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Jereh Shares 002353 Informe de inversión en acciones

1. 002353 Introducción a Jerry Co., Ltd.

La sede de Yantai Jerry Group está ubicada en la hermosa ciudad costera de Yantai. Es una empresa privada por acciones diversificada, altamente competitiva y de rápido crecimiento en los campos petroleros y de equipos de minería de China. empresas miembro y cuatro compuestas por oficinas en el extranjero. Los principales componentes del negocio incluyen: I+D, producción y venta de equipos especiales para yacimientos petrolíferos, cementación y fracturamiento de yacimientos petrolíferos y otros equipos de operaciones especiales, y mantenimiento y transformación de unidades de compresores de gas natural y venta de accesorios para yacimientos petrolíferos en alta mar; servicios de operación; venta y mantenimiento de equipos de transmisión y potencia de motores; operación de sitios web y desarrollo de software, etc.

2. Aspectos destacados de la inversión de la empresa.

1. La empresa es un fabricante de equipos especiales para yacimientos petrolíferos y un proveedor de servicios para yacimientos petrolíferos de rápido crecimiento en China. Su negocio cubre la investigación y el desarrollo, la producción, las ventas, los servicios de mantenimiento, la venta de accesorios y los servicios técnicos para yacimientos petrolíferos. equipo. En la actualidad, la empresa divide su negocio principal en tres sectores principales: mantenimiento y transformación de equipos de yacimientos petrolíferos y mineros y venta de accesorios, fabricación de equipos especiales para yacimientos petrolíferos y servicios de operación de ingeniería de plataformas de producción y perforación de yacimientos petrolíferos marinos. Los equipos de fracturamiento de la empresa ya se encuentran en el nivel de primera clase en China y, junto con las cuatro plantas de máquinas del Grupo Sinopec, ocupan la gran mayoría de la cuota de mercado nacional. Los equipos de fracturación de la empresa tienen una cuota de mercado superior al 40%.

2. Ventaja de costos: la empresa es el agente de servicios chino y distribuidor de 16 fabricantes extranjeros. Mantiene relaciones de adquisición regulares con muchos fabricantes extranjeros. La empresa puede comprar la mayoría de los productos subcontratados a precios relativamente bajos. piezas, reduciendo los costos de adquisición y fabricación, al mismo tiempo, la compañía tiene casi 10 años de experiencia en tecnología de mantenimiento de equipos, tiene una buena cooperación a largo plazo con fabricantes extranjeros de equipos especiales en las industrias del petróleo y la minería, y puede obtener apoyo en I+D y servicios, lo que también reduce en consecuencia el coste de los productos y servicios de la empresa. La configuración del hardware de los productos de la empresa utiliza básicamente productos importados, que cumplen con los requisitos de alta confiabilidad de los equipos para yacimientos petrolíferos. Entre ellos, el componente clave: la bomba de émbolo de tres cilindros. La empresa ha firmado un acuerdo de cooperación estratégica con la empresa estadounidense OFM PUMP. para garantizar que los productos de la empresa utilicen la bomba de émbolo con el mejor rendimiento en costos, lo que hace que el rendimiento y el precio de toda la máquina sean altamente competitivos.

3. Ventajas técnicas: En la actualidad, la empresa es una "Empresa Clave de Alta Tecnología del Plan Nacional Antorcha" reconocida por el Ministerio de Ciencia y Tecnología. Cuenta con un equipo de investigación y desarrollo de tecnología de alto nivel. calidad empresarial y fuertes capacidades de desarrollo. El personal técnico de la compañía puede diseñar y fabricar rápidamente nuevos productos adecuados para las condiciones de exploración y producción de yacimientos petrolíferos de acuerdo con los requisitos del cliente, brindando así un sólido soporte técnico para el crecimiento continuo de la compañía en el desempeño comercial en el mercado de equipos para yacimientos petrolíferos. Desde el establecimiento de la empresa, se han otorgado patentes de modelos de utilidad nacionales a 17 tecnologías, se han otorgado patentes de diseño nacionales a 3 tecnologías y se han aceptado 5 solicitudes de patentes. La empresa ha acumulado docenas de innovaciones tecnológicas y métodos de procesos de transformación. Tiene Proporciona una fuerte garantía para la rápida mejora del negocio de la empresa y la actualización y mejora de los productos y servicios.

