Buffett: Cuatro empresas merecen una tenencia (cobro) a largo plazo.
Cuando vi por primera vez el libro "Los siete secretos del éxito de las inversiones de Buffett", me impresionó su índice. Es muy conciso y claro, pero también está lleno de un poder simple y efectivo. El primer secreto: el poder del hábito; el segundo secreto: el poder de la inversión en valor; el tercer secreto: conceptos de selección de acciones; el cuarto secreto: foso económico; el sexto secreto: el valor; Secreto: Gestión de carteras. Este libro no es muy grueso, con más de 200 páginas en 32 folios. Si te das prisa, podrás leerlo en poco más de 2 horas. El autor es miembro de la familia Buffett y es muy cercano a Warren Buffett. Esto recuerda a la famosa subasta del "Almuerzo Buffett", que se lleva a cabo desde hace 20 años. Postores de todo el mundo tuvieron la oportunidad de almorzar con Buffett a lo que la gente corriente consideraría un "precio altísimo", y sus intercambios y conversaciones en la mesa seguirían siendo seguidos, especulados e incluso desconcertados por los medios de comunicación incluso años después. más tarde. .
La Sra. Mary Buffett, autora de "Los siete secretos del éxito de las inversiones de Buffett", presenta fácilmente los comportamientos de Buffett en el desayuno, en la vida, a poca distancia de sus compañeros y en las conversaciones diarias. Se le contó información valiosa... estas influencias acumulativas y las verdades observadas de cerca se reúnen en este libro. Unas pocas palabras simples: los siete secretos de Buffett para el éxito de las inversiones, usted puede hacerlo.
La revista "Forbes" dijo: "Mary Buffett, la nuera de Buffett durante 12 años, es una de las pocas personas en el mundo que puede captar la sabiduría de este amable anciano. Su interpretación sistemática Puede llevarte a un mundo incomparable. "El palacio de la riqueza, aprende los métodos de inversión legendarios e impactantes". Al mismo tiempo, tiene la sensibilidad única de las mujeres y sus observaciones y resúmenes de Buffett son más incisivos y delicados. Podemos extraer algunas palabras del libro y realizar juntos este valor.
¿Qué es un foso económico?
Foso Económico: Ventajas del Círculo Empresarial
En el ámbito de la inversión, las estrategias que adoptamos muchas veces también incluyen la búsqueda de ventajas. Intentamos invertir sólo en empresas que tienen una ventaja sobre nuestros competidores. A Warren Buffett le gusta usar una metáfora para ilustrar esta ventaja, comparándola con un foso que rodea un castillo para garantizar una mayor protección.
Lo llama foso económico.
Piensa en los negocios como en un castillo. Una manera de que un castillo pudiera sobrevivir a un ataque era construir un foso a su alrededor. Cuanto más profundo y ancho sea el río, menos vulnerable será el castillo a un impacto.
Un castillo rodeado por un foso es similar a una empresa con una ventaja competitiva duradera que le permite seguir atrayendo y reteniendo clientes.
Esto permite a las empresas no sólo obtener buenos beneficios durante los auges económicos, sino también seguir obteniendo beneficios durante las recesiones económicas. Con un foso, puedes aumentar los precios y retener clientes.
Las empresas sin un foso económico se encontrarán en un dilema en tiempos difíciles. Es inevitable que algunas empresas acaben en quiebra.
Cuando la economía mejora, las empresas con fosos económicos obtienen más beneficios porque muchos de sus competidores son eliminados.
Identificar fosos
Para saber si una empresa tiene una ventaja competitiva duradera, responda las siguientes cinco preguntas.
¿Cuáles son los bienes (productos/servicios) que ofrece esta empresa?
¿Pueden otras empresas ofrecer productos similares?
¿Elijo comprar en esta empresa o en otra empresa?
¿Por qué elegí comprar a esta empresa en lugar de a otra?
¿Puedes insistir en comprar un producto sin sentirte atraído por productos similares?
En el siguiente capítulo, analizaremos diferentes tipos de fosos económicos para distinguir entre empresas fuertes y débiles.
Marcas
Cuando mencionas los siguientes productos, ¿en qué marcas piensas inmediatamente?
Refrescos
Pañales para bebés
Productos para el cuidado del bebé
Comida rápida
Equipamiento
Periódicos
A menudo gasto dinero en estas cosas y también crean mi "círculo de competencia". Cuando la mayoría de la gente piensa en refrescos, piensa en Coca-Cola o Pepsi. Cuando hablamos de pañales para bebés, lo primero que nos viene a la mente es Pampers. Cuando se trata de productos para el cuidado del bebé, la gente piensa inmediatamente en Johnson & Johnson. De hecho, el efecto de marca de Pampers es tan fuerte que cuando nuestros hijos se quedan sin pañales, a menudo decimos que necesitamos comprar más pañales Pampers y no. Con la formación de estas empresas, podemos asociar inmediatamente un producto concreto a una marca.
