¿Cuáles son los factores que afectan la política de distribución de beneficios?
(1) Factores legales: la restricción de preservación del capital significa que la empresa no puede distribuir dividendos a los accionistas si no los distribuye; de lo contrario, se considerará una fuga de capital. Proteger los intereses de los acreedores.
Incluyendo: restricciones de preservación de capital, restricciones de acumulación de capital, restricciones de solvencia y restricciones de exceso de ganancias acumuladas.
(1) Restricciones de preservación del capital: los dividendos o dividendos de inversión distribuidos por la empresa no deben provenir de la inversión (o capital) original, sino que solo pueden provenir de las ganancias actuales o retenidas de la empresa.
(2) Restricciones de acumulación de capital: las empresas deben retirar varios fondos de previsión según una determinada proporción y base al distribuir el ingreso. En general, debemos implementar los principios sin fines de lucro y sin fines de lucro
(3) Restricciones de solvencia: la solvencia de la deuda se refiere a la capacidad de una empresa para pagar todo tipo de deudas que vencen a tiempo y en su totalidad. Si no hay suficiente efectivo en el período actual, la distribución de dividendos no puede garantizar que la empresa tendrá suficiente capacidad de pago cuando venzan las deudas a corto plazo. Cumplir primero con los requisitos de pago de la deuda y luego distribuir dividendos.
④Restricción del exceso de ganancias acumuladas: su propósito es evitar que los accionistas eludan impuestos, lo que actualmente no está estipulado en la ley china. Los ingresos recibidos por los accionistas incluyen dos partes: una parte es el dividendo recibido durante el período de tenencia y la otra parte se refiere a la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra original cuando se vende en el futuro, lo que se denomina ganancia de capital. Dado que los inversores que reciben dividendos pagan impuestos más altos sobre las ganancias de capital obtenidas de transacciones bursátiles, muchas empresas ayudan a los accionistas a evadir impuestos acumulando ganancias para que los precios de sus acciones suban. En los países occidentales, la ley estipula claramente que las empresas no deben acumular beneficios en exceso. Cuando los beneficios retenidos de la empresa superen el nivel legalmente reconocido, se aplicarán impuestos adicionales.
(2) Factores de los accionistas: Los accionistas pueden presentar opiniones diferentes sobre la distribución de ingresos de la empresa a partir de sus propias consideraciones.
1. Consideración de los derechos de control:
Cuanto mayor sea la tasa de dividendo de la empresa, menores serán las ganancias retenidas, lo que significa que aumenta la posibilidad de emitir nuevas acciones en el futuro, y la La emisión de nuevas acciones diluirá los derechos de control de la empresa. Por lo tanto, los antiguos accionistas de la empresa suelen abogar por limitar el pago de dividendos y están dispuestos a retener más ganancias para evitar la dilución de los derechos de control.
2. Consideraciones sobre evasión fiscal:
Debido a que el impuesto sobre la renta pagado por los inversores que reciben dividendos es más alto que el impuesto pagado sobre las ganancias de capital en transacciones de acciones, a menudo se imponen restricciones al pago de dividendos. requerido.
3. Consideración de ingresos estables:
Algunos pequeños accionistas suelen depender de dividendos regulares para llegar a fin de mes. Exigen que la empresa pague dividendos estables y se oponen a que la empresa conserve más beneficios.
4. Consideraciones para evitar riesgos:
Por consideraciones de evasión fiscal, los accionistas esperan que la empresa pague más dividendos en efectivo.
(3) Factores de la empresa: para consideraciones de desarrollo a largo plazo y operaciones a corto plazo, la empresa debe considerar de manera integral los siguientes factores:
1. p>
Si una empresa tiene una gran capacidad de endeudamiento y puede recaudar fondos del mercado de capitales de manera oportuna, puede pagar más dividendos, mientras que una empresa con una capacidad de endeudamiento débil a menudo paga dividendos más pequeños.
2. Oportunidades de inversión futuras:
Las empresas con buenas oportunidades de inversión tienden a invertir sus excedentes obtenidos y reducir la cantidad de ganancias para su distribución. Si una empresa carece de buenas oportunidades de inversión, a menudo aumentará el importe de los dividendos.
3. Estabilidad de ingresos:
4. Estado de liquidez de los activos:
Pagar más dividendos en efectivo provocará una gran salida de efectivo y reducirá la liquidez de los activos. . Para mantener un cierto nivel de liquidez y liquidez, las empresas no deberían pagar más dividendos en efectivo.
5. Costos de financiación:
Los fondos de capital recaudados por las empresas deberían ser la primera opción. En este sentido, la empresa debería pagar dividendos más bajos.
6. Otros factores:
En las empresas que emiten bonos convertibles, los dividendos múltiples provocan un aumento de los precios de las acciones, lo que lleva a los inversores a realizar la conversión de acciones lo antes posible para lograr el propósito de ajuste. estructura de capital. Para lograr el propósito de fusión y anti-adquisición, etc.
(4) Otros factores: incluidas las restricciones de los convenios de deuda y las restricciones de inflación.
1. Restricciones de los contratos de deuda; para proteger sus propios intereses, los acreedores corporativos a menudo estipulan límites al pago de dividendos en los contratos de deuda.
2. Factores de inflación; debido a la inflación, cuando los activos fijos se actualizan físicamente, la depreciación acumulada proporcionada no es suficiente para actualizar los activos fijos. Por lo tanto, durante los períodos de inflación, las empresas generalmente adoptan políticas estrictas de distribución de ganancias.