Defengjie Ventures, el hombre detrás de Baidu
No hemos vendido ninguna de nuestras acciones de Baidu. Foo Jixun, inversor de Baidu y director de DFJ Global Venture Capital Fund, dijo esto una tarde después de asistir a la junta directiva de Baidu. De hecho, antes de que Baidu saliera a bolsa, Defengjie también compró algunas acciones del fundador de Baidu, Xu Yong. La razón por la que DFJ se atreve a hacer esto no solo es optimista sobre el desarrollo futuro de Baidu, sino también por la estructura temporal única del DFJ Global Venture Capital Fund. La duración del DFJ Global Venture Capital Fund se fijó en 65.438+00 años al inicio de su constitución. De ser necesario, podrá prorrogarse por dos años consecutivos después de su vencimiento. En comparación con la duración de 7 a 13 años de los fondos ordinarios, esta estructura de plazos de hasta 14 años (12+2) proporciona a DFJ Global Venture Capital Fund un espacio bastante superior para centrarse en invertir en proyectos en fase inicial fuera de los Estados Unidos. Estados.
Por otro lado, aunque todavía hay variables en el desarrollo futuro, desde la perspectiva del éxito, Baidu es suficiente para que inversores como DFJ rompan el círculo vicioso de la inversión en China: en China, normalmente se necesita El 70 % o incluso el 80 % de los proyectos tienen éxito para compensar las pérdidas causadas por el 20 % o el 30 % de los proyectos deficitarios. Esto es exactamente lo contrario de Estados Unidos. Aunque es mucho peor que el rendimiento de 200 a 300 veces de los inversores de primera ronda como Peninsula Capital e Integrity Partners, DFJ, como el mayor inversor institucional de Baidu, todavía recibió un rendimiento de casi 50 veces (según 65438 + octubre de 2005 Calculado en base sobre el precio de cierre del día 26).
No sólo eso, el valor de mercado de las acciones obtenidas por DFJ con sólo invertir en Baidu es suficiente para recuperar todo su coste de inversión global. DFJ Global Venture Capital Fund ha invertido más de 400 millones de dólares en más de 60 empresas emergentes en todo el mundo. Fu Jixun reveló. El estallido de la burbuja de Internet en 2000 hizo objetivamente que los capitalistas de riesgo, incluido DFJ, se volvieran cautelosos, pero no impidió que DFJ explorara China.
En abril y mayo de 2000, John H. N. Fisher, el socio fundador de F, se enteró de una famosa empresa china a través de Scott Walchek. Como una startup en Baidu, todavía estaba en medio del auge de Internet y. Pronto se interesó en la empresa, que se centraba en la tecnología de búsqueda. Scott Walchek es el fundador de Integrity Partners, uno de los primeros inversores en Baidu. Anteriormente fundó una empresa B2B centrada en la búsqueda de compras. La empresa fue invertida por DFJ cuando se fundó (posteriormente adquirida por INKTOMI).
Sin embargo, dado que ni Finian Tan, director de DFJ ePlanet Ventures en Singapur, ni David Williams, director de DFJ ePlanet Ventures en Hong Kong, hablaban chino en ese momento, el trabajo concienzudo en Baidu se debe principalmente completado por Foo Jixun, quien acaba de dejar la Agencia Nacional de Ciencia y Tecnología de Singapur y se unió a DFJ e Planet Ventures.
Durante ese tiempo, íbamos principalmente a Baidu por la noche. Fu Jixun, entonces socio senior de DFJ Aiplan Venture Capital, recordó que a través de las luces de Baidu Window vimos brillar el espíritu emprendedor de Silicon Valley en esta empresa china. El proceso de negociación de inversiones transcurrió sin problemas. En septiembre de 2000, DFJ ePlanet Ventures, junto con los inversores de primera ronda Integrity Partners e IDG de Penumbra Capital, invirtieron 654.380 millones de dólares en Baidu, que acababa de establecerse hacía 9 meses y contaba con sólo una docena de personas que poseen alrededor del 75% del capital. acciones). Aunque DFJ se convirtió con éxito en el mayor accionista de Baidu a través de esta inversión, DFJ todavía posee sólo una participación minoritaria en Baidu.
En ese momento, examinamos principalmente tres aspectos de Baidu: personas, tecnología y mercado.