Cuando la gente necesita comprar muebles, la primera marca en la que piensa es IKEA. Tenga en cuenta que dije la mayoría de la gente, porque siempre habrá consumidores a los que no les gusten las marcas mencionadas anteriormente. Pero aun así, es difícil no asociar un producto con estas marcas. Estas empresas han establecido sus propias marcas. Son tan poderosos que han ocupado un lugar en tu mente.
Es probable que las empresas con marcas sólidas tengan ventajas competitivas duraderas.
Algunas empresas son capaces de diferenciar sus productos o servicios de los de la competencia de forma convincente.
Incluso si compiten en una industria específica, hay formas de hacer que sus productos o servicios se destaquen.
El iPhone es un buen ejemplo. El iPhone no es un teléfono móvil cualquiera, tiene algunas características y cualidades que hacen que la gente quiera conectarse con él. No se trata sólo de teléfonos móviles.
Otro ejemplo es KFC. Cuando se le antoja pollo frito, KFC como marca siempre puede atraer clientes hambrientos a sus tiendas.
Sin embargo, tener una marca fuerte no garantiza una ventaja competitiva duradera. La ventaja de la marca debe convertirse en ganancias. Cuando se trata de pañales para bebés o cámaras fotográficas, incluso si las dos primeras marcas que nos vienen a la mente son Pampers o Kodak, es posible que no elijamos esa marca en particular. Una forma de comprobar si una marca tiene una ventaja competitiva es ver si la empresa puede poner precios a sus productos más altos que los de sus competidores.
Veamos de nuevo a Nike. El excelente posicionamiento de marca de la empresa le permite poner precios a sus productos más altos que los de sus competidores y al mismo tiempo atraer clientes. ¿Alguna vez has notado que las hamburguesas de Burger King y McDonald's son mucho más caras que las que no tienen marca?
La complejidad de las industrias altamente innovadoras
Necesitamos encontrar empresas que puedan proteger la diferenciación de sus productos a través de la marca o por medios legales. Entonces, cuando busca empresas en las que invertir, la diferenciación de productos es un excelente punto de partida. En este mundo tecnológicamente avanzado, la singularidad de un producto puede destruirse rápidamente cuando los competidores imitan los productos de las marcas líderes.
Si descubrimos que las empresas en las que queremos invertir deben seguir innovando para sobrevivir, entonces debemos tener cuidado. Es posible que estas empresas no tengan fosos sólidos. Buscamos empresas que puedan producir productos y servicios sin mucha I+D. Esto no quiere decir que las empresas no deban invertir mucho en I+D, pero queremos evitar empresas que sólo pueden sobrevivir gracias a la I+D.
Veamos los ejemplos de iPhone y KFC. Si bien el iPhone es un producto único y excepcional, debemos ser conscientes de que el estatus del líder de la industria puede cambiar rápidamente cuando se desarrollan productos más innovadores.
Por ejemplo, Samsung y iPhone también son líderes del mercado y se encuentran en estado de competencia. Aunque el iPhone tiene muchos clientes leales, la mayoría de la gente probará los productos de otras empresas cuando ofrezcan más funciones nuevas. Además, KFC apenas necesita innovar para sobrevivir. La receta original de pollo del coronel Sanders sigue siendo la misma a lo largo de los años, aunque de vez en cuando introducen nuevos elementos, como diferentes sabores de pollo, papas fritas con queso, tacos de pollo o ensaladas. Algunos productos nuevos permanecen en el menú debido a su popularidad, mientras que otros duran poco.
Pero los productos que estamos discutiendo aquí son productos complementarios que pueden ayudar a la empresa a aumentar sus ganancias, no aquellos que determinan su supervivencia. La mayoría de los clientes de KFC vienen a este delicioso restaurante de pollo frito de 100 años de antigüedad. En términos de innovación de productos, KFC tiene una ventaja competitiva más duradera que el iPhone.
Economías de escala
Algunas empresas son muy grandes y muy eficientes. Pueden bajar precios constantemente para competir, lo que dificulta la supervivencia de los competidores. Estos negocios tienen lo que llamamos economías de escala.
Al producir y comprar materias primas a gran escala, sus costes de producción son mucho más bajos que los de sus competidores. Pueden bajar fácilmente los precios a niveles que los competidores no pueden replicar. Si estos competidores quieren seguir obteniendo ganancias, copiar productos no es una buena opción.
