Introducción detallada al incidente de Guangxin
Desde 1983, Guangxin ha firmado acuerdos de préstamo con decenas de bancos en Japón, Estados Unidos, Reino Unido, Francia y otros países, con líneas de crédito que superan los 300 millones de dólares. En el mercado internacional de bonos, Guangxin también hizo movimientos frecuentes, emitiendo grandes bonos en Hong Kong y Europa cada año en 1986, 1987 y 1988. A lo largo de la década de 1980, el Ministerio de Finanzas emitió deuda soberana del gobierno chino sólo una vez. En 1989, Guangxin fue identificada como la ventana de deuda externa nacional y fue llamada la "empresa ventana" del Gobierno Popular Provincial de Guangdong. En ese momento, ni siquiera el ICBC, el Banco Agrícola de China y el Banco de Construcción de China tenían las calificaciones de "empresas ventana".
Después de entrar en la década de 1990, Guangxin, que disfrutó de oportunidades políticas, obtuvo sucesivamente calificaciones crediticias de Moody's y Standard & Poor's en Estados Unidos, que eran equivalentes a las calificaciones de la deuda soberana en ese momento. Guangxin sigue estando a la vanguardia de la financiación exterior. A finales de 1980, la escala empresarial de Guangxin continuó expandiéndose y gradualmente pasó de ser un negocio fiduciario único a convertirse en un grupo empresarial centrado en las finanzas y la inversión industrial. En la década de 1990, Guangxin se había convertido en un gran grupo empresarial con activos por valor de decenas de miles de millones de yuanes. Ha invertido en más de 3.000 proyectos que involucran finanzas, valores, comercio, turismo hotelero, consultoría de inversiones, así como decenas de campos como transporte, energía, comunicaciones, materias primas, productos químicos, textiles, electrónica, atención médica y alta tecnología. , e invirtió mucho en la industria inmobiliaria, convirtiéndose en el "propietario" más grande de la provincia de Guangdong. Cuando sucedió Guangxin, se había convertido en la segunda empresa fiduciaria más grande después de CITIC y en una empresa china con cierta influencia en el país y en el extranjero.
Sin embargo, debido a la inversión ciega de Guangxin, muchas inversiones en proyectos fracasaron y sus activos improductivos se fueron acumulando gradualmente. Al mismo tiempo, después de la década de 1990, el entorno político que enfrentaba la industria fiduciaria también estaba cambiando. La estrategia de inversión extranjera del país se ha ajustado y se han emitido más bonos soberanos; al mismo tiempo, las políticas han relajado las restricciones al financiamiento externo por parte de los bancos comerciales y de política estatales. En 1995, el Estado estipuló claramente que los gobiernos locales no podían pedir prestado deuda externa por sí solos y que el gobierno ya no podía proporcionar garantías a las empresas de ventanas, y decidió implementar una gestión a gran escala de la deuda externa. De esta manera, las empresas de ventanas como Guangxin ya no tienen su estatus especial original.
El endeudamiento excesivo a largo plazo y la falta de una gestión y supervisión efectivas, junto con un gran número de actividades comerciales ilegales, como depósitos con intereses elevados, operaciones no registradas, préstamos arbitrarios e inversiones arbitrarias, han puesto Una base enorme para los riesgos de Guangxin, los ingresos y gastos financieros de la empresa se desequilibran gradualmente.
Desde mediados de la década de 1990, Guangxin ha entrado gradualmente en el período pico de pago de la deuda. Debido a problemas de flujo de caja, Guangxin tuvo que adoptar los métodos de "pedir prestado nuevo para reembolsar lo viejo", "pedir prestado a corto plazo para reembolsar a largo plazo" y "pedir prestado a un monto elevado para reembolsar un monto bajo". Sin embargo, el gerente de 1996 de Guangxin Shenzhen Company fue arrestado bajo sospecha de delitos económicos en la segunda mitad de 1996. La enorme deuda de Shenzhen Company quedó al descubierto, exponiendo la punta del iceberg y dañando gravemente la reputación de Guangxin. Cuando la crisis financiera asiática comenzó a hacer estragos, Guangxin ya había mostrado algunos signos de declive. Después de la segunda mitad de 1997, Guangxin todavía estaba ocupada en los mercados financieros extranjeros, planificando una nueva ronda de emisión de bonos o préstamos sindicados, pero su motivo principal siempre ha sido pedir prestado nuevo para pagar el viejo, y el método principal sigue siendo pedir prestado a corto plazo. pagar a largo plazo y pedir prestado mucho para pagar poco.
