Cómo ver la gestión de deuda corporativa
1 Comprensión general de los pasivos
Desde la perspectiva de la teoría contable, los pasivos son deudas asumidas por una empresa que pueden medirse en moneda y deben reembolsarse con activos o servicios. Según el artículo 84 de los Principios Generales del Derecho Civil, "Una deuda es una relación específica de derechos y obligaciones entre las partes basada en un contrato o ley. El acreedor disfruta de los derechos y el deudor tiene las obligaciones". Entre ellos, los pasivos tienen las siguientes propiedades. (1) Disposiciones sobre el alcance de la responsabilidad. Es decir, la deuda tiene contenido definido. El alcance de las deudas acordadas lo acuerdan ambas partes, y las deudas legales se determinan por ley o sentencia judicial. ②Certidumbre del vencimiento de la deuda. La deuda tiene un plazo determinado, no existe una obligación permanente. Su significado incluye que algunos desaparecerán por el cumplimiento de las obligaciones, otros desaparecerán por el vencimiento del plazo y otros desaparecerán por el fallecimiento del interesado. (3) Liquidación forzosa de deuda. Una deuda es una obligación legal. Si el deudor no cumple con sus deudas de conformidad con la ley, el acreedor tiene derecho a solicitar al tribunal que lo obligue a cumplir con sus deudas y asumir la responsabilidad legal por el incumplimiento de sus deudas. En términos generales, una obligación es una responsabilidad. La responsabilidad es una garantía del cumplimiento de la deuda, un medio para que el Estado haga cumplir las relaciones de deuda y las consecuencias legales del incumplimiento de las deudas.
La operación de deuda se refiere a la demanda de capital y la escasez de flujo de efectivo causadas por la empresa en función de los fondos propios existentes para mantener el funcionamiento normal de la empresa, ampliar la escala de operación e iniciar nuevos negocios. , a través de préstamos bancarios, crédito comercial y Un método moderno de financiación corporativa que absorbe fondos mediante la emisión de bonos y utiliza los fondos para dedicarse a actividades productivas y comerciales de modo que los activos corporativos puedan compensarse, aumentarse y actualizarse continuamente. El significado específico es: ①La fuente de los fondos es en forma de préstamo. La propiedad de los fondos absorbidos de bancos, instituciones financieras no bancarias, otras unidades y personas físicas mediante préstamos, empréstitos, emisiones de bonos, financiación interna, etc. pertenece al acreedor, y el deudor sólo tiene derecho a utilizarlos dentro del plazo especificado. plazo y asume la obligación de devolverlo a tiempo. ②Los pasivos tienen valor del dinero en el tiempo. Al vencimiento, además de devolver el principal al acreedor, el deudor también debe pagar ciertos intereses y tarifas relacionadas. (3) El objetivo del endeudamiento es compensar la falta de fondos propios y utilizarlos para la producción y el funcionamiento. El objetivo es promover el desarrollo de la empresa. Los fondos no pueden desviarse a otros usos, y mucho menos desperdiciarse a voluntad.
2 Análisis de los pros y los contras de la gestión de la deuda corporativa
La gestión de la deuda consiste en utilizar el dinero de otras personas para dedicarse a actividades productivas y comerciales con el fin de obtener beneficios residuales después de pagar los costes del endeudamiento. , lograr una rápida acumulación de capital y acelerar el atajo empresarial hacia el desarrollo. Una comprensión correcta de la gestión de la deuda es de gran importancia para la gestión de la deuda corporativa.
2.1 Ventajas de la gestión de la deuda
2.1.1 La gestión de la deuda puede aportar efectos de apalancamiento a los operadores. Los intereses que pagan los operadores endeudados a los acreedores son un gasto fijo y no tienen nada que ver con el nivel de beneficios de la empresa. Cuando cambia el rendimiento de los activos totales de una empresa, se producirán fluctuaciones significativas en los ingresos del propietario de la empresa. Este efecto se denomina "efecto de apalancamiento financiero" en la gestión financiera. El efecto de apalancamiento de la deuda sobre las ganancias por acción se puede expresar calculando el grado de apalancamiento financiero, que es la relación entre el cambio porcentual en las ganancias por acción y el cambio porcentual en las ganancias antes de impuestos. El factor de apalancamiento se puede expresar como:
EFL = (δ EPS/EPS)/(δEBIT/EBIT)= EBIT/(EBIT-I)
Entre ellos, DFL— — Grado de apalancamiento financiero, δEPS—cambio en las ganancias por acción, EPS—ganancias por acción, δebit—cambio en las ganancias antes de impuestos, EPIT—intereses antes de impuestos, I—intereses pagados.
Esto muestra que siempre que la tasa de retorno de la inversión de la gestión de la deuda sea mayor que la tasa de interés, la empresa puede obtener ganancias y la gestión de la deuda puede traer efectos de apalancamiento financiero obvios para la empresa.
2.1.2 La gestión de la deuda puede compensar la falta de fondos para el funcionamiento empresarial y el desarrollo a largo plazo.
En el proceso de producción y operación de una empresa, siempre habrá diversas situaciones en las que se necesitarán fondos. Depender simplemente de los fondos propios acumulados dentro de la empresa no solo no está permitido en términos de tiempo, sino que también es difícil cumplir con los requisitos. necesidades de desarrollo en términos de cantidad; por lo tanto, cuando los fondos son insuficientes, dadas las circunstancias, la gestión de la deuda puede utilizar una mayor fortaleza financiera para expandir la escala y la fortaleza económica de la empresa y mejorar la eficiencia operativa y la competitividad de la empresa. Las empresas no sólo necesitan operar con deuda cuando los fondos son insuficientes, sino también cuando los fondos abundan. Debido a que una empresa acumula cantidades relativamente grandes de fondos internamente, la escala de una empresa que depende únicamente de sus propios fondos y la cantidad de fondos que utiliza siempre son limitadas. Las empresas pueden obtener y desplegar efectivamente más fondos a través de deuda, organizar y coordinar razonablemente la proporción de fondos, mejorar el equipo técnico, llevar a cabo transformación tecnológica, introducir tecnología avanzada, actualizar equipos, expandir la escala de la empresa, ampliar el alcance del negocio, mejorar la calidad de la empresa y fortalecer la fortaleza económica y la competitividad de las empresas.
2.1.3 Operar con deuda no afectará el control del propietario de la empresa. En el caso de operación de deuda, los acreedores no tienen derecho a participar en la toma de decisiones comerciales del negocio y por lo tanto no afectarán los derechos de control de los dueños del negocio.