Supongamos que desea abrir una juguetería. Compras juguetes a proveedores y los vendes obteniendo ganancias. Una juguetería competidora ha estado en el mercado durante muchos años, con 50 tiendas minoristas en todo el país. Cuando dos tiendas negocian con proveedores, ¿quién cree que probablemente obtendrá un descuento mayor? ¿Compras más que tus competidores? La respuesta es obvia. Los proveedores ofrecerán mayores descuentos a sus competidores porque no quieren ofender o perder un gran cliente. De esta manera, sus competidores pueden bajar sus precios que usted y robarle clientes fácilmente.
Si no puede aumentar el volumen de pedidos de sus proveedores expandiendo rápidamente su negocio o encontrando más clientes, entonces no podrá competir con las estrategias de precios de sus competidores. Para sobrevivir a la competencia, es necesario idear diferentes formas de atraer clientes.
La mayoría de los pequeños minoristas no pueden diferenciarse mediante productos únicos y sólo pueden esperar buena suerte. Deben permanecer en lugares especiales o proporcionar servicios especiales para atraer y retener clientes. Les resulta difícil sobrevivir porque compiten con empresas que tienen una ventaja competitiva duradera llamada economías de escala.
En Estados Unidos, Amazon es el mejor ejemplo. Tienen una red enorme y un fuerte poder de negociación. Debido a esto, pueden cobrar precios más bajos que sus competidores en todo, desde libros hasta refrigeradores. Pueden obtener más ganancias, gastar más en marketing y pagar salarios más altos a sus empleados.
Barreras legales
Las operaciones de algunas empresas están protegidas por ley. Esto incluye contratos legales y regulaciones y supervisión gubernamentales. Un ejemplo de regulación gubernamental es la Bolsa de Valores de Singapur. Según las regulaciones del gobierno local, en este país sólo puede haber una bolsa de valores, por lo que ocupa una posición de monopolio.
Si desea incluir su empresa en la Bolsa de Singapur, no tiene más remedio que hacerlo. En cambio, en Estados Unidos tienes muchas opciones, como la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq.
La protección legal, como las patentes, puede aumentar las barreras de entrada para los competidores. Esto es muy evidente en la industria farmacéutica. Las empresas farmacéuticas patentan sus productos para proteger su propiedad intelectual. Durante el período de protección de la patente, los competidores no podrán fabricar, utilizar, vender o importar el medicamento protegido sin el consentimiento del inventor. Pero la patente es válida. Una vez que las patentes expiran, los competidores pueden "copiar" legalmente estos inventos rentables.
El acetaminofén es un buen ejemplo. Es un analgésico con doble efecto analgésico y antipirético. El medicamento fue comercializado originalmente por Johnson & Johnson bajo la marca Tylenol y al principio fue muy popular. Sin embargo, después de que expiró la patente del paracetamol, marcas como Biliton y Anakin ocuparon parte de la cuota de mercado de Tylenol.
Por lo tanto, si bien las patentes pueden crear barreras legales para que los competidores ingresen al mercado, es importante que las empresas utilicen este período de protección para construir su marca, de modo que puedan afianzarse y convertirse en líderes del mercado.
Altos costos de cambio
Conozco a un tipo llamado Dennis. Él es un libertino. A menudo nos presentaba a su nueva novia durante el almuerzo o la cena. Cada pocas semanas conocemos a una nueva dama.
Dennis fue muy cuidadoso. No asume ningún compromiso a largo plazo. El matrimonio es tabú para Dennis.
Mientras no esté casado, puede cambiar de novia a voluntad, es decir, no tiene que soportar grandes costos financieros, costos emocionales o responsabilidades sociales.
En el mundo empresarial, inconscientemente estableceremos una “relación de matrimonio” con algunos productos y servicios. Como dijo Warren: "Si quieres adquirir una empresa, es como casarte con ella. Estar juntos para siempre".
Microsoft Office Microsoft o? Ce es un ejemplo. ¿Quieres obtener O de Microsoft? Para cambiar a otro software de oficina, debe comprar un paquete de software completamente nuevo y todas las aplicaciones, servidores y servicios de escritorio relacionados. Este es un precio caro.
Se necesita mucho tiempo y mucho dinero para volver a capacitar a las personas para que utilicen un nuevo software. Y es posible que el nuevo software no sea compatible con lo que utilizan los clientes y otras empresas, por lo que la mayoría de las empresas eligen Microsoft O? CE.
Resumen
Examinamos cuatro tipos diferentes de barreras económicas: marca, economías de escala, barreras legales y altos costos de cambio. ¿Puede identificar qué ventajas competitivas duraderas tiene cada una de las empresas que enumeró anteriormente?
Clasifique las empresas que seleccionó en las siguientes cuatro categorías. Como ejercicio extra, también puedes añadir los nombres de otras empresas que se te ocurran.