Aunque en ese momento había algunas empresas de motores de búsqueda muy conocidas en los Estados Unidos, como INKTOMI e INFOSEEK, que proporcionaban un sistema de referencia para que DFJ invirtiera en Baidu, Fu Jixun reveló que la razón por la que DFJ invirtió en Baidu tan rápidamente fue principalmente porque era optimista sobre los dos fundadores de Baidu y su nivel técnico (Baidu construyó el motor de búsqueda chino líder en el mundo en 4 meses y medio, 1,5 meses antes de la previsión original de 6 meses). Aunque cuando DFJ decidió invertir en Baidu, el valor de mercado de INKTOMI, que cotizaba en NASDAQ en los Estados Unidos, alcanzó los 654,38+0,3 mil millones de dólares, y el valor de mercado de AKAMAI también superó los 654,38+0,2 mil millones de dólares, dijo Fu Jixun. Francamente, asumimos muchos riesgos en términos de cómo aprovechar el enorme valor potencial de mercado.
Como la otra parte en la segunda ronda de inversión, IDG finalmente decidió invertir en Baidu, no porque Robin Li les hiciera darse cuenta del gran futuro de la búsqueda en China, sino porque descubrieron que este joven en A sus 30 años De lo que la gente ha estado hablando no es de lo buenos que son, sino de cómo encontrar mejores técnicos y gerentes que ellos mismos, y cómo formar el mejor equipo.
Cuando comenzamos el negocio, esperábamos encontrar una "persona capaz" para ser el director ejecutivo en el futuro, así que yo era el presidente de la empresa en ese momento. Dijo Robin Li.
Conocer gente es una cosa. En China, donde los recursos para los empresarios destacados son escasos, el hecho de que puedan ganarse el favor de los empresarios pondrá a prueba las capacidades sistemáticas del capital de riesgo. Hacia el año 2000, como la mayoría de las empresas de capital riesgo que entraban en China, el equipo de DFJ responsable del mercado chino no tenía el poder de decisión final en materia de inversión. Por lo tanto, cómo contar bien la historia china al comité de toma de decisiones de inversión de Estados Unidos, especialmente la historia china sin la versión estadounidense, es una lección que estos equipos chinos de capital riesgo deben practicar.
En julio y agosto de 2002, Zhang Fan, vicepresidente senior de DFJ Global Venture Capital Fund y representante principal de China, se enfrentó a semejante desafío menos de un año después de asumir el cargo. En ese momento, Zhou Yunfan y Yang Ning, que eran empresarios por segunda vez, se habían puesto en contacto con unas 40 empresas internacionales de capital de riesgo, una de las cuales había prometido invertir 3 millones de dólares en Skynet, fundada hace menos de medio año. Según la valoración de 6 millones de dólares dada por Zhou Yunfan y Yang Ning. En ese momento, Zhang Fan se unió en nombre de De Fengjie.
La respuesta del socio que Zhang Fan trajo de Estados Unidos, De Fengjie, fue que, basándose en la valoración de 4 millones de dólares, podría invertir 2 millones de dólares. Pero para Zhou Yang, quien una vez fundó con éxito ChinaRen, el dinero es dinero. No creen que la marca Defeng Street pueda aportar mucho valor a Kongzhong.
Entonces, cuando algunos inversores no se mostraron optimistas sobre el nuevo Skynet porque a los tres principales portales les estaba yendo bien en mensajería de texto, Zhang Fan fue a la sede de EE. UU. nuevamente y convenció exitosamente a los socios de Delonje, por lo que finalmente Defengjie unió fuerzas con inversores financieros como China Asset Management (más de 6,543,8 millones de dólares), una empresa de bienes raíces en Hong Kong y un pequeño fondo de capital de riesgo en Silicon Valley en septiembre de 2002. Entre ellos, la inversión de DFJ fue de 800.000 dólares estadounidenses, cifra muy inferior a su monto de inversión habitual, pero el retorno de la inversión de DFJ en Kongzhong fue más de 30 veces.
Defengjie puede invertir en Kongzhong.com. Además de la persistencia de Zhang Fan, la relación de ex alumnos de Zhang Fan con Zhou Yunfan y Yang Ning, los fundadores de Kongkong.com, sin duda jugó un papel sutil.