social de los inversores. Venkataraman cree que los inversores informales pueden reducir la asimetría de la información a través de las relaciones sociales (1997). Las relaciones sociales con los empresarios pueden permitir a los inversores informales aprender más sobre la empresa empresarial inicial, reduciendo así los riesgos. Por lo tanto, los inversores informales pueden poner más énfasis en las capacidades innovadoras y la competitividad de nuevos productos, invirtiendo así en empresas de nueva creación que produzcan nuevos productos. . Por el contrario, los inversores institucionales protegen más sus intereses a través del entorno legal. Para ellos, producir nuevos productos equivale a una mayor incertidumbre y posibilidad de fracaso, por lo que pueden invertir más en empresas emergentes con productos que ya existen.
2. El impacto del uso de nuevas tecnologías en la financiación externa
Las empresas emprendedoras que utilizan nuevas tecnologías pueden ser más eficientes, fortalecer sus capacidades de innovación y atraer más inversores. Hellmann y Puri (2000) encontraron que los inversores de riesgo están más dispuestos a invertir en empresas emprendedoras con proyectos innovadores que en empresas imitativas. Pero las nuevas tecnologías también plantean dificultades a la hora de evaluar proyectos, lo que aumenta la incertidumbre para las iniciativas empresariales y reduce la financiación externa. Los resultados empíricos de John R. Nofsinger y Weicheng Wang (2011) muestran que el uso de nuevas tecnologías no tiene impacto en la posibilidad de financiación de empresas emprendedoras por parte de inversores institucionales e inversores informales.
3. El impacto de la experiencia del emprendedor en el financiamiento externo
Las características personales de los emprendedores, como la riqueza y la experiencia, también pueden afectar el financiamiento externo. En términos generales, los empresarios tienen experiencia empresarial y pueden gestionar mejor las empresas empresariales, atrayendo así a más inversores externos. Pero diferentes inversores externos pueden prestar diferente atención a la experiencia empresarial. Para los inversores informales, debido a que tienen relaciones sociales con empresarios, pueden comprender las habilidades personales, la personalidad y el carácter del empresario, por lo que la experiencia del empresario puede tener menos impacto en ellos. Los inversores institucionales no comprenden bien a los empresarios, por lo que sólo pueden confiar en la experiencia de los empresarios para emitir juicios. La experiencia de los empresarios tiene un mayor impacto en los inversores institucionales.
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