¿Cuáles son los factores de riesgo de MA Strategy Consulting? - Crear un grupo de expertos.
1. El riesgo de asimetría de información se refiere a la diferencia entre la comprensión que la empresa tiene del adquirente y de los accionistas y la dirección de la empresa objetivo. Durante el proceso de fusión y adquisición puede haber una grave asimetría de información entre capas.
2. El riesgo en la toma de decisiones se refiere a los errores direccionales que comete el adquirente al tomar decisiones estratégicas de adquisición.
3. El riesgo de implementación se refiere a los riesgos que se enfrentan en operaciones específicas durante el proceso de MA y la integración final del sistema. Además, las empresas también tienen una variedad de crisis potenciales, como riesgos operativos, riesgos financieros, riesgos anti-adquisición, riesgos de colocación de empleados de empresas adquiridas y riesgos de activos falsos.
2. Proceso de MA y Análisis de Riesgos
El proceso de MA generalmente se puede dividir en etapa de preparación, etapa de negociación y etapa de cierre de contrato.
(1) Etapa preparatoria
1. Aclarar la motivación y el propósito de MA. Las empresas primero deben aclarar por qué quieren realizar fusiones y adquisiciones y cuál es el propósito de las fusiones y adquisiciones. . En términos generales, las motivaciones para las fusiones y adquisiciones son la participación de mercado, eliminar a los competidores, mejorar los márgenes de ganancias y adquirir marcas y canales de ventas. Las empresas deben combinar sus propias capacidades estructurales, incluida la formación de equipos de adquisiciones internos y el análisis de sus propias operaciones estratégicas y capacidades financieras, para medir las tendencias de desarrollo futuras, las oportunidades comerciales y los riesgos de la empresa y su industria, y determinar qué actividades pueden generar valor agregado a las transacciones corporativas.
2. Desarrollar la estrategia de MA. Al formular una estrategia de MA, es necesario seleccionar la industria de la empresa objetivo y sus productos, el país en el que se encuentra la empresa objetivo y el tamaño de la empresa objetivo. Una vez encontrada una oportunidad adecuada, la empresa debe evaluar internamente la posibilidad de MA y la solución para utilizar las ventajas del mercado para evitar riesgos, realizar un análisis exhaustivo del mercado de ventas y las perspectivas de desarrollo industrial de los productos de la empresa objetivo y planificar una MA aproximada. plan.
3. Establecer un equipo interno de MA. El equipo interno de MA debe estar compuesto por líderes de la empresa y líderes de departamentos relevantes. El equipo de MA debe estar familiarizado con los aspectos legales, contables, financieros y otros involucrados en el proceso de evaluación para garantizar una respuesta rápida, una toma de decisiones fluida y un enlace externo.
4. Seleccionar el asesor general de MA Investment Company. Una vez seleccionado el objetivo de MA, se deben utilizar diferentes métodos para evaluar el valor de la empresa objetivo. Porque si el precio de adquisición es demasiado alto, el retorno de la inversión de los accionistas se verá afectado. Generalmente, se selecciona una consultora, una firma de contabilidad o un despacho de abogados de renombre como asesor legal general para la inversión de MA. Si se trata de una gran MA multinacional, es necesario contratar a un banco de inversión como asesor jurídico general de la MA...
(2) Etapa de negociación
1. empresa objetivo.
2. Evalúe las empresas objetivo y seleccione las 2 o 3 empresas ideales.
3. Comprenda los antecedentes de los accionistas de la empresa objetivo, la distribución del capital y otras cuestiones, y envíe una invitación formal a la negociación a la empresa objetivo. En el proceso de comprensión, debe compararlo con su comprensión anterior de la empresa para ver si hay algún error. Esta parte es propensa a la asimetría de información. Si hay una gran discrepancia con el entendimiento anterior, debemos reformular el plan estratégico para ver si es realmente adecuado para el desarrollo de nuestra empresa y si puede maximizar el valor para los accionistas.