Marcas
Economías de escala
Barreras legales
Altos costos de cambio
Estos son solo algunos de los posibles barreras económicas Ejemplo. Antes de cerrar este capítulo, hay dos cosas importantes que debemos saber.
1. Los fosos pueden no durar para siempre
Incluso las marcas más fuertes pueden verse amenazadas. Walmart, por ejemplo, a pesar de tener fuertes economías de escala, enfrenta presión debido al impacto del comercio electrónico. A medida que más y más personas compran en línea, incluso las tiendas minoristas más rentables sienten que su supervivencia está amenazada.
En otras palabras, las empresas con grandes fosos no desaparecerán de la noche a la mañana porque la gente necesita tiempo para adaptarse a la innovación y a los nuevos productos. Sin embargo, es importante revisar su cartera con frecuencia (al menos una vez al año) para determinar si las empresas en las que invirtió seguirán siendo valiosas dentro de 10 años y/o si necesita reasignar su cartera.
Algunas empresas tienen muchos fosos.
Otra cosa a tener en cuenta es que algunas empresas tienen múltiples fosos. Si una empresa tiene más de un foso, como una marca conocida y un producto único, puede aumentar los precios en cualquier condición económica. Más importante aún, debe poder identificar las fortalezas específicas de las empresas en las que invierte. De esa manera, si algún día esas ventajas ya no existen, tendrás la posibilidad de encontrarlas lo más rápido posible.
Los siete secretos del éxito de las inversiones de Buffett
CITIC Publishing Group
Autor: [EE. UU.] Mary Buffett
[Nuevo] Shi Weiming
Junio de 2020
Introducción
Mary Buffett se casó con Peter Buffett y vivieron juntos durante 12 años. Durante este tiempo, estudió las técnicas de inversión de Warren Buffett y observó sus hábitos de inversión. El inversor Shi Weiming pasó varios años estudiando las estrategias de inversión del dios de las acciones Buffett y aplicó el método de inversión de valor del dios de las acciones Buffett a su propia cartera de inversiones. Como inversores exitosos que practican los eficaces métodos de inversión de Warren Buffett, Mary y Wei Ming comparten sus experiencias personales y guían a los lectores a través del proceso de evaluación y compra de acciones. Utilizan un estilo de escritura amigable y directo, utilizando ejemplos específicos y gráficos simples para que a los lectores les resulte más fácil aprender cómo obtener ganancias en el mercado de valores y evitar caer en trampas.
Los siete secretos de inversión de Warren Buffett son valiosos para todo inversor. Con estos secretos, los lectores pueden aprender cómo leer los estados financieros, cómo encontrar acciones que tengan un buen rendimiento a largo plazo y cómo crear y mantener una cartera de acciones.
Además de explicar los principios básicos de la inversión en valor de Buffett, Mary y Wei Ming también hablan de algunas de las "habilidades blandas", características que han enriquecido a Warren Buffett y a muchos otros, como la mentalidad, el entusiasmo, la paciencia y el cuidado de los propios. cuerpo y mente. Explican por qué los cambios en el estilo de vida y los hábitos pueden conducir al éxito en las inversiones y cómo prepararse para un viaje de por vida de creación de riqueza como el de Warren Buffett.
Acerca de la autora
Mary Buffett (Mary Buffett) es un miembro importante de la familia Buffett, consultora senior de estrategias de inversión, famosa gurú de las inversiones en Wall Street y propietaria de un negocio. con unos ingresos anuales de un millón de dólares estadounidenses y director ejecutivo de una empresa de edición de películas con importantes clientes, entre ellos The Coca-Cola Company y McDonald's. Es autor de "Un manual práctico de la ley de Buffett", "The Buffett Way", "The New Buffett's Law" y otros libros, que han sido traducidos a 18 idiomas en diferentes países y han sido enumerados en " Business Week", "New York Times", "Amazon", etc. Este libro de gran peso se ha convertido en una lectura recomendada para que los inversores comprendan la filosofía de inversión de Buffett.
[Singapur] Shi Weiming es un famoso inversor y educador financiero en Asia. Cuando tenía poco más de veinte años, perdió 60.000 dólares en el mercado de valores. Después de recuperarse del shock, decidió aprender a invertir de Warren Buffett. Durante los siguientes siete años, ganó más de 6.543.800 dólares utilizando estrategias de inversión de valor. Ha estado enseñando inversiones desde entonces. Aparece regularmente en los medios de comunicación nacionales de Singapur, como periódicos, radio y televisión, y a menudo es invitado como conferenciante en universidades y conferencias. Shi Weiming fundó el Singapore Value Investment Institute, una gran institución de educación y formación financiera en el sudeste asiático.
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