1998 fue el año pico para el pago de la deuda de Guangxin, ya que la deuda externa vencida de Guangxin superó los 65.438,02 mil millones de dólares. En ese momento, ante la crisis financiera en el Sudeste Asiático, el país comenzó a fortalecer la gestión del mercado cambiario para responder a la crisis financiera y garantizar la seguridad económica externa de nuestro país. Como se sospechaba que Guangxin había violado las regulaciones, el equipo de investigación del Banco Popular de China entró en Guangxin en junio de 1998, y la crisis de deuda de Guangxin quedó inmediatamente al descubierto. Liu Kun, subsecretario general del gobierno provincial de Guangdong y líder del equipo de liquidación de quiebras de Guangxin, recordó: “En aquel momento, Guangxin y sus filiales nacionales y extranjeras enviaban un telegrama cada tres días y un fax cada cinco días para informar urgentemente de la situación. enorme crisis de pagos al gobierno provincial de Guangdong”. 1998 10 El 6 de octubre, el Banco Popular de China emitió un anuncio afirmando que, en vista de la incapacidad de Guangxin para pagar sus deudas, implementaría un cierre administrativo a partir de ahora. El Banco Popular de China organizó un equipo de liquidación para cerrar y liquidar la empresa. El Banco Popular de China declaró en su anuncio de liquidación que las deudas legales personales o las deudas legales registradas en el extranjero se pagarán primero.
Al mismo tiempo, el equipo de liquidación de Guangxin se cerró y anunció que con la aprobación del Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China, Guangdong Securities Company y Guangdong Securities Co., Ltd. adquirirían Guangxin. Departamento de negocio de valores y fondos de inversión respectivamente.
La contraprestación de esta enajenación es mantener la estabilidad del mercado de valores y los intereses de accionistas y acreedores. Si no se vende Guangxin antes de que quiebre, una vez que Guangxin se declare en quiebra, inevitablemente provocará compras de pánico de márgenes por parte de los accionistas, lo que no solo provocará caos en el mercado de valores, sino que también provocará una caída significativa en el valor de mercado de el departamento de negocios de valores y fondos.
En noviembre, las dos filiales de Guangxin en Hong Kong fueron declaradas liquidadas de conformidad con la ley de Hong Kong debido a insolvencia.
El 10 de octubre de 1999 65438+, Wu Jiesi, asistente del gobernador de la provincia de Guangdong designado por el Banco Popular de China y líder del equipo de liquidación que cerró Guangxin, anunció a la prensa que, basándose en Según los resultados preliminares de la liquidación de tres meses del equipo de liquidación, los activos totales de Guangxin son 21,4 mil millones de yuanes y los pasivos totales son 3,614,5 mil millones de yuanes, lo que la hace insolvente. En vista de la grave insolvencia de la empresa y su incapacidad para pagar las enormes deudas nacionales y extranjeras adeudadas, la junta directiva original de Guangxin decidió que la Guangxin original y sus filiales Guangdong International Leasing Company, Guangxin Enterprise Development Company y Guangxin Shenzhen Company debería solicitar la quiebra ante el tribunal. Guangxin entró oficialmente en procedimiento de quiebra.
Wu Jiesi dijo que todas las deudas de Guangxin serán pagadas de acuerdo con las prácticas internacionales. Excepto los pequeños depósitos, todas las deudas internas y externas se pagarán en cuotas iguales y no habrá prioridad para las deudas externas. Dijo que no importa en los países asiáticos en desarrollo como Tailandia y Malasia, o en los países europeos y americanos desarrollados como Estados Unidos, no hay precedentes de empresas en quiebra que den prioridad al pago de las deudas externas. Además, la ley de quiebras de mi país no estipula que las deudas externas deban pagarse primero. Por lo tanto, todas las deudas de Guangxin se pagarán por igual en estricta conformidad con la Ley de Sociedades y la Ley de Quiebras de mi país.