4. Contratar asesores y abogados fiscales y de auditoría para participar en las negociaciones con la empresa objetivo. Los asesores fiscales, de auditoría y los abogados pueden analizar exhaustivamente las condiciones operativas de la empresa objetivo y estimar el valor de los activos, protegiendo así los intereses de su propia empresa. En el caso de la adquisición de Volvo por parte de Geely, Geely comenzó a contactar a Volvo en 2007 y comenzó a reclutar a élites de la industria automotriz china para formar un equipo, desde auditores hasta personal de ventas de fusiones y adquisiciones, y continuaron aprendiendo conocimientos sobre fusiones y adquisiciones, sentando las bases. para la adquisición de Volvo por parte de Geely. A través de más de una docena de reuniones de expertos y observaciones in situ en Volvo, Ford redactó más de 2.000 páginas de contratos, hizo muchas revisiones y comentarios y finalmente comprendió plenamente la situación.
5. Firmar una carta de intención para MA. El contenido de la carta de intención incluye intención de fusión y adquisición, cotización informal, obligaciones de confidencialidad y exclusividad. Una carta de intención general no tiene efecto legal, pero una cláusula de confidencialidad sí. Todos los participantes en las negociaciones deben respetar los secretos comerciales para garantizar que, incluso si la fusión fracasa, las intenciones del adquirente no serán conocidas prematuramente por el mundo exterior y que se puedan salvaguardar los intereses de la empresa objetivo.
6. Formular un plan de integración empresarial para la empresa objetivo tras la fusión. El plan de integración incluye la estructura de capital, escala de inversión, políticas operativas, métodos de financiación, acuerdos de personal, etc. de la empresa objetivo después de la fusión. Los planes de consolidación son un factor clave para obtener garantías gubernamentales y préstamos de bancos comerciales. La nueva empresa debe tener un plan claro a largo plazo acordado por ambas partes. Se deben hacer planes detallados lo antes posible. El plan de integración está relacionado con si la fusión se puede implementar sin problemas y si las dos empresas pueden operar sin problemas después de la fusión. Habrá riesgos de implementación durante el proceso de integración, que también es el eslabón más importante de todo el proceso de MA. Tomemos como ejemplo la adquisición de Mattel por parte de Haier. Si Haier adquiere Mattel, enfrentará el problema de promover dos marcas importantes en los Estados Unidos e inyectar fondos para promover la marca Mattel. La integración de Mattel equivale en realidad a una reestructuración. Como en un rompecabezas, hay piezas que es necesario unir. Al promocionar la marca, no sólo debemos integrar Mattel, sino también prestar atención a nuestra propia marca Haier. Además, mientras se promociona la marca, se requiere una inyección continua de capital. Hay muchos competidores fuertes en el mercado. En un país económicamente poderoso como Estados Unidos, el volumen de transacciones económicas diarias es muy grande y cada paso debe ser muy cauteloso. Cada decisión tiene un impacto en ambas empresas. Si Haier invierte ciegamente en Mattel, si la integración falla, no solo Mattel, sino incluso Haier pueden declararse en quiebra. Por lo tanto, en ausencia de una solución completa, en realidad es una buena opción para Haier renunciar a la integración de Mattel.
7. Realizar la debida diligencia. Realizar una evaluación de activos y una revisión financiera de la empresa objetivo desde los aspectos de finanzas, derecho, tecnología, impuestos, control institucional, contratos, pensiones, propiedad intelectual, etc., comprender la situación real de la estructura de deuda, capacidad de pago y ganancias de la empresa objetivo. fuentes, perspectivas, etc., y reducir los riesgos de fusiones y adquisiciones. Antes de comenzar su debida diligencia, prepare una lista de preguntas para su empresa objetivo y negocie un tiempo para el acceso a la sala de datos y las visitas al sitio.
8. Negociar con los accionistas de la empresa objetivo, discutir el informe de diligencia debida y redactar el acuerdo MA. Al redactar el "Acuerdo MA", debemos partir de la situación real de nuestra empresa, realizar un análisis exhaustivo y redactar el "Acuerdo MA" en función de la situación que conocemos, los problemas que pueden estar involucrados en el futuro y la situación actual. Situación macroeconómica.
