¿Cómo valorar las empresas cotizadas?
Todos valoramos una empresa antes de invertir en ella. La valoración es una estimación del precio de una acción. Su valor radica en saber si es probable que la empresa esté sobrevaluada o infravalorada. La valoración es un proyecto sistemático. De ninguna manera es una fórmula que pueda usarse para calcular un futuro preciso utilizando unos pocos indicadores.
Una empresa requiere múltiples ángulos de análisis y múltiples métodos de estimación. La evaluación debe ser primero cualitativa y luego cuantitativa. La cualitativa es mucho más importante que la cuantitativa. Hoy compartiré tres métodos de valoración para ver cuál es mejor.
El método de valoración de la relación precio-beneficio comúnmente utilizado, que podemos utilizar con frecuencia, es relación precio-beneficio = precio de las acciones ÷ ganancias por acción. Según los datos seleccionados por beneficio por acción, las diferentes relaciones precio-beneficio se pueden dividir en tres tipos: relación precio-beneficio estática, relación precio-beneficio dinámica y relación precio-beneficio móvil.
La relación precio-beneficio dinámica se utiliza generalmente para predecir y evaluar los precios de las acciones. La fórmula de estimación es: precio de las acciones = relación precio-beneficio dinámica × ganancias por acción. Aquí hay una estimación presupuestaria, donde la relación P/E es generalmente la relación P/E promedio de la subindustria en la que se encuentra la empresa.
Si se trata de una empresa líder en la industria, la relación precio-beneficio se puede incrementar en más de un 10%. El beneficio se basa en las ganancias por acción previstas que la empresa puede mantener en el futuro.
Nota: La relación precio-beneficio es adecuada para la valoración de empresas en etapa de crecimiento. Las industrias con perspectivas de desarrollo y espacio para la imaginación tendrán valoraciones más altas.
Debido a que la relación precio-beneficio está relacionada con el crecimiento de la empresa y el crecimiento de diferentes industrias es diferente, tiene poca importancia comparar la relación precio-beneficio entre empresas de diferentes industrias. . Hay más comparaciones de relación precio-beneficio que usted y más que sus pares.
2.2. Método de valoración. Los PEG están limitados por una relación precio-beneficio, que representa cuánto tiempo les tomará a estas acciones recuperar sus costos de inversión.
La relación precio-beneficio PE = 10, lo que significa que la inversión en esta acción se puede recuperar en 10 años. Sin embargo, la relación precio-beneficio de algunas acciones supera las 100 veces y. No es apropiado utilizar la relación precio-beneficio para la valoración.
Esto requiere el método de valoración PEG, que compara la relación precio-beneficio con el crecimiento del rendimiento de la empresa, es decir, la relación entre precio-beneficio y el crecimiento de los beneficios. La fórmula de cálculo es PEG = PE/tasa de crecimiento anual de beneficios de la empresa × 100%. Este es uno de los métodos de valoración favoritos de Peter Lynch.
Esto es adecuado para industrias y empresas con buen desempeño y buen potencial de crecimiento. En términos generales, al seleccionar acciones, cuanto más pequeño sea el PEG, más seguro será, pero PEG > 1 no significa que la acción esté necesariamente sobrevaluada.
Si el PEG de las acciones de una empresa = 12, pero el PEG de las acciones de la misma industria está por encima de 15, entonces el PEG de la empresa es mayor que 1, pero su valor aún puede subestimarse.
PEG, al igual que otros indicadores financieros, no se puede utilizar solo y debe utilizarse en combinación con otros indicadores. Lo más importante aquí son las expectativas sobre el desempeño de la empresa.
3. Método de valoración de la relación precio-beneficio. La relación precio-beneficio se refiere a la relación entre el precio por acción y los activos netos por acción. En términos generales, el valor de inversión de las acciones con una relación precio-beneficio baja es relativamente alto, y el valor de la inversión de acciones con una relación precio-beneficio baja es relativamente bajo. La fórmula de cálculo es: precio de las acciones = relación precio-beneficio × activos netos por acción en el último período.
Este método de valoración es adecuado para empresas con activos grandes y estables, como empresas tradicionales como las de acero y construcción, pero no es adecuado para empresas de pequeña escala y con costos laborales dominantes en industrias como TI y consultante.
El análisis sigue el principio de la relación entre pares y la relación histórica. La relación precio-beneficio suele ser baja, por lo que la inversión es relativamente segura hasta cierto punto.
Según la clasificación de industrias realizada por la Comisión Reguladora de Valores de China, la relación P/E es la siguiente: Industria de Alimentos y Bebidas>Industria de Tecnología de la Información>Manufactura>Industria Minera, mientras que el mercado de valores bancario tiene la relación P/E más baja.
La industria de alimentos y bebidas tiene la relación precio-beneficio más alta: más del 65% de las empresas generalmente tienen una relación precio-beneficio entre 1 y 2. ¿Significa esto que las acciones bancarias están infravaloradas? No necesariamente, porque los bancos tienen muchos activos improductivos.
Esto también es una limitación del método de valoración de la relación precio-beneficio. La maquinaria, el equipo y los suministros de oficina de una empresa se depreciarán, pero las valoraciones históricas de costos y las relaciones precio-valor contable no reflejan la situación general.
Por lo tanto, no crea que comprar acciones con ratios P/E bajos significa que está obteniendo una ganga. Es probable que su valor real ya sea su valor contable.
Finalmente, para resumir, la relación precio-beneficio es un indicador comúnmente utilizado para la valoración. El método de valoración PEG es un complemento al método de valoración de la relación precio-beneficio y es adecuado para la valoración de empresas en crecimiento.
La relación precio-valor contable es adecuada para empresas con activos netos relativamente grandes y estables.
Además de estos métodos de valoración, en realidad existen muchos indicadores de valoración y no se puede utilizar un solo indicador para seleccionar y juzgar.
El crecimiento de la empresa es el mejor foso, porque sólo con una buena trayectoria, una buena industria, buenos productos, buena gestión e innovación constante podemos lograr un crecimiento sostenido y un crecimiento sostenido de alta calidad.
La evaluación general de las capacidades y recursos de la empresa en todos los aspectos debe prestar atención a la capacidad de la empresa para generar ganancias mientras se centra en el crecimiento.
En cierto sentido, rentabilidad y crecimiento son intercambiables, es decir, en las primeras etapas del desarrollo del mercado, las empresas pueden sacrificar ganancias para ampliar el tamaño del mercado y captar clientes.
Una vez que el mercado madure, nuestro objetivo ideal no es aumentar la rentabilidad mediante el apalancamiento operativo, reducir la tasa de crecimiento y tener una rentabilidad débil.
No importa lo barata que parezca esta empresa, no puede caer en una trampa de precios sólo por una ganancia temporal. Algunas empresas ya se han descarriado, como Immortality.
La valoración es a la vez una ciencia y un arte. Si desea ganar dinero en el mercado de capitales, debe comprender a fondo el lado científico de las diversas técnicas de valoración antes de poder ser creativo.
. No hay requisito de capital y la cuenta se abre por si acaso.