Factores que afectan la estructura financiera corporativa
1. Factores internos que afectan la estructura financiera
1. Tasa de crecimiento de las ventas futuras
La gestión interna de las empresas suele comenzar con la cantidad y apunta al beneficio. En la investigación del comportamiento de los costos, los costos fijos de una empresa específica son básicamente estables dentro de un cierto rango, y los costos variables unitarios de sus productos también son básicamente estables. Cuantas más ventas, mayor será el beneficio neto por ventas. En otras palabras, bajo ciertas condiciones, cuanto mayor sea la tasa de crecimiento de las ventas futuras, mayor será la rentabilidad y la capacidad de la empresa para obtener efectivo. De esta forma, se potencia la acumulación interna de la empresa, facilitando el endeudamiento de dinero o la emisión de acciones. Por muy elevada que sea la deuda, no generará grandes riesgos financieros. Por el contrario, las empresas con bajas tasas de crecimiento de las ventas deben adoptar el principio de una buena gestión financiera, primero ayudándose a sí mismas y luego ayudando a los demás. Es decir, cuando las condiciones operativas son malas, deben adoptar el método de aumentar la proporción de. capital contable, y después del aumento de las ventas, deben aumentar gradualmente la proporción de pasivos en la estructura financiera de la empresa.
2. Plan de ventas estable
Si el crecimiento de los ingresos por ventas de la empresa es estable y confiable, el grado de garantía de ganancias será alto y el flujo de caja y su crecimiento serán fáciles de predecir. y control, incluso si la empresa pide prestado Una deuda más alta no enfrentará mayores riesgos financieros; las fluctuaciones en el volumen de ventas significan que la cantidad de entrada de efectivo de las ventas también es grande o pequeña, lo que tiene un impacto inestable en la capacidad de la empresa para pagar la deuda.
De esta forma, las empresas tendrán preocupaciones durante el proceso de financiación, que inevitablemente afectarán a la estructura financiera de la empresa.
3. Preferencias de los propietarios por los métodos de financiación
Las preferencias de los diferentes propietarios por los métodos de financiación también afectarán la estructura financiera de la empresa. Los propietarios agresivos prefieren pedir dinero prestado, mientras que los propietarios cautelosos prefieren emitir acciones o aumentar el uso de ganancias retenidas. A algunos propietarios les gusta mantener un alto porcentaje de activos líquidos, mientras que a otros no. Diferentes preferencias conducen a diferentes estructuras financieras corporativas.
4. Tipos de empresas
Los diferentes tipos de empresas tienen diferentes estructuras de activos. Al mismo tiempo, la estructura de activos afectará aún más la estructura de capital de la empresa. En términos generales, las empresas con elevados activos circulantes tienen elevados pasivos circulantes; las empresas con una gran proporción de activos fijos tienen una alta proporción de pasivos a largo plazo o una alta proporción de capital contable.
2. Factores externos que afectan a la estructura financiera de las empresas
1. Situación de competencia en la industria
La solvencia de una empresa depende de sus beneficios por ventas y de sus beneficios por ventas. está en gran medida limitada por la industria en la que opera.
Las industrias con uso intensivo de mano de obra tienen altos índices de activos circulantes y bajos índices de endeudamiento, lo que hace que sea fácil de penetrar en ellas para otros fabricantes. La competencia se centra principalmente en la calidad de la mano de obra, el nivel de gestión y la comerciabilidad de los productos. Las industrias intensivas en capital o tecnología tienen una gran proporción de activos a largo plazo, no son fácilmente exprimidas por otros fabricantes y pueden compartir ganancias excesivas, por lo que tienen altos índices de endeudamiento.
2. Reputación corporativa
La economía moderna es una economía crediticia, y el crédito es un recurso muy valioso para el desarrollo empresarial. Para aquellas empresas con buena reputación, no es demasiado difícil reunir capital y, a menudo, están dispuestas a operar con deuda y utilizar dinero bancario para "generar" su propio dinero. Por lo tanto, estas empresas tienden a mantener altos ratios activo-pasivo, mientras que ocurre lo contrario en el caso de las empresas con mal crédito.