(3) Etapa de firma y cierre. Una vez que el comprador y el vendedor acuerdan el contrato de MA, pueden acordar la hora y el lugar para firmar el contrato. El texto del contrato de fusión y adquisición de una sociedad de responsabilidad limitada será certificado ante notario.
El contrato de MA debe estipular claramente los procedimientos para la transferencia de activos. Generalmente, el adquirente primero remitirá el pago del contrato a la cuenta del notario y luego notificará al notario para que realice el pago y transfiera los activos al nombre del adquirente después de que se hayan contado todos los activos y documentos. En este punto, la fusión finaliza oficialmente.
Tres. Análisis de otros factores de riesgo
(1) Factores políticos. Nuestro país es un sistema socialista, en el que la propiedad pública es el pilar del sistema económico y las economías de propiedad múltiple se desarrollan juntas. Este sistema económico hace que muchas empresas de nuestro país sean de propiedad estatal. Durante el proceso de fusiones y adquisiciones, se encontrarán obstáculos cuando se trate de fusiones y adquisiciones con empresas extranjeras. En el caso de la fusión de Haier con Mattel, aunque Haier actualmente es de propiedad privada, todavía está controlada por el Estado. Haier ha sido retratado en varios medios de comunicación como un peligroso depredador extranjero deseoso de arrebatar activos valiosos a los compradores estadounidenses. La fusión de PetroChina, que se produjo al mismo tiempo que la fusión de Haier, también se consideró un factor político y se convirtió en otra razón del fracaso de la adquisición. Las cuestiones políticas son un tema delicado en todos los países. No importa lo que sea, cuando se trata de política uno se vuelve muy cauteloso. Actualmente Haier sigue en manos del Estado. Por lo tanto, una adquisición apresurada de Mattel inevitablemente causará repercusiones en Estados Unidos y desestabilizará el mercado económico estadounidense. Estados Unidos siempre ha sido la potencia número uno del mundo y la fuerza nacional integral de China ha aumentado significativamente desde el siglo XXI. Independientemente de los aspectos políticos o de las relaciones entre China y Estados Unidos, la adquisición de Mattel por parte de Haier es realmente algo bueno.
(2) Factores culturales. Tomando como ejemplo la MA transnacional, las empresas chinas a menudo enfrentan diferencias y conflictos duales entre la cultura nacional y la cultura corporativa en el proceso de MA con empresas extranjeras. Entre los dos países, China parece estar enfrentando mayores problemas, ya que ha logrado resultados notables en sus operaciones pasadas y ha formado una cultura corporativa relativamente estable. Este tipo de cultura corporativa está profundamente arraigada en la psicología de los altos directivos y es difícil de cambiar. Es fácil aplicar modelos de gestión adoptados en el pasado a empresas adquiridas.
En Occidente, las empresas adquiridas suelen tener una larga historia y un entorno corporativo maduro. Tienen un alto grado de identificación con su propia cultura y un fuerte sentido de superioridad racial, pero en general tienen un bajo grado de identificación con la cultura corporativa de China. En el caso de la adquisición de Mattel por parte de Haier, cuando se le preguntó cómo ponerse en contacto con la dirección de Haier, el portavoz de Haier America se limitó a decir "No lo sé" y nada más. Fue Haier quien envió una señal negativa a la población local al rechazar una entrevista con DesMoinesRegister (el medio local del estado donde se encuentra Mattel). Esta medida provocó el descontento entre los trabajadores locales de Mattel. Los sindicatos son una fuerza que no se puede subestimar en las adquisiciones transfronterizas. La candidatura de Haier ha tenido problemas sin el apoyo sindical. La falta de comunicación oportuna con los empleados de Mattel también influyó en las diferencias culturales. No entienden cómo lo manejas, por lo que, naturalmente, tendrán escrúpulos, lo que provocará que la fusión fracase.