Dai Xianglong, entonces gobernador del Banco Popular de China, explicó que “las deudas internas y las deudas internas reciben el mismo trato”. El Banco Popular de China declaró en el anuncio de liquidación que las deudas legales personales o las deudas legales registradas en el extranjero se pagarán primero, lo que refleja los buenos deseos de las autoridades financieras de China de proteger a los acreedores extranjeros de conformidad con la ley. Pero después de más de tres meses de limpieza, se descubrió que las pérdidas de Guangxin eran más graves de lo que se pensaba originalmente. De esta manera, si se implementa el método de pago anterior, muchas instituciones nacionales, incluidos los bancos con financiación extranjera, las empresas conjuntas chino-extranjeras y las empresas estatales, no serán reembolsadas ni siquiera el mismo préstamo del banco con financiación extranjera a Guangxin en. Hong Kong no será reembolsado, pero el préstamo otorgado a Guangxin por su sucursal de Guangzhou no pudo ser reembolsado. Obviamente, esto perjudica los intereses de los acreedores internos.
Wu Jieshi admitió que la pérdida real de la cifra de verificación puede ser mayor que los resultados de la verificación preliminar. Por ejemplo, Wu Jiesi dijo que el equipo de liquidación inspeccionó 105 empresas nacionales bajo Guangxin y encontró que la deuda era de 8,15 mil millones de yuanes, mientras que el resultado de la inspección de KPMG fue de 165,438+50 millones de yuanes. Por lo tanto, se estima que el número real es mayor que el verificado inicialmente.
De acuerdo con la ley de quiebras de mi país, el tribunal decidirá dentro de siete días si acepta la solicitud de quiebra de una empresa en quiebra, y luego habrá un período de registro de tres meses. En cuanto a cuándo se pagarán las deudas de Guangxin, se pagarán de acuerdo con el fallo del tribunal.
El 16 de octubre de 1999 65438+, el presidente del Tribunal Popular Superior Provincial de Guangdong anunció a 19 agencias de noticias nacionales y extranjeras que la operación y gestión de Guangxin y otras cuatro empresas eran extremadamente caóticas, gravemente insolventes, y son incapaces de pagar las deudas internas y externas. Se avecinan enormes deudas. De acuerdo con las disposiciones de los artículos 3 y 8 de la Ley de Quiebras Empresariales, el Tribunal Popular Superior Provincial y el Tribunal Popular Intermedio de Guangzhou,
El 20 de abril de 1999, el comité de liquidación del tribunal declaró que Guangxin estaba insolvente, hasta 32,3 mil millones de yuanes, el doble de lo estimado originalmente. La tasa de recuperación de la deuda de los bancos acreedores es sólo del 17%. Más del 80% de las decenas de miles de millones de yuanes en deuda de Guangxin fueron tomados prestados de más de 130 bancos conocidos en Japón, Estados Unidos, Alemania, Suiza, China y Hong Kong.
Antes de la quiebra de Guangxin, había precedentes nacionales en los que se ordenó el cierre de instituciones financieras como China Rural Development Trust Company, Hainan Development Bank y China Venture Investment Company. Sin embargo, debido a la enorme cantidad de deuda externa de Guangxin, la amplia gama de acreedores involucrados y las numerosas disputas involucradas en el proceso de manejo, la cuestión de Guangxin causó revuelo en la comunidad financiera internacional desde el principio.
La quiebra de Guangxin, una institución financiera con múltiples deudas en el país y en el extranjero, tuvo un cierto impacto en la calificación de la deuda soberana de China y en la reputación internacional de las empresas nacionales, lo que provocó que el gobierno chino y Las empresas nacionales han tenido que luchar durante mucho tiempo. La dificultad y el costo de la financiación en el extranjero han aumentado con el tiempo.
En julio de 1999, el primer ministro japonés, Obuchi Keizo, visitó China. Cuando se reunió con el primer ministro japonés, Zhu Rongji, mencionó específicamente la quiebra de Guangdong International Trust and Investment Company (Guangxin) y señaló que se trataba de algo. Una disputa entre China y Japón. Problemas bilaterales graves con implicaciones de largo alcance requieren que China los maneje adecuadamente. La diplomacia japonesa siempre se ha basado en la separación de la política y la economía, pero es muy raro que un jefe de Estado exprese preocupación por una sola empresa.