3. Entorno del mercado financiero
El mercado financiero es un lugar para que las empresas inviertan y obtengan fondos, y proporciona información útil para la gestión financiera corporativa. En un buen entorno de mercado financiero, las empresas estarán dispuestas a elegir activos financieros con fuerte liquidez, y la proporción de activos corrientes aumentará y la relación activo-pasivo será alta cuando el entorno de mercado financiero se deteriore, las empresas reducirán el pasivo corriente; ratio para evitar riesgos financieros.
Objetivos del análisis de la estructura financiera
Las actividades financieras generalmente se realizan en presencia de riesgos. Para maximizar la riqueza de los accionistas, es necesario estudiar los riesgos, medirlos y tratar de controlarlos al analizar y formular las estructuras financieras corporativas.
Desde la perspectiva de la ejecución del capital financiero propio de la empresa, los riesgos que enfrenta la empresa incluyen riesgos operativos y riesgos financieros. La situación financiera de una empresa se refleja directamente en la capacidad de su estructura financiera para resistir los riesgos. Los riesgos comerciales se reflejan a través de la estructura de activos y los riesgos financieros se reflejan a través de la estructura de capital. El objetivo general del análisis de la estructura financiera es encontrar el punto de equilibrio entre rendimientos y riesgos ajustando la estructura de activos y la estructura de capital en el balance.
1. Objetivos del análisis de la estructura financiera desde la perspectiva de la estructura de activos
La estructura de activos tiene las siguientes características:
Los activos corrientes de 1 son de gran liquidez y su valor. puede ser determinado por La rotación del negocio se puede lograr fácil y rápidamente, con bajos riesgos comerciales.
2 Los activos a largo plazo, como los activos fijos y los activos intangibles, tienen una rotación lenta y altos riesgos operativos.
Los activos corrientes, especialmente los activos monetarios entre los activos corrientes, tienen la mayor liquidez y el menor riesgo. Sin embargo, debido a que no se ha puesto en operación real o el ciclo operativo real es corto, el rendimiento de los activos es bajo. Los activos a largo plazo son a menudo un elemento de las condiciones de producción y operación de la empresa, lo que puede generar rendimientos de los activos para la empresa. durante un largo período de tiempo y el nivel de rendimiento de los activos es relativamente alto. De esta manera, uno de los objetivos específicos del análisis de la estructura financiera corporativa es controlar la liquidez de los activos y equilibrar los riesgos operativos y los rendimientos de los activos ajustando la estructura de activos.
2. Observar los objetivos del análisis de la estructura financiera desde la perspectiva de la estructura de capital.
La estructura de capital tiene las siguientes características:
1 Los fondos de corto plazo incluyen financiamiento temporal como préstamos de corto plazo y liquidación de pasivos corrientes como cuentas por pagar, con una carga de intereses ligera y tasa de costo de capital baja, pero debe reembolsarse en el corto plazo y el riesgo financiero es alto.
2 Los pasivos a largo plazo y el capital contable constituyen capital a largo plazo, y el riesgo financiero es pequeño. Especialmente para el capital contable, básicamente no hay necesidad de preocuparse por el reembolso del principal y los intereses. la carga del costo de capital es larga y pesada. De esta manera, el segundo objetivo específico del análisis de la estructura financiera es equilibrar los riesgos financieros y los rendimientos de los costos de capital mediante un ajuste de la estructura de capital bajo la premisa de asegurar la demanda de capital para la asignación de activos.
3. Observar los objetivos del análisis de la estructura financiera desde la perspectiva de la estructura de capital y la estructura de activos.
La coordinación de la estructura de capital y la estructura de activos hace que los riesgos operativos y los riesgos financieros probablemente se diluyan o se intensifiquen entre sí. Por lo tanto, el tercer objetivo específico del análisis de la estructura financiera es aprovechar al máximo el efecto de dilución mutua de los dos tipos de riesgos y equilibrar la estructura de activos y la estructura de capital.