4. Ventajas de la gestión: la empresa abandona el modelo de gestión piramidal tradicional y realiza una gestión plana en torno a los proyectos de productos. Los participantes en cada proyecto forman un equipo de proyecto, y el director del proyecto gestiona y controla todo el proceso del proyecto, incluido el seguimiento del diseño del dibujo, el suministro de materiales, el proceso de producción, la formulación del proceso, la gestión de calidad, la entrega, el servicio posventa y otros vínculos. Establezca un mecanismo eficaz de colaboración y comunicación dentro del equipo del proyecto, y la información relevante se podrá comunicar rápidamente dentro del equipo del proyecto, mejorando la eficiencia del trabajo y garantizando la calidad del producto, maximizando así los requisitos de los clientes para los productos y los tiempos de entrega.

5. Amplia cobertura de equipos de fracturación: la potencia de los productos de la empresa oscila entre 2000 y 2800 caballos de fuerza y ​​se puede producir de forma independiente, lo que es adecuado para la explotación de metano de yacimientos de carbón, gas de esquisto natural y petróleo. Actualmente, la empresa está desarrollando equipos de 3.000 caballos de fuerza. Con el lanzamiento continuo de nuevos productos de la empresa y el desarrollo a gran escala del mercado nacional de gas de esquisto y de los yacimientos de petróleo y gas de aguas profundas, la empresa se enfrenta a enormes oportunidades de mercado.

6. Es posible que la empresa posea más del 5% del capital social de Petroqin Oilfield Services y que el precio de la transacción de inversión sea relativamente rentable. La empresa tiene una gran solidez y operaciones estables. ayudará a generar ingresos por primas para la empresa en el futuro, además, esta inversión ayudará a fortalecer la cooperación de la empresa con reconocidas empresas nacionales de servicios petroleros, profundizará aún más la cooperación entre la empresa y Petro-Qin Oil Services, y está en línea con la estrategia de desarrollo de la empresa.

3. Previsión de valoración del informe de investigación.

El mercado de equipos de servicios petroleros seguirá siendo lento en 2015-2016

Esperamos que los gastos de capital de las compañías petroleras globales continúen disminuyendo en 2015-2016, y PetroChina continuará manteniendo control de costos y bajo gasto de capital, por lo tanto, el mercado de servicios y equipos petroleros aún puede estar relativamente lento en 2015 y 2016. Aunque el desarrollo nacional del gas de esquisto avanza sin problemas, faltan nuevos descubrimientos a gran escala y una cantidad relativamente pequeña de inversión general, lo que tiene un pequeño impacto en el mercado.

Pretende utilizar la innovación para fortalecer la competitividad en el mercado internacional

En el mercado tradicional de Jerry, los servicios de fracturación se han visto significativamente afectados por la reducción de proyectos que aumentan la producción y la disminución de las adquisiciones. Esperamos que la empresa aumente la expansión comercial y los negocios en el extranjero en ingeniería de gas natural.

Los proyectos de servicios de campos petroleros en el extranjero pueden aprovechar (1) las políticas de financiamiento preferencial de la Iniciativa de la Franja y la Ruta (2) las ventajas de los costos de fabricación nacional (3) la compañía lanzó recientemente Jereh GO, desplegando equipos petroleros O2O, conectando capacidades de fabricación de equipos nacionales y Los pequeños y medianos clientes extranjeros (Oil Company y Oil Services Company), impulsan la calidad de fabricación de las empresas manufactureras nacionales, brindan a los clientes servicios integrados, amplían la base de clientes extranjeros de Jerry y fortalecen la imagen de marca.

Previsión de ganancias más baja: la maquinaria y el equipo tradicional nacional para yacimientos petrolíferos están de capa caída

Rebajamos la previsión de ganancias de la compañía para el 16/2015/17 a 0,22/0,31/0,47 yuanes/acción ( originalmente 2,18/2,94/3,12 yuanes/acción), considerando que los servicios nacionales de yacimientos petrolíferos y de fracturamiento y otros mercados de servicios seguirán siendo lentos en 2015-16, reducimos el pronóstico de ingresos de la fabricación de equipos en 2015-16 a 2047/2354 millones de yuanes. (la disminución es (61%/64%); sin embargo, hemos aumentado el pronóstico de ingresos para el segmento de ingeniería de gas natural y servicios de campos petroleros extranjeros de 2016 a 2018, con la esperanza de ayudar a la compañía a sobrevivir el invierno de la industria. Creemos que las capacidades de ejecución del equipo de la empresa, el sistema de incentivos y la abundante liquidez son una buena base para que la transformación de la empresa o las fusiones y adquisiciones se fortalezcan.

Cuatro. Plano operativo.

Plan de operación: comprar en caídas entre 25 y 27,5 yuanes, operación a corto plazo, precio objetivo alrededor de 29-32 yuanes.