En respuesta a las objeciones de Japón, Dai Xianglong dijo que el gobierno central chino no proporcionó garantías para Guangxin. Admitió que los gobiernos locales intervinieron en la industria financiera en el pasado, pero el gobierno central implementó inquebrantablemente la separación del gobierno y las empresas, reorganizó las empresas insolventes y llevó a la quiebra a aquellas que no lograron reorganizarse. Esta es obviamente una reforma importante. En comparación con el descontento de Japón, los círculos financieros europeos y estadounidenses consideraron básicamente la quiebra como más positiva. Debido a las condiciones nacionales especiales de China y a las restricciones a la divulgación de información sobre los prestatarios, la financiación de instituciones financieras por parte de bancos extranjeros, como sociedades de inversión fiduciarias u otras empresas financiadas por China, está respaldada y garantizada por el gobierno, pero no llevan a cabo una evaluación exhaustiva de la situación del prestatario. riesgo . Con la mayor implementación del principio de separación del gobierno y las empresas en nuestro país, tanto los prestatarios como los prestamistas deben hacer realidad el principio de que quien pide prestado pagará. Creen que dejar que Guangxin quiebre demuestra que el gobierno central está decidido a tratar con dureza a las instituciones financieras problemáticas y está comprometido con reformas financieras, que ayudarán a China a protegerse contra los riesgos financieros internos en el largo plazo.
Un problema ideológico en el incidente de Guangxin es que los inversores extranjeros todavía mantienen la idea de que el Estado asumirá la responsabilidad total de la carga de la deuda de las instituciones financieras y las empresas estatales. Al mismo tiempo, algunas empresas chinas también se aprovechan de esta situación para engañar a los inversores extranjeros. Los expertos creen que la quiebra de Guangxin presagia el colapso de una "empresa ventana de crédito" que fue caótica en el pasado y que en realidad se ha convertido en una burbuja de crédito, lo que incitará a prestatarios y prestamistas a actuar verdaderamente de acuerdo con las reglas del mercado y las prácticas internacionales. Este es un hito en el avance de China hacia una economía de mercado. En el futuro, los inversores extranjeros deberán reevaluar los riesgos de invertir o prestar a China, y China debe examinar exhaustivamente cómo reconstruir su reputación internacional. Este es el precio de la quiebra de Guangxin, la segunda empresa de inversión fiduciaria más grande de China.
En marzo de 1999, en la conferencia de prensa del Primer Ministro después de la segunda sesión del Noveno Congreso Nacional del Pueblo, Zhu Rongji, entonces Primer Ministro del Consejo de Estado, dio la siguiente respuesta a la pregunta de un periodista japonés sobre los Guangxin. incidente: "La declaración de quiebra de Guangxin es un incidente aislado en el proceso de reforma financiera de China. Envía un mensaje al mundo: el gobierno chino no pagará las deudas de una empresa financiera si las deudas no están garantizadas por los gobiernos en todos los niveles. En otros En otras palabras, los bancos extranjeros y las instituciones financieras deben realizar análisis de riesgo y ser cautelosos al otorgar préstamos a estas empresas financieras. La mayoría de la opinión pública cree que China se adhiere a los principios de la reforma financiera y está en línea con las prácticas internacionales".
"Creo que esos bancos acreedores y algunas instituciones financieras. Ser demasiado pesimista sobre este tema es creer que China ha experimentado una crisis financiera, no tiene capacidad de pago y no es solvente. La economía de China ha mantenido un rápido desarrollo y ahora tiene una balanza de pagos internacionales de 654,38+046,5 mil millones de dólares, y es totalmente capaz de pagar las deudas. La pregunta es si estas deudas deberían ser pagadas por el gobierno "
"Al mismo tiempo, yo. También piense que aunque su quiebra es legal, razonable y razonable, no puede simplemente declararse en quiebra y no recortar los beneficios, todos irán a la quiebra. No creo que muchas instituciones financieras quiebren en el futuro. , tal vez no, pero el requisito previo es que los bancos acreedores no fuercen las deudas ni reembolsen los préstamos por adelantado, si tienen prisa, tendrán que sentarse y declararse en quiebra y tomar medidas como los activos. reestructuración, inyección de capital y canjes de deuda por capital, este problema se puede resolver. Sus deudas se pueden pagar y no hay necesidad de declararse en quiebra".
"Acaba de decir que este asunto ha afectado. "Lamento la deuda de algunos bancos japoneses, pero creo que si todos trabajan juntos, esto puede no volver a suceder."