Al final de la era Zhang, ¿qué hay de malo en la "supervivencia con los brazos rotos" de Suning?
Según informes de los medios, la segunda fase del Fondo de Innovación Minorista Jiangsu Xinxin es Suning.cn Capital, liderado por la provincia de Jiangsu y los activos estatales municipales de Nanjing. Las empresas participantes incluyen: Alibaba, Xiaomi Technology, Haier, Midea, TCL y otros gigantes de la tecnología y los electrodomésticos. Según un análisis del sector, basado en un precio medio de 5,59 yuanes por acción, el cedente antes mencionado recibirá aproximadamente 8.800 millones de yuanes por esta transacción. Esto significa que tanto Zhang como los antiguos accionistas pueden retirar una gran cantidad de dinero. Sin embargo, lo preocupante es que la era de Zhang también entrará en la era de "ningún controlador real".
Para ser justos, antes de 2020, el desempeño de Suning.com seguía siendo muy bueno. Como gigante tradicional de los electrodomésticos, Suning Appliance comenzó a implementar el negocio del comercio electrónico después de derrotar a Gome. Después de algunos altibajos y fracasos, Suning.cn también ha logrado buenos resultados.
En 2017, Suning.cn fue seleccionado en la lista Fortune 500 con unos ingresos operativos de 187.900 millones de yuanes y una tasa de crecimiento del 26,48 %. Las tasas de crecimiento de los ingresos operativos en 2018 y 2019 fueron del 30,35% y 9,91% respectivamente. Pero en 2020, debido al repentino brote de la epidemia, la demanda de los consumidores se vio afectada y los ingresos operativos de Suning.com mostraron un crecimiento negativo, con ingresos operativos de 252.300 millones de yuanes.
A juzgar por el informe anual de 2020 de Suning.cn, los principales problemas radican en dos aspectos: primero, la liquidez insuficiente y el riesgo de que la cadena de capital se rompa en cualquier momento. Los pasivos corrientes ascienden a 124.602 millones de yuanes, lo que representa el 9,213% de todos los pasivos, y los activos corrientes ascienden a sólo 107.484 millones de yuanes, menos que los pasivos corrientes, por lo que el índice corriente supera con creces la línea de advertencia. Esto significa que los activos corrientes a corto plazo de Suning.com son insuficientes para pagar sus pasivos corrientes a medida que vencen. Suning.cn corre el riesgo de incumplir su deuda a corto plazo.
Por otro lado, el ratio de endeudamiento es demasiado alto. Según el informe anual de 2020 de Suning.cn, aunque Suning.cn logró ingresos por ventas de 252,3 mil millones de yuanes en 2020, sus pasivos alcanzaron 654,38+035,243 mil millones de yuanes, los activos fueron solo 265,438+02,075 mil millones de yuanes y la relación activo-pasivo fue tan alta. como 63,77%. De eliminarse, sus activos intangibles serían 654,38+038.
Entonces, ¿cómo es que Suning.cn, alguna vez clasificada entre las 500 empresas más importantes del mundo, terminó en esta situación? En primer lugar, Suning cn fue contra el mercado y se expandió enormemente. Zhang, fundador de Suning.cn, está obsesionado con las tiendas minoristas fuera de línea. Ya en 2018, gastó 4.800 millones de yuanes para adquirir el 80% de las acciones de Carrefour China. Debes saber que Carrefour está muy endeudado y agonizando. Como resultado, Carrefour logró retirar su dinero.
Como resultado, surgieron las tiendas Suning. En su apogeo, había más de 8.000 tiendas en todo el país. Suning Store, con muchos activos, no ha aportado ningún rendimiento a la empresa matriz y también ha arrastrado a la baja su negocio tradicional. Zhang tuvo que deshacerse de Suning Appliance de la empresa que cotiza en bolsa.
En segundo lugar, Suning.cn no ha desarrollado completamente su negocio en línea. Según Zhang, he estado trabajando duro en línea durante muchos años, pero fue en vano. En los últimos años, el pastel del mercado B2C se ha dividido entre Alibaba y JD.COM, y Suning sólo tiene una lamentable cuota de mercado del 5,5%. De hecho, en la superficie, Suning.cn es una plataforma "en línea + fuera de línea", pero su principal campo de batalla siempre está fuera de línea. Dado que Suning.cn se centra en tiendas de electrodomésticos o supermercados fuera de línea, el desarrollo en línea de Suning está naturalmente estancado. Si se bloquea el desarrollo fuera de línea, no hay posibilidad de éxito en línea.
En tercer lugar, Zhang ha hecho demasiadas cosas para “quemar dinero” en los últimos años. Zhang invirtió mucho en la Superliga china Jiangsu Suning Football Club y puso su mirada en Europa. Para obtener los derechos de la temporada 2015-2020 de La Liga, la temporada 2019-2022 de la Premier League y la temporada 2018-2023 de la Bundesliga, Zhang no dudó en gastar 250 millones de euros, 5.000 millones de yuanes y 2.500 millones de yuanes.
A Zhang le gustaba el Inter de Milán, por lo que gastó 2 mil millones de yuanes para comprar el 70% de las acciones en Italia. Se dice que el "Grupo Suning" gastó alrededor de 5 mil millones durante los pocos años que estuvo al mando de la selección nacional de fútbol de Milán. Sin embargo, invertir fuertemente en deportes sólo acelerará el agotamiento de la liquidez de Suning.cn y no traerá ningún retorno de la inversión a Suning.cn.
A juzgar por la situación actual, es bueno que Zhang dimita voluntariamente como presidente, porque los accionistas de la segunda fase del Jiangsu Xinxin Retail Innovation Fund son gigantes del comercio electrónico o gigantes de los electrodomésticos, como como Alibaba y Xiaomi, Midea, Haier. En el futuro, Alibaba puede abrir aún más el espacio de ventas de comercio electrónico para Suning.cn, mientras que accionistas como Midea, Haier y Xiaomi pueden brindar a Suning.cn su experiencia de gestión avanzada y canales de ventas fuera de línea. Esta vez, después de "sobrevivir con un brazo roto", Suning.cn puede tener un nuevo giro. Sin embargo, la era de Zhang como fundador está llegando a su fin.